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4e partie: Info. supp.

4e partie: Info. supp. Chap. 11 Info. fin. prospectives (IFP) et prospectus. Plan. Introduction 1. Info. fin. prospectives (IFP) 2. Prospectus Conclusion. Introduction. Info. supp. = pourquoi? Limites é/fs (hist.) : Valeur prédictive info. (IFP, chap. 11);

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Presentation Transcript

  1. 4e partie: Info. supp. Chap. 11 Info. fin. prospectives (IFP) et prospectus

  2. Plan • Introduction 1. Info. fin. prospectives (IFP) 2. Prospectus • Conclusion

  3. Introduction • Info. supp. = pourquoi? • Limites é/fs (hist.) : • Valeur prédictive info. (IFP, chap. 11); • Postulats et principes ctb (éco-ctb, chap. 12). • Besoins autres é/fs (hist.) (obj. é/fs, chap. 1000) • Types é/fs vs rapports • Types é/fs: é/fs (hist.), prosp., pro forma (hist.); • Types rapports: é/fs seuls, annuel, prospectus.

  4. 1. Info. fin. prospectives (IFP) • Introduction (IFP) 1.1 Utilité IFP (discussion) 1.2 Utilité réglementation (discussion) 1.3 Norme Ca (Chap. 4250) • Conclusion (IFP)

  5. Introduction (IFP) • Objectifs gén. (IFP = pourquoi? ) • Limites é/fs (hist.): valeur prédictive info.; • Besoins autres é/fs (hist.) (ex.: info. fins part.). • Différents types • Entités publiantes : E. vs autres (ex.: analystes) • Formes prés.: é/fs, autres (narrat., tableaux) • Objectifs spéc.(4): prév./proj., voc. gén./spéc.

  6. Intro. (IFP) (suite) • Préparation • Sources info. : interne et externe • Outils : stat., autres • Problèmes ctb (chap. 4250) + certif. • Utilité mais limites = discussion

  7. 1.1 Utilité IFP (discussion) • Env. éco. chang. (pas. pas gar. fut.) (p.11-5) • Crédibilité: entité pub. + certif. (p.11-5) • Impacts éco.: fin., concur., déc.gest.(p.11-6) • Coûts: fins internes vs externes (p.11-6) • Risque poursuite: E. + vérif. (p.11-7) • En somme • Pertinence vs fiabilité (p. 11-7)

  8. 1.2 Utilité règlement. (disc.) • Tenants vs opposants règlement. (p. 11-8) • Coûts IFP <Av. GE mais IFP analystes=inutile; • Volontariat = signal, mais pas info. quant.; • Optimisme > ? sans règl. (divulg. vs contenu).

  9. 1.3 Norme Ca (Chap. 4250) 1.3.1 Généralités (objet) 1.3.2 Quatre situa. règlement. (définitions) 1.3.3 Mesure (incluant période couverte) 1.3.4 Présentation (+ info. à fournir)

  10. 1.3.1 Généralités (objet) • Objet • établir normes mesure (diff. pcq futur) + prés. • lorsque IFP présentées (info. non oblig.) • Catégories utilisateurs IFP (2): • é/fs (prospectifs) vocation générale; • forme spéciale entente parties. • Exclus: é/fs hist. pro forma (reg. E., prosp.)

  11. 1.3.2 Quatre situa. règl. (déf.) • Combinaison facteurs (2) (fig. 11.2, p.14) • Prévisions vs projections (ex. p. 11-11) : • Hypothèses + probables vs spéculatives • Fins générales vs spéciales (catég. utilisateurs): • Utilisateurs E traitent pas direct. Vs direct.

  12. 1.3.3 Mesure (incl. pér. couv.) • Hypothèses (4250.08) • Approp. situa. (compl. + raison., fig.11.1,p.11) • Prév. = justifiables; proj. = plausibles. • Période couverte (4250.15) • max.= pt. info. plus objet estim. raison. • Prév. = norm. max. exercice suivant; proj. = peut + • Conventions ctb (4250.18) • idem é/fs histo. période couverte • sauf IFP vocation spéciale. • Incorpo. réel + mise à jour (info. seul.)

  13. 1.3.4 Présent. (+ info. à fournir) • Forme = fct vocation gén. vs spéc.(4250.20) • Gén. = idem é/fs histo. (min. é/fs, chap. 1520); • Spéc. = degré dét. + mode prés. conven. parties. • Montant unique vs fourchette (inconv. ch.) • fausse impression précision; • interv. petit (pas ref. incert.) vs grand (pas utile) • potentiel erreur interp.: limites inf. + sup. • problèmes surcharges info. • Info à fournir (voir diapo. suivantes)

  14. Info. à fournir (4250) • Info. générales • Avert. réels >< IFP et écarts pourr. >>> (.24) • IFP = clair. prév. ou proj. (.25) • Préc.: date hypo., incor. réel, intent. m. à j. (.26) • Présentation hypothèses • Hypo. import. + spéc.= sép.+désig.com.tel.(.32) • Prév.=> lignes condui. fct cond.éco.+prob.(.33) • Proj.=> idem prév.+ hypo. spécul. fct info (.34)

  15. Info. à fournir (suite) • Présentation conventions ctb • si modif. = décrite + incidence indiquée (.41) • Autres info. à fournir • IFP voc. spéc.= utilisateurs, fin + avert. (.43) • Proj. = fins + avert. pas autres fins (.44)

  16. Conclusion (IFP) • Synthèse chap. 4250 (tab. 11.1, p.15-18) • IFP utiles, mais limites • Solutions rechanges • Augm. cap. préd. info. é/fs hist. (not. JVM); • Pub. analyse forces/faiblesses E. • utilisateurs = propres IFP.

  17. 2. Prospectus • Introduction • Chap. 3400 retiré (nov. ‘ 99); • Projet chap. é/fs pro forma. 2.1 Qu ’est-ce que c ’est? 2.2 Qu ’est-ce qui y est inclus?

  18. Qu ’est ce que c ’est? • Définition (p.11-20) • Document d ’information; • publié par entité émettre nouveaux titres mob. • Extrait prospectus BN (p. 11-20) • Ctb frais prép. + pub. = frais émis. titres • Obligations = cap. (frais émis. rep.) + amort.; • Actions = dim. prod. émis. ou BNR.

  19. Qu ’est-ce qui y est inclus? • Introduction • Respect exigences CVM entité inscrite (prov.) • Souvent É/fs pro forma et parfois IFP. 2.2.1 Premier appel public épargne (PAPE) 2.2.2 É/fs pro forma

  20. 2.2.1 PAPE • Procédures légales (p. 11-21) • Notice d ’offre, prospectus prov. + déf., visa • Renseignements à fournir (p.11-21) • Info. fin. = é/fs vérif. + comment. direction; • Autres: société, titres, blocage, sanctions civ. • Article Cormier et Magnan (1995)

  21. 2.2.2 É/fs pro forma • Souvent inclus prospectus • >< IFP pcq, bien que hypo., axés passé • Exemple en-tête bilan pro forma (p. 11-22) • Problème particulier • Fusion E. exercices diff. (ex. p. 11-22)

  22. Conclusion • Utilité et limites • IFP • É/fs pro forma • Jonglez avec vos connaissances (p. 11-24) • Préparation IFP

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