slide1 n.
Download
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
FACULTAD DE INGENIERIA UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA PAMPA ASIGNATURAS PowerPoint Presentation
Download Presentation
FACULTAD DE INGENIERIA UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA PAMPA ASIGNATURAS

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 26

FACULTAD DE INGENIERIA UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA PAMPA ASIGNATURAS - PowerPoint PPT Presentation


  • 118 Views
  • Uploaded on

FACULTAD DE INGENIERIA UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA PAMPA ASIGNATURAS “ECONOMIA Y FINANCIACION DE EMPRESAS” “ECONOMIA Y GESTION DE EMPRESAS” TEMA: Evaluación de Proyectos de Inversión Diferentes Métodos. Economía y Financiación de Empresas Evaluación de Proyectos de Inversión.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'FACULTAD DE INGENIERIA UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA PAMPA ASIGNATURAS' - coral


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

FACULTAD DE INGENIERIA

UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA PAMPA

ASIGNATURAS

“ECONOMIA Y FINANCIACION DE EMPRESAS”

“ECONOMIA Y GESTION DE EMPRESAS”

TEMA: Evaluación de Proyectos de Inversión

Diferentes Métodos

slide2

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

V = Valor = Activos

D = Debit = Deudas/Pasivos

E = Equity = Capital

D

V

E

dos decisiones importantes

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

DOS DECISIONES IMPORTANTES

En que activos invertir y como financiar la inversión

DECISIÓN DE INVERTIR DECISIÓN DE FINANCIAR

OBJETIVO: OBJETIVO:

Obtener activos que valgan mas obtener pasivos que valgan menos

de lo que cuestan de lo que cuestan

Pregunta: Que cartera de activos Pregunta: Que estructura de

Es la mas conveniente? Capital es la mas conveniente?

evaluaci n de proyectos de inversi n

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Evaluación de Proyectos de Inversión

Definición:Evaluar es un conjunto de métodos que tienen por finalidad dar racionalidad económica y social a las decisiones en materia de inversión.

Proyecto indica designio, pensamiento, propósito de hacer algunas cosas.

Proyectar es planear la realización de algo en el futuro inmediato.

  • Evaluar es:
  • Analizar sus efectos positivos y negativos
  • Medir la magnitud del esfuerzo para concretarlo
  • Estudiar todos los aspectos para decidir su realización
slide5

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

La inversión es la creación e instalación de determinados bienes durables.

  • Inversión de un país:
  • Inversión de reposición
  • Inversión de modernización
  • Inversión por ampliación
  • Inversión a otros fines (estratégicos, de defensa, seguridad nacional, cultura, educativas, etc.)
slide6

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

  • Objetivos de la evaluación de proyectos
  • Capital es un factor escaso – máximo provecho posible
  • Elegir la mejor alternativa
  • Definir prioridades en relación con otros proyectos
  • Minimizar el riesgo de la inversión
  • Factibilidad económica
  • Factibilidad técnica
  • Factibilidad financiera
slide7

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

  • Criterios de evaluación
  • Evaluación privada
  • Evaluación desde el punto de vista de la comunidad
    • * Evaluación a precios de eficiencia
    • * Evaluación a precios sociales
slide8

Definición del Proyecto

y sus alternativas básicas

Estudio del Mercado

y Proyecc. De la Demanda

Estudio de

Localización

Ingeniería del Proyecto

Tamaño

Proyección de Beneficios

O de Ingresos por Ventas

Costos de Inversión

y Funcionamiento

Fuentes y Usos de Fondos

Financiamiento

EVALUACION DEL PROYECTO

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Etapas principales del proceso de evaluación de un proyecto

slide9

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

  • La evaluación desde un enfoque empresario
  • El decisor debe ser más rico con el proyecto que sin él
  • Está ligado a:
  • La obtención del mayor beneficio o retorno
  • La minimización del riesgo
slide10

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

  • Flujos de Fondos Descontados
  • Considera las entradas y salidas de caja
  • 1. Valor Actual Neto (VAN)
    • Se trata de calcular el valor presente de los ingresos y egresos de fondos
    • Expresa en pesos del momento cero, cuanto más rico será el inversor, si hace el proyecto o si no lo hace
slide11

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

Mecánica del cálculo del VAN (Valor Actualizado Neto)

Tasa de Descuento= 10%

slide12

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

Criterio de Aceptación: Se debe aceptar todo proyecto cuyo VAN sea mayor que 0

  • Criterio de Comparación: Se elige el proyecto con mayor VAN
  • Siempre que todos los VAN sean positivos
  • Si los proyectos que se comparan tienen igual duración
  • Significado:
  • Mide lo que queda para el dueño del proyecto luego de computar:
  • Los ingresos
  • Los costos operativos y otros
  • Las inversiones y
  • En la tasa de descuento, el costo de oportunidad del capital
slide13

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

  • VAN (Continuación)
  • Por lo tanto, representa la RIQUEZA ADICIONAL que se consigue con el proyecto sobre la mejor alternativa = RENTA ECONOMICA
  • La tasa de descuento empleada refleja el costo de oportunidad del capital
  • El costo de oportunidad refleja la rentabilidad que exigiríamos como inversores
  • Características del VAN
  • * Información:
  • El VAN siempre proporciona una respuesta concreta
  • Siempre es posible calcular el VAN (salvo que tasa de desc. sea cero)
  • Siempre indica que hacer (rechazar o no)
  • * Aditividad:
  • VAN (A) + VAN (B) = VAN (A+B)
slide14

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

VAN (Continuación)

* Aditividad:

VAN (A) + VAN (B) = VAN (A+B)

slide15

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

2 Tasa Interna de Retorno (TIR)

Definición “Operativa”

Es la tasa que hace el VAN igual a Cero

Definición “Conceptual”

Es la rentabilidad interna del proyecto

slide16

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

TIR (Continuación)

Es un indicador de la rentabilidad promedio del proyecto

Mecánica del cálculo del TIR (Tasa Interna de Retorno)

TIR = 28,20 %

slide17

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

TIR (Continuación)

  • - Se determina aplicando a los saldos del flujo de fondos una tasa de descuento tal que el valor actualizado de los saldos positivos sea igual al valor actual de los saldos negativos, de modo que el VAN sea cero.
  • Esta tasa de descuento se halla por aproximaciones sucesivas
  • Criterios de decisión:
  • No se rechazan los proyectos en los cuales la tasa de descuento sea <= TIR
  • Entre dos proyectos se elige el de mayor TIR
slide18

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

TIR (Continuación)

  • Ventajas:
  • Resume mucha información relevante
  • Facilita la comparación de proyectos de distintos tamaños
  • Desventajas:
  • Puede no existir TIR
  • Múltiples TIR
  • Proyectos mutuamente excluyentes
slide19

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

Relación entre VAN y TIR

Valor Actualizado Neto en función de la tasa de descuento

VAN

slide20

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

  • Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos
  • 3. Período de Repago (Pay Back)
  • Indica la cantidad de períodos que transcurren hasta que se recupera el capital invertido
    • 3.1. Período de Repago (sin descontar)

Período de Recupero: 3 Años

slide21

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos

3.2. Período de Repago (con tasa de descuento del 10%)

Período de Recupero: 3,5 Años

  • Desventajas:
  • Privilegia los proyectos más cortos
  • En la versión más simple, ignora el valor tiempo del dinero
  • Da igual ponderación a todos los flujos anteriores al momento del corte, e ignora todos los flujos posteriores
slide22

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

  • Criterios de Evaluación y Selección de Proyectos
  • 4. Rentabilidad Contable Media
  • Visto en indicadores económicos y financieros
  • Se obtiene:
    • Beneficio Contable promedio
    • Inversión Promedio
    • Cuando más alto sea el procentaje, más atractiva será la inversión
slide23

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

A) Comparación de VAN con Plazo de Recuperación (Pay Back)

slide24

A) Comparación de VAN con Rentabilidad Contable Media

RCM: Beneficio Anual Medio / Inversion Anual Media

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

slide25

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

A) Comparación de VAN con Tasa Interna de Retorno (TIR)

VAN = -I0 + € [Flujo de Fondot /(1+i)t]=0

slide26

Economía y Financiación de EmpresasEvaluación de Proyectos de Inversión

CONCLUSION

  • El indicador mas apropiado – desde el punto de vista conceptual – es el VAN.
  • El más fácil de transmitir es la TIR.
  • El período de repago tiene fuerte debilidades, pero es demandado.
  • NINGUN indicador sintético sustituye a un buen análisis del proyecto.