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Comisión Nacional Bancaria y de Valores México Mayo de 2000

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Nueva Estructura Operativa del Mercado de Capitales y Otros Usos de la Tecnología en el Sistema Bursátil. Comisión Nacional Bancaria y de Valores México Mayo de 2000. Estructura tradicional del mercado accionario. Piso de remates: viva voz. Piso y SENTRA Capitales: viva voz y electrónica.

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Nueva Estructura Operativa del Mercado de Capitales y Otros Usos de la Tecnología en el Sistema Bursátil

Comisión Nacional Bancaria y de Valores

México

Mayo de 2000

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Estructura tradicional del mercado accionario

Piso de remates: viva voz

Piso y SENTRA Capitales: viva voz y electrónica

Desde su fundación en 1894 hasta el 23 de agosto de 1996

Desde el 26 de agosto de 1996 hasta 8 de enero de 1999

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Estructura operativa tradicional (1)

Libro de órdenes

operador de C.B.

Inversionistas

Casa de Bolsa

Concentración

Ordenes

Negociación a viva

voz en la BMV

Negociación en el piso

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Estructura operativa tradicional (2)

Cruces

Cruces

viva voz

Negociación en el piso

Casa de Bolsa

Casa de Bolsa

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Estructura operativa tradicional (3)

Inversionistas

Casa de Bolsa

Se notifican operaciones

celebradas

Asignación

Negociación en el piso

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Operación electrónica

Ventajas del mercado

electrónico:

  • Transparencia
  • Liquidez
  • Eficiencia
  • Mejores huellas de auditoría

Inicio: 11 de enero de 1999

SENTRA

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Estructura operativa propuesta por el gremio

Negociación en SENTRA

Casa de Bolsa

Casa de Bolsa

Concertación telefónica

Cruces

Cruces

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Nueva estructura operativa (Circular 10-237)

Negociación en SENTRA

Casa de Bolsa

Casa de Bolsa

Cruces

Cruces

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Principales tipos de órdenes bajo las nuevas reglas

  • Ordinaria: aquéllas cuyo importe no exceda:

i) doscientas cincuenta mil unidades de inversión,

ii) el 2.5% del capital social de la emisora y

iii) uno punto cinco veces el importe promedio diario operado de la emisión correspondiente.

  • Extraordinaria: aquéllas cuyo importe supere al monto, porcentaje o promedio aludidos en las ordinarias.
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Flujo de órdenes de la clientela

Inversionistas

Casa de Bolsa

Ejecución en SENTRA

Máximo 20 minutos

SI

¿Es

ordinaria?

NO

Administrador de órdenes

Libro de

posturas

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Principales tipos de órdenes bajo las nuevas reglas

  • A mercado: aquéllas que se ingresan al sistema de negociación:

i) cerrando directamente las posturas contrarias desplegadas en el corro, o

ii) como la mejor postura.

  • Limitada: aquéllas que se introducen al sistema de negociación a un precio determinado por el cliente.
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Principales tipos de órdenes bajo las nuevas reglas

  • Activada por precio: aquéllas que al llegar la cotización del valor objeto de las mismas a un precio determinado por el cliente, se convierten en órdenes a mercado o limitadas.
  • Todo o nada: aquéllas que sólo podrán ser perfeccionadas en un hecho por su volumen total.
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Principales tipos de órdenes bajo las nuevas reglas

  • Mejor postura limitada: aquéllas que cuentan con un precio límite de ejecución y que se ingresan de manera inmediata al sistema de negociación como la mejor postura. En caso de presentarse posteriormente posturas que la mejoren, ésta se sustituye hasta llegar al límite establecido.
  • Volumen oculto: aquéllas que se despliegan en el sistema de negociación mostrando únicamente una parte de su volumen total y que al ejecutarse su parte expuesta, se mostrará su porción adicional.
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Ruteo de órdenes a través de Internet

Internet

Casas de Bolsa

SENTRA

Fax

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Reglas de operación aplicables a la cuenta propia de las casas de bolsa

  • Las órdenes de la cuenta propia de las casas de bolsa tendrán el mismo tratamiento que las órdenes ordinarias de sus clientes, enviándose al sistema de negociación de la Bolsa en un máximo de 20 minutos
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Flujo de órdenes de la cuenta propia

Ejecución en SENTRA

Casa de Bolsa

Sistema de

recepción y

asignación

NO

¿Existen

órdenes

extraordinarias

de clientes

pendientes?

SI

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Ventajas del nuevo esquema operativo

  • Mayor profundidad del libro centralizado.
  • Reducción del diferencial entre las mejores posturas de compra y venta (“Spread”).
  • Mayor transparencia.
  • Le da al cliente mayor control sobre sus órdenes.
  • Nuevas mecanismos de ruteo de órdenes.
  • Mayor número de participantes.
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Mercado de Derivados

A partir del 8 de mayo, el mercado de derivados también iniciará operaciones de forma automatizada, siguiendo los lineamientos del mercado de capitales.

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Otros Usos de la Tecnología Prospectos de Colocación

Todos los prospectos de colocación están disponibles en el web-site de la Bolsa Mexicana de Valores (www.bmv.com.mx) con cierto plazo de anticipación a la oferta pública (en el caso de acciones 10 días hábiles).

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Otros Usos de la Tecnología Revelación de Eventos Relevantes

Concepto:

La información relevante constituye cualquier acto, hecho o acontecimiento capaz de influir en el precio de los valores de una emisora.

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Evolución de la entrega de información

Fax

Emisora

Medios Electrónicos

(Reuters, Bloomberg)

  • Revelación de eventos relevantes al mercado por medio de fax (Nov/97 - May/98).
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Evolución de la entrega de información

Internet

Medios

Electrónicos

(Reuters,

Bloomberg)

Internet

PC

Emisora

Servidor

  • En mayo de 1998 inicia operaciones Emisnet.
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Otros Usos de Emisnet

  • Entrega de reportes trimestrales
  • Convocatorias a asambleas
  • Notificación de suspensiones y levantamientos de suspensión
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Sistemas de Electrónicos Supervisión

Servidor Emisnet

Información en tiempo real

Sistemas de Supervisión

Sistemas de Negociación

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Sistemas electrónicos de supervisión del mercado

  • Sistema de monitoreo del mercado de capitales (implementado en julio de 1998):
    • Monitoreo permanente
    • Monitoreo de operaciones atípicas
  • Sistema de hechos relevantes (implementado en febrero de 1998)
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Monitoreo Permanente

  • Este módulo se utiliza para dar seguimiento a la operatividad de las emisoras en tiempo real, así como al mercado en su conjunto a través de una banda de información (ticker).
  • El sistema permite la generación de gráficas bajo distintos parámetros de tiempo.
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Monitoreo de operaciones atípicas

  • Sistema de alarmas paramétricas relacionadas con variaciones en precio, volúmenes operados y volatilidad.
  • Identifica operaciones o niveles de operación estadísticamente atípicos respecto de la operatividad usual de un valor específico.
  • Permite graficar valores críticos y el comportamiento histórico de las variables.
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Nueva Estructura Operativa del Mercado de Capitales y Otros Usos de la Tecnología en el Sistema Bursátil

Comisión Nacional Bancaria y de Valores

México

Mayo de 2000

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