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投资周报 加强监管是大环境

投资周报 加强监管是大环境.  多德弗兰克法案 2014 年 1 月 31 日生效 适应期至 2015 年 7 月 强制银行剥离衍生品交易,同时加强监管。. “沃克尔规则” 2014 年 4 月 1 日生效 适应期至 2015 年 7 月 21 日 全面实施 2016 年年底 明令禁止华尔街 自营、限制投资对冲基金、 PE 等特定投资工具 禁止银行投资 CDO. 海外政策前景. 美 国:缩减 QE 2015 年利率前景 欧元区:持续量化 刺激投资 恢复经济 日 本:缩减 QE 的倾向 中 国:降准 投资 刺激经济.

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Presentation Transcript


  1. 投资周报 加强监管是大环境  多德弗兰克法案 2014年1月31日生效 适应期至2015年7月 强制银行剥离衍生品交易,同时加强监管。 “沃克尔规则” 2014年4月1日生效 适应期至2015年7月21日 全面实施2016年年底 明令禁止华尔街 自营、限制投资对冲基金、PE等特定投资工具 禁止银行投资CDO 经易期货研究中心

  2. 海外政策前景 • 美 国:缩减QE2015年利率前景 • 欧元区:持续量化 刺激投资 恢复经济 • 日 本:缩减QE的倾向 • 中 国:降准 投资 刺激经济 经易期货研究中心

  3. 欧美强化监管 令金融市场参与主体发生转变 波动率下降 经易期货研究中心

  4. 美国就业数据好 但美元上涨有限暗示FED短期内无意强势美元政策欧元区短期不会扩张量化规模 日本暗示或缩减QE • 地缘政治风险乌克兰较伊拉克重要,暂无上升迹象, • 故黄金无力克服1330,伦铜7300美元遇阻。 • 图表暗示短线超买。倾向上涨是了结机会。 经易期货研究中心

  5. 投资信心整体向好 经易期货研究中心

  6. 收益率优势中长期利好美元资产 • 长期美债较欧债收益率有优势 • 长期美债收益率与S&P正相关。 • 欧元QE但FED似乎不乐见汇率区间平衡状态被打破。 经易期货研究中心

  7. 中国:Q2经济指标有向好迹象 • 三次定向降准 区域经济提速 • 财政投入加大 体制改革深化 • 央行调查统计司副司长徐诺金15日在新供给经济学50人论坛上指出,目前社会各界应认识到经济已处准通缩之中,稳健的货币政策要侧重长期引导资金成本下降,近期要侧重适度下调存准和利率。 • 除兴业、民生、招行、宁波银行等股份制银行获许下调存款准备金率0.5个百分点外,工农中建交“五大行”只要符合标准亦可获准定向降准。 经易期货研究中心

  8. 银行间利率趋于稳定 经易期货研究中心

  9. 央行的动作直接影响股市信心 中国Q2经济指标有向好迹象,外汇占款下降暗示央行收缩干预力度。在美国压力下,料下半年稳中趋升。 国内股市趋于乐观。公开市场操作规模决定股市短线方向。 3、4月正回购时股指回落,5、6月净投放大于零,跌幅趋缓。 经易期货研究中心

  10. 人民币汇率 • 市场浮动=(中行汇卖价-央行中间价)/央行中间价 • 大于O说明市场看跌人民币,反之,看涨人民币。 • 上周央行中间价稳定,因此,市场价围绕其1.6%左右振荡。 经易期货研究中心

  11. 结论 • 美元79支撑强 但突破81.5可能不大。 • 关注乌克兰潜在的地缘政治风险。 • 黄金和铜短线超买,若不能突破1330-50及7450美元,短线上涨是了结机会。 • CBOT失1430看淡。维持M:多9空1策略,放弃油粕比交易。 经易期货研究中心

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