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Capital risque ET BIOTECHNOLOGIES Denis Lucquin 23 octobre2012. CAPITAL RISQUE / VENTURE CAPITAL . CONTENTS. HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS) LE CAPITAL RISQUE SOFINNOVA PARTNERS UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE FOOD FOR THOUGHTS.

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    Presentation Transcript
    1. Capital risque ET BIOTECHNOLOGIESDenis Lucquin 23 octobre2012

    2. CAPITAL RISQUE / VENTURE CAPITAL

    3. CONTENTS • HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS) • LE CAPITAL RISQUE • SOFINNOVA PARTNERS • UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE • FOOD FOR THOUGHTS

    4. Seedinvestment in Dec. 03 of €4.5m with one scientist twofundraisingswith Apax, HealthCap, and Maverick, for more than $70m Product CE marked More than 10 000 patients have now been treated worldwide at nearly 100 centers in 20 countries Sold to Medtronic for 850 M$ in April 2009 Revenue ramping up quicklyfrom$33m for 2008 to more than $150m in 2010 Classical Start up

    5. 4 founders ex Roche scientists 12 M CHF in April 199840 M CHF in April 1999260 M CHF at IPO in April 2000 Today: 2000 people world wide Tracleerfirst marketeddrug for pulmonaryhypertension : FDA approval 02/02 30 M CHF in 2002 2 B CHF in 2009 SPIN OFF BY THE BOOK

    6. 4 foundersex DNP Incexecutives 12 M$ in September 200932 M$ in May 201130 M$ in May 2012 withLanxess (D) Today: 55 people raising 80 M$ Building the first commercial plant In renewablechemistry SPIN OFF

    7. Leaders ON BREAKTHROUGH Blyk

    8. CONTENTS • HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS) • LE CAPITAL RISQUE • SOFINNOVA PARTNERS • UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE • FOOD FOR THOUGHTS

    9. Intervention en fonds propres au capital de sociétés non cotées, présentant de fortes potentialités de croissance, dans l’objectif de réaliser la participation à terme. De l’entreprise (en création) Copropriétaires Temporaires

    10. L’intervention en Fonds propres • LES OUTILS : • Actions • Obligations • BSA (Bons de Souscription d’action) • Autres… • dont le choix dépend de : • l ’équilibre des pouvoirs dans l’entreprise • la valorisation de l’entreprise

    11. Investissement = mariage temporaire Entrepreneur Investisseur Prise de participation Vie commune Vente de la participation Plus value

    12. UN ‘CONTRAT DE MARIAGE’ Le pacte d’actionnaire • LA GESTION DE LA VIE COMMUNE : COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION, POUVOIRS DES DIRIGEANTS, CLAUSES D’INFORMATION, CONVENTIONS DE VOTE POUR CERTAINES DÉCISIONS… • LA GESTION DE LA SORTIE :, CLAUSE D’AGRÉMENT, OBLIGATION DE SORTIE CONJOINTE, DROIT DE PRÉEMPTION, CLAUSE D’INTRODUCTION EN BOURSE OU DE VENTE FORCÉE…

    13. INTRODUCTION SUR UN MARCHÉ BOURSIER RACHAT PAR UN GROUPE INDUSTRIEL AUTRES CESSIONS DE TITRES Quelles sorties ?

    14. CONTENTS • HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS) • LE CAPITAL RISQUE • SOFINNOVA PARTNERS • UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE • FOOD FOR THOUGHTS

    15. 1. TEAM Joined in 199123 years of VC Joined in 198328 years of VC Joined in 20056 years of VC Joined in 200110 years of VC Joined in 2001 & in 200611 years of VC Joined in 199717 years of VC Denis Lucquin Managing Partner MoniqueSaulnier Managing Partner AlessioBeverina Partner GrazianoSeghezzi Partner Antoine Papiernik Managing Partner Rafaèle Tordjman Managing Partner

    16. Founded in 1972, independent partnership since 1997 Paris-based with a European focus and a US connection €1.2b under management Last fund (Sofinnova Capital VI, €260m) closed in December 2009 Team of nine investment professionals, Active investment style, typically lead or co-lead with Board seat Deep Expertise • A LEADING EUROPEAN VENTURE CAPITAL FIRM DEDICATED TO EARLY STAGE, SPIN-OFFS IN TECHNOLOGY, LIFE SCIENCES & CLEANTECH • A CLEAR STRATEGY • A LONG HISTORY • Focus on the creation of World Leaders from Europe • Focus on value: • Early stage • Attractive valuations • Large ownership stakes • Focus on key vertical markets: • Biopharmaceuticals • Therapeutic devices • Renewable chemistry • History of success: Actelion (exit 2002), Preglem(2010), Novexel(2009) Movetis(2010), Nicox(Exit 2002) CoreValve (Exit 2009), Fovea (Exit 2009) ….

    17. strategy SERIES A FOCUS START-UPS SPIN-OFFS EXTRACTING VALUE FROM CORPORATES LATE STAGE ASSETS AT EARLY STAGE VALUATIONS CORE TEAM EXPERTISE RETAINED SHORTER HOLDING PERIOD LOWER TECHNICAL RISK SEEDING THE BEST INNOVATIVE COMPANIES GAME CHANGING TECHNOLOGY WITH BROAD APPLICATIONS LOWEST VALUATIONS – HIGHEST OWNERSHIP EXPLOSIVE RETURN POTENTIAL

    18. STRATEGY INVESTMENT FIELDS CLEAN ENERGY BIOPHARMA INDUSTRIAL BIOTECH MEDTECH

    19. STrategy FUND RETURNER MENTALITY BETTING ON GAME-CHANGING COMPANIES AGGRESSIVE HIGH % OWNERSHIP UNTIL EXIT AIMING FOR THE 10X SEED POOL

    20. SOFINNOVA PARTNERS SA SOFINNOVA CAPITAL I (1989) 38 M€ SOFINNOVA CAPITAL IV (2001) 330 M€ SOFINNOVA CAPITAL VI (2008) 260 M€ SOFINNOVA CAPITAL II (1994) 47 M€ SOFINNOVA CAPITAL III (1998) 120 M€ SOFINNOVA CAPITAL V (2005) 385 M€

    21. Business Model FCPR CONSTITUTION D’UN PORTEFEUILLE EN 3 à 5 ANS 3 à 5 ans FONDS I Appel Appel Appel Appel Appel Appel Appel Appel DISTRIB DISTRIB DISTRIB DISTRIB DISTRIB FONDS II APPEL CAPITAL APPEL CAPITAL APPEL CAPITAL APPEL CAPITAL APPEL CAPITAL APPEL CAPITAL APPEL CAPITAL DISTRIB DISTRIB DISTRIB DISTRIB FONDS II APPEL CAPITAL APPEL CAPITAL APPEL CAPITAL Année 1 Année 10 21

    22. Selectedinvestors • PENSION FUNDS • ATT (US); CERN (CH); Canton de Genève(CH); MalakofMederic (FR); Lucent (US); Hermes (UK); BP Pension (UK) • INSURANCE COMPANIES • Skandia (SE); Nippon Life (JP); CNP (FR) • FUNDS OF FUNDS • JP Morgan AM(US); HarbourVestPartners (US); Fondinvest (FR); • Partners Group (CH); LGT Capital Partners (CH); Alpinvest (NL) • INSTITUTIONNAL INVESTORS • The Wellcome Trust (UK); CDC Entreprise (FR); EuropeanInvestmentFund (Lux); • IFIC (Koweit) • HIGH NET WORTH INDIVIDUALS • CORPORATIONS • Dow, IBM, GSK, EDF 22

    23. CONTENTS • HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS) • LE CAPITAL RISQUE • SOFINNOVA PARTNERS • UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE • FOOD FOR THOUGHTS

    24. 10 % RAPPORTER À SES INVESTISSEURS Ses clients 40 % « COACHER LES ENTREPRENEURS » Sa matière première 50 % « L’OBSESSION DE DIRE NON » Son terrain 1 À 2 FOIS PAR AN : « PASSER À L’ACTE » Son engagement Journée type d’un VC : 24

    25. 1 % 25

    26. ORIGINE : PREMIÈRE DÉCISION DU GROUPE Deal flow hebdomadaire EN COURS D’ÉTUDE : Confrontation au groupe COMITE D’INVESTISSEMENT : L’ESSENCE DU PARTNERSHIP Unanimité de rigueur Présidence tournante Le collectif comme principe de gouvernance 26

    27. Thankyou CLIMBING TOGETHER 17, rue de Surène , 75008 PARIS+33 1 53 05 41 00+33 1 53 05 41 29 info@sofinnova.fr /  www.sofinnova.fr 27