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股指期货实战录

股指期货实战录. 东证期货高级顾问 方世圣 Sunnyfang888@hotmail.com. 全球期货品种发展现状 ( 一 ). 全球股票相关期货与选择权发展现状 ( 一 ). 世界上主要股指期货合约及成交量. 股指期货推出时机及影响 ( 境外实例 ) - 香港恒生指数期货. 上市时间 : 1986 年 5 月 6 日 背景说明 : 1982 年 9 月中英开始就香港回归问题展开谈判 , 由于受不确定因素影响 , 港股开始大幅震荡 . 直至 1984 年达成协议 , 并于次年 5 月 27 日中英联合声明正式生效 . 港股始步入稳定走高 .

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股指期货实战录

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Presentation Transcript

  1. 股指期货实战录 东证期货高级顾问 方世圣 Sunnyfang888@hotmail.com

  2. 全球期货品种发展现状(一)

  3. 全球股票相关期货与选择权发展现状(一)

  4. 世界上主要股指期货合约及成交量

  5. 股指期货推出时机及影响(境外实例)-香港恒生指数期货股指期货推出时机及影响(境外实例)-香港恒生指数期货 • 上市时间: • 1986年5月6日 • 背景说明: • 1982年9月中英开始就香港回归问题展开谈判,由于受不确定因素影响,港股开始大幅震荡. • 直至1984年达成协议,并于次年5月27日中英联合声明正式生效.港股始步入稳定走高. • 其后虽历经亚洲金融风暴,SARS等危機,恆指期貨皆提供良好避險功能.

  6. 数据源:东方证券研究所

  7. 股指期货推出时机及影响(境外实例)-日本日经225指数期货股指期货推出时机及影响(境外实例)-日本日经225指数期货 • 上市时间: • 1986年9月3日 • 背景说明: • 1985年9月”广场协议”达成后,日币对美元汇率在不到一年的时间内由240:1劲升突破160:1,外资疯狂汇入,股市市值快速突破2千亿美元.此时日本本身却禁止期货交易,基于避险需求,新加坡SIMEX交易所抢先推出NK225股指期货,日本本土股指期货则迟至88年才在OSAKA证券交易所推出,对日本产生深远影响.

  8. 日圆汇率与股价走势比较图

  9. 股指期货推出时机及影响(境外实例)-我国台湾加权指数期货股指期货推出时机及影响(境外实例)-我国台湾加权指数期货 • 上市时间: • 1998年7月21日 • 背景说明: • 台湾早已于1994年开始交易国外期货.期间并无重大违规事项,市场亟需本土商品. • QFII看好台湾股市,持续增加投资.台湾股市市值在96年底突破2000亿美金.同时SIMEX交易所于97年推出摩根台湾股价指数期货,且台湾投资人也可交易. • 台湾本土在推出一系列股价指数相关期货商品后,又在2001年底推出股价指数选择权.

  10. 股指期货推出时机及影响(境外实例)-总归纳 • 股市市值增加 • 外资投资增加 • 货币升值 • 本土指数期货在境外上市 • 急需避险工具

  11. 股指期货对牛市行情的影响 資料來源:東方證券研究所

  12. 股指期货对牛市行情的影响 資料來源:東方證券研究所

  13. 股指期货对熊市行情的影响 資料來源:東方證券研究所

  14. 股指期货对熊市行情的影响 資料來源:東方證券研究所

  15. 股指期货对现货市场的影响 波动度增加---- NK225,H股指数. 波动度减少---- 恒生指数,KOSPI200,台湾加权指数. 长期趋势---- 不变.

  16. 沪深300指数期货仿真合约表

  17. 三大交易策略 • 投机交易 • 避险交易 • 套利交易

  18. 投机交易应注意事项 • 价格发现? • 資金槓桿 • 现货市场的变化 • 顺逆价差 • 结算日 • 别把期货当现货

  19. 19.46卖出万科 5731卖出股指 万科获利31,872元(14.67%) 股指获利270,600元(124.52%) 万科16.97买进12,800股 花费:217,216元 股指4829买进一手 花费:217,305元

  20. 08年10月27日收盘逆价差为332点，10月29日逆价差为89点。收敛243点，此为大盘反转迹象。08年10月27日收盘逆价差为332点，10月29日逆价差为89点。收敛243点，此为大盘反转迹象。

  21. 避险交易应注意事项 • 规避系统性风险 • 交易成本 • 选择合约月份 • 現股投資組合 • β值的调整

  22. 东方套保助手

  23. 套利交易 • 期现套利 • 跨期套利 • 跨市套利

  24. 台湾市场概况-上市两年价差走势

  25. 股指期货的风险案例

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