財金專題報告

1. 財金專題報告 科目:財金專題 導師:張上財 班級:財金四甲 學號:6A180024 姓名:林廷祐

2. 立隆電子工業股份有限公司 2472.Tw 產業類別：電子零組件 資本額：15.43億元 主要業務： 各種電子器材之製造、裝配及買賣業務 　各種機械批發及買賣業務 　有關前各項進出口業務

3. 立隆電子工業股份有限公司 基本面 主要生產鋁質電解電容器，由於全球鋁質電解電容市場與技術，主要仍掌握在日本廠商的手中，因此公司策略上選擇長期與日本合作並建立良好關係，早期透過與日本TOWA、ELNA合作代工生產的方式，取得技術移轉。 營業項目與產品結構 2012年鋁電解電容佔營收比重逾98%。立隆電生產之鋁質電解電容器包括導針型、晶片型、牛角型、螺絲型等，及導針型、晶片型高分子固態鋁質電解電容器。 產品依終端應用區分：消費性電子約佔20~30%，通訊相關約佔20%，PC相關約佔10%。 2013年起立隆電進行產品結構調整，改以承接利潤較佳的遊戲機、雲端伺服器、工業用/車用電子等產品訂單為主，逐漸減少主機板相關訂單的承接。 產品與技術簡介 重要原物料及相關供應商 公司產品主要原料為鋁箔，佔成本比重高達五成，主要供應產地包括日本、台灣、法國、中國大陸等，供應商有轉投資的立敦科技及KAWATAKE ELECTRONICS等。 鋁質電解電容器為主要的被動元件之一，在電路中具有濾波、穩壓、耦合及充放電的功能，也具備體積小、電容量大的特性，廣泛應用於消費性電子產品、通訊設備、電腦設備、工業設備、電源供應器、風力太陽能設備等產品中，技術合作廠商包含日本TOWA、ELNA、美國Surge。

4. 立隆電子工業股份有限公司 基本面 產業結構 銷售狀況 公司產品銷售區域比重已亞洲為主佔比約86%，其次為美洲地區約佔6%，歐洲地區約佔7%。 主要客戶消費電子部分包括Samsung、LGE、Sony、Whirlpool、Honeywell；通訊相關領域包括中國華為、Nokia-Siemens，主要供應基地台；PC相關產業包擴顯示卡大廠AMD、nVidia等。此外，固態電容打入微軟XBOX供應鏈，已於2010年第2季起出貨，每台需求約17顆。 內外競爭廠商 高階鋁質電解電容器屬於市場上僅有少數廠商供應的寡占市場，目前仍以日系廠商為主。立隆電是少數非日系廠商中，高階電容產品取得國際歐美日大廠認證，並有大量供貨實績的廠商，主要競爭對手包含日廠Nippon、Nichicon、Rubycon、SanyoChem與國內業者金山電、智寶、凱美等。

5. 立隆電子工業股份有限公司 財務面 損益表 獲利能力 營收表現 每股盈餘

6. 立隆電子工業股份有限公司 籌碼面 三大粉人買賣超 籌碼集中度

7. 立隆電子工業股份有限公司 技術面

8. 立隆電子工業股份有限公司 感想心得 1.產業面因應第三季消費性電子旺季，主要客戶像是是三星、sony以及華為，於第 二季淡季鋪貨時可逢低布局。 2.跨足遊戲機、雲端以及車用電子概念，皆為近期主流題材類股，具主流題材性。 3.財務面近4季毛利率逐季上升，且近一年稅後淨利已有改善向上趨勢，投顧機構預 估今年營收再創新高。目前依去年每股盈餘計算，本益比僅12倍多，相對低檔。 4.籌碼面投信有加碼姿態，加碼價位位於31元左右，可視為支撐成本區。 5.技術面長天期均線仍向上，顯示仍為多頭個股，可沿著月線或季線做操作。