financiamiento vis microcr dito inmobiliario temas generales noviembre 25 2003 n.
Download
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
FINANCIAMIENTO VIS (Microcrédito Inmobiliario) TEMAS GENERALES Noviembre 25, 2003 PowerPoint Presentation
Download Presentation
FINANCIAMIENTO VIS (Microcrédito Inmobiliario) TEMAS GENERALES Noviembre 25, 2003

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 23

FINANCIAMIENTO VIS (Microcrédito Inmobiliario) TEMAS GENERALES Noviembre 25, 2003 - PowerPoint PPT Presentation


  • 99 Views
  • Uploaded on

FINANCIAMIENTO VIS (Microcrédito Inmobiliario) TEMAS GENERALES Noviembre 25, 2003. Fernando Tenjo Galarza, Junta Directiva Banco de la República Opiniones del autor y no necesariamente de la JDBR. Crédito VIS: interesante reto de diseño de políticas públicas.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'FINANCIAMIENTO VIS (Microcrédito Inmobiliario) TEMAS GENERALES Noviembre 25, 2003' - ahmed-barker


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
financiamiento vis microcr dito inmobiliario temas generales noviembre 25 2003

FINANCIAMIENTO VIS(Microcrédito Inmobiliario)TEMAS GENERALESNoviembre 25, 2003

Fernando Tenjo Galarza, Junta Directiva Banco de la República

Opiniones del autor y no necesariamente de la JDBR.

cr dito vis interesante reto de dise o de pol ticas p blicas
Crédito VIS:interesante reto de diseño de políticas públicas
  • Por el carácter estratégico de la política desde el punto de vista económico y social.
  • Por las dificultades que hay que superar para asegurar su éxito.
relaci n crecimiento equidad
Relación crecimiento - equidad
  • Antes: crecer sin afectar equidad
  • Ahora: crecimiento + redistribución
  • Pero: redistribución...
    • No con impuestos altos  programas de bienestar social.
    • Sino vinculando pobres al mercado a través de acceso a activos productivos (crédito, tierra, educación, salud).
propuesta vivienda activo meritorio
Propuesta: vivienda, activo “meritorio”
  • Productivo o propietario: derechos de propiedad de los pobres sobre sus activos en sector informal.
  • Idealmente, vivienda  acceso a salud y a educación.
  • Autoconstrucción, incentivos a comportamientos cooperativos.
microcr dito y los pobres
Microcrédito y los pobres
  • Adopción de racionalidad del mercado  eficiencia (+ ahorro programado).
  • Libera capacidades empresariales  externalidades positivas.
  • Fomenta los comportamientos cooperativos y promueve confianza mutua  capital social.
slide6

Microcrédito inmobiliario, complemento necesario de política VIS centrada en la asignación de subsidios de demanda.Referencia: “...en el largo plazo Colombia debe ponerle más interés al crédito que al subsidio” (Pres. Uribe).¿Cuáles son las perspectivas de este acertado objetivo?

par ntesis mercado de cr dito en colombia
Paréntesis: Mercado de Crédito en Colombia
  • Imperfecto (hay racionamiento) e incompleto (no hay microcrédito ni financiamiento de largo plazo).
  • Entre otras cosas...inseguridad financiera, poca información crediticia, pobre protección de derechos de los prestamistas.
y m s coyunturamente
Y más “coyunturamente”
  • Transición desde crisis de 1999, vinculada a la construcción y que llevó al estancamiento de la cartera por varios años.
  • Reciente recuperación con menos entidades, menores activos y criterios más estrictos para préstamos (plazos, tasas, garantías). VIS, aceptable.
microcr dito inmobiliario un mercado por crear
Microcrédito InmobiliarioUn mercado por crear
  • Implantación: ¿construcción de un escenario artificial? Teoría del “segundo mejor”.
  • Consolidación: construcción de los fundamentos para un producto aceptable.
  • ¿Qué tanto espacio para intervención estatal?
tres elementos relacionados entre s
Tres elementos relacionados entre sí...
  • Tecnología para asignar recursos y administrar los préstamos: para aprender.
  • Tasas de interés: demasiado altas.
  • Recursos para prestar: escasos e inciertos.
slide11

1. Tecnología...poco que añadirCrédito  informaciónriesgo moral y selección adversaInstituciones de microcrédito (bancos especializados, ONGs, cooperativas, cajas de compensación) enfrentan estos problemas con garantías personales y solidarias, seguimiento en el terreno, cuotas, etc.

sin embargo hay problemas
Sin embargo, hay problemas
  • Estas entidades no tienen capacidad para movilizar recursos. Alguien diferente debe suministrarlos.
  • En el camino se crea una relación de agencia múltiple que exige cuidadosa definición y distribución de riesgos y coberturas (riesgo crediticio, requisitos de capital, etc.)
2 tasas de inter s uvr 11 comisi n
2. Tasas de interésuvr + 11% [+ comisión(?)]
  • Control de tasas, mala política  mala asignación de recursos
  • Acceso ¿más importante que tasa?
  • Relación: tasa de interés - rentabilidad esperada.
  • ¿Cómo es en mercado informal y de microcrédito?
en todo caso la tasa de inter s de vivienda en colombia
En todo caso, la tasa de interés de vivienda en Colombia...
  • Es alta comparada con …
    • La de países similares
    • Los plazos del microcrédito inmobiliario
    • Los ingresos de la población objetivo de política de VIS.
  • Pero puede ser baja frente a riesgo y costos del microcrédito inmobiliario.
la jdbr fija la tasa de inter s m xima remuneratoria para cr ditos de vivienda ley 546 1999 y corte
La JDBR fija la “tasa de interés máxima remuneratoria para créditos de vivienda (Ley 546/1999 y Corte)
  • Es real. No incluye la inflación.
  • De ser menor que la de otras operaciones crediticias normales.
  • Debe contemplar:
    • Gastos operativos y de operación
    • Remuneración normal del negocio
factores que afectan la tasa
Factores que afectan la tasa
  • Eficiencia sistema financiero
  • Peso de activos improductivos en los balances
  • Composición del “fondeo” de los bancos hipotecarios
  • Competencia gobierno por recursos

Poco que hacer en el corto plazo, pero mucho en el mediano/largo plazo.

3 recursos lo m s complicado
3. Recursos: lo más complicado

El gobierno hace grandes esfuerzos por canalizar recursos hacia el microcrédito inmobiliario, casi todos con algún ingrediente “artificial”, con la intención de inducir o impulsar un mecanismo sostenido y compensar el “fracaso del mercado”.

se trata entre otras cosas de
Se trata, entre otras cosas, de
  • Línea de redescuento de Findeter
  • Inversión forzosa de remuneración de encaje.
  • Convenios con entidades bancarias
  • Recursos de crédito externo (por ahora para subsidios)
  • Utilidades del Banco de la República.
con el complemento de medidas como
Con el complemento de medidas como
  • Recursos de Findeter en el Fondo Nacional de Garantías
  • Ventajas tributarias para nuevas operaciones de financiación VIS: no generan rentas gravables por cinco años (Ley 546 de 1999).
  • Cobertura contra inflación para créditos en uvr.
recursos de largo plazo a tasas reales bajas la clave
Recursos de largo plazo a tasas reales bajas: la clave!
  • Esquemas tipo UPAC: mercado segmentado, recursos de corto plazo exclusivamente a la construcción.
  • Esquemas como en Singapur: ahorro pensional  gobierno  vivienda
  • Titularización (mercado de capitales), la mejor opción.
slide21

Para esto, lo importante es la reducción paulatina del déficit fiscal y la inflación baja y estable.El mercado de deuda pública, condición para mercado de capitales, puede ser un obstáculo para bonos corporativos y títulos hipotecarios. +Revisar la distribución de incentivos y subsidios que existen alrededor del tema de la vivienda y la orientación del ahorro de largo plazo.

slide22

Medidas “artificiales” (segundo mejor) se justifican temporalmente mientras aprendizaje, eliminación de restricciones, canalización inicial de recursos y avance de titularización.Pero no ceder a tentación de medidas que atrasarían el proceso....

tales como
Tales como...
  • Relajar regulación prudencial, control y vigilancia para entidades que intermedian recursos de microcrédito.
  • Jurisdicciones especiales para estas entidades cuando no son financieras.
  • Régimen cambiario especial para fondeo en dólares para microcrédito.
  • Permitir no pago de créditos hipotecarios.