指數股票型基金（ ETF ）認購（售）權證介紹

指數股票型基金（ETF） 認購（售）權證介紹臺灣證券交易所上市部許專員淑君

內容綱要 壹、指數股票型基金（ETF）之簡介貳、何謂臺灣50指數股票型基金（臺灣 50 ETF）參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務肆、認購(售)權證資訊之取得

壹、指數股票型基金（ETF）之簡介 一、定義：正式名稱為「指數股票型證券投資信託基」，簡稱「指數股票型基金」（ETF），是一種追蹤標的指數之變化且在證券交易所上市交易之有價證券。其買賣方式如同股票，係提供投資人長期參與標的指數表現之基金，買賣該等基金得以獲取該標的指數之報酬率

壹、指數股票型基金（ETF）之簡介 二、特性： ★ 交易方式如同股票：投資人可透過買或賣 ETF 而達到投資一籃子成分股票之效果，亦即單筆投資便可獲得多元化之投資組合。

壹、指數股票型基金（ETF）之簡介 二、特性： ★ 基金管理方式採被動式管理：指數的成分股就是ETF這檔基金之選股內容。ETF操作重點係追蹤指數，亦即「複製」指數，儘可能與標的指數之走勢一模一樣，賺取指數之報酬率。

壹、指數股票型基金（ETF）之簡介 二、特性： ★ 獨特之實物申購/買回機制： ETF 發行人每日會依據基金的投資組合內容公布「實物申購/買回」清單。投資人可依據清單內容將成分股票透過 ETF 參與券商洽 ETF 發行人取得 ETF，使得ETF在外流通量增加，稱為實物申購，實物買回即是相反之程序。

壹、指數股票型基金（ETF）之簡介 二、特性： ★ 套利機制可有效控制ETF折溢價：當ETF在集中市場報價低於其資產淨值時，亦即產生折價時，投資人可於集中市場以低於資產淨值之價格大量買進ETF，然後於初級市場透過實物申購/買回機制贖回一籃子股票後再於集中市場賣掉股票獲利，賺取二者之間的價格差距。套利機制除可促使ETF價格與淨值趨一致，另並增進ETF市場流動性。

貳、何謂台灣50指數股票型基金（台灣 50 ETF） ★臺灣50指數，係由臺灣證券交易所與英國富時指數有限公司共同合作，挑選我國集中交易市場具有代表性之50支股票所編製而成。 ★臺灣50指數股票型基金係指以臺灣50指數為標的指數追蹤其績效表現之基金。希望利用較少數股票價格的變動，即可表彰臺灣股票市場之整體績效，進而提供另一投資人參與臺灣市場整體表現之工具。

貳、何謂台灣50指數股票型基金（台灣 50 ETF） ★ 臺灣首檔 ETF 係以「臺灣50指數」為標的，於九十二年六月三十日上市。簡稱「臺灣 50 ETF 」證券代號為「 0050 」

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務 一、定義：臺灣50指數股票型基金（ETF）認購 (售)權證，係以在台灣證券交易所上市掛牌之「臺灣50指數股票型基金」（以下簡稱臺灣 50 ETF）為標的之認購(售)權證。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務二、與股票型權證之比較：（一）相同之處： 1.臺灣50 ETF認購（售）權證之買賣申報數量、申報價格及每日升降幅度同於股票型權證。 2.存續期間：自上市買賣日起算，其存續期間為六個月以上二年以下。 3.行使比例：同於股票型權證，有 1：1 或 1：0.1 二種型式。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（二）相異之處： 1.發行標的不同：權證類型權證發行標的股票型權證上市股票臺灣50 ETF權證上市受益憑證

權證類型 標的證券發行公司股票型權證上市公司臺灣50 ETF權證證券投資信託事業機構參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（二）相異之處： 2.標的證券發行公司不同：

權證類型 履約之證券交易稅率股票型權證交易成交價格千分之三臺灣50 ETF權證交易成交價格千分之一參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（二）相異之處： 3.履約需支付之證券交易稅稅率不同：

權證類型 行使比例履約價格股票型權證遇標的股票除權調整行使比例遇標的股票除權（息）調整履約價格臺灣50 ETF權證指數股票型基金僅辦理除息無須調整行使比例指數股票型基金僅辦理除息調整履約價格參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（二）相異之處： 4.行使比例及履約價格之調整：

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（一）、臺灣50 ETF認購（售）權證之交易【同於股票型權證】 1.在集中交易市場買賣，一律委託證券集中保管公司辦理帳簿劃撥，委託人不得申請領回權證。 2.投資人初次買賣認購(售)權證時，應簽具風險預告書後，證券經紀商始得接受委託買賣。 3.申報買賣之數量為一交易單位（一張）或其整倍數。

認購(售)權證每單位市價（元） 申報價格未滿十五元五分十五元至未滿五十元一角五十元至未滿一百五十元五角一百五十元至未滿一千元一元一千元以上五元參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（一）、臺灣50 ETF認購（售）權證之交易【同於股票型權證】 4.申報價格：

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（一）、臺灣50 ETF認購（售）權證之交易【同於股票型權證】 5.撮合方式與一般股票相同。 6.不得設質，亦不得信用交易。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（二）臺灣50 ETF認購（售）權證之每日升降幅度：＜認購權證＞漲停價格＝前一日收盤價格＋(標的證券當日漲停價格－標的證券當日開盤競價基準)×行使比例跌停價格＝前一日收盤價格－(標的證券當日開盤競價基準－標的證券當日跌停價格)×行使比例

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（二）臺灣50 ETF認購（售）權證之每日升降幅度：＜認售權證＞漲停價格＝前一日收盤價格+(標的證券當日開盤競價基準－標的證券當日跌停價格) × 行使比例跌停價格＝前一日收盤價格－(標的證券當日漲停價格－標的證券當日開盤競價基準) × 行使比例

標的證券 認購權證認售權證漲停價格 15 × (1+7%)=16 5+(16-15) × 1.2 =6.2 5+(15-13.95) × 1.2 =6.26 跌停價格 15 ×(1-7%)=13.95 5-(15-13.95) × 1.2 =3.74 5-(16-15) × 1.2=3.8 參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務例：若權證前一交易日收盤價為5元，最新的行使比例為1:1.2 ，其標的股價前一交易日收在15元，則今日漲跌停價計算如下：

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（三）臺灣50 ETF認購（售）權證之上市參考價：＜認購權證＞初次上市參考價格＝認購權證發行價格 ×（認購權證上市日標的證券當日開盤競價基準 ÷認購權證發行日標的證券當日開盤競價基準）×（認購權證上市日行使比例÷認購權證發行日行使比例）

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（三）臺灣50 ETF認購（售）權證之上市參考價：＜認售權證＞初次上市參考價格＝認售權證發行價格 × （認售權證發行日標的證券當日開盤競價基準÷認售權證上市日標的證券當日開盤競價基準）× 認售權證發行日行使比例÷認售權證上市日行使比例）

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務舉例說明認購權證發行價：10元認購權證發行前一日標的證券收盤價格:50元認購權證上市前一日標的證券收盤價格:40元認購權證上市日行使比例1 :0.1 認購權證發行日行使比例1 :0.1 認購權證上市參考價格= 10 ×(40/50) ×(0.1/0.1)=8

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（四）臺灣50 ETF認購（售）權證之買賣相關費用：證券交易手續費：買進賣出權證均比照股票規定，需按成交金額繳交0.1425 %之手續費。證券交易稅：賣出權證需按成交金額 0.1 % 繳交證券交易稅。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務（五）臺灣50 ETF認購（售）權證履約作業＊權證屆期日前要求履約時應注意下列各項： 1.買入權證日後第二營業日確認權證已轉入集保帳戶後，始能請求履約。 2.請求行使權利時間:集保公司接受證券商輸入申請履約截止時間為下午二時三十分，撤銷時亦同。 3.所需文件:向往來券商填具「認購（售）權證履約申請委託書」。 4.行使權利後之次二營業日投資人可收到相關履約給付之款券。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務＊臺灣50 ETF認購（售）權證履約作業程序：＜投資人申請履約之程序＞ E日(履約日)：下午二時三十分前向往來證券商提出履約申請，撤銷請求亦同 ◎集保公司預先圈存投資人集中保管帳戶內應履約之標的證券 E＋2日：撥付款項予投資人

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務＜證券商接受履約之程序＞ E日(履約日) ：下午二時三十分前接受申請，輸入集保公司電腦，下午三時三十分前列印當日投資人請求履約總數量之彙總表，辦理結帳。 E＋1日：上午印集保電腦之「認購(售)權證履約明細表」，作為辦理款券收付作業之依據。 E＋2日：上午十時辦理款券收付後，始撥付持有人應收之款項。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務＊臺灣50 ETF認購（售）權證之履約給付方式（同於股票型權證）可分為：（1）證券給付；（2）現金結算；（3）「證券給付，惟發行人（持有人）得選擇現金結算」前揭（1）及（3）證券給付方式，如到期具履約價值而未申請履約者，發行人得採「到期價內自動現金結算」方式，以權證到期日標的證券之收盤價格自動現金結算。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務＊臺灣50 ETF認購（售）權證之相關履約費用如下：履約手續費：履約價格 × 標的證券數量 × 0.1425 % 證券交易稅：依證券交易稅條例第二條規定，賣出其他經政府核准之有價證券，其稅率課徵為交易成交價格之0.1 %。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務＜認購權證採現金結算者＞：發行人負擔「履約價格 × 標的證券數量 × 0.1 %」投資人負擔「標的證券市價 × 標的證券數量× 0.1 %」＜認購權證採證券給付者＞：投資人無須負擔證券交易稅發行人負擔「履約價格 × 標的證券數量 × 0.1 %」 ※如為認售權證者，前揭發行人與投資人應負擔之款項相反之。

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務例：標的證券ETF收盤價為60元履約價為50元行使比例為1：1 標的證券數量為10張當發行人選擇證券給付時，持有人可取得10張臺灣50 ETF，尚需支付：履約手續費：712元（即履約價格50元 × 標的證券數量10 張 × 1000 × 0.1425%）證券交易稅：無

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務當發行人選擇現金結算時，除應退還持有人預付之履約款項外，持有人並可獲得履約給付100,000元。【即（結算價格60元－履約價格50元）×行使比例 1 ×標的證券數量10張 × 1000 】但尚需支付：履約手續費：712元（即履約價格 50元 × 標的證券數量10 張 × 1000 × 0.1425%）證券交易稅：600元（即標的證券市價 60元 × 標的證券數量10張 × 1000 × 0.1%）

參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務參、臺灣50指數股票型基金（ETF）認購(售)權證商品介紹及交易實務臺灣50 ETF認購（售）權證證券代號一、證券代號與組合型權證共用二、證券代號為「08××」、「09××」三、證券代號末碼加「P」為認售權證

肆、認購(售)權證資訊之取得 ◎公開銷售說明書 ◎各權證發行人網站 ◎證交所之市場公告

肆、認購(售)權證資訊之取得 ◎公開資訊觀測站(網址：http://mops.tse.com.tw) 查詢個別權證資料：點選「證券衍生商品」→輸入權證代號→點選「上市認購（售）權證基本資料查詢」。查詢權證彙總資料：點選「證券衍生商品」→點選「認購（售）權證基本資料彙總表」。查詢權證之發行、上市、終止上市、重設履約價、公告公式、行使比例及履約價格等資訊：點選「證券衍生商品」→點選「上市認購（售）權證發行人公告稿查詢」

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