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金融海嘯簡介

金融海嘯簡介. 起始時間： 2007 年底 名稱：初期稱為世界金融危機、次貸危機或信用危機， 2008 年底正名為金融海嘯 形成原因：過度借貸與信用氾濫 →次級貸款充斥 →不動產證券化與衍生性商品 →金融機構財務危機. 歷史背景. 1997 年亞洲金融風暴後，資金回流歐美主流市場。 1997 年至 2006 年連續 10 年市場出現多頭行情。 資金充斥導致過度借貸與信用氾濫，形成大量次級貸款 ( 特別是次級房貸 ) 。 市場認為資產證券化有助於改善次級貸款。

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Presentation Transcript

  1. 金融海嘯簡介 • 起始時間：2007年底 • 名稱：初期稱為世界金融危機、次貸危機或信用危機，2008年底正名為金融海嘯 • 形成原因：過度借貸與信用氾濫 →次級貸款充斥 →不動產證券化與衍生性商品 →金融機構財務危機

  2. 歷史背景 • 1997年亞洲金融風暴後，資金回流歐美主流市場。 • 1997年至2006年連續10年市場出現多頭行情。 • 資金充斥導致過度借貸與信用氾濫，形成大量次級貸款(特別是次級房貸)。 • 市場認為資產證券化有助於改善次級貸款。 • 金融機構以證券化的資產為擔保品發行高殖利率的連動債。

  3. 歷史背景 • 美國發行MBS的主要機構Fannie Mae（房利美）、Freddie Mac（房地美）以及Ginnie Mae(吉利美)所發行的MBS殖利率平均高於美國十年期公債殖利率137個基本點。 • 雷曼兄弟MBS指數顯示無論利率升降，自1996年以來該指數連續十年都是正報酬。

  4. 金融海嘯的擴散 • 2008年9月14日(星期日)，雷曼兄弟在美國聯準會拒絕提供資金支持援助後提出破產申請，而在同一天美林證券宣佈被美國銀行收購。 • 2008年9月16日，美國國際集團（AIG）被調低其信用評級，並陷入流動性危機（liquidity crisis）。 聯準會應AIG要求，向AIG提供高達850億美元的同業信貸融資貸款，取得AIG 79.9%的股。

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