JUS5880 Finansmarkedsrett

JUS5880 Finansmarkedsrett Forelesninger i valgfag (H 2014) Trude Myklebust Stipendiat, tilknyttet Finansmarkedsprosjektet (IFP)

Dagens temaer Regulering av finansinstitusjoner (forts.) • Virksomhetsregler: • Kapitalforhold • Virksomhetsbegrensningsregler • Forholdet til kundene • Godtgjørelsesordninger • Obligasjoner med fortrinnsrett • Institusjoner i krise og krisehåndtering

Neste gang (7. oktober) • EØS-forelesning v/Tore Mydske (Thommessen)

Virksomhetsregler • Formål og hensyn • Hvilke hovedtyper finnes? • Regler om kapitalforvaltning mv • Virksomhetsbegrensningsregler • Forholdet til kundene • Godtgjørelsesordninger

Regler om kapitalforvaltning mv. • Begrensninger på hvor mye en finansinstitusjon kan plassere i bestemte eiendeler, jf. spbl. § 24, fbl. § 24 og finvl. § 3-18 • Høyeste engasjement med enkelt motpart jf. finvl. § 2-10 • Forsvarlig, jf. finanstilsynsloven § 3 «hensiktsmessig og betryggende» • Likviditetskrav jf. finvl. § 2-17

Kort om kapitaldekningskrav • Finvl. § 2-9 til § 2-9e • Tilsvarer EUs direktiv 2013/36/EU (CRD IV) og EUs forordning 575/ 2013 (CRR), som igjen bygger på de såkalte Basel III-standardene • Eksisterende regler satt i kraft med virkning fra 1. juli 2013 • Konsolidering, jf. finvl. § 2a-9

Kort om kapitaldekningskrav (forts) • Sammenheng med andre regler: • Reglene om minste startkapital, fbl. § 5, spbl. § 2 og finvl. § 3-5 • Regler om opptak av ansvarlig kapital, finvl.§ 3-5, fbl. § 5 • Banksikringsloven

Kort om kapitaldekningskrav (forts) De tre pilarene: • Pilar I – et beregnet kapitalkrav (finvl. § 2-9a). En brøk. • Pilar II – institusjonens plikt til å vurdere risiko og ha en ansvarlig kapital som er «forsvarlig utfra risikoen ved og omfanget av» virksomheten. Tilsynsmessig oppfølging. (finvl. § 2-9b og 2-9d) • Pilar III – Opplysningskrav (finvl. § 2-9 c)

Virksomhetsbegrensningsregler Utgangspunkt: • Banker – fbl. § 19 og spbl. § 24 («vanlig», «naturlig») • Kan eie selskaper som driver virksomhet som retter seg mot finansmarkedet • Finansieringsforetak – finvl. § 3-16 («naturlig»), samt kan gis tillatelse til å drive som betalingsforetak eller e-pengeforetak

Virksomhetsbegrensningsregler forts Banker kan ikke: • Drive bankfremmed virksomhet – fbl. § 19 annet ledd og tilsvarende spbl. § 24 • Kan eie aksjer innenfor 4 pst. begrensningen i § 24, men ikke så mye at den får bestemmende innflytelse. • Unntak – midlertidig drift for å få dekning for et krav

Virksomhetsbegrensningsregler forts • Finansieringsforetak kan ikke drive med: • Virksomhet som ikke naturlig henger sammen med finansieringsvirksomhet eller valutavirksomhet • Ting som er utenfor deres vedtektsfestede virksomhetsområde • Begrensninger på å eie virksomhet de ikke selv kan drive • Egne begrensninger for kredittforetak som utsteder obligasjoner med særlig sikkerhet, § 2-27 • Finvl. § 2-16 «Kredittinstitusjoner»

Forholdet til kundene • Taushetsplikt, jf. spbl. § 21, fbl. § 18, finvl. §§ 2a-13 og 3-14 • Habilitet • Særskilte opplysningskrav jf. finvl. § 2-11 til 2-14 • Sammenhengen med finansavtaleloven og verdipapirhandelloven • God forretningsskikk

Godtgjørelsesordninger • Finvl. § 2-18 til § 2-22 • Hvorfor? • Gjelder også for verdipapirforetak og forvaltningsselskap for verdiapirfond • Hovedregel – i samsvar med foretakets overordnede mål, risikotoleranse og langsiktige interesser. Bidra til god risikostyring og ikke oppfordre til å ta for høy risiko.

Finansiering av utlån gjennom obligasjonsmarkedet • Regulert i finvl. kapittel 2 IV og 2 V (2002) • Representerer en måte bankene skaffer seg funding(innlån/«råvarer» til driften) • To måter: • Obligasjoner med fortrinnsrett (kap. IV) • Verdipapirisering (kap V) – foreslått opphevet • Fordeler • Mulige ulemper

Særskilt sikre obligasjoner • Hovedtrekk: • Obligasjon med fortrinnsrett – beskyttet betegnelse (§ 2-26) • Kan utstedes av kredittforetak med strenge virksomhetsbegrensninger (§ 2-27) • Kredittforetaket må ha konsesjon og følge samme regler som andre kredittforetak (finvl. § 3-3 jf. § 1-5) • Obligasjonslånet er sikret med pant i en formuesmasse bestående av fordringer underlagt bestemte krav (sikkerhetsmassen) (§ 2-28)

Særskilt sikre obligasjoner (forts.) • Krav til forsvarlig verdivurdering (§ 2-29) • Forbud mot enkeltforfølging (§ 2-30) • Balanseprinsippet – beløpsmessig balanse mellom sikkerhetsmassens verdi og obligasjonseiernes utestående (§ 2-31) • Likviditetskrav (§§ 2-17 og 2-32) • Obligasjonseierne har fortrinnsrett til dekning – eksklusiv, lik og forholdsmessig fortrinnsrett til dekning i sikkerhetsmassen

Verdipapirisering • Betegnelsen brukes der en finansinstitusjon overdrar en låneportefølje til et spesialforetak for verdipapirisering. Meldepliktig til FT (finvl. § 2-36) • Overdragelsen finansieres ved å ta opp obligasjonslån (§ 2-38, 3. ledd) • Spesialforetaket skal separeres fra finansinstitusjonen (§ 2-37), men ikke fullstendig på alle punkter • Spesialforetaket er unntatt fra konsesjonskrav og andre krav etter finanslovgivningen (§ 2-38, 1. ledd) • Informasjon til kunden og reservasjonsrett (§ 2-39) erstatter krav om samtykke fra kunden som vilkår for overdragelse etter finansavtaleloven § 45 • Foreslått opphevet

Finanskonsern • Utviklingen har gått i retning av utvisking av bransjeskiller og konserndannelser • Regulert i finvl. kapittel 2a • Grunnleggende hensyn – separasjon av virksomhetsområder, avgrensning av problemer, reelle transaksjoner • Hvordan? • Konsesjonskrav, regler om organisering, regler om transaksjoner og konsolidering, særregler om morselskap

JUS5880 Finansmarkedsrett