Foro Internacional
Download
1 / 32

Foro Internacional CFN - ALIDE BUENAS PRACTICAS EN BANCA DE DESARROLLO TITULARIZACION EN ECUADOR: LAS MEJORES EXPERIENCI - PowerPoint PPT Presentation


  • 439 Views
  • Uploaded on

Foro Internacional CFN - ALIDE BUENAS PRACTICAS EN BANCA DE DESARROLLO TITULARIZACION EN ECUADOR: LAS MEJORES EXPERIENCIAS Y EL FUTURO … Quito, Agosto 2 de 2006 Dr. Juan Carlos Peralvo Molina. FIDEICOMISO MERCANTIL. ADMINISTRACION. 1. FINALIDAD. TRANSFERENCIA BIENES. 3. 2.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'Foro Internacional CFN - ALIDE BUENAS PRACTICAS EN BANCA DE DESARROLLO TITULARIZACION EN ECUADOR: LAS MEJORES EXPERIENCI' - Gideon


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
Slide1 l.jpg

Foro Internacional

CFN - ALIDE

BUENAS PRACTICAS

EN BANCA DE DESARROLLO

TITULARIZACION EN ECUADOR:

LAS MEJORES EXPERIENCIAS

Y EL FUTURO …

Quito, Agosto 2 de 2006

Dr. Juan Carlos Peralvo Molina


Slide2 l.jpg

FIDEICOMISO

MERCANTIL


Slide3 l.jpg

ADMINISTRACION

1

FINALIDAD

TRANSFERENCIA

BIENES

3

2

FIDEICOMISO MERCANTIL

FIDUCIARIA

CONSTITUYENTE

FIDEICOMISO

BENEFICIARIOS


Fideicomiso mercantil l.jpg
FIDEICOMISO MERCANTIL

PARA QUE SIRVE?

Mecanismo de

CONFIANZA



Antecedentes l.jpg
ANTECEDENTES

  • 1998 – (Nueva / Actual) Ley de Mercado de Valores

  • 2000 – 2001 – Normativa del CNV

  • Procesos:

    • 2001 / 2002: US$ 8 MM

    • 2003: US$ 10 MM

    • 2004: US$ 25 MM

    • 2005: US$ 150 MM

    • Junio 2005: US$ 200 MM …


Para qu sirve l.jpg
PARA QUÉ SIRVE?

  • Mecanismo de desintermediación financiera

  • Permite:

    • adelantar flujos futuros (transformar activos de lenta rotación en activos líquidos)

    • desarrollar proyectos productivos


Slide8 l.jpg

COMO FUNCIONA?

Para adelantar flujos futuros

FIDUCIARIA

ADMINISTRACION

TRANSFERENCIA

CARTERA

EMISION / COLOCACION

VALORES

3

2

ORIGINADOR

INVERSIONISTAS

FIDEICOMISO

PRECIO VALORES

RECURSOS

5

4

1

7

CARTERA

RETORNO PARA LOS

INVERSIONISTAS

6

PAGOS

DEUDORES /

COMPRADORES


Slide9 l.jpg

COMO FUNCIONA?

Para proyectos productivos

FIDUCIARIA

ADMINISTRACION

1

TERRENO /

ACTIVOS /

ESTUDIOS

EMISION / COLOCACION

VALORES

3

2

INVERSIONISTAS

ORIGINADOR

PROMOTOR

FIDEICOMISO

PRECIO

VALORES

4

DESARROLLO

PROYECTO

5

PROYECTO

7

RETORNO PARA LOS

INVERSIONISTAS

6

GENERACION

DE FLUJOS

USUARIOS

PROYECTO


Que es l.jpg
QUE ES ?

Alternativa de financiamiento en base al

Activo

  • Cartera / Facturas

  • Inventario

  • Activos Fijos

  • Flujos futuros

  • Proyectos productivos


Slide11 l.jpg

QUE NO ES?

NO ES DEUDA!!!

Titularización Deuda

  • Reg. contable En el activo En el pasivo

  • Fuente pago Flujo del activo Flujo del emisor

  • Calif. riesgo Activo y Emisor

    generadores

    de flujo


Beneficios l.jpg
BENEFICIOS

  • Originador:

    • Logra liquidez en base a sus activos, sin crear ni aumentar pasivos

    • Tasa inferior a la tasa activa (créditos) del sistema financiero

    • Capacidad para generar más operaciones

    • Optimiza la utilización de su activo

    • Logra desarrollar el proyecto


Beneficios13 l.jpg
BENEFICIOS

  • Inversionistas:

    • Retorno superior a la tasa pasiva (depósitos) del sistema financiero

    • Riesgo moderado/revelado:

      • aislamiento del activo generador de flujos

      • calificación de riesgo y auditoría externa

      • mecanismos de cobertura (desviaciones)

      • diversificación en la generación de flujos

      • comité de vigilancia (inversionistas)

    • Prospecto de oferta pública

    • Títulos negociables en las Bolsas


Tipos l.jpg
TIPOS

  • Cartera

  • Inmobiliaria

  • Proyectos Inmobiliarios

  • Flujos en general


Slide15 l.jpg

EXPERIENCIAS DE

TITULARIZACION

DE CARTERA

EN ECUADOR


Slide16 l.jpg

TITULARIZACION

DE CARTERA

FIDUCIARIA

ADMINISTRACION

TRANSFERENCIA

CARTERA

EMISION / COLOCACION

VALORES

3

2

BANCO AMAZONAS

INVERSIONISTAS

FIDEICOMISO

PRECIO VALORES

RECURSOS

5

4

1

7

CARTERA

RETORNO PARA LOS

INVERSIONISTAS

6

PAGOS

DEUDORES


Slide17 l.jpg

TITULARIZACION

DE CARTERA

  • Cartera Hipotecaria:

    • CTH

    • Mutualista Pichincha

    • Banco Pichincha

    • Produbanco

    • Lipidava

  • Cartera Automotriz:

    • Banco Amazonas

    • CFC

  • Cartera de Consumo

    • UniBanco


Slide18 l.jpg

EXPERIENCIAS DE

TITULARIZACION

DE PROYECTOS INMOBILIARIOS

EN ECUADOR


Slide19 l.jpg

TITULARIZACION

OMNI HOSPITAL


Titularizacion omni hospital l.jpg

Estudios

Recursos

Terreno

Estudios

Terreno

OPERADOR

USUARIOS

TITULARIZACIONOMNI HOSPITAL

FIDUCIARIA

2

1

EMISION / COLOCACION

VALORES

Estudios y

Terreno

INVERSIONISTAS

FIDEICOMISO

PRONOBIS

PRECIO

VALORES

3

7

RETORNO PARA LOS

INVERSIONISTAS

4

PROYECTO

5

6

OPERACION

GENERACION

DE FLUJOS


Slide21 l.jpg

EXPERIENCIAS

Y EL FUTURO EN

TITULARIZACION

DE FLUJOS

EN ECUADOR


Slide22 l.jpg

TITULARIZACION

MASTERCARD


Slide23 l.jpg

CONSUMOS

ESTABLECIM.

ECUADOR

AVANCES

EFECTIVO

ECUADOR

MASTERCARD

INTERNATIONAL

MASTERCARD

ECUADOR

TARJETA-

HABIENTES

EMISORES

EXTERIOR

5

7

1

2

3

3

INVERSIONISTAS

FIDEICOMISO

4

4

6

8

5

9

10

TITULARIZACIONMASTERCARD


Slide24 l.jpg

TITULARIZACION

CENTRAL HIDROELECTRICA

MARCEL LANIADO DE WIND


Titularizacion central mlw l.jpg
TITULARIZACIONCENTRAL MLW

ESTADO

ECUATORIANO

FIDUCIARIA

ADMINISTRACION

CONCESION

1

DERECHO

DE COBRO

5

4

VALORES

FIDEICOMISO

TITULARIZACION

INVERSIONISTAS

HIDRONACION

PRECIO

11

REMANENTES

6

10

2

7

RECURSOS

PAGO K + I

INVERSIONISTAS

OPERACION

A

O&M

9

CENTRAL

MLW

FIDEICOMISO

PROYECTO

RECURSOS

B

FINANCIAMIENTO

+ EQUITY

VENTA ENERGIA

DESARROLLO

3

C

8

PROYECTO

BABA

COMPRADORES

GENERACION

DE FLUJOS

(PPAs y SPOTs)


Slide26 l.jpg

TITULARIZACION

PEAJES

CONORTE (GUAYAS)


Titularizacion conorte l.jpg
TITULARIZACIONCONORTE

H.C.P.

GUAYAS

FIDUCIARIA

ADMINISTRACION

CONCESION

1

DERECHO

DE COBRO

5

4

VALORES

FIDEICOMISO

TITULARIZACION

INVERSIONISTAS

CONORTE

PRECIO

7

RECURSOS

6

OPERACION

2

12

REMANENTES

11

PAGO K + I

INVERSIONISTAS

8

OBRAS ADICIONALES

10

O&M

VIAS

GUAYAS

PEAJES

3

GENERACION

DE FLUJOS

PEAJES

9

USUARIOS

VIAS


Elementos clave l.jpg
ELEMENTOS CLAVE

  • Activo:

    Que exista o se espere que exista, y que sea capaz de generar un flujo futuro predecible.

  • Fideicomiso:

    Goza de personalidad jurídica (asume la propiedad del activo y de los flujos).

  • Transferencia:

    La transferencia plena del activo y sus garantías; no requiere de notificación.

  • Fiduciaria:

    Administradoras de Fondos y Fideicomisos con licencia especial para Titularización.

  • Autorizaciones:

    Superintendencia de Compañías

  • Negociación:

    Tanto mercado primario como secundario – Bolsas de Valores


Buenas practicas l.jpg
BUENAS PRACTICAS

  • Fideicomiso:

    • Personalidad jurídica:

      • Aislamiento y blindaje, legal y económico, de los activos y flujos

    • Confianza

  • Profesionalización – Roles:

    • Administración fiduciaria

      • Recursos (humanos, tecnológicos y logísticos)

      • Independiente

    • Estructuración (financiera y legal)

    • Calificación de riesgos

    • Autorizaciones y controles gubernamentales


Buenas practicas30 l.jpg
BUENAS PRACTICAS

  • Transparencia a favor de Inversionistas:

    • Comité de Vigilancia

    • Relativa estandarización de calificaciones de riesgo

    • Administración fiduciaria independiente

    • Prácticas de Buen Gobierno Corporativo

      • Fiduciaria

      • Originador

      • Proyecto


Que se viene l.jpg
QUE SE VIENE?

  • Titularizaciones del sector real:

    • Proyectos de generación de energía (inclusive con emisión de CERs)

    • Proyectos inmobiliarios

    • Rentas municipales

    • Rentas petroleras

    • Flujos inmobiliarios

    • Llamadas internacionales

    • Puertos

  • Titularizaciones sindicadas

  • Titularizaciones sintéticas

  • Etc. …


Slide32 l.jpg

Dr. Juan Carlos Peralvo Molina

jperalvo@profilegal. ec

PROFILEGAL

Av. Amazonas 477 y Roca

Edificio Río Amazonas, Ofic. 720

Quito, Ecuador