Varianty prodejního procesu

1. Varianty prodejního procesu Management podniku

2. Obsah • Otázky • Základní rozdělení převzetí firmy • Základní pojmy • Varianty prodeje • Způsoby prodeje • Klady a zápory • Cena • Podmínky pro prodej firmy • Dopad krize na prodej firmy Tomáš Havlík

3. Otázky • Co mohu prodat ? • Jak to mohu prodat ? • Kdy to mohu prodat ? • Za kolik to mohu prodat ? • Jaké podmínky musím splnit ? Tomáš Havlík

4. Základní rozdělení převzetí firmy • Přátelské převzetí • Kupující najde prodávajícího • Prodávající najde kupujícího • Nepřátelské převzetí • Základní podmínka Tomáš Havlík

5. Základní pojmy při prodejním procesu • Akvizice- převzetí firmy nebo její částí (koupí, výměnou cenných papírů) • Fůze- spojování podniků v jeden (obvykle následuje po akvizici) • Due diligence- hloubkový audit ( uskutečnuje se v závěrečné fázi akvizice • EBIT • Goodwill- hodnota nehmotných složek, dobré jméno podniku Tomáš Havlík

6. Akvizice x Fůze • Akvizice- v českém obchodním prostředí koupě vlastnických práv (části nebo všech) právního subjektu jiným právním subjektem. Zákony tento pojem nepoužívají • Fůze- v českém obchodním a právním prostředí sloučení nebo splynutí obchodních společností. • Sloučení anglicky acquisition • Splynutí anglicky merger A A B A C B Tomáš Havlík

7. Možné varianty prodeje • Prodej obchodního podílu • Prodej akcií (minorita, majorita, 100% podíl) • Prodej části podniku (živé) • Prodej souboru majetku( mrtvé) Tomáš Havlík

8. Další členění variant prodeje • IPO-Initial Public Offering- prvotní prodej akcií investorům prostřednictvím burzy • LBO- LeveragedBuyOut- převzetí společnosti, které je z větší části financováno dluhem • MBI- Management Buy In- akvizice společnosti externím managementem • MBO- Management BuyOut- stávající vedení nebo jeho členové odkoupí od stávajících vlastníků většinový podíl či celou firmu Tomáš Havlík

9. Způsoby prodeje • Akvizice společnosti , ta zůstane dceřinou společností v dlouhodobém horizontu (minimální integrace, jen účetní a reportingové standardy) – má vlastní trh, dobrou reputaci a značku, mateřská společnost nemá ambice, aby značka zmizela z trhu. (Subterra a Metrostav) A A B B Tomáš Havlík

10. Způsoby prodeje • Akvizice společnosti, ta zůstává dceřinou, je plně integrována tzn. přejímá všechny postupy mateřské společnosti, je přejmenována, ponechává si trh, ale častěji je směrována k rozšíření svého působení na trhy mateřské společnosti, kde využívá její značky. Někdy bývá ve střednědobém horizontu fúzována (sloučením) do mateřské společnosti. A A B Tomáš Havlík

11. Způsoby prodeje • Koupě části jiného podniku do kupující společnosti. Fúze sloučením. • Koupě části jiného podniku a její vložení do prázdné nové společnosti. Akvizice. A A D D B Tomáš Havlík

12. Způsoby prodeje • Vložení části vlastního podniku do nové dceřiné společnosti.Rozdělení společnosti • Rozdělení společnosti a fůze se často používají ke změně organizační struktury koncernu A B D C Tomáš Havlík

13. Klady a zápory při prodání obchodních podílů či akcií Tomáš Havlík

14. Cena • Kupuje-li se majoritní, většinový, ovládající podíl, k ceně se připočítává tzv. prémie za majoritu • Kupuje-li se společnost do průmyslového koncernu za účelem rozvoje koncernu, cílem je vždy majorita, nelépe 100%-ní podíl. • Hrubým vodítkem pro cenu je hodnota 5 až 6 ročních čistých zisků. • Samozřejmě existuje na stanovení ceny řada sofistikovaných systémů Tomáš Havlík

15. Podmínky pro úspěšný prodej firmy • Akceptovatelná cena ( realistický odhad) • Shoda vlastníků ( všichni chtějí prodat) • Jak prodávat (výběrové řízení, individuálně) • Důvěrnost (dohoda o mlčenlivosti) • Čas (minimálně 6 měsíců) • Manažeři (informovanost, otevřenost, serióznost, pravdivost informací) • Obchodní partneři • Kdy prodat ( v období růstu) • Komu prodat • Smlouva Tomáš Havlík

16. Vlastnosti prodávané firmy • Atraktivní cena • Zisková, rostoucí obrat • Business plán do dalších let • Vlastní motivovaní zaměstnanci • Přiměřené čerpáním úvěrů • Dlouhodobí klienti • Management zůstává • Špatné hospodářské výsledky • Krátká historie firmy • Vysoké zadlužení • Nízká kvalita produkce • Pohledávky po lhůtě splatnosti • „Nepřenositelný“ pracovník • Management zůstává Pozitivní Negativní (rizikové) Tomáš Havlík

17. Dopad finanční krize na prodej firem • Obecně: V této době se kupujícím zdá cena vysoká a prodávajícím nízká • Počet firem i suma, kterou kupující za ně zaplatili, klesá po celém světě • V USA se trh fůzí a akvizic dočasně téměř zastavil • Banky v ČR jsou opatrnější při poskytování úvěrů • V ČR není ekonomika postavena na úvěrové bublině, krizí zatím není přímo zasažena Tomáš Havlík

18. Použité zdroje • Prezentace pana Ing. Zdeňka Burdy, s laskavým svolením • www.trhfirem.cz • www.investopedia.com Tomáš Havlík

19. Děkuji za pozornost