Deuda p blica externa y crecimiento econ mico
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Deuda Pública Externa y Crecimiento Económico. Alfredo Schclarek UNC. Notar que ANSES tiene USD 22.500 millones de títulos públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total. . Relación deuda externa y crecimiento. Efectos positivos:

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Deuda p blica externa y crecimiento econ mico

Deuda Pública Externa y Crecimiento Económico

Alfredo Schclarek

UNC


Deuda p blica externa y crecimiento econ mico 1336363

Notar que ANSES tiene USD 22.500 millones de títulos públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total.


Relaci n deuda externa y crecimiento
Relación deuda externa y crecimiento públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total.

  • Efectos positivos:

    • Movilidad del capital, hacia donde la productividad marginal sea mayor.

    • Mitigar los ciclos económicos a través de una política fiscal contra-cíclica.


Relaci n deuda externa y crecimiento1
Relación deuda públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total. externa y crecimiento

  • Efectos negativos:

    • Teoría “DebtOverhang”, deuda mayor a la capacidad de pago de la economía; impuestos altos y distorsivos.

    • Insostenibilidad externa (mayor probabilidad de crisis cambiaria)

    • Incertidumbre (posibilidad refinanciación): inversiones de corto plazo, de bajo riesgo, e inversiones no irreversibles.


Modelo emp rico
Modelo empírico públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total.

Donde X es un grupo de variables explicativas independientes, y D es el ratio de deuda externa a PBI.

Y es el crecimiento del PBI per capita, el crecimiento de la productividad total de los factores, o el crecimiento de la acumulación de capital per capita.


Datos
Datos públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total.

  • 59 paísessubdesarrollados y 24 industriales.

  • Datos de 1970 a 2002.

  • Fuentes: WDI, IFS, Penn World Tables, Barro-Lee database, World Bank databases.


Resultados
Resultados públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total.

Para países subdesarrollados:

  • Relación negativa entre deuda publica externa y crecimiento del PBI per capita.

  • No hay evidencia de efectos no-lineales.

  • Determinantes: afecta la acumulación del capital per capita, no a la productividad total de los factores.


Resultados1
Resultados públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total.

  • Para países industriales:

    • Ninguna relación entre deuda pública y crecimiento económico.

    • Ninguna relación no-lineal.

    • Ninguna relación entre deuda pública y acumulación de capital o productividad total de los factores.


Conclusiones
Conclusiones públicos, es decir alrededor de 12,5% de deuda publica total.

  • Excesivo endeudamiento publico externo, y en moneda extranjera.

  • No excesivo nivel deuda pública total, ni perfil de vencimiento de la deuda pública, ni excesivo pago de intereses (en comparación con países industriales).

  • Posibles soluciones: cambiar moneda deuda publica, desarrollar mercado financiero local, sistema impositivo menos distorsivo, aumentar exportaciones y renegociación deuda.