Lima, 14 de junio del 2004

1. Reglas claras para la inversión en el Sector Minero Augusto Baertl ADVOCATUS Seminario de Derecho Minero Lima, 14 de junio del 2004 IPE Instituto Peruano de Economía www.ipe.org.pe

2. La tendencia decreciente del precio de los metales es generalizada y viene de años atrás Cotizaciones internacionales del cobre, oro, plata y zinc (índice de cotizaciones en términos reales, 1998=100) Las empresas mineras enfrentanlargos periodos de caída de cotizacionesinternacionales y cortos periodos de alza Reciente recuperación de las cotizaciones Fuente: U.S. Geological Survey

3. Inversión mundial histórica en exploración Inversión mundial en exploración, 1970 - 2002 (millones US$ constantes de 2002) En los noventa la participación de AL en el gasto mundial en exploración se incrementó Fuente: WMC, Mac Kenzie y Metals Economics Group

4. La inversión en exploración se recupera ligeramente Inversión mundial en exploración y participación de América Latina, 1993 - 2003 (US$ millones y porcentaje) Participación de América Latina (eje derecho) Desde el año 2001 la participación de AL en la torta de IED en exploración es decreciente Gasto en exploración a nivel mundial Fuente: Metals Economics Group

5. Sin embargo, el Perú incrementó su participación en la inversión en exploración minera de AL Inversión en exploración en América Latina, 1997 y 2001 (US$ millones) En 1997 el Perú atrajo el 17% del total de inversión en exploración en América Latina En el 2001, elevó esta participación al 22% 5º 1º Fuente: Metals Economics Group

6. Montos de inversión minera total en el país se incrementaron hasta el 2001 Perú - Inversión en minería, 1992 y 2003 (US$ millones) Inversión acumulada 1992 – 2002: US$ 6,447 millones ? * datos a septiembre Fuente: SNMPE

7. La carga tributaria en el Perú no es la más favorable Tasa impositiva efectiva en el caso de un proyecto cuprífero modelo (en porcentaje) Durante el 2003, 10 países de la muestra disminuyeron sus cargas impositivas para volverse más competitivos (Otto) En el Perú, recientemente se han impuesto regalías Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations

8. La minería en el Perú tiene una estructura tributaria claramente regresiva... Impuestos pagados por la actividad minera, 1993-2002* (estructura porcentual) Tasa impositiva efectiva según precios de los metales (porcentaje) Leves caídas de las cotizaciones llevan a fuertes incrementos de la tasa impositiva debido a una estructura tributaria regresiva La estructura tributaria no grava las utilidades en su mayoría * Tomado de una muestra de empresas que representan el 75% de las exportaciones mineras Fuente: SNMPE e IPE Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations

9. ... y presenta algunas desventajas importantes • La tasa de depreciación para las construcciones es excesivamente baja (3% anual), lo que implica que para depreciar estos activos se necesitan 33 años, siendo la vida útil promedio de una mina de solo 20 años. • En Latinoamérica, solo en Perú (8%) y Ecuador las compañías mineras tienen que pagar participación laboral a las utilidades. Esta práctica impuesta en la época pasadas, ha sido eliminada a nivel mundial. • El Perú tiene el segundo peor sistema de arrastre de pérdidas de los 22 países estudiados. Mientras que en nuestro país solo se pueden arrastrar pérdidas cuatro años, en la mayoría de países no existe un número de años límite para arrastrar pérdidas. • El Perú impone una elevada tasa de impuestos a la importación de bienes de capital (12%), solo superada en la muestra por México. 9 países de la muestra de 22 no imponen impuestos a la importación de maquinaria y equipos para la minería. Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations

10. ¿Estabilidad? Modificaciones tributarias: 2001-2004 Personas naturales 30% Personas jurídicas 30% + 4.1% por redistribución de utilidades Personas naturales 30% Personas jurídicas 27% + 4.1% por redistribución de utilidades IMPUESTO A LA RENTA: se incrementó la tasa en 50% Personas naturales 20% Personas jurídicas 20%(si reinvierte el 10% restante) IGV 19% IGV 18% IGV: se incrementó un punto ISC S/. 2.29 ISC AL DIESEL2: casi se duplicó ISC S/. 1.31

11. ¿Estabilidad? Modificaciones tributarias: 2001-2004 ARANCELES: promedio cae en 2.5 ptos y dispersión se incrementa en 70% Promedio 13.3% Promedio 10.7% IES 5% IES 2% IES 1.7% IES: se redujo 3.3 puntos ITF Se creó el ITF y las regalías Regalías

12. La aplicación de regalías a la Minería constituye la última gran modificación tributaria • Recientemente, el Congreso determinó fijar tres rangos escalonados de 1%, 2% y 3% para la aplicación de las regalías sobre el valor del concentrado o su equivalente a su valor de mercado. • En el primer rango estarán coprendidas aquellas empresas cuyo valor del concentrado sea hasta US$ 60 millones. En el segundo, entre US$ 60 y US$ 120 millones, mientras que en el tercero las que superan en exceso los US$ 120 millones (se excluyen a los pequeños productores mineros y artesanos). • El 20% del total recaudado se otorgará a las municipalidades distritales donde se encuentre el recurso en explotación. Otro 20% a las respectivas municipalidades provinciales, 40% a las comunidades provinciales y distritales del departamento o región, 15% a los gobiernos regionales y 5% a las universidades nacionales de dichas regiones.

13. Antes de las regalías, éramos muy atractivos... Índice de atractivo de inversiones Chile Perú Brasil México Fuente: 2003/2004 Survey of Mining Companies. Fraser Institute

14. ... básicamente por nuestra riqueza minera... Índice de riqueza minera Chile Perú Brasil México Fuente: 2003/2004 Survey of Mining Companies. Fraser Institute

15. ... mas no por tener excelentes políticas mineras Índice de políticas mineras Chile Brasil México Perú Fuente: 2003/2004 Survey of Mining Companies. Fraser Institute

16. Regalías vs fomento del potencial minero del país Volatilidad de la inversión privada, 1980-2000 (desviación estándar del crecimiento de la formación bruta de capital) Participación porcentual de la inversión en exploración en América Latina, 2001 (porcentaje) Entre 1980 y el 2000, el Perú fue el país que mayor volatilidad de la inversión privada presentó NO REGALÍAS SÍ REGALÍAS NO REGALÍAS NO REGALÍAS El 56% de la inversión en exploración minera en América Latina al año 2001 se destina solo a tres países (Chile, México y Perú), los cuales no imponían regalías a la minería. Fuente: Metals Economics Group

17. Regalías vs fomento del potencial minero del país Principales proyectos mineros, 2003 – 2010 Fuente: Sociedad Nacional de Minería Petróleo y Energía, Ministerio de Energía y Minas, Apoyo Consultoría, IPE

18. Las regalías incrementarían aun más la carga impositiva... Tasa impositiva efectiva de un proyecto cuprífero modelo, de acuerdo a su locación hipotética (porcentaje) Aplicación de regalías Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations

19. ... y disminuirían el retorno esperado de los proyectos Tasa interna de retorno del proyecto modelo, de acuerdo a su locación hipotética (porcentaje) Aplicación de regalías 11.5% Tasa mínima de retorno Fuente: Otto, J. (2002). Position of the Peruvian Taxation System as Compared to Mining Taxation Systems in Other Nations

20. La aplicación de regalías implicaría una pérdida de reservas de mineral económicamente viables Valor de reserva de una mina en el centro del país (millones de US$) Las pérdidas de reservas varían entre 4% y 27%. En este último caso, con una producción anual promedio de US$ 60 millones, una regalía representaría un ingreso al Estado por US$ 1.8 millones. Sin embargo, a su vez, representaría una PÉRDIDA DE RESERVAS POR MÁS DE US$ 100 millones de dólares Reservas económicamente viables Reservas que se PERDERIAN al dejar de ser económicamente viables Reservas TM US$ mill Proporción Actuales 9.3 mill. 467 100% Con regalías 6.8 mill. 353 73% PERDIDA 2.5 mill. 114 27% Fuente: Empresa minera.

21. Reflexiones finales: regalías en Chile vs Perú • En Perú ya se han impuesto regalías (1%, 2% y 3%) en función del valor del concentrado, sin considerar la rentabilidad de las empresas. • En Chile se estaría estudiando la posibilidad de imponerlas; y en caso que lo hicieran, sería a cargo del Impuesto a la Renta hasta el 2007 (las regalías se harían efectivas a partir del 2008), y las empresas que presenten margen operacional menor al 5% estarían exentas de pagar regalías. • “El Perú, por ejemplo, se considera un país poco explorado, estimándose que actualmente estaría explotando sólo el 10% de sus reales disponibilidades. Chile, en cambio, se considera suficientemente explorado por lo que en los últimos años superó el boom exploratorio para pasar a un boom de inversiones, mientras que el Perú estaría todavía en el primero.” Sánchez, F., G. Ortiz y N. Moussa (1999) Fuente: Sánchez, F., G. Ortiz y N. Moussa (1999) “Panorama minero de América Latina a fines de los años noventa” CEPAL

22. Reglas claras para la inversión en el Sector Minero Augusto Baertl ADVOCATUS Seminario de Derecho Minero Lima, 14 de junio del 2004 IPE Instituto Peruano de Economía www.ipe.org.pe