INSTRUMENTI I MJERE MONETARNE POLITIKE

1. INSTRUMENTI I MJERE MONETARNE POLITIKE Direkcija za provođenje monetarne politike rujan 2007.

2. Temeljni propisi • Zakon o HNB-u • Odluke Savjeta HNB-a • Odluke i upute guvernera HNB-a • Ugovori

3. Zakon o HNB-u • II. POSLOVANJE HRVATSKE NARODNE BANKE - 1. MONETARNA I DEVIZNA POLITIKA • Nadležnost i ovlasti za provođenje monetarne i devizne politike (Članak 8.) • Poslovi na otvorenom tržištu (Članak 9.) • Odobravanje kredita bankama (Članak 10.) • Kamatne stope na kreditne i diskontne poslove (Članak 12.) • Obvezna pričuva (Članak 13.)

4. Odluke Savjeta HNB-a • Odluka o polaganju novčanog depozita kod Hrvatske narodne banke • Odluka o uvjetima za odobrenje kratkoročnog kredita na osnovi zaloga vrijednosnih papira (lombardni kredit) • Odluka o uvjetima za odobrenje untardnevnog kredita na osnovi zaloga vrijednosnih papira • Odluka o obveznoj pričuvi • Odluka o graničnoj obveznoj pričuvi • Odluka o posebnoj obveznoj pričuvi na obveze po izdanim vrijednosnim papirima • Odluka o kratkoročnom kreditu za likvidnost • Odluka o kamatnim stopama i naknadama Hrvatske narodne banke • Odluka o diskontnoj (eskontnoj) stopi Hrvatske narodne banke

5. Odluke i upute guvernera HNB-a • Odluke guvernera HNB-a • Odluka o blagajničkim zapisima Hrvatske narodne banke • Odluka o upisu obveznih blagajničkih zapisa Hrvatske narodne banke • Odluka o minimalno potrebnim deviznim potraživanjima • Odluka o načinu i rokovima dostavljanja izvješća o stanju određenih potraživanja i obveza u stranim sredstvima plaćanja • Odluka o obvezi dostavljanja Izvješća o trgovanju na novčanom tržištu • Odluka o načinu obračuna, naplate i plaćanja kamata i naknada Hrvatske narodne banke • Odluka o načinu i rokovima dostavljanja podataka o prometu na tržištu stranih sredstava plaćanja

6. Odluke i upute guvernera HNB-a • Upute guvernera HNB-a • Uputa za provedbu Odluke o obveznoj pričuvi • Uputa za provedbu Odluke o graničnoj obveznoj pričuvi • Uputa za provedbu Odluke o posebnoj obveznoj pričuvi na obveze po izdanim vrijednosnim papirima

7. Ugovori • Okvirni ugovor o povratnoj kupnji vrijednosnih papira (Okvirni repo ugovor) • Dodatak I. Okvirnom ugovoru o povratnoj kupnji vrijednosnih papira (Okvirnom repo ugovoru) • Okvirni ugovor o unutardnevnom i lombardnom kreditu

8. Instrumenti monetarne politike • obvezne pričuve • obvezna pričuva – kunski i devizni dio • granična obvezna pričuva • posebna obvezna pričuva • obvezni blagajnički zapisi • instrumenti za upravljanje likvidnošću • operacije na otvorenom tržištu • stalno raspoložive mogućnosti • obvezna pričuva • ostali instrumenti • kratkoročni kredit za likvidnost • blagajnički zapisi

9. Mjere za praćenje kunske idevizne likvidnosti banaka • minimalno potrebna devizna potraživanja • Izvješće o trgovanju na novčanom tržištu • Izvješće o stanju određenih potraživanja i obveza u stranim sredstvima plaćanja • Izvješće o prometu na tržištu stranih sredstava plaćanja

10. Obvezna pričuva • obveznici: • domaće banke i podružnice stranih banaka • osnovica: • kunski dio - obuhvaća kunske izvore sredstava, i to primljene depozite i kredite u kunama (sa i bez valutne klauzule), izdane dužničke vrijednosne papire u kunama, hibridne i podređene instrumente u kunama (s valutnom klauzulom i bez valutne klauzule) i ostale financijske obveze u kunama • devizni dio - sastoji se od deviznih izvora sredstava, i to primljenih deviznih depozita i kredita, obveza po izdanim vrijednosnim papirima u devizama (osim vlasničkih vrijednosnih papira banke), hibridnih i podređenih instrumenata u devizama i ostalih financijskih obveza u devizama

11. Obvezna pričuva • kunski i devizni dio osnovice izračunavaju se posebno, a čine ih prosječna dnevna stanja kunskih i deviznih izvora sredstava u jednom obračunskom razdoblju • obračunsko razdoblje: • od prvoga do posljednjeg dana kalendarskog mjeseca • stopa: 17% • od obračunatoga deviznog dijela obvezne pričuve 50% se uključuje u obračunati kunski dio obvezne pričuve i izvršava u kunama • razdoblje održavanja: • od druge srijede u mjesecu do dana koji prethodi drugoj srijedi sljedećeg mjeseca

12. Obvezna pričuva • postoci izdvajanja: • kunskog dijela obvezne pričuve iznosi 70% • deviznog dijela: • obračunatog na temelju deviznih sredstava nerezidenata i deviznih sredstava primljenih od pravnih osoba u posebnom odnosu prema banci - 100% • preostaloga deviznog dijela obvezne pričuve - 60% • valuta izdvajanja deviznog dijela: EUR, USD • održavanje: • preostali dio obvezne pričuve mora se održavati prosječnim dnevnim stanjima likvidnih potraživanja

13. Obvezna pričuva • stopa remuneracije (stopa po kojoj se plaća naknada): • na sredstva kunskog dijela obvezne pričuve izdvojena na poseban račun obvezne pričuve kod HNB-a : 0,75% • na izdvojena sredstva deviznog dijela obvezne pričuve - kamatna stopa na dan izdvajanja deviznog dijela obvezne pričuve za izdvajanje: • u USD: 50% U.S. Federal Funds Target Rate • u EUR: 50% ECB Minimum Bid Refinance Rate

15. Granična obvezna pričuva • obveznici: domaće banke i podružnice stranih banaka • osnovica: pozitivna razlika između prosječnoga dnevnog stanja pojedinih izvora sredstava i pojedinih pasivnih izvanbilančnih zapisa (potencijalnih obveza) u određenom obračunskom razdoblju i prosječnoga dnevnog stanja tih izvora sredstava i potencijalnih obveza u početnim obračunskim razdobljima • stope: 55% (40% i 15%) • obračunsko razdoblje: od prvoga do posljednjega dana kalendarskog mjeseca • početna obračunska razdoblja: • od 1. do 30. lipnja 2004. • od 1. do 30. studenoga 2005. • od 1. do 31. svibnja 2006. • dan obračuna: druga srijeda u mjesecu • cjelokupna granična obvezna pričuva izdvaja se u stranoj valuti na devizne račune HNB-a • valuta izdvajanja: EUR, USD • na sredstva izdvojene granične obvezne pričuve HNB ne plaća naknadu

17. Posebna obvezna pričuva • obveznici: domaće banke i podružnice stranih banaka • osnovica: • kunski dio - pozitivna razlika između prosječnoga dnevnog stanja izdanih vrijednosnih papira u kunama u određenome obračunskom razdoblju i u početnome obračunskom razdoblju • devizni dio - pozitivna razlika između prosječnoga dnevnog stanja izdanih vrijednosnih papira u devizama u određenome obračunskom razdoblju i u početnome obračunskom razdoblju • stanje izdanih vrijednosnih papira koje se uključuje u GOP, ne uključuje se u POP • stopa: 55% • obračunsko razdoblje: od prvoga do posljednjega dana kalendarskog mjeseca • početno obračunsko razdoblje: od 1. do 31. siječnja 2006. • dan obračuna: druga srijeda u mjesecu • cjelokupna posebna obvezna pričuva izdvaja se na račune HNB-a: • kunski dio - u HRK na račun posebne obvezne pričuve što ga vodi HNB • devizni dio - u EUR i USD na devizne račune HNB-a • za sredstva izdvojene posebne obvezne pričuve HNB ne plaća naknadu

18. Obvezni blagajnički zapisi • nematerijalizirani neprenosivi obvezni blagajnički zapisi nominirani u kunama • obveznici: banke koje na kraju obračunskog razdoblja u odnosu na 30. lipnja 2007. godine ostvare rast plasmana po stopi većoj od stope dopuštene za to razdoblje • obračunsko razdoblje uvijek počinje 1. srpnja 2007., a završava posljednjeg dana svakoga kalendarskog mjeseca tekuće godine • dopuštena stopa rasta plasmana za svako obračunsko razdoblje utvrđuje se na slijedeći način: • u razdoblju od 1. do 31. srpnja 2007. godine iznosi 0,5 % • u svakom idućem razdoblju povećava se za 0,5 postotnih bodova

19. Obvezni blagajnički zapisi • osnovica je dvostruka i čini je porast plasmana temeljnih na rastu bilančne i izvanbilančne imovine; porast plasmana za svaku kategoriju (bilančnu i izvanbilančnu) izračunava se zasebno kao pozitivna razlika između stanja plasmana na kraju obračunskog razdoblja i stanja istih plasmana na 30. lipnja 2007. uvećanog za iznos koji se dobije primjenom dopuštene stope rasta plasmana za pojedino obračunsko razdoblje • stopa upisa: 50% od osnovice • rok dospijeća: 360 dana • stopa remuneracije: jednaka stopi remuneracije na kunski dio obvezne pričuve • izvještavanje Hrvatske narodne banke: mjesečno

21. OKVIR ZA UPRAVLJANJE LIKVIDNOŠĆU

22. Operacije na otvorenom tržištu • redovite operacije • operacije fine prilagodbe • strukturne operacije

23. Operacije na otvorenom tržištu • redovite operacije • provode se putem obratnih repo operacija • služe za povećanje likvidnosti u sustavu • izvršavaju se svaki tjedan (srijedom), s rokom dospijeća od jednog tjedna • izvršavaju se na aukcijama putem standardnih ponuda • sudionici: banke koje ispunjavaju određene opće kriterije • prihvatljiv kolateral: trezorski zapisi MF-a u kunama

24. Operacije na otvorenom tržištu • operacije fine prilagodbe • provode se putem repo/obratnih repo operacija, izravnih kupnji/prodaja • služe za povećanje ili smanjenje likvidnosti • frekvencija i dospijeće nisu standardizirani • provode se na aukcijama putem nestandardnih ponuda ili bilateralnim putem • ograničen broj sudionika: osim općih kriterija za redovite operacije, sudionici moraju zadovoljiti i druge kriterije • prihvatljiv kolateral: trezorski zapisi MF-a u kunama

25. Operacije na otvorenom tržištu • strukturne operacije • provode se putem repo/obratnih repo operacija, izravnih kupnji/prodaja • služe za povećanje ili smanjenje likvidnosti • frekvencija: redovita ili neredovita • dospijeće nije standardizirano • provode se na aukcijama putem standardnih ponuda • sudionici: sve banke koje ispunjavaju određene opće kriterije • prihvatljiv kolateral: državni vrijednosni papiri kolateral

26. Stalno raspoložive mogućnosti • novčani depozit • lombardni kredit • unutardnevni kredit

27. Stalno raspoložive mogućnosti • novčani depozit: • banke na kraju dana višak sredstva mogu deponirati kod HNB-a • mogućnost korištenja: svakodnevno • dospijeće: prekonoćno • kamatna stopa: 0,5% • sredstva novčanog depozita ne ulaze u izračun obveze održavanja obvezne pričuve • mogućnost suspenzije diskrecijskom odlukom HNB-a

28. Stalno raspoložive mogućnosti • lombardni kredit: • odobrava se na zahtjev banke na kraju radnog dana • nevraćeni unutardnevni kredit smatra se zahtjevom za lombardni • mogućnost korištenja: svakodnevno • dospijeće: prekonoćno • kolateraliziran i može se koristiti u visini do 90% nominalne vrijednosti trezorskih zapisa MF-a • kamatna stopa: 7,5% • mogućnost suspenzije odobravanja i ograničenja iznosa diskrecijskom odlukom HNB-a

29. Stalno raspoložive mogućnosti • unutardnevni kredit: • odobrava se u obliku limita na računu za namiru banke tijekom dana • mogućnost korištenja: svakodnevno • dospijeće: do kraja dana kada je korišten • kolateraliziran i može se koristiti u visini do 90% nominalne vrijednosti trezorskih zapisa MF-a • beskamatno • mogućnost suspenzije odobravanja i ograničenja iznosa diskrecijskom odlukom HNB-a

30. Kratkoročni kredit za likvidnost • za banke koje imaju likvidnosnih poteškoća uz uvjet da su solventne • odobrava se na temelju zaloga: • blagajničkih zapisa Hrvatske narodne banke • vrijednosnih papira Ministarstva financija Republike Hrvatske • obveznica za koje je Republika Hrvatska zakonom preuzela obvezu da ih amortizira ili za koje garantira, a kojima je preostali rok dospijeća do dvije godine • zadužnica čiji je izdavatelj ili za koje neopozivo jamči osoba čije su kratkoročne obveze utvrdile dvije međunarodno priznate agencije za utvrđivanje kreditnog rejtinga i razvrstale ga u jednu od dvije najviše kategorije • mjenica, potvrda o depozitu, obveznica i ostalih dužničkih vrijednosnih papira koji su plativi u konvertibilnoj valuti dužnika, a čije su kratkoročne obveze dvije međunarodno priznate agencije za ocjenu kreditnog rejtinga ocijenile jednom od dviju najviših ocjena

31. Kratkoročni kredit za likvidnost • kamatna stopa jednaka je: • kamatnoj stopi na lombardni kredit uvećanoj za 0,5 postotnih bodova za razdoblje korištenja kredita do tri mjeseca • kamatnoj stopi na lombardni kredit uvećanoj za 1 postotni bod za razdoblje korištenja kredita dulje od tri mjeseca • kredit se može koristiti najdulje šest mjeseci • iznimno, banka može kredit koristiti i dulje od šest mjeseci, ali ne dulje od dvanaest mjeseci i na temelju drugih instrumenata osiguranja, ako je zahtjev za odobrenje kredita uputila i za njegov povrat jamči Republika Hrvatska • odobravanje kredita dio je mjera za poboljšanje stanja u banci koje HNB poduzima na temelju Zakona o bankama

32. Minimalno potrebna devizna potraživanja • obveznici: banke i podružnice stranih banaka u Republici Hrvatskoj na koje se primjenjuje Zakon o bankama, osim HBOR-a i stambenih štedionica • minimalno potrebna devizna potraživanja iznose 32% deviznih obveza • obveza održavanja propisanog postotka je dnevna • izvještajno razdoblje: kalendarski mjesec • rok izvještavanja: 10 radnih dana od isteka izvještajnog razdoblja, za svaki radni dan izvještajnog mjeseca

33. Minimalno potrebna devizna potraživanja • devizna potraživanjaprema Odluci su strana gotovina, čekovi koji glase na stranu valutu, devizni tekući računi, devizni depoziti kod HNB-a, devizni depoziti po viđenju, devizni depoziti s preostalim rokom dospijeća do 3 mjeseca, dospjeli devizni depoziti, vrijednosni papiri stranih financijskih institucija i stranih država koji se drže radi trgovanja i koji su raspoloživi za prodaju – instrumenti tržišta novca, obveznice i drugi dugoročni dužnički instrumenti, vrijednosni papiri stranih financijskih institucija i stranih država u devizama koji se drže do dospijeća i koji se vrednuju po fer vrijednosti u RDG-u (kojima se aktivno ne trguje) s preostalim rokom dospijeća do 3 mjeseca – instrumenti tržišta novca, obveznice i drugi dugoročni dužnički instrumenti s preostalim rokom dospijeća do 3 mjeseca • devizne obveze prema Odluci su redovni devizni računi, posebni devizni računi pravnih osoba, devizni računi i devizni štedni ulozi po viđenju stanovništva, obveze po izdanim vrijednosnim papirima u devizama (osim vlasničkih vrijednosnih papira), obveze po izdanim dužničkim vrijednosnim papirima u kunama s valutnom klauzulom (jednosmjernom ili dvosmjernom), primljeni oročeni devizni depoziti, primljeni kunski depoziti s valutnom klauzulom (jednosmjernom ili dvosmjernom), primljeni devizni krediti, primljeni kunski krediti s valutnom klauzulom (jednosmjernom ili dvosmjernom), hibridni i podređeni instrumenti u devizama, hibridni i podređeni instrumenti u kunama s valutnom klauzulom, ostale financijske obveze u devizama

34. IZVJEŠĆA KOJA SE DOSTAVLJAJU UDIREKCIJU ZA PROVOĐENJE MONETARNE POLITIKE • svaki radni dan (telefaksom): • Izvješće o trgovanju na novčanom tržištu – obrazac NT (do 11 sati) • Izvješće o stanju određenih potraživanja i obveza u stranim sredstvima plaćanja (do 12 sati) • Izvješće o prometu na tržištu stranih sredstava plaćanja • Obrasci 1, 2 i 3 (do 12 sati) • Obrazac 2 (do 15.30 sati) • Izvješće o izloženosti valutnom riziku po pojedinim valutama – Obrazac VR-1 • Izvješće o ukupnoj izloženosti valutnom riziku – Obrazac VR-2 • druge srijede u mjesecu (do 12 sati, putem web sučelja): • Obrasci KOP 1, KOP 2 • Obrasci DOP 1, DOP 2, DOP 3 • Obrazac GOP 1, GOP 2, GOP 3 • Obrazac POP 1, POP 2, POP 3 • najkasnije do 10. radnog dana u mjesecu (telefaksom): • Obrasci DP/DO 1 i DP/DO 2 • 20. kalendarskog dana u mjesecu (do 12 sati, putem web sučelja): • Obrazac OBZ