第 1 章 宏观 市场 环境

3. 第1章 宏观市场环境 经济增长的加速度为负值 （10.4% 9.2% 7.5%） “三驾马车”无一雄起 汇率波动显性明朗 欧债危机持续发酵 竞争对手带来市场压力 生产性成本的持续增加

4. 第1章 宏观市场环境 2012年经济增速继续回落。一季度GDP增长8.1%，增速较上年四季度降低了0.8个百分点，而2011年一季度至四季度共降低0.8个百分点，经济增长回落幅度有所加大。 2012年4月份工业增长率由一季度的11.6%进一步降低到9.3%，二季度GDP增长率降到7.5%,三季度为7.7%。面对这一经济走势，稳增长的任务将变得更突出。

5. 第1章 宏观市场环境

6. 第1章 宏观市场环境 2012年度 2011年度 2010年度 汇率：6.3144 出口：4137万元 损失：126.33万元 损失：310.90万元 汇率：6.51330 出口：2073万元 损失：91.46万元 汇率：6.8275 出口：1487万元 损失：72.62万元

7. 第1章 宏观市场环境 欧债危机 • 希腊是欧债危机的“发起者”，重组后其国债名义价值会缩水近25%，这将对德法等债权国和欧洲央行造成巨大冲击。希腊国家主权信用也会大幅降低，无法在未来数年内返回国际市场融资。 • 12月1日，全球最大的钢铁集团安赛乐米塔尔与法国政府之间的一场风波引起了广泛关注。安赛乐米塔尔公司要求法国政府在12月1日前为弗洛朗热地区的高炉找到买家，否则就永久性关闭该地区的两座高炉，此举造成的直接后果是当地将有629名工人失业。 希腊 法国

8. 第1章 宏观市场环境 欧债危机 • 经济总量占欧元区的２７％，在欧元区各国普遍财政透支的情况下，德国自身债务与国内生产总值比例也攀升到８０％，超过《马斯特里赫特条约》公共债务不超过国内生产总值６０％的上限。而且，欧债危机中德国承诺的巨额救助金额如果一一兑现，其财政赤字和主权债务比例将迅速攀升，届时德国有可能面临自己的债务危机。 德国

9. 第1章 宏观市场环境

10. 第1章 宏观市场环境 市场机遇 • 政治经济环境仍然在机遇期。 • 中长期经济结构将趋合理。 • 宽松货币政策与适度的财政政策。 • 结构性、周期性触底回弹。 • 后“十八大”出台相关政策。