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結構型商品

結構型商品. 第 3 章. 本章大綱. 結構型商品之特性 結構型商品之商品組合架構 投資人面對之風險 發行人面對之風險 結構型商品之其他相關議題. 結構型商品. 結構型商品 (structured product) 為結合固定收益證券及衍生性金融商品之證券。 其發展乃因一般固定收益證券之收益雖然穩定，但相對較低，若能結合收益較具爆發性的衍生性金融商品，將能兼顧保本及可能的高槓桿收益。. 結構型商品.

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Presentation Transcript

  1. 結構型商品 第3章

  2. 本章大綱 • 結構型商品之特性 • 結構型商品之商品組合架構 • 投資人面對之風險 • 發行人面對之風險 • 結構型商品之其他相關議題

  3. 結構型商品 • 結構型商品(structured product)為結合固定收益證券及衍生性金融商品之證券。 • 其發展乃因一般固定收益證券之收益雖然穩定，但相對較低，若能結合收益較具爆發性的衍生性金融商品，將能兼顧保本及可能的高槓桿收益。

  4. 結構型商品 結構型商品(Structured Securities)是由衍生性金融商品搭配現貨商品方式所組成。衍生性金融商品種類包含遠期契約、期貨、選擇權與交換等，現貨商品則有債券、基金、定存與股票等，大部分的結構型商品通常採選擇權搭配債券方式。

  5. 結構型商品 • 結構型商品之種類: • 「結構型商品」可依風險規避程度區分為「保本型商品」(principal guaranteed note, PGN) 。 • 「高收益型商品」(high-yield note, HYN)兩種。

  6. 結構型商品之商品組合架構

  7. 結構型商品之種類

  8. 結構型商品 • 保本型商品 • 「保本型商品」係指投資人在到期時，可回收事先約定比例之本金，並透過所連結之標的資產選擇權，使投資人得以在選擇權操作獲利時，獲取約定比例的報酬。

  9. 結構型商品 保本型商品＝固定收益商品＋買進選擇權 總報酬率＝保本率＋參與率×Max（連結標的選擇權報酬率, 0） 式中，「保本率」(principal guaranteed rate, PGR)為到期時投資人可領回之期初投資本金之保障比率；「參與率」(participation rate, PR)指投資人參與所連結標的選擇權非負報酬的分配比率。

  10. 結構型商品 • 「保本型商品」本身為風險迴避程度高的商品，因此，其所連結之選擇權為「買進」選擇權標的，一旦選擇權操作失利，損失最多僅為權利金。 • 除了違約風險之外，投資人尚應注意「保本」之幣別，當投資之標的及「保本率」以外幣計價時，在到期時，若該外幣貶值幅度過大，投資人即使保本，亦將蒙受匯兌的損失。

  11. 利率連結型商品 (Interest Rate-Linked Notes)

  12. 利率連結型商品 (Interest Rate-Linked Notes)

  13. 結構型商品與基金特性比較

  14. 結構型商品的市場通路

  15. 開放保本型及股權連結型商品

  16. 外幣連動債與新臺幣計價的結構型商品比較表

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