DEKOMPONIRANJE DERIVATA
Download
1 / 21

DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb - PowerPoint PPT Presentation


  • 147 Views
  • Uploaded on

DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb. Dekomponiranje derivata. Uvod Terminologija Dekompozicija. Dekomponiranje derivata: Uvod. Zašto dekomponirati derivate?. Dekomponiranje derivata: Terminologija. 1. Kamatni “forward” ugovor

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb' - dai


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript

DEKOMPONIRANJE DERIVATA

Radionica za banke

Hrvoje Matek

rujan 2003. Zagreb


Dekomponiranje derivata
Dekomponiranje derivata

  • Uvod

  • Terminologija

  • Dekompozicija


Dekomponiranje derivata uvod
Dekomponiranje derivata: Uvod

Zašto dekomponirati derivate?


Dekomponiranje derivata terminologija
Dekomponiranje derivata: Terminologija

1. Kamatni “forward” ugovor

Forward Rate Agreement - FRA

2. Kamatni “futures” ugovor

Interest Rate Futures - IRF

3. “Futures” ugovori na dužničke V.P.

Bond futures

4. “Swap” ugovori na kamatnu stopu

Interest Rate Swap


Dekomponiranje derivata terminologija1
Dekomponiranje derivata: Terminologija

5. “Swap” osnove

Basis Swap

6. Međuvalutarni “swap” ugovori na kamatnu stopu

Cross-currency Interest Rate Swap

7. Valutni “forward” ugovori

Currency forwards


Dekomponiranje derivata1
Dekomponiranje derivata

Forward Rate Agreement (FRA)

  • Banka je kupila FRA 3 u 6 na glavnicu od 10 mil HRK, te kamatnu stopu 5%

    Duga pozicija

    10 mil HRK u državnim obveznicama bez kupona na rok od 3 mjeseca

    Kratka pozicija

    10,125 mil HRK u državnim obveznicama bez kupona na rok od 6 mjeseci



Dekomponiranje derivata3
Dekomponiranje derivata

Interest Rate Futures (IRF)

  • Banka je kupila IRF na 3-mjesečni LIBOR u siječnju s rokom namire u ožujku

    Duga pozicija

    državna obveznica bez kupona na rok od 5 mjeseci

    Kratka pozicija

    državna obveznica bez kupona na rok od 2 mjeseca



Dekomponiranje derivata5
Dekomponiranje derivata

Bond Futures (BF)

  • Banka je u prosincu kupila BF na desetogodišnje obveznice poduzeća XY, glavnice 10 mil HRK s rokom dospijeća BF-a u lipnju iste godine

    Duga pozicija

    u sadašnjoj vrijednosti 10-godišnje obveznice


Dekomponiranje derivata6
Dekomponiranje derivata

Kratka pozicija

državna obveznica bez kupona na rok od 6 mjeseci u visini glavnice pomnožene s ugovorenim tečajem BF

10-godišnja obveznica

  • diskontiranje na sadašnju vrijednost primjenom postojeće krivulje prinosa

  • dodatna kratka pozicija za kupon koji dospijeva prije dospijeća BF



Dekomponiranje derivata8
Dekomponiranje derivata

Interest Rate Swap (IRS)

  • Zamjena obveza po fiksnoj k. stopi za obvezu po promjenjivoj k. stopi

    Duga pozicija

    državna obveznica s ugovorenom promjenjivom k. stopom i rokom dospijeća do slijedeće promjene

    Kratka pozicija

    državna obveznica s ugovorenom fiksnom k. stopom i rokom dospijeća do dospijeća swap-a


Dekomponiranje derivata9
Dekomponiranje derivata

Forward swap

  • Banka je kupila 5-godišnji kamatni swap s ugovorenom kamatnom stopom od 6%, a koja će se realizirati za dvije godine

    Duga pozicija

    državne obveznice s fiksnom kamatom od 6% i rokom dospijeća od 2 godine

    Kratka pozicija

    državna obveznica s fiksnom kamatom od 6% i rokom dospijeća od 7 godina


Dekomponiranje derivata10
Dekomponiranje derivata

Currency forward

  • Banka je kupila EUR 5 mil za USD za 6 mjeseci sa terminskim tečajem od 1.05

    Duga pozicija

    5 mil državnih obveznica bez kupona nominiranih u EUR s rokom dospijeća od 6 mjeseci

    Kratka pozicija

    5,25 mil državnih obveznica bez kupona nominiranih u USD s rokom dospijeća od 6 mjeseci


Dekomponiranje derivata11
Dekomponiranje derivata

Opcije

  • Odnosna varijabla u delta ekvivalentu

  • američka = europska opcija?


Dekomponiranje derivata12
Dekomponiranje derivata

Opcija na obveznicu

  • Banka je kupila put opciju na obveznicu

    izvršenje opcije 3 mjeseca

    izvršna cijena 99

    underlying državna obveznica

    kupon 8%

    dospijeće 8,2 godine

    tržišna cijena 98

    glavnica 10 mil HRK

    delta -0,4


Dekomponiranje derivata13
Dekomponiranje derivata

Duga pozicija

3,96 mil u državnim obveznicama bez kupona sa rokom dospijeća od 3 mjeseca

Kratka pozicija

3,92 mil u obveznicama sa rokom dospijeća od 8,2 godina

Duga pozicija

320 tisuća u državnim obveznicama bez kupona sa rokom dospijeća od 3 mjeseca


Dekomponiranje derivata14
Dekomponiranje derivata

Opcija na FRA

  • Banka je kupila call opciju u siječnju na FRA na 3 mjesečni LIBOR s dospijećem u ožujku (FRA 2-5)

    Duga pozicija

    delta ekvivalent državne obveznice bez kupona sa rokom dospijeća od 5 mjeseci

    Kratka pozicija

    delta ekvivalent državne obveznice bez kupona sa rokom dospijeća od 2 mjeseca


Dekomponiranje derivata15
Dekomponiranje derivata

Opcija na stranu valutu (FX option)

  • Banka je kupila call opciju GBP za USD u iznosu od 5 mil GBP po tečaju 1,6 USD/GBP, s izvršenjem za 6 mjeseci i deltom od 0,535

    Duga pozicija

    2,67 mil GBP u državnim obveznicama bez kupona s rokom dospijeća od 6 mjeseci


Dekomponiranje derivata16
Dekomponiranje derivata

Kratka pozicija

4,28 mil USD u državnim obveznicama bez kupona s rokom dospijeća od 6 mjeseci


ad