GOL503 – TP Évaluation de la performance (E) Version 2007

GOL503 – TP Évaluation de la performance (E) Version 2007

Exemples d’application • Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens • Nb. de transporteurs: 15 • Nb. d’entrées: 3 • Nb. de sorties: 2 • Objectif: Évaluer l’efficacité relative des transporteurs • Notes pédagogiques: • Il s’agit de 15 unités œuvrant dans le même secteur d’activité; • Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont directement reliées avec le cœur des affaires de ces transporteurs aériens. Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens • Notes pédagogiques • Les entrées et les sorties n’ont pas les mêmes unités • Rappel: Le DEA permet l’analyse de la performance sans la nécessité de normaliser à priori les entrées et les sorties. • Une des sortie de la compagnie Federal Express est nulle • Aura-t-il un impact négatif pour elle? • Les entrées • Tonnage disponible par Km • Coût d’opération • Actifs non relié aux activités de vol Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens • Les sorties • Revenu passager par Km • Revenu excluant celui généré par le transport des passagers • Modèle: • Rendement d’échelle CRS • Analyse orientée entrée Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - Résultats Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #2 Performance des fonds mutuels • Nb. de fonds mutuels: 12 • Nb. d’entrées: 4 • Nb. de sorties: 3 • Objectif: Évaluer l’efficacité de ces fonds • Notes pédagogiques: • Il s’agit de 12 unités œuvrant dans le même secteur d’activité; • Observer le choix des entrées et des sorties – elles peuvent être des mesures indirectes qui donnent une indication sur des facteurs intangibles (Ex: risque, tendance, etc.). Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #2 Performance des fonds mutuels • Notes pédagogiques: • Normalement l’analyse des fonds mutuels doit être réalisée en tenant compte du rendement d’échelle variable (VRS) mais pour les besoins de cette partie du cours, nous utiliserons le rendement d’échelle constant (CRS). • Observer le choix des sorties. Ce choix est conforme à la pratique courante de rapport dans le domaine de l’investissement. Donc, les sorties sont simples à trouver! • Pour plusieurs fonds, l’une des entrées est nulle. • Aura-t-il un impact négatif pour ces fonds? Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #2 Performance des fonds mutuels • Les entrées: • Écart-type du rendement (mesurant indirectement le risque) • Commission exigée (en anglais: sales charge, load) • Montant minimal d’investissement initial • Ratio des dépenses • Pourcentage du capital d’un fonds utilisé pour assurer son opération; • Les coûts de l’opération: frais de consultation, frais d’administration, coûts de distribution du produit financier, frais de service auprès des détenteurs et autres dépenses. Ces dépenses sont payées en puisant dans le capital du fonds mutuel Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #2 Performance des fonds mutuels • Les sorties: • Rendement annuel moyen – 1 an • Rendement annuel moyen – 3 ans • Rendement annuel moyen – 5 ans • Le rendement annuel décrit le gain en moyenne de chaque année sur plusieurs années. Ce n’est pas le rendement cumulatif. La plupart des fonds mutuels présente le rendement annuel moyen pour 1, 3, 5 et 10 ans. • Le rendement annuel moyen tient compte du réinvestissement des dividendes, des gains en capital et des changements de prix. Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #2 Performance des fonds mutuels Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #2 Performance des fonds mutuels – résultats (!) Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #2 Performance des fonds mutuels – résultats • Dans ce cas: • Remettre en question l’hypothèse d’un rendement d’échelle constant • Refaire l’analyse avec un rendement d’échelle variable • Que pouvez-vous conclure? Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » • Nb. de fonds mutuels: 15 • Nb. d’entrées: 3 • Nb. de sorties: 2 • Objectif: Évaluer l’efficacité d’un sous-ensemble de Fortune 500. • Notes pédagogiques: • Il s’agit de 15 unités œuvrant dans différents secteurs d’activités; • Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont communes à toutes ces entreprises bien que ces dernières n’ouvrent pas dans les mêmes sphères. Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » • Notes pédagogiques: • Le défi dans ce type d’analyse est de bien identifier les entrées et les sorties de sorte que l’on ne favorise pas l’une ou l’autre des unités sous études; • Observer bien la compagnie Mitsubishi: Elle a un ratio Profit sur Revenu ~ 0. Quelles seront les séquences? • Les entrées: • Actifs • Capitaux propres • Actifs - dette • Nombre d’employés Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » • Les sorties: Revenus et profits Mise à jour le 1er janvier 2007

Exemples d’application • Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultats Mise à jour le 1er janvier 2007

GOL503 – TP Évaluation de la performance (E) Version 2007