物资信息周报

物资信息周报 2012年12月10日中国中铁物资采购管理中心

1 钢材远期市场反弹部分品种现货逆市小幅反弹 2 中央政治局会议强调稳 11月宏观数据显投资略增 3 社会库存持续减少螺纹增加粗钢产量不减 4 沙钢为交割备货减少市场供应量 5 进口外矿反弹焦炭、废钢暂稳 6 欧洲提价美国薄板回落亚洲疲弱

钢坯领衔建材弱势反弹板材窄幅震荡 本周受政治局常委开会确定宏观政策的连续性以及明年城镇化提速，政策预期带动钢材期货和电子盘快速反弹，现货建材、板卷跌势收窄，钢坯在厂商均亏且库存偏低的情况下，呈现反弹，并带动带钢、型钢、线螺等现货品种出现小幅走高；淡季效应仍存，现货市场成交并无明显好转，产量不减、现货库存略增，商家心态依然偏谨慎，随着年底资金回笼以及资源陆续抵达，预期钢材产品价格逆市上涨幅度有限，部分品种或将仍呈窄幅下行态势。截止12月7日，中联钢综合钢价指数为3862.68点，较上周五走低14.64点，环比降幅1.5%，环比上月末走低2.52%。

钢材远期市场反弹部分品种逆市小幅反弹

热卷电子盘强于现货走势 本周中央政治局常委会议，明确提出政策的连续性和城镇化提速，政策预期带动远期市场快速反弹，随之带动现货市场走高。截至12月7日，上海热卷现货收于3920元/吨，较上周五的3890走高30元/吨。热卷现货天津为3730元/吨，较上周五走高30但是较周中低点3680高出50元/吨。热卷C料部分弱势回落，短流程轧机和涂镀厂开始减少采购、部分停产检修，出货较难，但钢厂订货价格高企，现货资源降幅有限，本周上海热卷3.0C料从上周末的4030下降到3980跌幅50元/吨。12月7日，上海热轧电子盘收盘至3745元/吨，比上周五走高97元/吨。本周热卷电子盘走高幅度高于现货，但热卷现货依然高于电子盘175元/吨，差价较上周缩小。

螺纹期货走高带动现货弱稳 城镇化带动期螺快速反弹，信心提振，现货跌势趋缓，并支撑弱稳。截止12月7日，上海三级螺收盘至3590元/吨，与上周持平，但是较周中跌20元/吨。上海螺纹钢主力合约周五收盘至3656元/吨,较上周五走高161元/吨。螺纹期货高于现货66元/吨，一改前期期货低于现货的局面。

上海、杭州螺纹现货快速反弹 本周螺纹期货反弹，带动现货市场弱稳，局部反弹，上周快速下跌的杭州螺纹本周出现近百元的反弹至3600元/吨，目前南北差价再次扩大，二级螺纹钢杭州与北京差价达220元/吨，南北资源差价扩大，北方资源的抵达，也使得螺纹市场库存明显增加。

钢坯反弹百元吨以上 上周日唐山钢坯跌至2990元/吨，但因原料库存偏低、下游轧材厂采购，厂商以目前市价均亏，钢坯出现明显反弹，加之钢材期货市场带动，截止本周日，唐山钢坯反弹至3140元/吨，涨幅150元/吨。本周三燕钢钢坯招标价3085元/吨，成交价格较上周三走低15元/吨，比目前市价低55元/吨。值得注意的是，本周唐山中宽带钢价格持稳，但是145窄带冲高70至3300后回落至3280元/吨。因为轧材厂低库存，加上部分厂家有出口单，相对集中采购原料，导致钢坯走高，随着天气逐渐转冷，钢材需求将会继续转弱，钢坯市场也不例外，因此多数厂商对钢坯后市信心不足，价格走至目前价位，成交明显乏力。不过当前市场上钢坯现货不多，并且钢材期货、电子盘表现尚可，另外原料价格高企导致一些钢厂再度陷入亏损，使其对下调钢坯价格存在抵触情绪，因此预计下周国内钢坯可能呈现小幅上涨行情，3200元/吨或是阻力点。

中央政治局会议传递明年经济政策六大信号 • 中央政治局4日召开会议，分析研究2013年经济工作。会议提出，要积极稳妥推进城镇化，增强城镇综合承载能力，提高土地节约集约利用水平，有序推进农业转移人口市民化；要大力保障和改善民生，加强房地产市场调控和住房保障工作。 • 信号一：保持宏观经济政策的连续性和稳定性 • 信号二：扩大内需消费投资双管齐下； • 信号三：支持企业牵头实施产业目标明确的国家重大科技项目； • 信号四：有序推进农业转移人口市民化；信号五：扎实推进重点领域改革； • 信号五：扎实推进重点领域改革 • 信号六：稳步提高社保统筹层次和保障水平；

11月CPI同比涨幅回升至2% PPI下降2.2% 周末公布的数据显示，11月CPI同比涨幅回升至2%，PPI下降2.2%。造成CPI持续反弹的因素有：在稳增长措施的刺激下，经济回暖，需求上升；继续实行稳健的货币政策，货币还会继续稳步投放；美国推出第三轮量化宽松货币政策、欧洲和日本等跟进，会对我国带来输入性通胀压力；“高成本时代”到来，会持续造成成本推动型通货膨胀压力。市场预计全年的物价指数基本上会保持在2.7%左右，最高不会超过2.8%，对通货膨胀的担心可以解除了，可以说已经稳定地、提前地超额完成了原定的物价调控目标。

11月四大行新增贷款1680亿全年信贷规模8万亿 截至2012年11月30日，工农中建四家大型银行全月新增人民币贷款仅1680亿，大幅低于10月份2200亿元的水准。四大行相对谨慎的信贷投放，也加剧了市场对商业银行年末信贷投放节奏放缓的疑虑。若按照四大行新增贷款占比35%-40%的一般水平估算，11月金融机构全部新增贷款在4200亿-4800亿之间，而此前市场普遍预期在5000亿元左右，这意味着2012年全部新增人民币贷款将在8万亿左右。12月为年底还贷集中周期，钢企为回笼资金，不排除加剧钢市波动。一季度一般为银行集中放贷期，但是今年钢贸行业整体经营状况不佳，加之诸多银行有钢贸行业死帐，银行或将重新评估，不排除收紧钢铁行业贷款，预期钢铁部分企业资金难有太大放宽。

11月份规模以上工业增加值同比增长10.1% 2012年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.1%，比10月份加快0.5个百分点。从环比看，11月份规模以上工业增加值比上月增长0.86%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长10.0%。41个大类行业增加值全部保持同比增长。其中黑色金属冶炼和压延加工业增长13.8%，通用设备制造业增长9.1%，汽车制造业增长6.5%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长4.1%，电气机械和器材制造业增长8.8%。工业增加值增速加快，在一定程度上表明制造企业经营状况比前期略有好转。

前11月固定资产投资同比增长20.7% 2012年1-11月份，全国固定资产投资326236亿元，同比名义增长20.7%，增速与1-10月份持平。从环比看，11月份固定资产投资增长1.26%。1-11月份，施工项目计划总投资709422亿元，同比增长16.3%，增速比1-10月份加快0.3个百分点；新开工项目计划总投资287332亿元，同比增长28.8%，加快2.1个百分点。固定资产投资环比增多，在一定程度上显示国家在铁路等项目投资力度略增加，或将对钢铁需求有一定带动。

1-11月全国房地产开发投资同比增长16.7% 2012年1-11月份，全国房地产开发投资64772亿元，同比名义增长16.7%，增速比1-10月份提高1.3个百分点。其中，住宅投资44606亿元，增长11.9%，占房地产开发投资的比重为68.9%。1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积556658万平方米，同比增长13.3%；住宅施工面积416657万平方米，增长10.8%房屋新开工面积162413万平方米，下降7.2%，降幅比1-10月份缩小1.3个百分点。1-11月份，商品房销售面积91705万平方米，同比增长2.4%，1-10月份为下降1.1%。

11月钢铁PMI再回收缩区间：钢市感受寒意 11月份国内钢铁行业PMI指数下滑至49.2%，较上月回落3.5个百分点，再度回到收缩区间。当前国内钢市供需矛盾依然突出，走势回升面临阻力。目前国内钢铁行业的生产依旧活跃，钢厂通过扩大产量来争取扭亏的意愿强烈，后期国内钢铁产能或将进一步释放。11月钢铁行业生产指数为50.1%，仍处于扩张区间。钢市的消费淡季特征显现。11月份钢铁业的新订单指数为46.5%，较上月回落8.9个百分点。这一指数在之前的3个月连续回升，并于10月份重回扩张区间，但11月却大幅回落至收缩区间，显示当前钢铁行业进入传统的淡季。

德拉基敞开降息大门欧元1.30关口失陷 尽管日内的欧洲央行利率决议一如预期般维持基准利率在纪录低位不变，但决策者对降息问题的讨论以及行长德拉基对中期经济形势的负面观点似乎暗示着：2013年初，进一步的降息行动正在酝酿中。正是基于对央行进一步降息的预期，欧元/美元在德拉基(MarioDraghi)发表政策声明后急剧下挫逾100点，在跌破1.3000关口时基本未面临任何阻力。周四欧元/美元延续下落格局，盘中最低触及1.2971水平的近一周低点，并存有进一步回落的趋势。目前汇价暂时交投于1.2980一线。

美股继续收高黄金持续小跌 美国股市收盘涨跌不一，本周纳指下跌1.1%，道指与标普500指数均收高。美国11月非农就业数据好于预期，众议院议长博纳称预算谈判毫无进展。截止收盘，道指上涨收于13155.13点。美国非农就业数据好于预期，但消费者信心下滑，促使投资者对黄金期货需求作出衡量。周五黄金价格上涨3.7美元，收于每盎司1705.5美元，本周黄金价格下跌0.4%。

原油价格小幅收低伦铜站上8000美金 原油期货价格周五收盘下跌，本周的交易中下跌了3%以上，交易商正在权衡最新的经济数据来考量原油需求。纽约原油价格下跌33美分，报收于每桶85.93美元，自11月15日以来首次报收于每桶86美元下方，本周原油下跌了3.4%。同期伦敦基本金属中伦铜收于8038美元，本周累计上涨48美元，涨幅0.6%。

社会库存持续走低 本周社会库存继续走低，截至12月7日，全国五大品种社会库存总量为降至1186.41万吨，相比上周五减少9万吨，较10月末减81.2万吨，降幅达6.4%。值得注意的是，本周热卷、冷轧、中板等板材产品持续走低，但是螺纹、线材持续增加。

社会库存持续走低 本周社会库存持续减少，尤其是热卷、冷轧、中板较为明显，但是螺纹、线材却呈增加态势，热卷库存减至285.57万吨。冷轧、中板降至155.74、118.59万吨。但螺纹增加至503.81万吨。线螺库存增加，在一定程度上说明淡季建筑需求减弱。

高炉开工率微降轧材厂开工率略增 本网所统计唐山146座高炉中，共7座高炉检修，容积为4840m³，占总容积的3.92%,开工率96.08%，较上期降0.4%。本网统计唐山地区82条型材产线，在产48条，开工率在58.54%，较上周上升7.32%。其中调坯轧材线79条，开工45条，开工率为56.96%，上升6.33%。由于部分钢厂完成降库存任务，在市场价格上涨的情况下开始复产，后期复产率将有所增多。唐山31条调坯小窄带开工16条，开工率约为51.6%，较上周涨3.2% ；前期轧材厂开工率略低，但是随着降库存告一段落，年底还贷等，钢坯下跌明显，企业出现采购坯料，故唐山地区钢坯出现反弹。

11月下旬粗钢日产量195.99万吨 据中钢协最新旬报显示，11月下旬钢协会员单位粗钢日产164.1万吨,旬环比增加0.5%，全国预估日产量为195.99万吨，旬环比增增加0.4%。尽管11月以线螺为代表的长材价格出现较大跌幅，部分钢厂因此盈利困难，但板材价格相对坚挺，钢厂盈利状况不错，且整体钢厂仍以盈利为主，进而带动钢厂生产积极性。旬报同时显示11月累计粗钢日产量为194.4万吨，较10月产量增加1.95%。11月下旬末钢材库存总量为1039.8万吨，较上期末减少2.3%，较年初增加21.3%。另，值得注意的是，11月据不完全统计，国内有6座1000立以上的高炉投产，累计新增炼铁产能900万吨。

沙钢为交割备货减少市场供应量 市场传出消息，沙钢物贸市场营销处对客户通知：鉴于沙钢生产车间有部分检修，结合目前市场实际情况为减轻经销商销售压力，特对12月份螺纹钢核定计划量调整如下：对12月第二期和第三期螺纹钢原核定计划量(包括子公司、二级协议户在内)的基础上再打6折。考虑南京地区实际情况，对南京地区12月第二期和第三期螺纹钢原核定量基础上（包括子公司、二级协议户的量在内）再次打5折！不过分析来看，“检修”、“减少市场销售压力”这些理由只不过是给市场的上一个烟雾弹而已，实际是沙钢期货接近交割月，要提前备货。

沙钢热卷涨幅较小　市场回落难阻 从沙钢近月持仓过程分析来看，上期所RB1301沙钢主仓位自九月中旬起大幅增仓空单，当时分析为锁定利润，按当时原料成本推算，螺纹钢生产成本在3100元/吨，当时沙钢空单成交价在3500-3550元/吨，锁利300元/吨。且在后期逐增空单，最高主仓位达4.5万多手。随着市场回调，沙钢集团主仓位空单减仓至2.55万手，交割量25.5万吨。多所周知，期货上大户会选择分仓即开立多个期货账号，一方面，交易规则限制一家做单有比例限制，防止垄断市场；另一方面，大户仓位明显，容易引来多方阻击。由此我们推断沙钢仅此一个仓位的可能性不大，交割的资料可能不止25.5万吨。

期货上涨建材调价涨跌互现 受期货大幅拉涨的影响，原本在下跌通道的线螺周中出现反弹。钢厂方面，本周调价涨跌互现。萍钢、韶钢、广钢等厂因与市价倒持幅度较大，本次下调幅度在200元/吨以上；日照、莱钢永锋原本下调出厂价后因市场的反弹出现回调。

中板价格继续回落短期难改 中板钢厂本周仍以下调为主，华东地区三线中板厂出厂价下调幅度在40-50元/吨，华南地区韶钢出厂价格下调100元/吨，新钢因出厂价格较低，上调100元/吨。下周一线钢厂中宝钢即将出台明年1月份价格政策，参照当前市场行情，上涨支撑不足，各品种平盘可能性较大。

产线跟踪：马钢合肥淘汰产能200万吨 马钢股份周二告公告，马钢要淘汰合肥公司190万吨炼铁和200万吨炼钢能力，马钢本部90万吨炼铁、140万炼钢能力。据本网统计，马钢合肥公司共有420M3高炉4座、45T转炉3座，三套轧机（分别为棒材*1、线材*1、带钢*1），共计炼铁炼钢能力近200万吨。据悉，当前钢厂淘汰落后产能大部分是“以小换大”的方式进行产能的扩张，但本次马钢公告中未提及是否有置换产能，仅提示为合肥公司将具备年产255万吨钢材深加工能力。

进口矿反弹 本周进口铁矿石触底反弹，主要受资本市场影响较大，在城镇化概念被重提以及中央经济工作会议较好的预期下，股市及期螺大幅上涨，钢坯上涨50元/吨至3070元/吨，在犹豫中缓慢跟涨。港口现货，PB成交830元/湿吨，上涨10-20元/吨左右，铁矿石港口库存继续下降342万吨，矿石贸易商的信心受到鼓舞，但钢材市场本周报价混乱，市场心态调整需要一段时间。本周矿石招标数量下跌，但是澳矿招标价走高4美元/吨。本周五内矿迁安地区66酸1020元/吨，与上周五降20元/吨。现青岛港62%PB粉干基含税价格902元/吨,比上周五走高11元/吨。天津港63.5%印粉干基含税价946元/吨，与上周五走高11元/吨，青岛港。下周预计铁矿石会继续小幅攀升，但上涨幅度会小于本周，总体维持在120-125美元/干吨的区间震荡。

矿石速涨缓跌特点明显钢材利润被挤压 矿石与钢材价格具有正相关特点，但是矿石价格具有快涨缓跌跌特点。其主因钢厂采购策略发生变化，尤其是低库存，导致了矿石价格跌幅缓慢，但钢厂的补库或是阶段性采购，也将导致矿价格快速走高。值得注意的是，前两周螺纹现货跌了近300元/吨，普氏跌了5.75美元/吨；本周螺纹涨了50元/吨，普氏涨了3.8元/吨。

矿石指数走高 本周矿石指数反弹走高，幅度4.25美元吨。截止12月7日，普氏指数收盘122.25美元/吨，与上周五走高4.25美元/吨。

海运市场略疲弱港口矿石库存持续降低 本周港口矿石库存持续降低。截止12月7日，全国34个港口铁矿石库存量为9103万吨，较上周减少342万吨。其中青岛港为1330万吨，比上周减减少70万吨。本周，国际海运市场疲软，波罗的海国际干散指数累计上跌107点至990点，海岬型船跌344点，至1897点。巴拿马型船跌54点，至940点；灵便型船先扬后抑累计涨5点，至760点。冬季来临，中国对于铁矿石和谷物等大宗货物需求降低。传统的船运旺季接近尾声，需求继续回落，大西洋区域运力却有增长迹象。各船运公司为争夺资源不断降价，大型船运价冲高回落。短航线的小货种运量需求也逐渐变少，原来一直支撑干散指数的灵便型船运价也开始下滑。FFA市场表现不佳，两大洋区域内巴拿马船与海岬型船成交均承压下行。预计未来一周国际海运市场将震荡下行。

焦炭、废钢暂稳 本周焦炭市场资源偏紧态势未改，但是钢价走低，影响焦炭价格继续上涨，本周具有代表性的山东日钢、河北钢铁和神华集团本月均未率先对价格进行调整。目前唐山地区二级焦1510元/吨，与上周末持平；本周国内废钢市场平稳运行，市场成交较上周出现不同程度萎缩。中小钢厂由于成本优势明显在加之库存不足的情况下，开始小幅上调废钢采购价格，大钢厂未有调整。现山东地区重废价格在2850元/吨，江阴2780元/吨，张家港2800元/吨，与上周持平。

欧洲钢价走高美国、亚洲钢市显疲弱 本周国际钢价涨跌不一，CRU国际钢价综合指数为175.5，与上周走高2.7%。美国薄板略显疲软，欧洲钢价走高。亚洲市场未有好转。

国际废钢价格暂稳 日本废钢弱稳：本周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为290美元/吨，出口价格反弹10美元/吨至327美元/吨。随着日本新年假期的临近，近几个月以来日本一些短流程钢厂寻求提高较低等级废钢使用比率的趋势愈发明显。鉴于日本废钢经销商通常会在1月初暂停回收和交货，因此短流程钢厂正积极建立废钢库存以确保持续生产及削减成本。美国废钢价格弱稳：现1号重废价格（匹兹堡、芝加哥、费城）稳348美元/长吨，中西部钢厂385美元/长吨。土耳其进口废钢价格下滑：据悉，本周土耳其进口美国废钢价下跌10-15美元/吨，至380美元/吨。

美国线材上涨欧洲型材提价 美国线材市场上涨：钢厂12月份发货的线材报价已体现此前50美元/短吨的提价，交易价格亦随之上涨。本周美国低碳网用线材出厂价已由上周的640-650美元/短吨涨至680-700美元/短吨。部分买家已接受钢厂提价，但另有买家暂停下单希望以此对钢厂施压。市场对此次涨势能否持续仍表示怀疑。安赛乐米塔尔欧洲型钢提价：安赛乐米塔尔欧洲公司近日公布，全面上调1月份生产和发货的型钢价格。提价后，其1类型钢的到货价将为650欧元/吨。除安赛乐米塔尔外，之前欧洲其他各大长材公司已纷纷上调报价，包括德国沙士基达、西班牙Celsa及意大利Duferdofin-Nucor等，市场信心得到提振。钢厂表示，由于投入成本增加、钢价不断下滑，今年钢厂利润受到很大挤压，因此提价势在必行。鉴于目前库存水平偏低，加之钢厂将在圣诞节期间停产，这些利好因素均对型钢价格有所支撑。西班牙和中欧螺纹钢价稳：由于废钢和能源价格走高，加之钢厂将在圣诞节期间停产，西班牙螺纹钢市场保持坚挺。当地钢厂16-20x12mm螺纹钢报价520-530欧元/吨，成交价低出10欧元/吨，但与11月初相比上涨10-15欧元/吨。中欧螺纹钢市场平稳。当地钢厂报价约为520欧元/吨送到，但进口压力较大。部分钢厂因假期临近或检修而暂停或放缓生产，此举或有助于市场供需平衡。

美国薄板回落欧洲小幅走高亚洲低迷 1、美国薄板回落：贸易商补库结束以及感恩节期间采购放缓，美国薄板本周现货再回落5-10美元/短吨。热卷出厂价635-645美元/短吨，冷卷740-760美元/短吨，热镀锌800-830美元/短吨。 2、欧洲薄板稳中向上：在11月中旬提价20欧元/吨后，近日意大利玛莎嘉丽钢厂（Marcegaglia）再次将所有碳钢内销和出口价上调30-50欧元/吨，其中国内价格提高40-50欧元/吨，对北欧和其它地区的出口价提高30欧元/吨。目前，南欧冷卷报价约为580欧元/吨，热镀锌560-570欧元/吨，中厚板540欧元/吨，均为出厂价。瑞典钢铁公司近日将热卷、冷卷、热镀锌和厚板价格上调300克朗/吨（34欧元/吨），北欧热卷和冷卷千吨以上订单成交价仍分别为480欧元/吨和570欧元/吨，均为到货价。北欧中厚板平均成交价略高于540欧元/吨（出厂价），持续平稳。 3、独联体部分钢厂上调热卷出口价:随着最近一波全球钢厂提价，独联体部分钢厂亦上调1月份热卷报价。俄罗斯谢韦尔1月份热卷报价涨至540美元/吨（FOB），比12月份报价上涨约15美元/吨，但暂未听说以新报价成交。乌克兰Metinvest热卷提价5-10美元/吨至505-515美元/吨（FOB），成交一般。其他独联体钢厂在完成12月份接单后或将在未来两周内公布新的报价。韩国现代钢铁近日公布，将12月份发货的商品级热卷价格上调2万韩元/吨（18美元/吨）。浦项亦计划提价3万韩元/吨。尽管两家钢厂均未公布其对终端客户的销售价格，但据悉，浦项SS400热卷挂牌价为106万韩元/吨（973美元/吨），当地经销商提供的零售价为76-77万韩元/吨（697-707美元/吨）。

美国薄板回落欧洲小幅走高亚洲低迷

结论 利空：1、 12月召开的中央经济工作会议对明年的GDP定调为增长7.5%，弱于预期，或将使得市场心态受到影响 2、季节性因素影响下游需求整体转弱 3、市场资源将陆续得到补充，资源压力或增 4、目前钢厂低价原料难觅，成交转弱，利益博弈，矿价难出现大幅走高 5、目前钢市心态偏悲观 6、年底企业集中还贷，或将加剧市场资金紧张，继而影响钢价波动利好：1、中央政治局会议，显示稳增长的决心，同时，城镇化的提速以及承载能力增加，将继续带动钢材需求增加，政策预期向好 2、继续实行稳健的货币政策，货币还会继续稳步投放 3、12月钢厂价格居高，成本支撑依然明显 4、市场现货资源仍未出现大幅增加 5、钢厂矿石低库存，造成矿石价格下跌缓慢、焦炭上涨，成本支撑短期可有力 VS 在政治局工作会议传来利好、国内股市大幅上涨、螺纹钢期货大幅反弹的带动下，国内钢材现货市场价格出现反弹，但在整体市场成交量难以明显放大的情况下，价格反弹的力度明显弱于股市、期货，市场信心有所恢复，此种情况下，价格继续大幅走低的可能性在降低，但在需求相对较弱、未形成统一看涨氛围、中间交易难以明显活跃的情况下价格也难有明显上涨，加之年底企业集中还贷，预计下周国内钢材市场价格将以小幅波动为主。继续关注12月中旬将召开的中央经济工作会议对于资本市场以及钢铁市场的影响。

操作建议 现货贸易方面：下周国内钢市或将呈现震荡运行态势，建议商家随行就市，依然短平快操作钢厂订货方面: 12月钢厂价格，如无批量优惠，建议少量操作

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