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與　　 之財報分析

遠百. 統領. 與　　 之財報分析. 2903. 2910. 組員： 4A170008 蔡佳蓉 4A170021 劉淑貞 4A170000 郭伯均 4A170069 張郁卿 4A170087 林宜蓁 4A170100 林琦雯 4A170108 陳姵珺. 班級：企管二甲 指導老師：楊雪蘭. 尋找百貨業公司過程. 2 . 先到 Yahoo 股市 尋找資料. 1. 因為百貨公司在我們生活當中都可以看見，因此以 百貨業 為主題開始尋找資料。. 尋找百貨業公司過程. 3 . 進行基本資料篩選 ( 利用 營收 比重前兩項 ). 尋找百貨業公司過程.

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與　　 之財報分析

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Presentation Transcript

  1. 遠百 統領 與　　 之財報分析 2903 2910 • 組員： 4A170008蔡佳蓉 • 4A170021劉淑貞 • 4A170000郭伯均 • 4A170069張郁卿 • 4A170087林宜蓁 • 4A170100林琦雯 • 4A170108陳姵珺 • 班級：企管二甲 • 指導老師：楊雪蘭

  2. 尋找百貨業公司過程 2.先到Yahoo股市尋找資料 1.因為百貨公司在我們生活當中都可以看見，因此以百貨業為主題開始尋找資料。

  3. 尋找百貨業公司過程 3.進行基本資料篩選(利用營收比重前兩項)

  4. 尋找百貨業公司過程 4.進行第二階段資料篩選(利用股本)

  5. 遠百現金流量允當比率 最近五年度營業活動淨現金流量 現金流量允當比率 = ---------------------------------------------------------------------- 最近五年度（資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利）

  6. 統領現金流量允當比率 最近五年度營業活動淨現金流量 現金流量允當比率 = ---------------------------------------------------------------------- 最近五年度（資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利）

  7. 遠百V.S統領現金流量允當比率 遠百與統領現金流量允當比率都非常低，因為兩家公司都是以營業外收益為主要營收。而統領在99年一度降為3%，原因是該公司在99年額外購買了土地作為不動產投資，資本支出增加而導致的。

  8. 新聞資料

  9. 遠百V.S統領現金再投資比率 現金再投資比率 = 營業活動現金流量 ─現金股利 固定資產毛額+無形資產+長期投資+其他資產+淨營運資金

  10. 遠百V.S統領現金在投資比率 現金再投資比率是在衡量公司可以保留多少營業活動現金流量而進行再投資，由此圖可知遠百可運用資產更新或擴充得現金充裕成長潛力大。 現金再投資比率是在衡量公司可以保留多少營業活動現金流量而進行再投資，由此圖可知統領的現金在投資比率分子為負的因此現金再投資比率會為負數，表示統領可運用於資產更新或擴充的現金較不充裕，成長潛力較小。

  11. 遠百現金利息保障倍數 現金利息保障倍數 = 稅前息前淨利 稅前淨利+利息費用 稅前息前淨利 稅前淨利+利息費用 = = 利息費用 利息費用 利息費用 利息費用

  12. 統領現金利息保障倍數 現金利息保障倍數 = 稅前息前淨利 稅前淨利+利息費用 = 利息費用 利息費用

  13. 遠百V.S統領現金利息保障倍數 由左圖數據可知，遠百的現金利息保障倍數，從97年到100年都有持續在上升中，但101年卻下降下來。若現金利息保障倍數愈高代表公司短期償債能力愈佳。 由右圖數據可知，統領的現金利息保障倍數，從97年到98年都是上升的狀態， 但99年卻下降下來，100年和101年又再往上上升上去。若現金利息保障倍數愈高代表公司短期償債能力愈佳。

  14. 遠百公司之自由現金流量

  15. 統領公司之自由現金流量

  16. 遠百V.S統領公司之自由現金流量 公司之自由現金流量=營業活動淨現金流量-必要投資支出+利息費用(1-邊際稅率) 一間好的公司，自由現金流量要確保為正，若長期累積下來，賺的錢扣掉花在買設備的錢，始終呈現負的，就代表公司在經營決策上有問題，所以實際上都在虧錢，不是良好企業。 由上圖得知，統領在自由現金流量的決策上並未做好規劃，導致在97、99、100年皆為負的。表示營業活動現金流量不足以支應公司必要的投資支出，必須對外籌措資金。而遠百在這部分就規劃得很好，使得100年的自由現金流量達到最高峰，也代表短期償債能力愈佳。

  17. 遠百V.S統領權益之自由現金流量 權益之自由現金流量=營業活動淨現金流量-必要投資支出 +新增負債金額-償還負債金額 衡量支付現金股利或執行庫藏股的能力，可由權益之自由現金流量得知，此表可見，遠百的權益之自由現金流量比統領高出了許多，而在股東評估企業發放現金股利時就會有較高的紅利，藉此來衡量企業的財務彈性。而統領在97、99年的權益之自由現金流量皆為負的，則表示統領在負債金額以及投資的部分，未能做好權衡比例，導致權益之自由現金流量為負，也使投資者獲取的紅利較少甚至為零。

  18. 遠東百貨

  19. 統領百貨 兩家公司在資本結構或是財務結構上， 遠百的長期負債都高於統領

  20. 遠東百貨 負債總額+股東權益總額 財務槓桿比率 = 股東權益總額 股東權益報酬率 (ROE) 財務槓桿指數= 總資產報酬率(ROA)

  21. 統領百貨 遠百和統領的財務槓桿指數皆大於1， 表示兩家公司舉債有利。

  22. 遠百V.S統領負債比率 負債總額佔資產總額的比重越高，代表公司舉債越多，破產機率相對提高。 負債比率=負債總額／資產總額

  23. 遠百V.S統領權益比率 權益比率=股東權益總額／資產總額 權益比率越高，對於債權人的保障也越大。

  24. 遠百V.S統領負債對股東權益比率 負債對股東權益比率=負債總額／股東權益總額 比率越高，代表公司自有資金越少，對債權人的保障較小。

  25. 長期負債對股東權益比率 長期負債對股東權益比率越低，債權保障越高，而市價比率普遍比帳面價值低。 長期負債對股東權益比率=長期負債/普通股市值 長期負債對股東權益比率=長期負債/普通股帳面價值

  26. 流動負債對股東權益比率 流動負債對股東權益比率顯示公司即時應付債務的能力，而市價比率低於帳面價值。 流動負債對股東權益比率=流動負債/普通股帳面價值 流動負債對股東權益比率=流動負債/普通股市值

  27. 長期資金對固定資產比率 長期資產對固定資產比率 = 長期負債總額+股東權益總額 固定資產淨額 長期資金佔固定資產比率衡量：企業的長期穩定資金用來支應固定投資需求狀況。 由於固定資產的投資金額通常很龐大，如果是以短期資金支應，在較短的還款期限下， 企業的償債壓力將上升，使得財務結構不穩定。 所以長期資金佔固定資產比率越高，財務結構越穩定； 長期資金佔固定資產比率低於100%，代表企業有以短支長的現象，財務風險較高。

  28. 遠百V.S統領利息保障倍數 利息保障倍數= 稅前淨利+利息費用 利息費用 利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標誌。要維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大於1。

  29. 現金流量對固定支出保障倍數

  30. 現金流量對固定支出保障倍數 兩家公司的倍數，相當的平均代表這兩家公司償付的能力還不錯，表示償付固定支出的能力夠強。但是，也可能因為資料提供不足道至我們做出來的數據不夠正確，也無法正確分析。

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