Liquidación Transfronteriza

1. Liquidación Transfronteriza Presentada por: Mrs. Beulah Johnson Gerente de Operaciones de Valores

2. Sobre JCSD • Filial 100% propiedad de la Bolsa de Valores de Jamaica (JSE) con sede en la ciudad de Kingston, Jamaica W.I • Inició sus operaciones en junio de 1998 • 45 compañías cotizadas en la Bolsa con más de 60,000 clientes en la JCSD

3. Como se iniciaron las relaciones Transfronterizas • Grace Kennedy Limited hizo historia al convertirse en la primera compañía jamaiquina que se cotiza en la Bolsa de Valores de Barbados y en la Bolsa de Valores de Trinidad & Tobago

4. Como se iniciaron las relaciones Transfronterizas – Parte 1 • Otras compañías con cotización cruzada en las Bolsas de Valores de Barbados, Jamaica y Trinidad y Tobago :- • Jamaica Money Market Brokers Limited • National Commercial Bank Jamaica Ltd. • Dehring, Bunting & Golding Ltd • Capital & Credit Merchant Bank Limited

5. Como se iniciaron las relaciones Transfronterizas – Parte 2 • Otras compañías con cotización cruzada en las Bolsas de Valores de Barbados, Jamaica y Trinidad y Tobago :- • First Caribbean Int’l Bank • RBTT Financial Holdings Ltd. • Trinidad Cement Limited • Guardian Holdings Limited

6. Proceso Actual de Liquidación • La optimización de las oportunidades ofrecidas por el mercado requieren un movimiento ágil de las acciones a través de las fronteras • El proceso Inter-CSD evolucionó • Las acciones se transfieren inmediatamente después de confirmarse la propiedad • Se requieren certificados físicos para terminar el proceso

7. Red de Bolsas del Caribe (CXN) • La región impulsa activamente el establecimiento de la Red de Bolsas del Caribe (CXN) • La primera fase involucra una alianza de las tres Bolsas: Barbados, Jamaica y Trinidad y Tobago

8. Objetivos Básicos de la CXN • Ofrecer un canal adicional que estimule y movilice el ahorro en el país • Impulsar el desarrollo del sector de servicios financieros nacionales

9. Basic Objectives of the CXN – Part 2 • Ofrecerle a los ahorradores mayores oportunidades para protegerse de la inflación • Aumentar la rentabilidad general de las inversiones • Asistir en la reducción de la dependencia dee las compañías en los créditos y mejorar el engranaje del sector corporativo regional

10. Dutch West Indies Cayman Trinidad Barbados Jamaica Eastern Caribbean CXN Network Structure of the CXN • Currently made up of 3 Member Countries – Barbados, Jamaica, and Trinidad & Tobago • Exchanges utilize a common trading and settlement platform - represents phase 1 of the CXN • Connection to each exchange is via high speed link • Local markets continue to exist in present form

11. CXN Network Eastern Caribbean Jamaica Cayman Dutch West Indies Structure of the CXN • Currently made up of 3 Member Countries – Barbados, Jamaica, and Trinidad & Tobago • Exchanges utilize a common trading and settlement platform - represents phase 1 of the CXN • Connection to each exchange is via high speed link • Local markets continue to exist in present form Barbados Trinidad

12. CXN Network Eastern Caribbean Jamaica Cayman Dutch West Indies Structure of the CXN • Currently made up of 3 Member Countries – Barbados, Jamaica, and Trinidad & Tobago • Exchanges utilize a common trading and settlement platform - represents phase 1 of the CXN • Connection to each exchange is via high speed link • Local markets continue to exist in present form Barbados Trinidad

13. CXN Network Eastern Caribbean Jamaica Cayman Dutch West Indies Structure of the CXN Part 2 • Facilitate trading in other jurisdictions • Members are bound by agreements and CXN Access rules • Open to other Regional countries through a Deed of Accession. Brokers to establish accounts in the respective Depositories to facilitate trading and settlement Barbados Trinidad

14. Rol de los Custodios • Facilitar la compensación y liquidación de las negociaciones regionales a través de: • UN acuerdo de liquidación con el banco de liquidación escogido • Un acuerdo común de custodia inter-CSD para cubrir el manejo de los valores, la compensación y la liquidación • Gestión de Riesgos, incluyendo las Reconciliaciones y los Reportes

15. Rol de los Custodios – Parte 2 • La transferencia de valores se efectúa únicamente después haberse efectuado el pago • El CSD garantiza la liquidación en caso de incumplimiento del participante, asumiendo el riesgo de marcado a mercado, para luego buscar solución con quien incumplió • Ciclo normal de liquidación T+3 • Compensación de fondos será de CSD a CSD, CSD a Participantes

16. Liquidación de Fondos • CXN hace un acuerdo con el banco de liquidación, similar al acuerdo con el Banco Central • El banco de liquidación debe tener sucursales o afiliados en todas las regiones participantes • Cada uno de los CSDs y de los corredores deberán tener cuenta(s) con un banco de su país • Cada uno de los CSDs deberá tener cuenta con el banco de liquidación de las demás regiones

17. Liquidación de Fondos – Parte 2 • El banco actúa según las ordenes de los respectivos CSDs para la transferencia de fondos de CSD a CSD, de CSD al corredor • La notificación puede ser a manera de correo electrónico, fax, o cualquier otro método electrónico acordado por las partes. Los CSDs deberán presentar un informe de la liquidación

18. Responsabilidad del Corredor, del CSD y del Banco posterior a la transacción Ejemplo: Un inversionista de Barbados compra acciones cotizadas en la JSE (Bolsa de Jamaica) • El corredor de Barbados recibe confirmación de la transacción • El corredor de Barbados retira los fondos de su cuenta con el BCSD, establecida con el banco de liquidación para efectuar el pago • El banco de liquidación obtiene la divisa necesaria para la liquidación y la deposita con la cuenta del JCSD en Barbados • Luego en T+3 el banco transfiere los fondos a la cuenta del JCSD en Jamaica

19. Responsabilidades posteriores a la transacción - Parte 2 • El JCSD verifica la transferencia y ordena al banco para que deposite en la cuenta del corredor jamaiquino, recibiendo de esta manera el valor correspondiente • Las transferencias se liquidan en T+ 3

20. Perspectiva de Liquidación de Fondos Cuenta del Corredor jamaiquino con el Banco de Liquidación en Jamaica Cuenta del Corredor de Barbados con el Banco de Liquidación en Barbados Cuenta del JCSD con los Bancos de Liquidación en los países participantes (Barbados/Jamaica/Trinidad) Cuenta del BCSD con los Bancos de Liquidación en los países participantes (Barbados/Jamaica/Trinidad) J$ BD$ J$:B$ B$:TT$ Cuenta del TTCSD con los Bancos de Liquidación en los países participantes (Barbados/Jamaica/Trinidad) TT$:J$ Cuenta del Corredor de T&T con el Banco de Liquidación en Trinidad & Tobago TT$ Conversión de los Bancos de Liquidación y transferencia de las respectivas divisas. NB. Puede ser necesario que los CSDs mantengan dos cuentas, en caso de considerarse necesario

21. Quien tiene la jurisdicción sobre una transacción ? • La Bolsa que tenga el domicilio donde se realiza la transacción y se liquida tiene la jurisdicción • La transacción de Compra/Venta se registra en el mercado primario donde el comprador paga y el vendedor recibe

22. Posiciones de Inventario Con respecto a las tenencias de los clientes : • El cliente debe abrir cuentas en todas las jurisdicciones para realizar las transacciones • Todas las posiciones se mantienen con el custodio del país donde se cotiza el valor • Los clientes reciben extractos por conducto de su corredor y del CSD

23. Beneficios para las negociaciones Transfronterizas • Acceso a más de 100 acciones en 3 mercados • Mayor fuente de inversionistas • La transferencia de acciones a través de las fronteras no es necesaria