臺灣期貨市場
This presentation is the property of its rightful owner.
Sponsored Links
1 / 32

臺灣期貨市場 發展前景與趨勢 PowerPoint PPT Presentation


  • 130 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

臺灣期貨市場 發展前景與趨勢. 報告人:朱士廷副總經理. 全球期貨市場發展 2006 年 台北論壇 台北國際會議中心 , 95 年 11 月 17 日. 國際期貨市場發展趨勢. 股票上市交易趨勢 因應國際競爭,提昇組織運作效率,各國會員制交易所紛紛改為以營利為目的公司制,將股權與交易權分離,股票掛牌上市 香港期貨交易所、雪梨期貨交易所、 SGX 、 CME 、 CBOT 、 IPE 、 NYMEX 、 PCX 、 Eurex 、 LIFFE 、 LME 、 OM 交易所合併風潮 2006 年 6 月 NYSE Group Inc. 與 Euronext NV 合併

Download Presentation

臺灣期貨市場 發展前景與趨勢

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


7027156

臺灣期貨市場

發展前景與趨勢

報告人:朱士廷副總經理

全球期貨市場發展2006年 台北論壇

台北國際會議中心,

95年11月17日


7027156

國際期貨市場發展趨勢


7027156

股票上市交易趨勢

因應國際競爭,提昇組織運作效率,各國會員制交易所紛紛改為以營利為目的公司制,將股權與交易權分離,股票掛牌上市

香港期貨交易所、雪梨期貨交易所、SGX、CME、CBOT、IPE、NYMEX、PCX、Eurex、LIFFE、LME、OM

交易所合併風潮

2006年6月NYSE Group Inc.與Euronext NV合併

紐約證券交易所(New York Stock Exchange)母公司NYSE Group Inc.與歐洲交易所運營商Euronext NV合併,合併後公司總市值將達200億美元,新公司命名為NYSE Euronext,股票將於紐約和巴黎上市交易

2006年10月CME與CBOT宣布合併(尚需政府批准)

交易所合併及上市交易

12


7027156

世界主要交易所股價一覽表

註:澳洲證券交易所(ASX)股價單位為澳幣,市值單位為百萬澳幣

13

資料來源:bloomberg


7027156

電子交易降低交易成本

降低市場衝擊

單筆交易可分散於一段時間進行

減少錯帳發生

維持紀律及客觀性

降低交易員主觀判斷之風險

提供流動性

電子交易日趨普遍,凌駕人工喊價市場

歐洲:Eurex、Euronext、OM、LIFFE

亞洲:KRX、TAIFEX、TFX、HKEx

SGX已將Nikkei 225、MSCI Taiwan等主要商品移往電子交易平臺

美洲:IPE

其他交易所亦逐步提高電子交易平臺之比重

CME--GLOBEX、CBOT—eCBOT

電子交易漸成主流

14


7027156

避險基金及多頭商品基金持續成長

避險基金多以股票選擇權組成多/空策略,致使在一成熟且波動性減少之市場中,衍生性商品交易量仍持續成長

近年來,商品市場提供高報酬,吸引投資人投入衍生性商品市場

資訊科技發達延伸產品範圍

未來衍生性商品標的可能擴大至不動產、保險、甚至整體環境,並可同時兼顧總體與個體層面之避險效果

市場參與者與商品層面擴大

15


7027156

挾電子交易平臺優勢,建立國外據點

EUREX在美國成立EUREX-US交易所,推出美國債券期貨,直接挑戰CBOT在美國公債期貨的龍頭地位

2006/10/1 Man Group 取得EUREX-US 70%股權, EUREX-US並更名為美國期貨交易所(U.S. Futures Exchange,USFE)

芝加哥氣候交易所(CCX)在荷蘭成立歐洲氣候交易所(ECX),與國際石油交易所(IPE) 合作推動溫室效應氣體排放權相關商品

跨市場建立據點

16


7027156

一次購足(one-step-shop)

2005年全球衍生性商品交易量近99億口,較2004年增加10億口,主因電子交易可執行大量之小型合約委託單並使交易人便於進行跨國交易

透過跨國交易平台連線及策略聯盟,可將各項國內商品在國外交易平台掛牌,提供24小時交易服務,快速擴充流通管道

綜合帳戶或交易平台之整合趨勢

17


7027156

我國金融商品之創新方向與趨勢


7027156

指數股票型基金(ETF)

外匯債券

股票市場

外匯市場

股價指數期貨

個股期貨

外匯選擇權

股票選擇權

認購(售)權證

結構型商品

外匯期貨

可交換債券

可轉換債券

外匯交換

遠期外匯

選擇權

期貨

期權

可贖回公司債

結構型商品

利率期貨

利率選擇權

公債期貨

利率交換

貨幣市場

債券市場

利率上下限、利率上限、利率下限

趨勢一:財務工程蓬勃發展,金融商品 創新日趨多樣化與複雜化

18


7027156

期貨商品與業務多元化(續)

期貨商品

外匯期貨

個股期貨

DRAM期貨

油品期貨

其他天、年期

利率期貨

利率期貨選擇權

國際股價指數期貨

指數期貨

指數選擇權

個股選擇權

ETF期貨(06/2003)

公債期貨(01/2004)

30 天期利率期貨(05/2004)

電子、金融指數選擇權(03/2005)

業務項目

美元計價商品(03/2006)

期貨信託事業

期貨經理事業(12/2003)

期貨投顧事業(01/2003)

目前

槓桿交易商

2003

2004

2005

2006

2002前

19


7027156

標準化商品

證券市場

可轉換公司債

認購(售)權證

指數股票型基金(ETF)

期貨市場

臺股期貨(1998.7)

金融、電子期貨(1999.7)

小型臺指期貨(2001.4)

臺指選擇權(2001.12)

股票選擇權 (2003.1/2004.8/2004.9)

臺灣50期貨(2003.6)

十年期公債期貨(2004.1)

三十天期利率期貨(2004.5)

保護性買權(2004.10)

電子及金融選擇權(2005.3)

客製化商品

銀行

利率、匯率類遠期、選擇權、交換

保險公司

投資型保單

證券公司

浮動利率債券、資產交換(Asset Swap)、結構型商品(PGN、ELN)

投信公司

保本型基金

不動產證券化商品

趨勢二:因應金融國際化,政府開放腳 步加快,新商品上市快速

20


7027156

趨勢三:金融創新及跨市場、跨商品結 合,市場監理成為重要課題

證券業者

銀行局

證期局

保險局

行政院金融監督管理委員會

交易所

期貨業者

投信業者

創新金融商品

銀行業者

信託業者

保險業者

中央銀行

  • 因應金融創新之市場監理

  • 因應跨商品交易之市場監理

  • 因應跨市場交易之市場監理

21


7027156

創新商品之風險特性日益複雜

作業與管理流程的調整與創新

創新商品之風險管理系統開發

部位風險對金控體系經營之槓桿效應

擴大運用數理模型於風險管理工作

有相關經驗之風管人才之需求日殷

趨勢四:部分創新商品具高風險槓桿操   作特性,風險控管日益重要

22


7027156

創新化與簡單化之教育宣導模式

多元化與專業化之人才需求趨勢

利用金控資源推動新商品之行銷

因應新金融商品發展的新行銷模式

建立專業化之宣導與行銷團隊

趨勢五:教育推廣及人才培育面臨新的 挑戰

23


7027156

趨勢六:投資人交易商品日趨國際化

  • 國外商品交易比重日趨升高

    • 因應全球化趨勢,全球金融市場連動性高

    • 各國交易所電子交易平台快速發展

單位:口

24


7027156

主管機關陸續開放各項業務

經主管機關陸續核准開放,國內期貨市場業務已由期貨經紀、自營業務,擴大至期貨顧問及經理事業

未來預期有機會發展期貨信託事業

推出Futures Funds、 Commodity Funds

趨勢七:期貨市場業務範圍擴大

25


7027156

市場隱憂(一)

*開戶數成長率及淨開戶數增加有限,有賴 新動能注入

26


7027156

市場隱憂(二)

*交易量成長趨緩

27


7027156

市場隱憂(三)

*保證金總額已多月下滑,缺乏成長新動能

28


7027156

*人才深度及廣度不足,產業升級動能待補強

-業務人才進入市場缺乏完整機制

-操盤人才,深度及廣度俱不足 

期貨自營商專營12家、兼營26家,共38家,經理公司13家,平均每家5~7個操盤手,約300個操盤人才

市場隱憂(四)

29


7027156

國際期貨市場發展概況


7027156

交易所衍生性商品分布概況

2005年

2006年1-8月

45

資料來源:FOW TRADEData


7027156

交易所衍生性商品成長概況

資料來源:FOW TRADEData

46


7027156

全球十大期貨暨選擇權契約

47

資料來源:FOW TRADEData


7027156

全球十大利率類契約

48

資料來源:FOW TRADEData


7027156

全球十大股價指數類契約

49

資料來源:FOW TRADEData


7027156

全球十大農產品類契約

50

資料來源:FOW TRADEData


7027156

全球十大能源類契約

51

資料來源:FOW TRADEData


7027156

全球十大金屬類契約

52

資料來源:FOW TRADEData


7027156

全球十大外匯類契約

53

資料來源:FOW TRADEData


7027156

簡 報 完 畢

敬 請 指 教


  • Login