BCRP y el dólar

1. BCRP y el dólar • El BCRP muestra su independencia de política monetaria al fijar la tasa de referencia. • Una manera de tratar de controlar el valor del dólar es decidir hacer compras e imponer algunas restricciones a las transacciones en los mercados financieros y divisas, aumentar los encajes. • El BCRP ha hecho compras y ventas masivas de dólares, para intentar estabilizar su valor en el mercado. • Un mes, ha llegado a comprar ( enero 2008) o vender ( oct.2008)más de US$ 2,500 MM. • La tasa hoy del BCRP es superior a la de la FED, es motiva a la apreciación en el tipo de cambio, una manera de controlar es con la emisión de certificados de depósito CD BCRP

2. Certificados de depósito BCRP • El BCRP coloco hasta S/ 38,000MM en CD BCRP ( ene.08) a tasas que estuvieron entre 6% y 7% . • Hoy los CD llegan a S/ 17,000 MM y las tasas de colocación están en 1,5% • El mercado de alguna manera decide el nivel del tipo de cambio, las tasas de interés de referencia del BCRP y del FED ( el incremento del diferencial) , suele atraer capitales de corto plazo, lo que presiona a la baja el tipo de cambio .

3. Una Manera de medir el Progreso • Variables utilizadas: • Crecimiento del PBI real Crecimiento Estable • Inflación promedio IPC % • Balance fiscal primario (% PBI) Récord de políticas • Deuda externa neta ( % PBI) • Necesidades de financiamiento externo Vulnerabilidad • Recibos de cuenta corrienta (%) Financiera • Deuda externa del sector público (%PBI) • Spreads bonos mercados emergentes • Coeficiente de Gini ( %) Development • Indice de desarrollo humano Factors • Indicador de gobernabilidad

4. GLOBALIZACIÓN • Beneficiar a la sociedad a través del Estado, sin que afecte a la libertad individual, Milton Friedman ( 1912-2006), debemos identificar claramente el rol del Estado en una economía de mercado, donde el capitalismo competitivo como un mecanismo natural de la libertad económica y una condición de la libertad política. • El rol económico del Estado en la Globalización , Ian Bremmer ( The End of the Free Market), la transferencia de poder de las finanzas a capitales del poder político, crisis del 2008-sep. Un capitalismo burocráticamente organizado

5. Un Mercado con Estado • Los recursos naturales, tres cuartas partes del petróleo del mundo son de empresas estatales, principal proveedor de gas de Europa es Gazpron (90% del Estado ruso), el siguiente Sonatrach ( Estado argelino), el superciclo de precios altos de los recursos naturales, a través de impuestos y regalías se debe transformar en desarrollo para todos, lógica presencia del Estado. • 3 de los 4 bancos más grandes son estatales-ojo son Chinos-en EEUU cuando quebró Fannie Mae, ahora el Estado EEUU es el principal proveedor financiero. • Empresa de telefonía más grande del mundo es estatal: China Mobile. América Latina ejemplos de empresas del estado eficientes: Petrobras .Codelco e ineficientes : Pemex

6. Empresas de un Estado que invierten en Perú • El gas con Petrobras, el gas “residual” , el de Talara ,parte con Ecopetrol de Colombia, la transmisión eléctrica ,ISA de Colombia,puerto del Callao, Dubai Ports,empresa del emirato de Dubai, parte de la distribución de combustibles de ENAP del estado chileno. • ¿ Cómo se grava eficientemente el alza de los recursos naturales? Y luego ¿ Qué hacemos con esa renta? ¿ La despilfarramos con subsidios o lo gestionamos en fondos soberanos que preserven capital y financiamiento para el futuro en tecnología y educación?

7. Datos Globales • En MMU$ comercio bilateral , 1 trim.-2010 • China importa U$72,849.1 de USA y exporta a zona Euro U$63,678.4 , la zona Euro exporta a USA U$ 57,476.4 e importa U$ 39,185.3, USA exporta a China U$21,147.5. • La zona Euro importa de China U$ 30,784.4 • La coyuntura mundial, las políticas Keynesianas, el dinamismo de la demanda interna que depende de la política fiscal y monetaria y los estímulos al comercio exterior, la globalización económica avanza más rápido que la política , una marcada disminución de importancia de las Instituciones Internacionales ( FMI, Banco Mundial y la ineficacia de la actual arquitectura financiera mundial. • Las medidas de estimulo fiscal, expansión del gasto público, pueda aumentar la inflación