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第五章

第五章. IS — LM 模型. 第五章 IS — LM 模型. 均衡的国民收入水平决定于总支出水平，而总支出中的投资支出水平决定于利率水平，因此， 要决定收入，先要决定利率 。 同时，利率水平决定于货币市场上货币供给与需求的均衡状况，当货币供给量 M S 既定时，利率水平决定于货币需求，其中货币的交易需求又取决于收入水平，因此， 要决定利率，先要决定收入。. 第五章 IS — LM 模型.

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第五章

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Presentation Transcript

  1. 第五章 IS — LM 模型

  2. 第五章 IS—LM模型 • 均衡的国民收入水平决定于总支出水平，而总支出中的投资支出水平决定于利率水平，因此，要决定收入，先要决定利率。 • 同时，利率水平决定于货币市场上货币供给与需求的均衡状况，当货币供给量MS既定时，利率水平决定于货币需求，其中货币的交易需求又取决于收入水平，因此，要决定利率，先要决定收入。

  3. 第五章 IS—LM模型 • 希克斯和汉森同时考察了产品市场和货币市场的均衡，提出了著名的“汉森——希克斯模型”，即IS—LM模型，以说明在产品市场与货币市场同时均衡时，利率与国民收入之间的相互关系。 • 这一分析基本勾勒出了凯恩斯主义的整个思想体系，因而长期以来被看作是对凯恩斯理论的标准解释。

  4. 第五章 IS—LM 模型 • 一、IS 曲线 • 二、LM 曲线 • 三、IS—LM 模型 • 四、本章回顾

  5. 一、IS曲线 • 1、IS 曲线的推导 • 2、IS 曲线的斜率 • 3、IS 曲线的移动 • 4、IS 曲线失衡

  6. 1、IS 曲线的推导 • IS—LM模型要在收入—支出模型的基本假定基础上作一些补充，形成如下假定： (1)考虑产品市场和货币市场。 (2)投资是市场利率的函数。 (3)物价水平不变。 (4)没有进出口。 (5)资源没有充分利用。

  7. 1、IS曲线的推导 • 产品市场的均衡是指产品市场上总需求等于总产出的状态。 • 二部门经济均衡模型： I=I(r) 投资函数 S=S(Y) 储蓄函数 I(r)=S(Y) 均衡条件 I(r)=S(Y)表示了在产品市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系。 经济含义：利率上升，引起投资减少，从而导致国民收入减少；利率降低，引起投资增加，从而导致国民收入增加。

  8. 1、IS曲线的推导 • 例如，投资函数：I=1250－250r，消费函数：C=500+0.5Y，由均衡条件I=S，可得：Y=3500－500r • IS曲线是描述产品市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。

  9. 1、IS曲线的推导 • 三部门经济的均衡模型： Y=C+I+G C=a + bYd Yd=Y－T + TR T=T0 + tY TR=TR0 I = e－dr G=G0

  10. 1、IS曲线的推导 • IS曲线的表达式为：

  11. 1、IS曲线的推导 S+T,I+G AD AD2 S+T E2 E2 (I+G)2 AD1 E1 E1 (I+G)1 0 0 Y2 Y1 Y Y1 Y2 Y r r E'1 r1 E'1 r1 E'2 r2 r2 E'2 0 0 Y1 Y2 Y Y1 Y2 Y IS曲线：总需求—总供给法 IS曲线：储蓄—投资二象限法

  12. 2、IS曲线的斜率 • IS曲线的斜率表示利率的一定变动会引起国民收入多大的变动。 r r IS曲线 r0 IS曲线 r1 0 0 y0 y1 y y0 y1 y IS曲线的斜率 IS曲线的斜率

  13. 2、IS曲线的斜率 • IS曲线倾斜的程度，取决于下列两个因素： (1)利率弹性d 在其他条件不变的条件下，当投资的利率弹性d较大时，利率的一定变化将引起投资的较大变化，在投资乘数作用下，进而引起收入的较大变化，即IS曲线较平缓；相反，IS曲线较陡峭。 (2)投资乘数KI 。在其他条件不变的条件下，利率的一定变动引起投资变动，在投资乘数较大的情况下的大小取决于边际消费倾向b和边际税率t)，最终引起收入的较大幅度的变动，即IS曲线较平缓；相反，IS曲线越陡峭。

  14. 3、IS曲线的移动 • 影响IS移动的主要因素： ⑴消费支出 ⑵政府支出、税收 ⑶投资支出 ⑷净出口 • 从公式可看出，任何影响Y的因素都可以引起IS曲线的移动（除了r以外）。其中b、d引起IS非平行移动。

  15. 4、IS曲线失衡 • IS曲线以外的任意一点都代表产品市场失衡状态。 r IS曲线 rA A2 A ESG B1 rB B2 B EDG A1 0 yB yA y IS曲线的失衡状态

  16. 4、IS曲线失衡 • IS右边的A点，收入为YA，利率为rA。 如果产品市场要实现均衡，收入为YA时的利率应该低于rA。因此，给定收入为YA时，A点的利率水平偏高，说明A点的投资比产品市场均衡水平时所要求的投资水平要少，从而引起总需求不足，或者说是总供给过剩。 • IS左边的B点，收入为YB，利率为rB。 如果要使产品市场实现均衡，收入为YB时的利率应该高于rB。因此，给定收入为YB时，B点的利率水平偏低，说明B点的投资比产品市场均衡水平时要求的投资水平要多，从而引起总需求过度，或者说总供给不足。

  17. 二、LM 曲线 1、LM 曲线的推导 2、LM 曲线的斜率 3、LM 曲线的移动 4、LM 曲线失衡

  18. 1、LM 曲线的推导 • 货币市场的均衡条件可以描述为： L=kY－hr M=M0 M=L • LM曲线是指在货币市场均衡时的利率和国民收入组合的轨迹。 • 经济涵义：在其他条件不变下，国民收入上升，货币需求将增加，要使货币市场保持均衡，市场利率必须相应上升；反之亦然。

  19. 1、LM 曲线的推导 m1 m1 货币交易需求 货币供给 L12 L12 m=m1+m2 m1=L1(y) L11 L11 y L22 L21 m2 Y2 Y1 r r r2 r2 LM曲线 货币投机需求 r1 m2=L2(r) r1 m=L1(y)+L2(r) L22 L21 Y1 Y2 y m2 LM曲线推导：四象限法

  20. 2、LM 曲线的斜率 • LM曲线倾斜的程度（k/h），主要取决于： ⑴货币的利率弹性h ⑵货币的收入弹性k • 实际上，货币的交易需求比较稳定，因此，一般认为LM曲线的斜率主要取决于投机需求。根据不同的利率水平下货币投机需求的大小，可将LM曲线划分为三个区域： ⑴凯恩斯区域；⑵中间区域；⑶古典区域。

  21. ⑴货币的利率弹性h 如果货币的投机需求对利率的变化比较敏感，意味着利率变动一定幅度，将引起货币投机需求较大幅度的变动，为了保持货币市场均衡，要求货币交易需求作较大幅度变动，这就需要较大收入的配合。因此，LM曲线较平缓；反之，LM曲线较陡峭。

  22. ⑵货币的收入弹性k 如果货币交易需求对收入的变动比较敏感，意味着一定的收入变动将引起货币交易需求的较大幅度变动，为了保持货币市场均衡，要求货币投机需求作较大幅度变动，这需要较大幅度的利率变动配合。因此，LM曲线较陡峭。反之，LM曲线较平缓。

  23. 三个区域 m1 m1 货币交易曲线 货币供给曲线 y m2 r r 古典区域 货币投机曲线 凯恩斯区域 中间区域 y m2 LM曲线的特征

  24. 3、LM曲线的移动 • LM曲线的移动，主要取决于： ⑴货币供给变动（M→r→I→Y） ⑵货币投机需求变动（L→r→I→Y） ⑶货币交易需求变动（L→r→I→Y） ⑷价格指数变动（P→M/P→r→I→Y） • 货币政策的内容正是通过货币当局根据货币需求情况调节货币供给量，从而调节利率和国民收入来达到货币政策的目的。因此，货币供给量的调节最重要。

  25. 4、LM曲线失衡 • LM曲线以外的任意一点都代表货币市场失衡状态。 LM曲线 r A1 A2 rA A (EDM) (ESM) B rB B2 B1 0 yA yB y LM曲线失衡状态

  26. 4、LM曲线失衡 • A点的国民收入为Ya，利率为Ra。 当收入为Ya时，要使货币市场实现均衡，利率就应该高于Ra。故给定收入Ya，A点的利率水平偏低，从而导致货币需求偏高或货币供给偏低； • B点的国民收入为Yb，利率为rb。 当国民收入为Yb时，要使货币市场实现均衡，利率就应该低于rb。故给定收入Yb，B点的利率水平偏高，从而导致货币需求偏低，或者说货币供给过度。

  27. 三、IS—LM 模型 1、均衡利率与均衡收入 2、IS 与LM 的失衡 3、均衡收入和均衡利率的变动

  28. 1、均衡利率与均衡收入 • IS—LM模型的分析方法是20世纪30年代由希克斯最早提出的，但理论思想最先由凯恩斯提出。 • 在产品市场和货币市场中，只要有一个市场没有实现均衡，国民收入就不会稳定。当产品市场和货币市场同时实现均衡时的国民收入才是均衡的国民收入。

  29. 1、均衡利率与均衡收入 • 将IS曲线和LM曲线结合在一起，就可以得到用几何图形表示的IS—LM模型，交点E所代表的国民收入和利率组合(Y0，R0)就能够同时使产品市场和货币市场实现均衡。 r LM E r0 IS 0 y0 y LM—IS均衡模型

  30. 1、均衡利率与均衡收入 I(r)=S(Y) M=L(Y)+L(r) 联立方程求解均衡收入与利率。 例如，已知IS——LM均衡模型分别为： I=1250-250r L=0.5Y+1000-250r S=-500+0.5Y m=1250 I=S L=m IS：Y=3500-500r LM：Y=500+500r 令IS=LM，得到均衡利率r=3，均衡收入Y=200

  31. 2、IS与LM的失衡 • 那些既不在IS曲线上，也不在LM曲线上的点所代表的利率和收入组合，既不能使产品市场实现均衡，也不能使货币市场实现均衡。 r A LM B D IS C 0 y IS—LM模型失衡状态

  32. 2、IS与LM的失衡 • 当产品市场和货币市场都没有实现均衡时，货币市场调节快，产品市场调节慢。 r LM IS E r0 0 y y0 LM—IS均衡调节过程特点

  33. 3、均衡收入和均衡利率的变动 • 影响IS曲线和LM曲线位置的因素的变化都会改变Y0和R0。 ⑴IS移动；⑵LM的移动；⑶IS与LM同时变动。 r r LM0 LM E1 E0' LM1 r1 r0 E1' E0 r1 r0 IS1 IS IS0 0 0 y1 y0 y1 y0 y y 均衡收入和均衡利率的变动 均衡收入和均衡利率的变动

  34. 四、本章回顾 • 1、I(r)=S(Y)模型表示了在产品市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系。IS曲线是描述产品市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。 三部门经济IS曲线的表达式为： • 2、利率变动对国民收入的影响程度，即IS曲线倾斜的程度，取决于利率弹性d；投资乘数KI。

  35. 四、本章回顾 • 3、影响IS移动的主要因素：投资变动、消费变动、政府购买、净出口。 • 4、货币市场的均衡是指货币市场上货币需求等于货币供给时的状况，即L（r、Y）=M。LM曲线方程 • 5、利率变动对国民收入的影响程度，即LM曲线倾斜的程度，主要取决于：货币的利率弹性h；货币的收入弹性k。

  36. 四、本章回顾 • 6、LM曲线的移动，主要取决于下面三个因素的变化。(1)货币供给变动；(2)货币投机需求变动；(3)货币交易需求变动；(4)价格指数变动 • 7、将IS曲线和LM曲线结合在一起，就可以得到IS—LM模型，表示产品与货币市场同时达到均衡。根据三部门经济的IS—LM模型得均衡国民收入与利率：

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