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Situación proyectada a marzo de 2010 y Pautas macroeconómicas para 2010-2014 PowerPoint Presentation
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Situación proyectada a marzo de 2010 y Pautas macroeconómicas para 2010-2014

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Situación proyectada a marzo de 2010 y Pautas macroeconómicas para 2010-2014. Ec. Javier de Haedo. Estructura de la presentación. El propósito de las políticas económicas. Consistencia de las políticas económicas. Consecuencias de la inconsistencia. El escenario base para 2009-2010.

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Situación proyectadaa marzo de 2010yPautas macroeconómicaspara 2010-2014

Ec. Javier de Haedo

estructura de la presentaci n
Estructura de la presentación
  • El propósito de las políticas económicas.
  • Consistencia de las políticas económicas.
  • Consecuencias de la inconsistencia.
  • El escenario base para 2009-2010.
  • ¿Cómo recibiremos el gobierno en marzo de 2010?
  • Definiciones y pautas macroeconómicas para la programación financiera 2010-2014.
  • Claves para la salida de la crisis.
el prop sito de las pol ticas econ micas
El propósito de las políticas económicas
  • Igualdad y solidaridad, en libertad.
  • Lo “económico-financiero” (estabilidad macroeconómica) y lo “social” pueden y deben darse en forma conjunta.
  • Estado y mercado.
  • Esa fue la tradición de nuestro país hasta que decidió cerrarse al mundo, a mediados del siglo XX.
  • El combate a las vulnerabilidades sociales y a las fiscales y financieras.
consistencia de las pol ticas econ micas
Consistencia de las políticas económicas
  • Consistencia entre:
    • Política fiscal.
    • Política monetaria – cambiaria.
    • Política de ingresos (salarial, precios de servicios públicos y administrados).
  • Asignaturas pendientes:
    • Políticas fiscales contra cíclicas.
    • Política monetaria – cambiaria adecuada para un país con dos monedas.
    • Indexación e incorporación de shocks de oferta (positivos y negativos) en las reglas salariales.
consecuencias de la inconsistencia
Consecuencias de la inconsistencia
  • Inconsistencia: gasto primario muy expansivo, indexación de shocks de oferta y apriete monetario – cambiario.
  • Déficit fiscal (y mayor al previsto) a pesar de un auge mundial sin precedentes. No se ahorró cuando se pudo y se debió. (Atenuante: el caso de UTE)
  • Inflación mayor a la prevista. (Agravante: distorsión de precios relativos)
  • Pérdida de competitividad. En torno a 15% por debajo de los promedios históricos.
inflaci n se mantiene por encima de metas pero las expectativas siguen en torno a 7
Inflación se mantiene por encima de metaspero las expectativas siguen en torno a 7%
c mo recibiremos el gobierno en marzo de 2010
¿Cómo recibiremos el gobiernoen marzo de 2010?
  • Crecimiento económico en torno a cero.
  • Desempleo próximo al 9% de la PEA.
  • Inflación entre 7% y 8%.
  • Dólar en torno a 15% por debajo de los promedios históricos.
  • Gasto primario / PBI próximo a 27%.
  • Déficit fiscal / PBI próximo a 2%.
  • Altos vencimientos de deuda a corto plazo.
  • Dificultades para el acceso a financiamiento, excepto multilaterales (BID, BM, CAF, FLAR) y mercado local.
definiciones y pautas macroecon micas para la programaci n financiera 2010 2014
Definiciones y pautas macroeconómicaspara la programación financiera 2010-2014
  • “No más impuestos” y “no más gasto”.
  • Estabilización del gasto primario real y su gradual reducción en términos del PBI.
  • Convergencia al equilibrio fiscal en el PBI de la tendencia de largo plazo.
  • Destinar los nuevos espacios fiscales, primero a bajar impuestos: “Shock Productivo”.
  • Círculo virtuoso: en auge, mejora del sistema tributario e inicio de políticas contra cíclicas.
el fisco en el a o 2010
El fisco en el año 2010
  • En principio y en el escenario base, existen márgenes para una salida de la crisis sin traumatismos, pero con muchas dudas:
    • Déficit fiscal de 2009, ¿ahora en 2% del PBI?.
    • El déficit financiero de UTE, ¿se revertirá?.
    • El presupuesto vigente para 2010, ¿cuánto subirá en términos nominales?.
    • ¿Con o sin caída en el PBI?
    • En principio, en un mundo que queda caro en US$ y se empieza a recuperar en 2010. ¿Y el efecto riqueza?.
    • Frente de gran incertidumbre: el caso Argentina.
claves para la salida de la crisis
Claves para la salida de la crisis
  • Lecciones de las crisis anteriores.
  • Cuidar las vulnerabilidades.
  • Reordenamiento macro.
  • Relanzamiento micro.
  • Políticas de Estado.
  • Uruguay debe seguir “en la vidriera” y prepararse para ello, pero en un mundo más adverso.