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广东凯容胜达投资管理有限公司 二零一三年十二月

保 密. 私募股权投资（ PE ） 介绍. 广东凯容胜达投资管理有限公司 二零一三年十二月. 1. 1. PE 的定义及价值. 2. 美国 PE 发展概况. 3. 中国 PE 发展概况. 4. 5. 6. PE 的组织架构及盈利模式. PE 案例分析. PE 行业前景及发展趋势. 目录. 第一章. PE 的定义及价值. PE 的定义及价值. 1. PE 的定义. 2. PE 对投资者的价值. 3. 4. PE 对被投企业的价值. PE 对社会的价值. PE 的定义.

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Presentation Transcript

  1. 保 密 私募股权投资（PE）介绍 广东凯容胜达投资管理有限公司 二零一三年十二月 1

  2. 1 PE的定义及价值 2 美国PE发展概况 3 中国PE发展概况 4 5 6 PE的组织架构及盈利模式 PE案例分析 PE行业前景及发展趋势 目录

  3. 第一章 PE的定义及价值

  4. PE的定义及价值 1 PE的定义 2 PE对投资者的价值 3 4 PE对被投企业的价值 PE对社会的价值

  5. PE的定义 • 私募股权投资的英文是Private Equity Investment，简称PE。 • 当前国内外对私募股权投资的含义界定不一，概况而言，主要有广义和狭义之分。 PE的定义 • 指通过非公开形式募集资金，并对企业进行各种类型的股权投资。 • 这种股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，以及上市后的私募投（PIPE）等。 广义 • 指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。 狭义

  6. PE的定义-VC和PE的区别

  7. PE的定义－PE在金融中的定位 PE属于另类投资中的传统投资工具

  8. PE对投资者的价值-1 高净值客户的投资组合

  9. PE对投资者的价值-2 2005年美国PE基金的回报（%） • PE能提供长期高额的投资回报

  10. PE对投资者的价值-3 PE能够真正的分散风险 很多另类投资与大市、传统投资相关性低，因此适度地将其加入到传统投资组合中，很多另类投资可为组合带来显著的效益。

  11. PE对被投企业的价值-1 PE解决被投企业的融资问题 珠三角小企业融资渠道（按销售规模统计） • 小企业融资渠道窄，获取银行贷款难度大，融资缺口大。 • 对于互联网、文化产业等新兴行业来说，由于其轻资产特性，企业更难获取银行贷款。PE、VC能解决部分优秀企业的融资问题。 • 即便如此，能获得PE、VC投资的企业仍然很少。 资料来源：北京大学国家发展研究院，《珠三角小企业经营与融资现状》

  12. PE对被投企业的价值-2

  13. PE对被投企业的价值-3

  14. PE对社会的价值-1

  15. PE对社会的价值-2 • PE促进税收增长主要来自于两方面： • 一方面是PE支持的企业业绩增长更快，应纳税额相应增长； • 另一方面，PE促进了公司治理的改善，企业偷税、逃税现象减少

  16. PE对社会的价值-3

  17. PE对社会价值-4 PE促进了中国内陆及三线城市的发展

  18. 第二章 美国PE发展概况

  19. 美国PE发展概况 1 美国PE行业格局 2 PE募资情况 3 4 PE投资情况 PE退出情况

  20. 美国PE发展状况-PE行业格局 美国PE引领全球 • 全球排名前十的PE公司，前九家总部在美国； • 全球排名前五十的PE公司，有三十三家总部在美国； • 全球排名前十的PE公司，筹资总额达2600亿美元，占全球前五十的44%。

  21. 美国PE发展状况-PE募资情况 • 金融危机对资本市场影响显著，2009年相对于2008年募资基金个数与募资金额都几近腰斩。 • 自2009年以来，美国PE市场每年募资的基金数量一直变化不大，维持在120家左右。自2010年开始，美国PE行业开始稳步复苏，募资金额恢复稳步增长。

  22. 美国PE发展状况-PE投资情况 • 自2009年以来，无论从投资金额还是投资笔数来看，每年的第四季度都是PE投资高峰期。相对于2009年，受美国并购市场转好、金融危机后PE机构关闭的投资大门开始打开等因素影响，近年美国PE投资活动又开始活跃。

  23. 美国PE发展状况-PE投资情况 • 过去两年来，美国PE单笔投资金额迅速增长。 • 相比于并购活动，追加投资与成长基金投资规模要小得多。

  24. 美国PE发展状况-PE投资情况 • 并购与LBO、追加投资（Add-on）、成长型或扩张型（PE Growth/Expansion）是美国PE基金主流投资方式。 • 并购与LBO交易份额呈逐步下降的趋势。

  25. 美国PE发展状况-PE投资情况 • 近年美国PE投资主要集中在B2B、B2C、能源、金融服务、健康、IT、材料及资源等行业

  26. 美国PE发展状况-PE退出情况 美国PE退出情况 • 2013年上半年PE退出数量创自2009年以来最低，仅205笔。预计2013年全年退出数量及金额都比较低。原因主要在于： • 一方面，2010年－2012年退出数量从历史上来看均为较高值，这使得基金退出获利的急迫性下降；另一方面，由于自2007年以来全球投资活动明显下降，而根据PE平均约6年的投资周期，2013年可退出的项目不多。

  27. 美国PE发展状况-PE退出情况 美国PE退出的主要方式 • 在美国，成功以IPO退出的占比不到10%。

  28. 美国PE发展状况-PE平均投资年限 美国PE平均投资年限

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