Informe sobre las inversiones en el mundo, 2008
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Informe sobre las inversiones en el mundo, 2008 Las empresas transnacionales y el desafío de las infraestructuras. UNCTAD Investment Issues Analysis Branch 9 de diciembre de 2008. Primera Parte Tendencias de los flujos mundiales de IED en 2007 Segunda Parte

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Informe sobre las inversiones en el mundo, 2008

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Informe sobre las inversiones en el mundo, 2008

Las empresas transnacionales y el desafío de las infraestructuras

UNCTAD

Investment Issues Analysis Branch

9 de diciembre de 2008


Primera Parte

Tendencias de los flujos mundiales de IED en 2007

Segunda Parte

Las empresas transnacionales y el desafío de las infraestructuras


PRIMERA PARTELOS FLUJOS MUNDIALES DE IED CRECIERON FUERTEMENTE EN 2007


Los flujos mundiales de inversiones superaron el nivel máximo registrado en 2000, …

Flujos de IED, mundiales y por grupos económicos, 1980-2007

(en miles de millones de dólares)

Economías desarrolladas → 1.248.000 millones de dólares (+33%)

Economías en desarrollo → 500.000 millones de dólares (+21%)

Economías en transición → 86.000 millones de dólares (+50%)


… empujados por los niveles sin precedentes de fusiones y adquisiciones transfronterizas

Fusiones y adquisiciones transfronterizas mundiales, 1998-2007

(en miles de millones de dólares)


… las regiones en desarrollo recibieron flujos récord de IED.

En miles de millones de dólares

Asia y Oceania

América Latina y el Caribe

África

Asia y Oceanía → 320.000 millones de dólares (+17%)América Latina y el Caribe → 126.000 millones de dólares (+36%)África → 53.000 millones de dólares (+15%)


Los diez principales receptores de IED en 2007

En miles de millones de dólares

14o → Brasil → 35.000 millones de dólares


… y las 10 principales fuentes de IED.

En miles de millones de dólares

32º → México → 8.000 millones de dólares33º → Brasil → 7.000 millones de dólares


Los Fondos Soberanos de Inversión (SBI) están emergiendo como nuevos actores de la IED

Flujos de IED realizada por los Fondos Soberanos de Inversión,

1987–2007

  • Los montos de IED invertidos por los SBI representan una pequeña parte de sus activos totales (0.2% en 2007).

  • El 79% del monto total de IED fue invertido en los 3 últimos años.

  • El 75% fue invertido en los países desarrollados.

  • Las inversiones se concentraron principalmente en los servicios.


Se prevé una disminución de los flujos mundiales de IED en 2008

Fusiones y Adquisiciones transfronterizas, 2006-2008 por trimestre,

(en miles de millones de dólares)


La IED en América Latina y el Caribe,2007


Las entradas de IED aumentaron principalmente en América del Sur

En 2007

América del Sur

$72.000 millones (+66%)

América Central y el Caribe

$34.000 millones (+30%)

Centros financieros

$21.000 millones (-13%)


América Latina y el Caribe: Los 10 principales países receptores de IED, 2006-2007

En miles de millones de dólares

  • Brasil se convirtió en el principal país receptor de la región tras un aumento de los flujos en un 84% hasta llegar a $35.000 millones.

  • Los tres primeros países receptores concentraron el 58% de los flujos totales hacia la región.

  • Los flujos hacia Chile se duplicaron

  • Los flujos hacia Perú aumentaron en un 54% y totalizaron cerca de 5.300 millones de dólares.


América Latina y el CaribeFuerte aumento de la IED en las actividades basadas en los recursos naturales

  • La IED aumentó más fuertemente en la minería extractiva así como en las actividades manufactureras basadas en recursos naturales.

  • En petróleo y gas, los altos precios tuvieron un efecto mixto en los flujos de IED: disminuyeron en los países con altas reservas (Rep. Bolivariana de Venezuela, Bolivia) y subieron en los países con reservas declinantes (Colombia, Perú, Trinidad y Tobago).

  • En la industria automotriz, América Latina tiene ventajas en la producción de autos pequeños, de bajo costo, y funcionando con combustibles alternativos, cuya demanda mundial está creciendo.

  • En América Central, la IED en la industria maquiladora se ve afectada por la desaceleración de la economía de los Estados Unidos.

  • En el sector de los servicios, se observa una mayor competición por parte de las empresas locales en actividades como electricidad y telecomunicación.


América Latina y el Caribe:Las 10 principales fuentes de salidas de IED, 2006-2007

Miles de millones de dólares


IED en América Latina y el Caribe: algunos cambios relevantes en los 2000s

  • Modo de entrada: menor importancia de las fusiones y adquisiciones transfronterizas

  • Componentes: mayor importancia de las reinversiones de utilidades

  • Menor transferencia neta de recursos hacia los países de la región.

  • Políticas hacia la IED


Modo de entrada: menor importancia de las fusiones y adquisiciones

Miles de millones de dólares


Componentes de la IED: mayor importancia de la reinversión de utilidades

Utilidades reinvertidas / IED (en %)


América Latina y el Caribe: Transferencia Neta de Recursos (TNR), 1985 - 2007


América Latina y el Caribe: TNR de IED por componentes, 1985 - 2007

Miles de millones de dólares


Perú: TNR de IED por componentes, 1985 - 2007

Miles de millones de dólares


Años 2000s: Nueva etapa en el ciclo de expansión de la IED

  • Expansión basada más sobre nuevas inversiones que sobre adquisición de empresas locales.

  • Maduración de la IED → remesas de ganancias.

  • Parte de estas ganancias se reinvierten localmente.

  • Expansión de ETNs latino americanas.

  • Disminución de la TNR de IED.

  • Las ETNs no solamente aportan recursos a los países huéspedes.

  • Evaluación del impacto de la IED para elaborar políticas.


Cambios en la política hacia la IED

  • Años 1990s: brusco giro de las políticas hacia la liberalización de y los incentivos para la IED, y la creación de un ámbito favorable a las actividades de las ETNs.

  • Años 2000s: la mayoría de los países mantienen políticas de incentivos para la IED, pero algunos reducen incentivos y/o introducen mayores restricciones y/o operan un giro de política.

  • Las razones:

    • Cambio en las condiciones económicas.

    • Fracaso de algunas privatizaciones.

    • Impacto negativo de algunos incentivos a la IED.

    • Nuevos gobiernos con nuevas políticas.


SECUNDA PARTE

Las Empresas Transnacionales y el Desafío de las Infraestructuras


La IED en infraestructura ha registrado un rápido aumento en los 1990s

  • Se estima que entre 1990 y 2006:

    • El acervo mundial de IED en infraestructuras se multiplicó por 31 hasta $786.000 millones.

    • La IED recibida por los países en desarrollo se multiplicó por 29, hasta $199.000 millones.

    • El porcentaje del acervo mundial de IED destinado a las infraestructuras se sitúa alrededor del 10% (contra menos del 2% en 1990).

  • LA IED en infraestructura en los países en desarrollo y en transición se concentró principalmente en 2 sectores:

    • Las telecomunicaciones (38%) y la energía (41%) concentraron 4/5 del total de los compromisos de inversión entre 1996 y 2006.

    • Transporte: 17%

    • Agua: 4%

  • Los PMAs han permanecido al margen del proceso de globalización de las inversiones en infraestructura.

    • Son destino de menos del 1% del acervo mundial de IED en infraestructura.

    • Entre 1996 y 2006 recibieron un poco más del 5% de los compromisos de inversión en los países en desarrollo.


Las ETNs de infraestructura más grandes* Las ETNs del Sur (en verde) son importantes

* Clasificadas según la magnitud de sus activos externos


las ETN del Sur son cada vez más importantes en los países en desarrollo

  • En Asia y Oceanía, los países en desarrollo eran la fuente de casi la mitad de los compromisos de IED en infraestructura en 1996-2006.(principalmente en dos sectores: transporte y telecomunicaciones).

  • En África, en promedio, el 40% de los compromisos de inversión se originan en empresas de países en desarrollo.

  • En América Latina y el Caribelos inversionistas de países en desarrollo son menos activos (representan el 16% del total de los compromisos de inversión).


Costos y beneficios de la participación de las ETNs en infraestructura

  • Mayores beneficios :

    • Inyección de capitales

    • Transferencia de tecnología y métodos de gestión.

  • Pero también existen riesgos y costos:

    • Cambiar monopolios públicos por monopolios privados

    • Aumento de los precios.

    • Pérdida de control sobre sectores claves de la economía.

    • Desequilibrio de poder entre el regulador y el regulado.

    • Los proyectos de inversión fallidos pueden afectar la dotación de infraestructura.

    • Etc.

  • El impacto de la contribución de las ETN a la prestación de servicios depende de muchos factores, entre ellos:

    • La competitividad de los mercados,

    • La modalidad de participación de las ETN (privatización, concesión, contrato de gestión, etc.)

    • Un determinante clave: la calidad del marco institucional y normativo del país receptor.


La participación de las ETNs en infraestructura implica más responsabilidad estatal, no menos

  • Los países deberían asegurarse de contar con capacidad técnica y administrativa necesaria para guiar, negociar, reglamentar y supervisar los proyectos en que participen ETN.

  • La participación de las ETN debería ser un complemento, no un sustituto de inversiones domésticas públicas y privadas en infraestructura.


Es importante considerar también otros enfoques

  • No es conveniente atraer a las ETN de infraestructura a toda costa.

  • Aunque haya muy buenas razones para facilitar una mayor participación del sector privado, incluidas las ETN, no debería descartarse la aplicación de otros enfoques.

  • En algunos proyectos, puede ser necesario que el sector público siga siendo responsable de la gestión.

  • Con escasa capacidad institucional, la participación del sector privado puede ser arriesgada, y puede ser preferible que el sector público se encargue de la prestación del servicio.

  • En el World Investment Report se insta a los asociados para el desarrollo a prestar atención adecuada a la financiación de proyectos de infraestructura para los que quizás no sea posible ni deseable atraer la participación del sector privado.


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