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雷曼兄弟案例分析

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雷曼兄弟案例分析 - PowerPoint PPT Presentation


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雷曼兄弟案例分析. 目录. 雷曼兄弟公司简介 案例引言 公司 发展背景 分析 财务管理目标的变化及 原因 破产原因 启示. Lehman Brothers 雷曼兄弟的历史最早可以追溯到 19 世纪 40 年代,发源地是阿拉巴马州广袤的农田以及 蒙哥马利市 。雷曼三兄弟 亨利 、 伊曼纽 、 麦尔 ,来自德国的巴伐利亚 , 所涉及 : 干货 买卖 、 纽约棉花交易所 、咖啡贸易、石油、 扶植 美国航空、环球航空、泛美航空等航空公司;代替康宝农场、宝石茶等企业筹资。. 引言.

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Presentation Transcript
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目录
  • 雷曼兄弟公司简介
  • 案例引言
  • 公司发展背景分析
  • 财务管理目标的变化及原因
  • 破产原因
  • 启示
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Lehman Brothers雷曼兄弟的历史最早可以追溯到19世纪40年代,发源地是阿拉巴马州广袤的农田以及蒙哥马利市。雷曼三兄弟亨利、伊曼纽、麦尔,来自德国的巴伐利亚,

所涉及 :

干货买卖、纽约棉花交易所、咖啡贸易、石油、扶植美国航空、环球航空、泛美航空等航空公司;代替康宝农场、宝石茶等企业筹资。

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引言

2008年注定是不平凡的一年,对於全球金融市场来说也是多事之秋。911事件七周年后的这一周,成为了华尔街历史上最惊心动魄的一周。9月15日,美国第四大投资银行——雷曼兄弟根据破产法第11款条例进入破产保护程序,意味著这家具有158年历史的投资银行走进了历史。雷曼兄弟成长史是美国近代金融史的一部缩影,其破产是世界金融史上一个极具指标意义的事件。

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公司发展初期分析

雷曼兄弟公司其主要业务投资银行、私人投资管理、资产管理等。初期在雷曼兄弟公司从经营干洗、兼营小件寄存的小店逐渐转型为金融投资公司的同时,转型为金融投资公司的同时,性质也从一个地道的家族企业逐渐成长为在美国乃至世界都名声显赫的上市公司。利润最大转变为股东财富最大化。

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股东财富最大化:雷曼兄弟财务管理目标的现实选择股东财富最大化:雷曼兄弟财务管理目标的现实选择
  • 美国是一个市场经济比较成熟的国家,建立了完善的市场经济制度和资本市场体系,因此,以股东财富最大化为财务管理目标能够获得更好的企业外部环境支持;
  • 与利润最大化的财务管理目标相比,股东财富最大化考虑了不确定性、时间价值和股东资金的成本,无疑更为科学和合理;
  • 与企业价值最大化的财务管理目标相比,股东财富最大化可以直接通过资本市场股价来确定,比较容易量化,操作上显得更为便捷。
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破产内在原因:

1.股东财富最大化过度追求利润而忽视经营风险控制是雷曼兄弟

破产的直接原因:

“过度追求利润” “盲目乐观、自满”

“危机意识淡薄”

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破产内在原因:

2.股东财富最大化过多关注股价而使其偏离了经营重心是雷曼兄

弟破产的推进剂;

“不务正业” “炒股”

“把不可控因素引入目标不合理”

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3.股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其他利益相关者的利益是雷曼兄弟破产的内在原因3.股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其他利益相关者的利益是雷曼兄弟破产的内在原因

“人性的自私” “股东利益最大”

“内部矛盾”“社会矛盾”

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4. 股东财富最大化仅适用于上市公司是雷曼兄弟破产的又一原因

“范围是硬伤” “财务政策”

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破产的外在原因

1.次贷危机的成因和根源;

2.次贷危机导致金融机构清盘;

3政府放弃对雷曼兄弟的支持。

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启示
  • 正确认识选择财务管理目标 实事求是
  • 树立危机意识 提高风险管理能力
  • 掠夺和贪婪会导致崩盘
  • 企业管理应健全制度监管
  • ………
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谢谢观赏

  • 组长:唐春秋
  • 组员:姚李、何均松、段驰成、刘鑫、次仁旺堆、胡文熙、陈浩然、郑晓程