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CARTAGENA DE INDIAS JUNIO 2007. ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA Gloria Bombin. Dirección de Autorización y Registro de Entidades. ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA. Actividades y Servicios de inversión

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CARTAGENA DE INDIASJUNIO 2007

ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Gloria Bombin

Dirección de Autorización y Registro de Entidades

actividades y servicios que prestan los intermediarios financieros en espa a
ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Actividades y Servicios de inversión

  • Servicios de inversión
  • Actividades complementarias
  • Actividades accesorias
  • Instrumentos
  • Calificación de productos
  • Mercados
  • Liquidación y compensación
  • Ámbito territorial de actuación
  • Actuación transfronteriza
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Servicios de Inversión

  • La recepción y transmisión de órdenes de clientes en relación con uno o más instrumentos financieros.
  • La ejecución de órdenes por cuenta de clientes.
  • La negociación por cuenta propia.
  • La gestión discrecional e individualizada de carteras, con arreglo a los mandatos conferidos por los clientes.
  • El asesoramiento en materia de inversión, entendiéndose por tal la prestación de recomendaciones personalizadas a un cliente, sea a petición de éste o por iniciativa de la empresa de servicios de inversión, con respecto a una o más operaciones relativas a instrumentos financieros.
  • El aseguramiento de la suscripción de una emisión o de una oferta pública de venta de instrumentos financieros.
  • La mediación, por cuenta directa o indirecta del emisor, en la colocación de una emisión o de una oferta pública de venta de instrumentos financieros.
  • La gestión de sistemas de negociación multilateral.
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Actividades complementarias

  • La custodia y administración de los instrumentos financieros, la llevanza del registro contable de los valores representados mediante anotaciones en cuenta y la recepción y transmisión de los correspondientes flujos de tesorería, así como la gestión y mantenimiento de las eventuales garantías.
  • La concesión de créditos o préstamos a inversores, para que puedan realizar una operación sobre uno o más instrumentos financieros, cuando en dicha operación intervenga la empresa que concede el crédito o préstamo.
  • El asesoramiento a empresas sobre estructura del capital, estrategia industrial y cuestiones afines, así como el asesoramiento y demás servicios en relación con fusiones y adquisiciones de empresas.
  • Los servicios de cambio de divisas, cuando estén relacionados con la prestación de servicios de inversión.
  • La elaboración de informes de inversiones y análisis financieros u otras formas de recomendación general relativa a las operaciones sobre instrumentos financieros.
  • Los servicios relacionados con las operaciones de aseguramiento de emisiones o de ofertas públicas de venta.
  • Los servicios de inversión así como los servicios auxiliares que se refieran a un subyacente, no financiero, cuando se hallen vinculados a la prestación de servicios de inversión o a los servicios auxiliares.
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Actividades accesorias

  • Las previstas en los apartados anteriores, referidas a instrumentos no incluidos en lista de instrumentos financieros.
  • Otras que supongan la prolongación de su negocio (vender software o impartir cursos)
  • siempre que se resuelvan en forma adecuada los posibles conflictos de interés entre ellas y sus clientes, o entre los intereses de los distintos tipos de clientes y cuando no se desvirtúe el objeto social exclusivo propio de la empresa de servicios de inversión.
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Instrumentos Financieros

  • Valores negociables

Emitidos por personas o entidades, públicas o privadas, y agrupados en emisiones

Tendrán la consideración de valor negociable cualquier derecho de contenido patrimonial, cualquiera que sea su denominación, que por su configuración jurídica propia y régimen de transmisión, sea susceptible de tráfico generalizado en impersonal en un mercado financiero

  • Contratos financieros
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Instrumentos financieros: Valores negociables

  • Acciones de sociedades y valores negociables equivalentes, o cualquier otro que de derecho a adquirir acciones o valores equivalentes
  • Cuotas participativas de las cajas de ahorro
  • Obligaciones y otros valores análogos representativos de parte de un empréstito
  • Células, bonos y participaciones hipotecarias
  • Bonos de titulización
  • Participaciones y acciones de IIC
  • Instrumentos del mercado monetario
  • Participaciones preferentes
  • Cédulas territoriales
  • “Warrants” y demás valores negociables derivados que confieran el derecho a adquirir o vender cualquier otro valor negociable, o que den derecho a una liquidación en efectivo determinada por referencia a valores negociables u otros índices y medidas
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Instrumentos financieros:Contratos financieros

  • Instrumentos derivados para la transferencia del riesgo de crédito;
  • Contratos financieros por diferencias
  • Contratos de opciones, futuros, permutas (“swaps”), acuerdos de tipos de interés a plazo y otros contratos de derivados relacionados con:
  • Valores, divisas, tipos de interés o rendimientos, u otros instrumentos derivados, índices financieros o medidas financieras que puedan liquidarse en especie o en efectivo;
  • Materias primas que deban liquidarse en efectivo o que puedan liquidarse en efectivo a petición de una de las partes (por motivos distintos al incumplimiento o a otro suceso que lleve a la rescisión del contrato);
  • Materias primas que puedan liquidarse en especie, siempre que se negocien en un mercado regulado o SMN;
  • Materias primas que puedan ser liquidados mediante entrega física no mencionados en el punto 6 de la Sección C y no destinados a fines comerciales, que presentan las características de otros instrumentos financieros derivados, teniendo en cuenta, entre otras cosas, si se liquidan a través de cámaras de compensación reconocidas o son objeto de ajustes regulares de los márgenes de garantía;
  • Variables climáticas, gastos de transporte, autorizaciones de emisión o tipos de inflación u otras estadísticas económicas oficiales, que deban liquidarse en efectivo o que puedan liquidarse en efectivo a elección de una de las partes (por motivos distintos al incumplimiento o a otro suceso que lleve a la rescisión del contrato),
  • Cualquier otro contrato derivado relacionado con activos, derechos, obligaciones, índices y medidas no mencionados, que presente las características de otros instrumentos financieros derivados, teniendo en cuenta, entre otras cosas, si se negocian en un mercado regulado o SMN, se liquidan a través de cámaras de compensación reconocidas o son objeto de ajustes regulares de los márgenes de garantía.
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Calificación de los Instrumentos financieros ofrecidos

  • Los riesgos asociados
  • La volatilidad del precio
  • Cualquier limitación del mercado
  • Compromisos financieros y otras obligaciones incluidas responsabilidades contingentes
  • Provisiones
  • Si incorporan una garantía de un tercero, la información sobre la garantía datos suficientes sobre el garante y la garantía
  • Finalidad: Adecuar los productos que ofrece a cada cliente con su perfil inversor.
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Ámbito de desarrollo de actividades y servicios

  • Clientes
  • Sociedades cotizadas
  • Mercados
  • Ámbito territorial
    • Sucursales
    • Agentes
    • Externalización de funciones
  • Actuación transfronteriza
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Actividades y servicios con los clientes

  • Clasificación de clientes
  • Conocimiento del cliente
  • Información general
  • Calificación e información de los productos ofrecidos
  • Asesoramiento y gestión de carteras
  • Recepción transmisión y ejecución de órdenes
  • Custodia de valores, instrumentos y fondos
  • Información sobre gastos y costes asociados. Contratos
  • Información sobre conflictos de interés
  • Política de gestión de órdenes y mejor ejecución
  • Registros obligatorios
  • Condiciones de la provisión de información
  • Reglamento para la defensa del cliente
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Actividades y servicios con sociedades cotizadas

  • Aseguramiento de la suscripción de una emisión o de una oferta pública de venta de instrumentos financieros.
  • La mediación, por cuenta directa o indirecta del emisor, en la colocación de una emisión o de una oferta pública de venta de instrumentos financieros.
  • Asesoramiento a empresas sobre estructura del capital, estrategia industrial y cuestiones afines, así como el asesoramiento y demás servicios en relación con fusiones y adquisiciones de empresas.
  • Análisis financieros e informes de inversiones.
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Actividades y servicios en los mercados

  • Negociación

Mercados Regulados (MR)

Sistemas Multilaterales de Negociación (MTFs ó SMN)

Internalizadores Sistemáticos (IS)

  • Libertad de competencia, el “levelled playing field” Fin del principio de concentración.

Política de gestión de órdenes

Principio general: secuencial y mejor ejecución

Agregación de órdenes. Ejecución parcial y procedimiento de desagregación

Información de operaciones

Pre y post transparencia

  • Liquidación y compensación
  • Libertad de elección de sistema de compensación y liquidación
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ACTIVIDADES Y SERVICIOS QUE PRESTAN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS EN ESPAÑA

Empresas que ofrecen servicios de inversión

  • Sociedades de valores
  • Agencias de valores
  • Sociedades gestoras de cartera
  • Entidades de crédito
  • Sociedades gestoras de Instituciones de Invesión colectiva
  • Agentes o Representantes
  • Entidades extranjeras comunitarias y no comunitarias