Czerwiec 2011

1. IPOPEMA FINE WINE Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych Czerwiec 2011

2. IPOPEMA FINE WINE TO FUNDUSZ… …JEDYNY W POLSCE, KTÓRY INWESTUJE W WINO …ZARZĄDZANY PRZEZ IPOPEMA TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. …DZIAŁAJĄCY NA PODSTAWIE USTAWY Z DNIA 27 MAJA 2004 R. O FUNDUSZACH INWESTYCYJNYCH …ISTNIEJE OD CZERWCA 2008 R. …POSIADA AKTYWA O WARTOŚCI 2,5 MLN ZŁ

3. LUDZKOŚĆ ZNA WINO DŁUŻEJ NIŻ PIENIĄDZ CZYLI…

4. …krótka historia wina Wino bywało pieniądzem Pierwsze wina powstały na Środkowym Wschodzie i Chinach, gdzie znane były już 3000 lat przed Chrystusem. Jedną z najlepszych winorośli w czasach faraonów była odmiana zwana Kankomet uprawiana również w winnicach  Ramzesa III (1198-1167 p.n.e).  To wino wzmiankowane jest ponad 200 razy w Biblii . Około 400 lat przed Chrystusem produkcja wina w Egipcie miała już charakter wysoce zorganizowany. Na amforach znajdujemy oznaczenia wskazujące rok winobrania, nazwisko producenta, nazwę winnicy i inne informacje. Wino było popularne głównie w wyższych sferach. Amfory z sumeryjskim winem wywożono również do coraz potężniejszej Persji. Persja była również krajem winiarskim. Bywało, że wynagrodzenia wypłacano w postaci wina! Tylko młodym robotnikom nie wolno było płacić winem. Rodzące kobiety otrzymywały ekstra premię w postaci wina, aby zachęcić je do prokreacji… Historia wina nierozłącznie przeplata się z historią sztuki W pierwszej połowie pierwszego tysiąclecia p.n.e. Grecy zawojowali cały rejon Morza Śródziemnego, zapoczątkowując kulturę winną w nowych koloniach na Sycylii oraz w południowej Italii, którą nazywali Enotrią, krajem wina. Stąd winorośl rozprzestrzeniła się na resztę Italii. Centrum handlu winem była Pompea zniszczona wybuchem Wulkanu w 79 roku przed Chrystusem. Podobno wina stąd eksportowane były aż w rejon dzisiejszego Bordeaux. Kultowi Dionizosa towarzyszyły przedstawienia teatralne - do męczących i nudnych występów chórów zaczęto wprowadzać dialogi, które z czasem przerodziły się w prawdziwą sztukę teatralną

5. …krótka historia wina Starożytny Rzym znał już wino, ale szerzej zainteresował się nim dopiero po podbiciu m.in. Kartaginy. Od tego momentu Rzymianie zaczynają inwestować w winnice i tłumaczą greckie księgi prawiące o uprawie winorośli. Rzymianie rozcieńczali wino wodą, choć eksportowane do Galli było pite w sposób rozrzutny i bez dodatku wody, co przyczyniało się do znacznego rozpicia Gallów. Za eksport wina Rzymianie otrzymywali niewolników do pracy w winiarniach. Kiedy wybuchł Wezuwiusz i zniszczył winnice, wino trzeba było importować z Hiszpanii i Galii. Na szczęście szybko odbudowano stracone winnice. Od tego momentu wino jest produkowane już w niemal całej Europie południowej. We wczesnym Średniowieczu wino zaczęło tracić na wartości. Turcy zniszczyli bardzo dużą ilość winnic, co w rezultacie przyczyniło się do znacznego spadku produkcji tego trunku. Historia wina zmieniła swój bieg dopiero, gdy do Europy dotarło chrześcijaństwo. Wino zyskało na znaczeniu sakralnym. Uprawa winorośli w Europie przeniosła się także na północ. Trunek ten był produkowany w sporej ilości w klasztorach. Przechowywany był tylko w drewnianych beczkach. Zwyczaj rozlewania wina do szklanych butelek rozpoczął się dopiero w XVII wieku. Zadomowiwszy się na dobre w Europie, wraz z podróżami Krzysztofa Kolumba, winorośl trafia „ze Starego do Nowego Świata”. Dzięki tradycji wina, jaką sprowadzili na te tereny zakonnicy, i tutaj zaczęła się uprawa winorośli oraz wyrób wina w dużych ilościach. Hiszpańscy misjonarze przenoszą kulturę winiarską w połowie XVI do Chile i Argentyny. Holenderscy osadnicy biorą reńskie winorośle i rozpowszechniają je w Afryce Południowej już w 1654 roku. W 1769 r. franciszkański misjonarz o. JuniperoSerra sprowadza wiedzę wyrobu wina do południowej Kalifornii. W XIX wieku nastąpiła prawdziwa katastrofa w przemyśle winiarskim. Wszystkie uprawy zaatakował szkodnik zwany filoksera. Zostały zniszczone praktycznie wszystkie uprawy, poza niektórymi w Chile. Stamtąd przewieziono latorośl do Europy, by mogła ożywić na nowo europejskie winnice. Na początku XX wieku wino było już produkowane we wszystkich zakątkach świata, także w Australii i Nowej Zelandii. W wielu kulturach wino zyskało symbolikę tak ważną, jak w czasach starożytnych Greków. Podobnie, jak na greckich ucztach, przyjęcia często zaczyna się od wzniesienia toastu np. na cześć przybyłych gości. Do dziś odmówienie wypicia toastowej lampki wina lub szampana jest postrzegane jako towarzyski nietakt, ale na szczęście nikt nie karze za to gościa recytacją wiersza lub tańcem nago. Chyba, że po wypiciu wspaniałego burgunda, sam tego zechce...

6. DLACZEGOWARTO ZAINWESTOWAĆ?

7. Carruades de Lafite rocznik 2004 W okresie: czerwiec 2005 – czerwiec 2011 cena butelki tego wina wzrosła 22 krotnie, z 150 GBP do 3 330 GBP. To średnia roczna 68%!

8. Korzyści z inwestycji WINO JAKO KLASA AKTYWÓW Wino staje się nową klasą aktywów, o czym świadczy powstanie w 1999 r. giełdy win Liv-ex (London International Vintage Exchange) i indeksu win Liv-ex 100 (rok 2004) Historycznie przez ostatnie 20 lat markowe wina wykazywały niską korelację z akcjami i obligacjami – najistotniejszym czynnikiem wpływającym na jakość i ceny danego rocznika są warunki klimatyczne Indeks Liv-ex 100 stanowi zbiór stu najważniejszych win, kryterium umieszczenia pozycji w wąskim indeksie stanowi przede wszystkim cena, płynność oraz wiek nie starszy niż 25 lat Inwestowanie w wino daje więc bardzo dobre możliwości dywersyfikacji ryzyka portfela

9. LIV-EX 100 a WIG 20 W okresie grudzień 2003 – czerwiec 2011 współczynnik korelacji stóp zwrotu pomiędzy indeksami Liv-ex i WIG 20 wyniósł 0,39

10. Korzyści z inwestycji RYNEK W NIERÓWNOWADZE Rynek o trwałej, strukturalnej nierównowadze popytu i podaży Podaż ograniczona ze względu na zamkniętą listę wiodących producentów, ściśle ograniczony areał upraw i limitowaną wydajność z hektara winnicy Podaż starych roczników systematycznie maleje wobec ciągłej konsumpcji Popyt na wino cały czas ma charakter głównie konsumpcyjny. Mały udział inwestorów i spekulantów w rynku przekłada się na stałe zmniejszanie podaży i niewielkie ryzyko wywołania „bańki” spekulacyjnej. Dynamicznie rosnący popyt – wobec utrzymującego się zapotrzebowania z Europy i Ameryki oraz gwałtownego wzrostu popytu w Rosji i Azji (Indie, Chiny)

11. Korzyści z inwestycji EFEKTYWNOŚĆ i TRANSPARENTNOŚĆ Liv-ex stał się wiodącym rynkiem handlu markowymi winami Liv-ex zapewnia pełną jawność cen, dzięki swojej platformie internetowej Liv-ex umożliwia niezależną wycenę posiadanego portfela win w dowolnym momencie Drugim popularnym indeksem jest Live-Ex 500, obejmujący szeroki zakres rynku i wskazujący jego ogólną kondycję w szerszym niż tylko inwestycyjny wymiarze Liv-ex udostępnia dane dotyczące historycznych wycen win

12. Korzyści z inwestycji UNIKALNA OFERTA IPOPEMA Fine Wine FIZAN to pierwszy i jedyny fundusz w Polsce oparty o inwestycje w wino Dostęp do rynku Liv-ex, a także do inwestycji „en primeur” jest zarezerwowany dla inwestorów profesjonalnych (bariera wejścia) Spektrum potencjalnie dostępnych win jest niezwykle szerokie, stąd inwestycje w wino wymagają selektywnego podejścia i dużej wiedzy W opinii wielu ekspertów inwestycje w wino stają się obecnie jednym z najciekawszych i najbardziej perspektywicznych sposobów lokowania kapitału

13. Etapy „życia” wina En primeur– zakup wina leżakującego w beczkach. Kupujący wykłada żądaną kwotę w chwili zawarcia transakcji (w przypadku rocznika 2010 będzie to latem 2011 r.), odbiera zaś wino, gdy trafia na rynek (pierwsza połowa 2013 r.) Optymalna jakość Dojrzewanie Decyzje zakupowe win „en primeur” Pierwsze tastingi Zbiory IX – X 2010 III – IV 2011 V– VII 2011 … 2013 - 2015 2015+ Kolejna degustacja ma miejsce po rozlaniu wina do butelek. Przyznawane są wtedy punkty oraz określany jest rekomendowany okres przydatności do spożycia. Od tego zależy kolejna zmiana w wycenie wina, które staje się już przedmiotem obrotu na giełdach. Wino początkowo jest składowane w beczkach. Po kilku miesiącach oceniane jest przez krytyków, (jakość, smak, perspektywa wzrostu) co wraz z informacjami m.in. o pogodzie panującej w danym roku czy występowaniu szkodników pozwala dokonać pierwszej wyceny wina.

14. Modelowy portfel Funduszu Portfel składa się z dwóch podstawowych elementów: win kupowanych en primeur i starszych roczników kupowanych na rynku wtórnym. Ograniczony udział en primeurwynika z niższej płynności tego rodzaju aktywu przez pierwsze dwa lata, kiedy wino nie jest zabutelkowane (biorąc pod uwagę 5 letni okres trwania funduszu) oraz ograniczonej podaży (tylko regularnie kupujący mają dostęp do ofert najlepszych win, chateau często nie wypuszczają na rynek całości zbioru licząc na wzrost cen w krótkim okresie). Udział ten jest silnie zależny od jakości rocznika i poziomu cen. Udział win zakupionych en primeurrośnie przejściowo w okresie marzec-kwiecień z uwagi na szczególną aktywność rynku w tym okresie, tuż po pierwszych degustacjach i ocenach win z ubiegłorocznych zbiorów.

15. Aktywa IPOPEMA FineWine FIZAN Klasę Investment Grade Wines tworzą wina z regionu Bordeaux, wybrane chateau z Burgundii, konkretne nazwiska z Hiszpanii, Kalifornii i Włoch INVESTMENT GRADE WINES Wina regionu Bordeaux klasyfikowane są niezmiennie od 1855 r.: • PremiersCrus (Lafite-Rothschild, Margaux, Latour, Mouton – Rothschild) • DeuxiemesCrus (14 chateau) • TroisiemesCrus ( 14 chateau) Punktacja: przynajmniej 90 punktów wg Parkera

16. KTO DORADZA W INWESTYCJACH?

17. Piotr Kamecki: Prezes Zarządu CENTRUM WINA Dystrybucja Sp. z o.o. (grupa Ambra S.A.) – największego polskiego dostawcy win do sektora HoReCa i spółki prowadzącej największa sieć winnych sklepów specjalistycznych w Polsce Mistrz Polski Sommelierów 1998, finalista Mistrzostw Europy Sommelierów w Reims 1998, finalista Mistrzostw Świata Sommelierów w Montrealu 2000, członek jury Mistrzostw Europy SommelierówRhodes 2007 Prezes Zarządu Stowarzyszenia Sommelierów Polskich DORADCA FUNDUSZU

18. PIOTR KAMECKI:

19. JAK JEST REALIZOWANA STRATEGIA?

20. Realizacja strategii Zakupy win „en primeur” – z osobistym udziałem doradcy Będąc uczestnikiem tego rynku od kilku lat, mamy dostęp do win Premier Grand CruClasse, które nawet w trudnych rocznikach są dobrą inwestycją i tylko takie wchodzą do Funduszu. Transakcje odbywają się na przełomie kwietnia i maja i polegają na zakupie wina z poprzedniego rocznika po serii degustacji. Degustuje się wina, które są jeszcze w beczkach i pozostaną w nich przez następny rok, kiedy to po około dwóch lat po zbiorze zostaną zabutelkowane. Zakupy bezpośrednio z Chateau Zakupy win inwestycyjnych bezpośrednio w chateau są rzadkością, gdyż tej klasy producenci nie sprzedają bezpośrednio do odbiorcy, zawsze przez negociant- pośredników funkcjonujących na rynku Bordeaux. Fundusz kupuje kilka znanych win bezpośrednio, wykorzystując kontakty doradcy. Przy sprzedaży win inwestycyjnych, ważnym elementem jest pochodzenie wina i dokumenty potwierdzające jego profesjonalne przechowywanie. Fundusz przechowuje wina tylko u renomowanych partnerów, zakup wina bezpośrednio w chateau wzmacnia atrakcyjność tej inwestycji. Zakupy u kilku renomowanych Negociants Zakupy u dobrych Negociantspozwalają na wyłuskanie najlepszych cenowo ofert inwestycyjnych bezpośrednio w Bordeaux. Wina takie są atrakcyjne dla kupującego, ponieważ nigdy nie opuściły regionu, a negociant gwarantuje jakość przechowywania. Zakupy na rynku Liv-Ex (wina po fazie „en primeur” – mniejsza oczekiwana zmienność ceny) Rynek Liv-ex stał się w ostatnich latach atrakcyjnym miejscem zawierania kontraktów. Dostępny tylko dla wyselekcjonowanych inwestorów, jest transparentną platformą z szerokim wachlarzem najlepszych win w wielu rocznikach. Na ograniczonym podażowo rynku win inwestycyjnych Liv-ex jest doskonałym miejscem wymiany handlowej na odpowiednią dla Funduszu skalę.

21. Realizacja strategii Strategia „buy and hold” – niska rotacja portfela, optymalizacja momentu sprzedaży Brak przesłanek do dużej aktywności w zakresie stałej restrukturyzacji portfela. Zarządzający identyfikuje te pozycje, których potencjał wzrostu wartości jest już ograniczony i może skierować je do sprzedaży. Realizowana jest strategia długoterminowego przechowywania poza krajem ze względów podatkowych. Aktywa funduszu przechowywane poza granicami Polski (Francja, UK) Wina przechowywane są w Londynie i Bordeaux, w optymalnych warunkach, zapewniających im bezpieczeństwo, temperaturę i wilgotność. Całość jest ubezpieczona (wartość rynkowa w momencie zajścia ewentualnego zdarzenia), zapewniona jest kontrola butelek, ich etykiet i opakowania w momencie wejścia i wyjścia z magazynu. Zamykanie pozycji Główną drogą zamykania pozycji jest odsprzedaż na rynku Liv-ex, gdzie funkcjonują zarówno inwestorzy finansowi, kolekcjonerzy, renomowane firmy winiarskie jak i sami negociant. Fundusz sprzedaje także bezpośrednio do negociant. Opcjonalnie Fundusz dopuszcza możliwość zamykania pozycji do Uczestników Funduszu (zamknięte aukcje).

22. Ważnymi czynnikami, o których trzeba pamiętać inwestując w wino, są nie tylko oceny krytyków czy jakość konkretnego rocznika, ale również miejsce przechowywanie wina. Aby więc inwestorzy za kilka lat mogli cieszyć się zyskami, nasze wino przechowywane jest wyłącznie w znanych piwnicach we Francji oraz Wielkiej Brytanii, które są gwarantem jakości przechowywanego wina.

23. JAK FUNDUSZ JEST ZBUDOWANY?

24. Konstrukcja Funduszu TFI Inwestorzy certyfikaty inwestycyjne zarządzanie/ administracja Fundusz Doradca Grupa IPOPEMA neutralna podatkowo Spółka Zarządzająca Spółka celowa komplementariusz

25. TECHNIKALIA Forma prawna: fundusz inwestycyjny zamknięty aktywów niepublicznych Czas trwania funduszu: do 20 czerwca 2016 r. Wartość emisji: 5-50 mln zł Cena emisyjna 1 CI: wg wyceny na 7 dni przed początkiem emisji (10 284,59 zł) Minimalny zapis: 23 certyfikaty (co najmniej równowartość 50 tys. EUR) Wycena aktywów: kwartalna Opłata manipulacyjna: 5,0% Umorzenia CI: kwartalne, do 30% ogólnej liczby CI, lecz nie więcej niż do wysokości środków płynnych funduszu Wynagr. za zarządzanie: 4% aktywów funduszu w skali roku Wynagr. za sukces: 15% gotówkowego dochodu SPV ze zbycia portfela lokat ponad wartość inwestycji funduszu, po uwzględnieniu kosztów i zobowiązań SPV – płatne przez SPV na rzecz Spółki Zarządzającej Opłata za wykup CI: brak

26. DLACZEGO INWESTOWAĆ TERAZ?

27. Kontynuacja trendu wzrostowego Liv-ex 100: VI. 2006 – VI. 2011 Spadek indeksu miał miejsce od czerwca do grudnia 2008 i wyniósł tylko 22%. Powrót do poziomu poprzedniego maksimum zajął indeksowi 15 miesięcy (XII 08 – III 10). Od lutego 2011 rynek pozostaje w trendzie bocznym, przy zauważalnym spadku obrotów – inwestorzy skoncentrowali uwagę na kampanii En Primeur 2010.

28. Dobry czas na inwestycje Rynek wina pozostaje rynkiem czystej gry podaży i popytu, przy czym strukturalnie skazany jest na nierównowagę – silną przewagę strony popytowej. Podaż jest ściśle limitowana – ograniczony jest areał upraw, ograniczona wydajność z hektara winnicy. De facto każdego dnia podaż maleje – wino jest wypijane i bezpowrotnie znika z rynku. Popyt stale rośnie, w miarę jak zwiększa się liczba osób konsumujących dobra luksusowe. Najbardziej dynamicznie populacja ta rośnie obecnie w Chinach, Indiach i Rosji. Hongkong stał się największym na świecie centrum aukcji wina. W przeciwieństwie do wielu innych rynków aktywów alternatywnych, rynek wina w bardzo niewielkim stopniu podlega spekulacji - jest on absolutnie zdominowany przez osoby KONSUMUJĄCE wino, a nie INWESTUJACE w wina. Tym samym ryzyko „bańki spekulacyjnej” jest niewielkie – to codzienna konsumpcja wyznacza bieżący poziom cen! Dowodem na małą rolę spekulantów jest także brak jakichkolwiek instrumentów pochodnych opartych o indeksy wina.

29. Okres subskrypcji Przyjmowanie zapisów na certyfikaty inwestycyjneserii D będzie miało miejsce w terminie od 20 czerwca do 15 lipca 2011 r.

30. Zapraszamy ! Et… à la vôtre !

31. Nota Prawna Ze względu na skład portfela inwestycyjnego Funduszu, wartość aktywów netto Funduszu może cechować się dużą zmiennością. Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik Funduszu musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Niniejsza prezentacja ma charakter wyłącznie marketingowo-informacyjny. Niniejsza prezentacja nie jest i nie może być traktowana jako proponowanie nabycia certyfikatów inwestycyjnych Funduszu ani proponowanie złożenia zapisu na certyfikaty inwestycyjne Funduszu. Proponowanie złożenia zapisu na certyfikaty inwestycyjne serii D nastąpi w drodze oferty publicznej nie wymagającej sporządzenia, zatwierdzenia oraz udostępnienia do publicznej wiadomości prospektu emisyjnego. Wiążące dla osoby zapisującej się na certyfikaty inwestycyjne Funduszu postanowienia znajdują się w warunkach emisji certyfikatów inwestycyjnych serii D Funduszu oraz statucie Funduszu, które stanowią wyłączne źródło informacji o Funduszu i prowadzonej przez niego polityce inwestycyjnej. W warunkach emisji certyfikatów inwestycyjnych serii D Funduszu znajdują się wymagane prawem informacje, w tym informacje o ryzyku inwestycyjnym związanym z inwestycją w certyfikaty inwestycyjne Funduszu oraz informacje o wysokości opłat, które obciążą wpłatę dokonywaną tytułem zapisu na certyfikaty inwestycyjne Funduszu i kwotę środków pieniężnych należnych Uczestnikowi z tytułu umorzenia certyfikatów inwestycyjnych. Warunki emisji certyfikatów inwestycyjnych serii D Funduszu dostępne będą w siedzibie IPOPEMA TFI S.A. oraz udostępniane osobom rozważającym złożenie zapisu na certyfikaty inwestycyjne. Fundusz lokuje aktywa głównie w akcje spółek akcyjnych niepublicznych, akcje spółek komandytowo akcyjnych, udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością i instrumenty dłużne emitowane (wystawiane) przez te spółki. Z tego rodzaju inwestycjami funduszu związane są następujące podstawowe, specyficzne czynniki ryzyka: • ryzyko płynności, • ryzyko wyceny, • ryzyko prawne, • ryzyko kontrpartnerów, • ryzyko związane z koncentracją aktywów lub rynków, • ryzyko kredytowe. Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji każdego Uczestnika zależy od dnia nabycia i dnia zbycia (umorzenia) certyfikatu inwestycyjnego Funduszu, od pobranych opłat w związku z zapisami i umorzeniem certyfikatu inwestycyjnego oraz od wysokości należnego podatku. W związku z faktem, iż IPOPEMA TFI nie zamierza ubiegać się o dopuszczenie certyfikatów inwestycyjnych Funduszu do obrotu na rynku regulowanym ani o wprowadzenie certyfikatów inwestycyjnych Funduszu do obrotu w alternatywnym systemie obrotu, Uczestnik musi liczyć się z ograniczoną płynnością certyfikatów inwestycyjnych. W szczególności może okazać się, że Uczestnik nie będzie w stanie zakończyć inwestycji w certyfikaty inwestycyjne w inny sposób niż poprzez ich umorzenie.