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人民币升值 对国计民生的影响. 省科顾委宏观经济专家组 组长 黑龙江省经济管理干部学院 院长 陈永昌. 导语:. 最近,人民币升值问题是大家议论的焦点和热点问题。 大家生活离不开人民币,人民币升值大家都关心。 人民币升值成为各级政府关注的重点,企业关注的焦点,民众关心的热点。. 一、人民币汇率问题的由来和发展. 什么是人民币汇率 ? 人民币在对外业务中与外币的比价,是人民外价值的体现 1 、国际汇率的由来:历经 125 年( 1880 年 — ) 三个阶段:金本位制→布雷顿森林体系→纸币浮动汇率制. 2 、建国后人民币汇率的演变
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人民币升值对国计民生的影响 省科顾委宏观经济专家组 组长 黑龙江省经济管理干部学院 院长 陈永昌
导语: • 最近,人民币升值问题是大家议论的焦点和热点问题。大家生活离不开人民币,人民币升值大家都关心。 • 人民币升值成为各级政府关注的重点,企业关注的焦点,民众关心的热点。
一、人民币汇率问题的由来和发展 • 什么是人民币汇率? • 人民币在对外业务中与外币的比价,是人民外价值的体现 1、国际汇率的由来:历经125年(1880年—) • 三个阶段:金本位制→布雷顿森林体系→纸币浮动汇率制
2、建国后人民币汇率的演变 • 第一阶段(1949-1978年): • 实行外汇集中管理制——官方管制、内部结算。(当时内部掌握美元与人民币的比价是1:2.4左右) • 第二阶段(1979-1993年): • 实行双轨制——官方牌价与外汇调剂价格并存,松动外汇管制 • 第三阶段(1994-2005年): • 有管理的固定联系汇率 • 第四阶段(2005.7.21以后): • 建立以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度
建国后人民币汇率变动一览表 汇率 8.7 8.28 8.05 8.11 6.1 5.7 4.0 2.7 2.24 年代 49 78 85 94 01 05 06 15 20 通过人民币汇率的历史沿革和运行轨迹,不难看出,它经历了计划经济体制下的汇率管理制度、改革开放之后的双轨制、最后是以市场供求为基础的有管理的汇率浮动制度。
3、2005年7月人民币汇率松动过程和改革的三大要点3、2005年7月人民币汇率松动过程和改革的三大要点 • 国际上打压升值风波 • 03年2月西方七国集团财长会上,日本财政大臣盐川正十郎提出比照广场协议,敦促人民币升值 • 03年9月美国财长斯诺访华,提出放宽汇率管制 • 04年10月,央行长周小川参加七国会议,IMF提出人民币升值问题 • 05年4月,博鳌亚洲部长对话会上,周小川做了升值的暗示,三个月后升值
(1)放弃官方牌价的固定汇率,实行以市场为基础的浮动汇率(1)放弃官方牌价的固定汇率,实行以市场为基础的浮动汇率 • (2)由过去单一盯住美元的联系汇率变为参考一揽子货币的多元化政策 • (3)人民币升值2%,充分考虑了渐进性、可控性和主动性
二、人民币升值的实践背景和理论成因 • 1、从国际背景看,升值是外贸形势的客观要求,中国已成为世界工厂和制造业中心
低价劳动力 低价原材料 低汇率 由于三低 出口量大 外贸顺差大 外汇储备大 带来三大 外贸摩擦多 经济风险多(外贸依存度高) 政治因素多 导致三多
2、从国内看,升值是经济发展的内在需求 • (1)1994年人民币贬值太大,留下惯性反弹的升值空间 • (2)国内需求不足,有通货紧缩的迹象 • (3)外贸转型的需要 • 数量型转向质量质量效益型 • 低端产品转向高端产品
3、理论成因 • 市场化改革的必然要求,26年改革必然延伸到金融领域,涉及人民币汇率问题。升值是早晚的事情,只不过是快与慢、大与小的问题 • 中国的市场化率为68%,世界上承认国是52个。目前我国资本市场是房市到顶线、股市到底线、汇市到端线,金融改革势在必行
三、人民币升值的利弊分析 升值:利民不利国 贬值:利国不利民 宏观上讲 相对意义
1、积极影响 • (1)有利于真实反映中国的国力,带来三个升值 • 人民币升值 • 全球汉语热(专业性,群众性) • 综合国力提升 • 对GDP评估问题,两种折算方法 • 购买力平价指数(偏高) (1:25) • 汇率(偏低) (1:8) 成为中美之间争论的焦点 中美之间的贸易及外交关系
(2)有利于扩大进口,引进技术设备,特别是进口能源和资源解决国内发展瓶颈问题(2)有利于扩大进口,引进技术设备,特别是进口能源和资源解决国内发展瓶颈问题 • (3)有利于企业走出去,到境外投资 • (4)有利于减轻政府和企业偿还外债的本息压力 • (5)有利于民众购买进口的国外优质产品,也能增强百姓的国际购买力,出国学习、旅游、购物
2、消极影响 • (1)打压中国出口,减弱出口对经济增长的拉动力 • (2)为中国通货紧缩带来压力 • (3)对外资的吸引能力下降,减少外商投资
四、人民币升值后的走势及对策 • 1、走势 • (1)2006年初——2月16日:已突破1:8.04,4月和7月是两个关节点,预计升值在3%左右,最终突破1:8大关 • (2)2015年:预计人民币升值为1:6.1,国外估计升值空间是40% • (3)2015——2020年:升值顶限是1:4
2、对策 • (1)吸取日本教训,冷静应对升值,提高驾驭能力,小步慢跑,充分考虑经济承受力 • (2)升值后出口下降,重点转向扩大内需,刺激消费,调整结构,自主创新(三驾马车理论)
(3)调整储蓄结构,多存人民币少存外币,手中如有外币的民众,可以留小头换大头,人民币是亚洲主体流通货币,有望成为世界第四货币,升值预期较大(3)调整储蓄结构,多存人民币少存外币,手中如有外币的民众,可以留小头换大头,人民币是亚洲主体流通货币,有望成为世界第四货币,升值预期较大 • (4)调整消费导向,降低储蓄率。目前,我国储蓄率高达46%,2005年末居民储蓄高达14万亿元,企业储蓄10万亿元
国内高储蓄带来的利弊分析: • 利 • 国库充盈,调控能力增强 • 掩盖了银行坏债,缓解了金融风险 • 弊 • 消费不足,通货紧缩;企业开工不足,库存增加 • 银行存差大,压力大;两个6万亿元,货币分布形成哑铃结构
我国的货币分布及运营情况(哑铃型) 国内货币流通量不足 外汇储备大8189亿美元约合6万亿元人民币 银行存差大6万亿元 利率降息 汇率升值
原因 • 中国人节俭攒钱的传统习惯,成为一种文化现象 • 两极分化,财富分配不均,导致消费相对不旺 • 社会保障不到位,社保的重点与难点 财税调节分配示意图 国家 纳税 公财支出 富人 穷人 相对公平
出路 • 加快国有商业银行改革,但不能走国企改革的老路 股份制企业法人治理结构示意图 (四权分设、联动、制衡) 股东大会(所有权) 董事会(决策权) 监事会(监督权) 总经理(管理权)
引入竞争,打破垄断,尝试到外资银行开展人民币储蓄业务引入竞争,打破垄断,尝试到外资银行开展人民币储蓄业务 • 为此,民众境外购买力提高,出国留学、旅游和购物;把中国经济融入全球经济一体化。指导留学,指导旅游
结束语: • 调整心态,清醒头脑,理性应对升值,做到“二个不要”和“三个要” : • 力戒两种倾向,二个不要 • 不要惊慌失措,小步慢跑式升值不会引发经济“井喷”或“地震” • 不要漫不经心,要跟踪研究,主动应对,减少损失
三个要 • 政府要采取政策,扩大内需,保证经济又快又好地发展 • 企业要自主创新,提升核心竞争力,主动占领国内外两个市场,利用两个资源 • 民众要趋利避害,调整储蓄、消费和投资结构,在市场化大潮中少呛水多受益