Capital Network

1. Capital Network

2. CAPITAL DE RISCO • Falhas mercado • Necessidade para o sector automóvel e aeronáutico • CAPITAL NETWORK • Modelo • Estrutura • Actividades

3. CAPITAL DE RISCO • Falhas mercado • Necessidade para o sector automóvel e aeronáutico • CAPITAL NETWORK • Modelo • Estrutura • Actividades

4. Falhas de mercado CAPITAL DE RISCO • Falhas de mercado : • Investimento de capital de risco reduzido: estágios iniciais (Equity gap) e empresas de base tecnológica • Knowledge gap dos investidores de capital de risco • Information gap: poucas oportunidades para o encontro de empreendedores com investidores e desconhecimento e morosidade aquisição de informação sobre fontes de financiamento • Poucas boas oportunidades de investimento (ausência de massa crítica) • Insuficiente I&D e reduzida transferência para o mercado • ...

5. Falhas de mercado CAPITAL DE RISCO • Causas das falhas de mercado: Investimento reduzido nos estágios iniciais • Baixo retorno dos investimentos nos estágios iniciais • Perdas iniciais das NEBT (break-even após 6 ou mais anos) • Valor reside no potencial de crescimento e não em activos tangíveis. • Dificuldades na avaliação da procura (mercados incipientes com pouca informação) • Custos fixos dos fundos early-stage “penosos”  aumento do valor mínimo de investimento • Insuficientes competências de gestão entre os cientistas/engºs empreendedores

6. Falhas de mercado CAPITAL DE RISCO • Causas das falhas de mercado: Oportunidades de investimento • Identification gap : dificuldade das universidades identificarem as tecnologias com valor comercial e ausência de mecanismos de transferência de tecnologia para o mercado e para colaborar com o sistema financeiro. • Estratégia de I&D desadequada de estratégias de propriedade intelectual e comercial. • Insuficientes e deficientes estruturas de apoio à criação de NEBT • Deficiente articulação estruturas de apoio, empreendedores e SCR

7. Falhas de mercado CAPITAL DE RISCO • Causas das falhas de mercado: Culturais • Expectativas irreais dos empreendedores • Pouca compreensão dos empreendedores sobre a relação equityvs valor – 100% de nada ou 10% de €1 000 000? • Ausência de business angels • ausência de benefícios fiscais para investidores informais; benefícios fiscais sobre lucros; regulamento laboral inflexível

8. CAPITAL DE RISCO • Falhas mercado • Necessidade para o sector automóvel e aeronáutico • CAPITAL NETWORK • Modelo • Estrutura • Actividades

9. CAPITAL DE RISCO Sectores automóvel e aeronáutico AUTOMÓVEL e AERONÁUTICO • integram e lidam com tecnologias de ponta • criadores e indutores de sistemas organizacionais • atravessam horizontalmente diversos sectores de actividade e lidam com uma multiplicidade de tecnologias, competências e conhecimentos com vista à produção de um produto complexo, global e integrado. AUTOMÓVEL e AERONÁUTICO - PORTUGAL • sectores horizontais e estratégicos para o desenvolvimento da economia portuguesa. • empresas nacionais qualificadas e com actuação num mercado internacional muito competitivo

10. EMPRESAS NACIONAIS - Diagnóstico • Necessidades de incorporação de tecnologias e endogeneização conhecimento tecnológico para aumentar a competitividade • Muitas empresas familiares com estrutura de capital insuficiente para suportar o investimento e assumir risco grandes projectos • Tecnologia disponível em NEBT ou centros de investigação adequada às necessidades Sectores automóvel e aeronáutico CAPITAL DE RISCO • Reforço da estrutura de capitais empresas familiares • Criação de spin-offs proprietários de tecnologia • Indução e apoio de alianças estratégicas para garantir absorção de inovações e alcance de economias de escala e gama. EMPRESAS NACIONAIS – Estratégia aumento competitividade

11. CAPITAL NETWORK Missão • CAPITAL NETWORK

12. Modelo • CAPITAL NETWORK Missão Missão • Investir com capital de risco em toda a cadeia de financiamento em novas empresas de base tecnológica e proprietárias de tecnologia e de novas estruturas empresariais dos sectores automóvel e aeronáutico, através de uma filosofia de partilha de riscoede recursos contribuindo para o crescimento e aumento da competitividade das empresas nacionais. • A Capital Network combina conhecimento tecnológico e de mercado com força financeira partilhando estes benefícios e gerando valor para as organizações que a constituem e com que se relaciona

13. Modelo CAPITAL NETWORK • Objectivos: • Indução da criação de novas empresas de base tecnológica/proprietárias de tecnologia (NEBT/PT); • Apoio de NEBT/PT resultantes de spin-offs académicos ou empresariais nas fases seed e start-up; • Tornar as empresas financiadas atractivas para os investidores nos estágios subsequentes de desenvolvimento; • Actuação ao nível da estrutura de capitais de empresas tradicionais de forma a aumentar a sua competitividade; • Agilização e criação de condições financeiras para a concretização de processos de parceria e/ou fusão e aquisição que visem a criação de novas estruturas empresariais.

14. Ciclo de Vida - Financiamento DescobertaI&D Proof-ofconcept Design Produto DesenvolvimentoProduto Produção / Distribuição Invest. Seed Invest. Start-up Expansão/ Mezzanine rounds de financiamento Business Angels SCR e FIQ públicos SCR / BI privadas Corporate Investors Fundo SEED Capital Network

15. BA SCR BI Modelo • CAPITAL NETWORK • REDE GLOBAL: Facilitadores CentrosTecnológicos Empresas Parques Tecnológicos Centro Engª Desenv.Produto Capital Network CI EBT/PT NEBT/PT Empresas tradicionais

16. Estrutura Organizacional CAPITAL NETWORK

17. Estrutura Organizacional CAPITAL NETWORK

18. \ Sistema Produtivo Dimensão e Organização: alcance de economias de escala e gama capacidade de investimento integração e endogeneização de sistemas organizacionais dinâmica de cluster Produtos: aumento da complexidade e conteúdo tecnológico Evolução no posicionamento na cadeia de valor Empresas do Sector • Facilitação do acesso a financiamento • orientação estratégica • Aceleração do time to market • articulação com empresas estabelecidas • ... NEBT/PT Rede de Facilitadores • Facilitação do processo de due diligence • Deal-flow • Facilitação dos processo de monitorização e acompanhamento de gestão das participadas • Mais oportunidades de investimento em empresas tecnológicas • diminuição, partilha e diversificação do risco associado aos investimentos • Acesso a informação • Desenvolvimento e aquisição de novas competências • Redução dos custos de oportunidade e operacionais • Facilitação da saída do investimento • acompanhamento tecnológico • acompanhamento de negócio • detecção e indução de oportunidades de investimento • instalações e recursos básicos Sistema Financeiro Privado Público CAPITAL NETWORK Banca Sociedades de Capital de Risco Banca Sociedades de Capital de Risco • Sondagem de competências tecnológicas • Indução de temas de I&D • detecção e indução de oportunidades de investimento • Sugestão de alianças • Apoio na criação e implementação de alianças • Seed e start-up capital • Capital de desenvolvimento e expansão • Criação de consórcios financeiros (project finance) • Sondagem de tecnologias e mercados emergentes • Detecção de oportunidades de investimento e parcerias Corporate investors Corporate investors Estrangeiro Business Angels Sociedades de Capital de Risco REDE DE CAPITAL

19. Modelo • CAPITAL NETWORK • Proposta de valor para os associados da Capital Network: • Acesso a um maior número de oportunidades de investimento com um diagnóstico prospectivo favorável; • Facilitação do processo de due diligence; • Facilitação do processo de monitorização de empresas investidas; • Redução de custos de oportunidade e operacionais; • Processo de saída de investimento facilitado (sequenciação de investimentos e aceleração time to market); • ...

20. CAPITAL NETWORK • Impacto económico • Incentivo criação de NEBT/PT • Adequação de estratégia de I&D à estratégia comercial e de propriedade industrial • Nova dinâmica do empreendedorismo; • Incentivo ao investimento informal (business angels): • Incentivo ao desenvolvimento e aumento da competitividade das empresas tradicionais portuguesas; • Impactos macroeconómicos: aumento do emprego, da competitividade da economia produtiva nacional, .... • Complementaridade deste instrumento com outros de política pública • ...

21. Referências www.inteli.pt Maria Teresa Cunha e José Rui Felizardo (2003) Capital Network – Para financiar a inovação, Economia Pura, Junho/Julho