新湖期货研究所吴秋娟

大豆及玉米市场 行情分析新湖期货研究所吴秋娟

大豆市场

1 2 3 4 季节性走势分析国内市场关注因素国际市场关注因素大豆市场供给及需求分析报告要点目录

第一部分大豆市场供给及需求分析 1.1 大豆市场供给状况 1.2 大豆市场需求状况

1.1 大豆市场供给状况 世界大豆产量数据来源：USDA 新湖期货研究所

1.1 大豆市场供给状况 数据来源：USDA 新湖期货研究所

1.1 大豆市场供给状况 2011年国内大豆种植面积评估（万亩）数据来源：黑龙江统计局新湖期货研究所

1.1 大豆市场供给状况 2011年黑龙江大豆种植面积评估（万亩）数据来源：黑龙江统计局新湖期货研究所

1.1 大豆市场供给状况 数据来源：USDA 新湖期货研究所

1.1 大豆市场供给状况 数据来源：国家粮油信息中心、USDA、新湖期货

1.2 大豆市场需求状况 数据来源：USDA 新湖期货研究所

1.2 大豆市场需求状况 资料来源：USDA 新湖期货研究所

1.2 大豆市场需求状况 数据来源：USDA 新湖期货研究所

1.2 大豆市场需求状况 资料来源：USDA 新湖期货研究所

第二部分国际市场关注因素 2.1 基金持仓变化 2.2 大豆玉米比价偏低

2.1 基金持仓变化 资料来源：CFTC 新湖期货研究所

2.2 大豆玉米比价偏低 资料来源：彭博

大豆玉米种植成本比较 资料来源：USDA 新湖期货研究所

第三部分国内市场关注因素 3.1 国家收储政策 3.2 连豆仓单问题

3.1 国家收储政策 资料来源：新湖期货研究所

3.2 连豆仓单问题 资料来源：DCE 新湖期货研究所

第四部分季节性走势分析 资料来源：新湖期货研究所

结论中美两国大豆减产背景奠定大豆利多基调。宏观环境的不稳定增加大豆走势变数，但预计国内市场有收储政策托底。四季度价格预计震荡或者震荡上扬，下行概率较低。

玉米市场

1 2 3 4 季节性走势分析国内玉米需求继续增长全球玉米市场供求分析中国玉米市场供需分析报告要点目录

第一部分中国玉米市场供求分析 1.1 产需缺口缩小 1.2 库存有望回升 1.3 玉米播种面积跨越式增长 1.4 进口大门打开

1.1 产需缺口缩小 中国玉米产量需求量对比图资料来源：USDA 新湖期货研究所

1.2 库存有望回升 中国玉米库存消费比走势图资料来源：USDA 新湖期货研究所

中国玉米供需平衡表 资料来源：USDA 新湖期货研究所

中国玉米拍卖数据统计（单位：万吨） 资料来源：国家粮油交易中心新湖期货研究所

1.3 玉米播种面积跨越式增长 中国农作物及玉米播种面积走势图资料来源：国家统计局新湖期货研究所单位：千公顷

1.4 进口大门打开 广东港国产玉米与进口美玉米理论成本价差走势图资料来源：新湖期货研究所

USDA预测中国玉米进口量 资料来源：新湖期货研究所

第二部分全球玉米市场供求分析 2.1 全球玉米市场供给依然偏紧 2.2 美国玉米库存仍处历史低位

2.1 全球玉米市场供给依然偏紧 世界玉米产量及库存资料来源：USDA 新湖期货研究所

2.1 全球玉米市场供给依然偏紧 世界玉米库存消费比资料来源：USDA 新湖期货研究所

2.2 美国玉米库存仍处历史低位 美国玉米产量及期末库存统计资料来源：USDA 新湖期货研究所

2.2 美国玉米库存仍处历史低位 资料来源：USDA 新湖期货研究所

第三部分国内玉米需求继续增长 3.1 猪周期拉升玉米消费量 3.2 深加工消费量持续刚性增长

3.1 猪周期拉升玉米消费量 国内生猪存栏量走势图（万头）资料来源：农业部畜牧司新湖期货研究所

3.1 猪周期拉升玉米消费量 国内母猪存栏量走势图（万头）资料来源：农业部畜牧司新湖期货研究所

3.2 深加工消费量持续刚性增长 深加工消费量（百万吨）资料来源：USDA 新湖期货研究所

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