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财务报表 3 － S9 存货分析与长期资产分析 所得税 长期负债与 租赁

财务报表 3 － S9 存货分析与长期资产分析 所得税 长期负债与 租赁. 财务报表分析 3 （ 1 ） 存货与长期资产 基本内容 — 送分单元！！！. I. 存货分析 A. 理解存货会计核算的基本方法以及 这些方法对财务报表分析的影响（ CRFA 的重点）。 将后进先出法( LIFO) 下的财务报表 转换为 等价的先进先出法( FIFO) 下的财务报表 （ CRFA 特有的内容）。与目前中国的会计准则是相反的。.

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财务报表 3 － S9 存货分析与长期资产分析 所得税 长期负债与 租赁

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  1. 财务报表3－S9 存货分析与长期资产分析 所得税 长期负债与租赁

  2. 财务报表分析3（1）存货与长期资产 基本内容—送分单元！！！ I. 存货分析 A. 理解存货会计核算的基本方法以及这些方法对财务报表分析的影响（CRFA的重点）。 • 将后进先出法(LIFO)下的财务报表转换为等价的先进先出法(FIFO)下的财务报表（CRFA特有的内容）。与目前中国的会计准则是相反的。

  3. 财务报表分析3（1）存货分析****** A 存货和已销货成本的会计处理 • A.估算存货及已销货成本 • 1. 费用确认（基础） • 2. 已销货成本的计算 p9-3 已销货成本＝期初存货＋净采购和直接生产成本 －期末存货（数量乘以单价） • 3.成本流转假设 • 4.成本与市价孰低法

  4. 财务报告与分析3 存货 存货的账面价值 • 根据国际会计准则和美国通用会计准则对存货的定义，存货按成本或市价孰低法核算 • –成本包括发票净额、运费、直接人工及与销售有关的间接费用 • –国际会计准则规定，市价等于可变现净值(新增) • 可变现净值= 销售净价 –完工和销售的成本 • –美国通用会计准则规定，市价等于重置成本，变动范围限制在可变现净值的上限和比可变现净值低一个正常利润率。 • 国际会计准则允许以前会计年度资产减值损失的转回，美国通用会计准则则不允许。中国的会计处理同美国。 • 国际会计准则和美国通用会计准则均允许某些农产品、森林产品、矿产等以可变现净值计量，即使上述提到的成本存在市价

  5. Slingshot公司在 20X2年1月1日购入价值€600,000 的存货。这批存货在20X2年12月31日的可变现净值为€550,000，重置成本为€525,000, 这同时也反映了可变现净值低于正常利润率。 Slingshot公司在 20X3 年售出€520,000存货。以下哪组数据是该公司在20X2 年资产负债表中的存货账面价值？ 财务报告与分析3 存货 问题 S9-1

  6. S9-1选项“c”正确。 • 在国际会计准则下，存货以成本或净变现值孰低法确认，即€550,000。 • 在美国公认会计原则下，存货以成本或市价孰低法确认，或被称为重置成本，确认值最高为净变现值，最低为净变现值减去一个正常边际利润。在本例中，使用重置成本€525,000是因为它低于净变现值，这与净变现值减去一个正常边际利润相同。

  7. 财务报表分析3（1）存货分析****** 3、成本流转假设 •先进先出法(FIFO) —对发出存货进行计价的方法，以先购入的存货先发出这样一种存货实物流转假设为前提。 •后进先出法(LIFO) —以后购入的存货先发出这样一种存货实物流转假设为前提，对发出存货进行计价的方法。 •平均成本法(Avg Cost) —以平均成本对发出存货进行计价的方法。 ：

  8. 财务报表分析3（1）存货分析从单价的变动发现，价格上升。财务报表分析3（1）存货分析从单价的变动发现，价格上升。 示例： 期初存货 = 3单位@ $20 = $60 购进存货 = 4单位@ $25 = 100 = 3单位@ $30 = 90 销售额 = 9单位@ $50 = $450 营业费用 = $150 实际税率 = 30% 分别以FIFO法、LIFO法和平均成本法计算该公司的期末存货（资产负债表）、已销货成本（利润表）、毛利润和净收益： 待售商品(GAS) = 10 单位 = 250 美元

  9. 格力电器的净收益2亿；美的电器的净收益1.5亿格力电器的净收益2亿；美的电器的净收益1.5亿 • 格力电器的净现金流为1.5亿，美的电器的净现金流为2亿。 • 基本判断：企业价值－现金流

  10. 在物价持续上涨时期，先进先出法下所产生的利润和税负会更高！在物价持续上涨时期，先进先出法下所产生的利润和税负会更高！ • 公司的价值相对较低！

  11. 物价上涨阶段＝经济在增长阶段，FIFO与LIFO对资产负债表、利润表的影响物价上涨阶段＝经济在增长阶段，FIFO与LIFO对资产负债表、利润表的影响

  12. 物价下降过程中 • 资产负债表 利润表 • 期末存货＝期初存货＋本期购进－销货成本 利润 • FIFO 低 高低 高 低 FIFO导致资产负债表和利润表双低，其中资产负债表更接近市场价值（公允价值），利润表中销货成本被高估，则利润被低估。 • 资产负债表 利润表 • 期末存货＝期初存货＋本期购进－销货成本 利润 • LIFO 高 高 低 低 高 • LIFO导致资产负债表和利润表双高，其中销货成本接近市场价值，因而利润也是接近。

  13. 财务报表分析3（1）存货分析****** 存货估计对财务报表的影响 • 在价格上升的经济环境中，先进先出法（FIFO）通常能够产生比后进先出法（LIFO）要高的利润和较高的存货价值。 • 因此，先进先出法（FIFO）将能够形成更诱人的财务比率。（不能反映客观市场价值－公允价值） • 如果信贷协议要求某些营运资本或其它财务比率必须保持在某些特定水平之上时，这将是一个重要的考虑。FIFO: 流动比率＝流动资产/流动负债 高 • LIF0： 低

  14. 财务报表分析3（1）存货分析****** B 存货估计对财务报表的影响 • 税收含义 • 税前现金流不应受存货成本流转假设的影响。 • 在美国税法下，如果将后进先出法（LIFO）用于计算所得税，则在编制财务报表（资产负债表，损益表，现金流量表）时也必须采用后进先出法（LIFO），这也称为后进先出法（LIFO）一致法则（LIFO conformity rule）。因为LIFO形成的收益通常较低，因而它也会使应交税金降低。 • 这意味着相对于先进先出法（FIFO）来说，后进先出法（LIFO）通常会形成较低的收益，但会形成较高的净（税后）现金流。 • 从而，在长期通货膨胀和经济实质增长的常见环境下，后进先出法（LIFO）能够使公司价值最大。

  15. 财务报表分析3（1）存货分析****** B 存货估计对财务报表的影响 • 从分析的角度来看：最有用的财务报表将是那些在资产负债表上反映先进先出法（FIFO）下存货价值（最优存货和营运资本），而在损益表中反映后进先出法（LIFO）下的销售成本的报表。 • 由于会计准则不允许这样做，管理层必须在这两种方法中做出选择。根据所用的方法，资产负债表和损益表中的一种（不能两种同时）才能反映经济事实。通常，希望两个财务报表都能够反映经济价值的分析人员必须做出自己的职业判断。

  16. 财务报表分析3（1）存货分析 • C.将LIFO报表转换为FIFO报表（美国） • 无论公司在什么时候采用后进先出法（LIFO）方法，存货附注披露事项必须说明在先进先出法（FIFO）下存货的价值是多少。 • 这种披露使分析人员可以将后进先出法（LIFO）下的资产负债表改编为与之等价的先进先出法（FIFO）下的报表。 • 类似地，损益表也可以重新编制，以确定如果采用先进先出法（FIFO）方法能够获得的销售成本和利润各为多少。 • 现实意义：FIFO—LIFO，比较利润表并调整相关指标

  17. 资产负债表 FIFO 财务报表分析3（1）存货分析 物价上涨阶段 对证券估价的影响： •投资者只关心存货的经济价值和已销货成本。 •管理层对存货核算方法的选择能够产生扭曲了经济价值的财务报表。 •财务报表分析就是试图剔除这些扭曲的因素，从而寻求公司真正的内在价值。 经过转换，分析师拥有四张报表，分别为FIFO 的资产负债表（可用）、利润表，LIFO 的资产负债表和利润表（可用）。 存货周转率＝销货成本/平均存货 ＝LIFO的销货成本/FIFO的平均存货 利润表 LIFO

  18. 物价上涨的过程中，由LIFO方法下的资产负债表调整为FIFO方法下的资产负债表物价上涨的过程中，由LIFO方法下的资产负债表调整为FIFO方法下的资产负债表 • 因为FIFO与LIFO方法中，期末存货相差一个数值，导致资产负债表、利润表中相关指标均由此有关。 • 资产负债表： • FIFO的期末存货＝LIFO的期末存货 + LIFO存货准备期末值（附注） • 30 = 20 + 10 • FIFO的留存收益＝LIFO的留存收益＋LIFO存货准备期末值×（1-t） • ＝ 56 = 49 + 7 • FIFO 的递延税项＝LIFO存货准备×税率 • 3 = 10×30% 利润表（由LIFO 的利润表调整为FIFO的利润表） FIFO的利润表中的净利润＝LIFO的净利润＋△LIFO存货准备变动额×（1-t）

  19. 资产负债表（FIFO） 存货 ＋10 递延税项 ＋3 留存收益＋7 LIFO的存货调整为FIFO存货对资产负债表的影响

  20. 财务报表分析3（1）存货分析＋＋＋＋ 将LIFO资产负债表转化为FIFO资产负债表： • FIFO存货 = LIFO存货 + LIFO（期末值） • 存货的增加额为LIFO准备的金额； • 留存收益的增加额： • 递延税收的增加额： 这一调整很重要，因为FIFO法下编制的资产负债表最准确。

  21. 财务报表分析3（1）存货分析＋＋＋ 将LIFO利润表转化为FIFO利润表： 很少这样做，因为LIFO法下编制的利润表最准确

  22. 财务报表分析3（1）存货分析存货方法对财务分析的影响***财务报表分析3（1）存货分析存货方法对财务分析的影响*** 价格上升的情况下选择存货计价方法对比率的影响

  23. 财务报表分析3（1）存货分析－02 FIL公司20X6年报告的销售额为$2,250,000，销售量为150单位，该公司存货当前的市价为每单位$9,300，其他情况如下： 进货： 日期数量单位成本 期初存货 50单位 $7,000 X6/4/1 80单位 7,500 X6/7/1 30单位 8,100 X6/10/1 20单位 8,700 假设FIL公司采用FIFO存货成本法，该公司的毛利润和期末存货分别为： 毛利润 期末存货 a. $1,112,000 $255,000 b. $1,138,000 $279,000 c. $1,138,000 $255,000 d. $1,112,000 $279,000

  24. 财务报表分析3（1）存货分析－02 日期数量单位成本 总成本 期初存货 50单位 × $7,000 $350,000 X6/4/1 80单位 × 7,500 600,000 X6/7/1 30单位 × 8,100 243,000 X6/10/1 20单位 × 8,700 174,000 GAS 180单位 $1,367,000 • 销货成本= $350,000 + $600,000 + (20 x $8,100) = $1,112,000 • 毛利润 =净销售额-销货成本 • =$2,250,000 - $1,112,000 = $1,138,000 • 期末存货 = $174,000 + (10 x $8,100) = $255,000 • C

  25. 财务报表分析3（1）存货分析－ 典型题目 • A.B. Smith是一家经纪公司的研究分析师，他正在研究Y.Z公司的相关财务信息，该公司的存货采用LIFO存货核算方法，但是Smith认为FIFO法能够更真实地反映存货的经济价值，尽管在GAAP下不允许这样做。假如Y.Z公司当前正处在一个价格上升的经营环境中，那么以下经过调整后的财务比率中（LIFO的利润表和FIFO 的资产负债表），对Smith最没有价值的是哪一项？ • a. 流动比率＝ LIFO流动资产/流动负债； • b. 资产收益率＝ LIFO净收益/FIFO资产； • c. 利息保障比率＝LIFO息税前收益/利息费用； • d. 存货周转率＝LIFO已销货成本/FIFO存货 • a

  26. 财务报表分析3（1）存货分析 典型题目 Last-In集团公司采用LIFO会计方法。第一年与第二年的LIFO准备分别为$12,300和$14,000，目前存货的重置成本为$25,800，实际税率为35%，该公司资产负债表中的一些财务信息总结如下： 第1年 第2年 存货 10,200 9,300 其他资产 30,800 32,200 负债 23,500 22,200 普通股 5,000 5,000 留存收益 12,500 14,300 如果该公司将存货核算方法变更为FIFO法，那么该公司第二年的期末存货和净收益分别为： 期末存货净收益 a. $25,800 $2,900 b. $23,300 $2,900 c. $23,300 $3,500 d. $25,800 $3,500

  27. 财务报表分析3（1）存货分析 • FIFO存货= LIFO 存货 + LIFO准备期末值 = $9,300 + $14,000 = $23,300 • LIFO的净利润＝($14,300 - $12,500 = $1,800). • FIFO 的利润= LIFO利润 +[LIFO准备变动额 x (1 –税率)] • = 1,800 + [(14,000 - 12,300) x (1 - 0.35)] • = $2,905 • b

  28. Costing公司期初存货为$9,500 (250 单位) 且在本会计年度有三次存货购入： 公司在20X6年1月一日开始运营，使用后进先出法决定销货成本，第一年销售量为1,300 单位。与先进先出法相比，使用后进先出法核算存货成本最可能影响20X6年财务报表的结果是： 财务报告与分析3 存货 问题S9-3

  29. S9-3题答案：选项“b”。 首先要确认价格的走向。使用fact pattern和采购表格来计算：     单位成本下降时，后进先出的存货成本法会导致更高的净利润。 本例中，所有的期初存货（250件）仍然存在，加上三月购入的100件。

  30. 财务报表分析3（1）存货分析 • 存货清算。 • 分析人员应该重新计算报告的销售成本和收益，以消除LIFO准备金下降的影响，因为报告的结果将由于销售成本中包括了低成本的LIFO存货而被扭曲。 • 在这种情况下，LIFO销售成本将不能反映当前的成本，但是将反映较早LIFO存货非常低的成本。 • 其结果是，税前利润将被多报，且交纳更多的所得税。这种影响将会减少现金流。 • 在经济不景气时，常会出现LIFO清算。 • 例如，在罢工或者经济萧条的时候，企业削减生产的速度要比削减销售的速度快，以求更快地降低存货。

  31. 改变后进先出准备的影响 增加后进先出法准备由于： –价格升高 –存货增加 减少后进先出法准备归因于: –价格下降 –存货清算 存货清算的影响: （存货计价实质变为先进先出法。） –虚增毛利 –更多的所得税支出导致现金流的减少 财务报告与分析3(1） 存货

  32. Smithsonian公司使用后进先出法核算存货成本。以下为20X3 12月31日的财务数据： Smithsonian公司在20X3 12月31日以先进先出法为基础进行调整后的净利润最接近于： 财务报告与分析3 存货 问题S9-4 实际税率 物价上涨

  33. 问题S9-4 选项“c”正确。 实际税率＝实际缴纳的税金/税前收益＝16/40=40% FIFO的净利润= LIFO净利润 + (LIFO存货准备变动额)×(1 – t) = 24 + (38 - 30) (1 – 40％)= $28.8 百万

  34. II. 长期资产（送分部分） 核心概念: 理解利息费用资本化对比费用化对企业财务报表及财务比率的意义。 理解折旧计算的基本方法及其对财务报表分析的意义。 描述资产重估和资产退废负债对企业财务报表和财务比率的影响。 美国通用会计准则如何判定无形资产成本的费用化或资本化。 财务报告与分析3（1） 长期资产

  35. 增加收益 更保守 （谨慎） 财务报表分析3（1）长期资产分析 资本化与费用化的差异 •资本化是指将购置固定资产（不动产/厂房/设备）所发生的利息费用计入资产的价值，然后在该资产可使用年限内将这些利息费用以折旧的形式分期计入损益，反映在各期的利润表中。 利息费用的资本化一定导致资产增加，利润增加。 费用化是指将全部费用计入当期损益，反映在当期的利润表中。

  36. 财务报表分析3（1）长期资产分析 示例： 某公司花$10,000采购了一台机器，预计可使用年限为两年。 资本化 •建立价值为$10,000的长期资产 •第1年的费用为$5,000 •第2年的费用为$5,000 费用化 •第1年的费用为$10,000

  37. 财务报表分析3（1）长期资产分析 • 1、资本化的利息金额 • 一旦达到预定可使用状态，资本化的利息将记入正在构建的资产的价值中（在资产达到预定可使用状态前，将其反映在资产负债表中，作为“资本化利息费用”的资产）。它将在资产的使用年限内通过资产本身的折旧来补偿。 • 在某个会计年度内所发生的总利息成本以及资本化的利息成本应该在财务报表附注中披露。 • 2. 利息成本资本化的规定： • 如果某公司构建一项长期资产，那么在工程建造期间相关的利息费用应该予以资本化。 • 专项工程贷款的利息应该予以资本化。 • 购置设备产生的一般债务的利息应该以公司的加权平均利率予以资本化。 • 权益成本不能资本化。

  38. 财务报表分析3（1）长期资产分析 • 2、对财务报表的影响（P9-29）对现金流的影响 • 在资产构建期间发生的资本化利息费用减去利息支付的期间内应付利息相关的利息费用，结果将使得会计收益大于现金流。 • 出于分析的目的，尤其是在比较没有相同借款模式的两个公司时，通常建议将资本化利息费用从资产负债表的固定资产部分剔除，并将其视为定期利息费用。 • 如果不进行这种调整，不仅会计收益会高于经济收益，而且利息保障倍数等重要比率也会高于实质经济状况下的结果。

  39. 财务报表分析3（1）长期资产分析 典 型 题 目 • 在工程建造的前期，与利息费用资本化相比，以下关于利息费用的费用化对公司财务比率影响的描述最恰当的是哪一项？ • a. 资本化的资产总值较低，使公司的权益收益率较高； • b. 费用化导致当期的费用水平上升，降低了当期利润，使利润率较低； • c. 资产水平较低，使公司的流动比率下降； • d.资本化的资产总值较低，使公司的资产周转率水平较低。 • b

  40. 与利息费用资本化相比，利息的费用化对企业经营现金流及资产回报率将有可能的影响是： 财务报告与分析3 长期资产 问题S9－5？ b

  41. 利息费用资本化和费用化对经营现金流的影响分析利息费用资本化和费用化对经营现金流的影响分析 • 购置固定资产价值1000万，直接利息费用为100万。 • 资本化： 固定资产账面值1100，10年折旧，年110万 • 利润表：税前扣除折旧额110万－CFO,多10 • 当期利息支付额100万－CFO • 计提利息 借：在建工程 100 • 贷：应付利息 100 • 支付 借：应付利息 100 • 贷：现金 100 • 费用化：利润表：税前扣除折旧100万，-CFO • 当期利息支付100万－CF0 借：财务费用 100 贷：应付利息 100 借： 应付利息 100 现金 100

  42. 资本化和费用化的影响

  43. 某分析师在比较A公司和B公司的财务报表时发现，两家公司均某分析师在比较A公司和B公司的财务报表时发现，两家公司均 有投入$2500万的工程成本扩大生产设备。 A公司是高杠杆运 作，但B公司却没有庞大的债务。对两家公司的资本结构带来最 有可能的影响包括： 在建工程期间，A公司会有更高的与生产设备有关的资产余额。 如果将相关的工程项目的利息费用资本化，那么A公司的利息保障倍数不受该部分利息成本的影响。 B公司股本权益的平均成本将会用于决定在建工程期间资本化利息的总额。 A 财务报告与分析3 长期资产 问题S9—6

  44. 财务报表分析 1 会计方法选择对财务报表的影响——长期资产分析 • B.折旧方法－！！！ • 取得的固定资产的初始成本通过系统地减少其在资产负债表上的账面价值并在利润表上反映相应的费用。 • 在一定时期内系统地将固定资产的初始成本费用化的过程，称为折旧。 • 折旧不是提供固定资产重置的资金，而是一种将固定资产初始成本在其服务期内费用化的一种方法。 • 它也不是将资产调整到其公允市价的一种方法。它的目的在于计量资产的“使用”。

  45. 平均法 （直线法） 加速折旧法 - 前期承担的折旧费用较多 财务报表分析3（1）长期资产分析 折旧方法：折旧费用

  46. 问题S9—7 • Rowlings公司购买一台价值$350,000.的全新压印机。机器预计可使用五年，残值为$25,000。管理者已将其折旧方法的选择限制在直线折旧法和双倍余额递减法。在使用的第二年，两种折旧方法计算的折旧费用产生的差异最可能的选择是： • a.$19,000 (双倍余额递减法更高) • b.$14,000 (双倍余额递减法更高). • c.$75,000 (直线折旧法更高).

  47. S9—7题：选项“a”正确。 • 直线法(SL)：第2年 = (成本 –残值)/使用年限 • = (350,000－25,000)/5年 • = $65,000 • 双倍余额递减法（DDB）：第1年 = 40% x 350,000 • = $140,000 • 双倍余额递减法第1年末净账面价值 = $210,000 • 双倍余额递减法(第2年) = 40% x $210,000 • = $84,000 • 差异= $84,000(DDB) - $65,000(SL) = $19,000 • (DDB更高)

  48. 财务报表分析3（1）长期资产分析 示例： DH公司花$15,000采购了一台机器，预计可使用年限为3年，期末残值为$1,500。 分别利用直线法(SL)、年数加总法(SYD)和双倍余额递减法(DDB)计算每年的折旧额。

  49. 财务报表分析3（1）长期资产分析 折旧表 • 编制财务报表时，多数公司都采用直线折旧法。

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