加息与中小企业融资

1. 加息与中小企业融资 组长：王海慧 搜集资料: 金菁，张冰羽，蔡蔚， 张晓阳，周东惠 资料整理：王海慧，王颖，卢旭 PPT制作：沈燕华，葛莹婷

2. 背景介绍： 中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。

3. 这是中国央行时隔3年后的首度加息。

4. 从去年十月到今年七月的加息趋势的折线图

5. 现阶段中小企业融资现状 目前尚未建立完善的中小企业融资市场。 (一)内部融资为中小企业的主要方式 　　 我国大多数中小企业属于技术和市场相对成熟、发展较稳定的劳动密集型企业,其竞争优势来自于低廉的劳动成本。所以,一般企业的发展主要靠自身积累。但是,企业内部留存收益的积累是有限的,随着企业的不断扩大再生产,内部融资只能极大地制约企业的快速发展和做强做大。根据有关资料表明,依靠内部留存收益积累资金的企业占我国私营企业资金来源的26%,公司债券和外部股权融资不足1%。

6. (二)外部融资困难 银行贷款是外部融资的重要渠道。虽然中小企业与金融机构之间普遍建立起了较为稳定的合作关系,但由于中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低等一系列原因,使得中小企业外部融资约束强于大企业。虽然中小企业对银行较为依赖，但其从银行得到贷款份额较少，很多中小民营企业即使有好的项目也难以获得银行贷款。上海中小民营企业的长期资金来源中银行贷款比重仅占6%。金融机构的信贷资金主要投向是大型国有企业，较多的中小民营企业由于很难得到银行贷款，有时不得不求助于民间高利借贷，由此引起了众多的债务纠纷。 证券市场的门槛较高,上市成本较高,市场风险大使得中小企业通过有价证券方式获得外源性资金的比例下降。不过正在推出的创业板将为中小企业创造良好的融资环境,中小企业应该抓住机会争取外源性资金。 另外，虽然各地都出台了《关于中小民营企业贷款信用担保管理的若干规定》，并安排了中小民营企业贷款信用担保资金。但是由于担保人资产抵押及企业自身信用担保的苛刻条件，使较多的中小民营企业难以享受到政策的优惠。

7. (三)中小企业融资成本较高 根据中国中小企业金融制度调查报告显示,目前中小企业融资成本一般包括:贷款利息,包括基本利息和浮动部分,浮动幅度一般在20%以上;抵押物登记评估费用,一般占融资成本的20%;担保费用,一般年费率在3%;风险保证金利息,绝大多数金融机构在放款时,以预留利息名义扣除部分贷款本金,中小企业实际得到的贷款只有本金的80%,以1年期贷款为例,中小企业实际支付的利息在9%左右,约高出银行贷款率的40%以上。由此,高融资成本对中小企业融资造成了一定的影响。 (四)民间资本充足,但民间融资有待规范 我国的社会体系和人们的消费习惯,导致我国存在高储蓄率。高居民储蓄使得我国的民间资本充裕,尤其是经济发达的沿海地区,如浙江、广东,民间借贷市场十分活跃,在相当程度上取代了银行的功能。但是,民间融资活动基本上处于地下或半地下状况,缺少法律和制度的规范,高利贷等违法活动相对普遍。因此,民间融资有待规范,从而真正发展市场化的融资活动。

8. 数据事实： 改革开放以来，中小企业的迅速发展，已经成为我国经济的重要组成部分，根据我国官方统计的数据表明，我国的中小企业已经超过 2930 万家，占我国全部企业总数的 99.70%以上，实现工业总产值占全国的60%，实现全国利税的 43.2%，吸收了全部就业人数的 75%。虽然近几年国家对中小企业的发展有所关注，但相当一部分中小企业仍然面临融资困难的处境，资金无法得到满足。

9. 国有银行对中小企业贷款状况 单位：亿元

10. 上表中数字显示了我国国有银行对中小企业的贷款数额以及贷款比例，不难看出，我国中小企业很难从国有商业银行中取得贷款。这就严重制约了在国民经济中占据重要地位的中小企业的正常发展和规模扩张。

11. 近期现状： • 自去年10月我国货币政策由“宽松”转为“稳健”以来，央行已连续4次加息，8次上调银行存款准备金率。在此背景下，银行“惜贷”与民间利率飙升并存，中小企业正承受着前所未有的资金压力。融资难将是压死骆驼的最后一根稻草。在“负利率”时代，国内投资渠道单调狭小，放贷似乎成了一些企业最适合的资产保值增值手段。民间借贷的兴起，从深层次说明了居民创新理财意识的增强与提高。此外，民间借贷也是对当前我国金融体系不健全的一种有益补充，让中小企业能够得到有效融资继续发展下去。浙江地区中小企业的融资问题今年频频浮现。中国政府为了抑制通胀，指示银行进一步收紧信贷，导致好些中小企业遭遇融资难的困境，只好冒险转向民间私人放贷融资。随着需求激增，民间借贷利率也水涨船高，在温州，企业承担的借贷年利率据说一般就介于72%至96%之间，压得企业喘不过气。从近期的温州老板集体跑路的情形来看，民间融资并不是能有效解决中小企业融资难问题的有效方法。 • 在央行持续加息的背景下，中小企业融资形势严峻。

12. 案例： • 王平(化名)是一家贸易型企业的总经理，今年以来，他一直受资金紧张的困扰，为了“找钱”，他跑遍了曾经合作过的银行，但都碰了钉子。“当初为了做大企业的财务报表，我曾为企业购入过一大批固定资产，造成资金流的周转出现了问题。为了不至于影响企业发展，我曾拜访过多家担保公司和大中型银行，但银行都以财务体系较弱，而拒绝给我贷款。” • 　　“我曾经想通过小额贷款公司贷款，但现在很多贷款公司也没有可用于贷款的资金，要想贷款只能等他们现有客户把钱还上。而担保公司的费用又很高，担保公司的手续费再加上银行利息，贷款成本太高了。”既急需用钱，又不想让企业背上高息，王平陷入了两难抉择。

13. 案例总结： 信贷紧张、融资困难，中小企业处境将更加危险，甚至面临严峻的生存危机。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，中小企业融资难不仅是中国的问题，也是一个世界性的难题。这跟中小企业规模小、未来发展不确定性、财务不健全、与金融机构信息不对称，以及中小企业贷款服务成本比较高有关。而加息又增加了企业的融资成本加剧了中小企业融资难问题。

14. 央行加息影响： • 加息给中小企业的压力： 自去年10月以来央行连续四次加息，并辅以数次上调存款准备金率，在抑制物价上涨和通货膨胀的同时，也给中小企业的融资带来不小的压力，因为贷款加息对企业更直接，影响力也更大。我国的企业多以贷款融资为主，加息将提高企业的资金成本、降低利润、抑制投资，因此利息上涨将直接加重相关企业的利息负担。 • 在江浙地区，中小企业面临的处境地颇具代表性，一方面中小企业要承受原材料和人工成本上涨的压力；另一方面，连续加息也给中小企业公司的负债带来较大的压力。 • 　 今年1月份新增信贷有望超万亿元，但与去年同期1.39万亿元的增量相比，已经出现明显回落。今年以来，央行实行了更为稳健的货币政策，在此背景下，银行也对新增信贷实施了更为严格的控制，而原本不具备优势的中小企业的融资压力也将更为突出。 • 　　在银行收紧信贷的背景下，最近投资担保公司等民间借贷机构也纷纷乘势揽客，而借贷利息也随着央行的加息而水涨船高，为防止资金链出现断裂，很多中小企业不得不承受更高的融资成本。 • 银行加息最大冲击的不是国有大中型企业，而是中小企业。因为大企业是各家银行竞争的焦点，银行会在利率上给予一定优惠，而作为弱势群体的中小企业，则需要以更高的利润率来消化这一成本。

15. 加息或利好中小企业融资 收紧货币政策的确在一定程度上限制了银行的信贷供给能力，增加了中小企业获得贷款的难度和融资成本，会对中小企业融资产生不利的影响。但是，整个社会经济体系中并不存在流动性短缺的问题，关键是如何通过信贷政策将流动性充分地引导到实体经济中，而简单的扩张性货币政策无法实现这一目标.

16. 加息对中小企业融资的影响总结： 加息是一把“双刃剑”，它在抑制通货膨胀的同时，也会企业带来更大的负担。此次加息可能会使出口企业，尤其是沿海一些中小企业受到影响。因此，建议央行可以采取“选择性的加息”，在对一些能带动消费和就业的行业，给予一定的利率优惠，从而降低他们的成本。

17. 解决途径： 我们小组认为想要解决中小企业融资难的问题要从两方面入手： 一是政府出力 二是中小企业努力。

18. 从政府角度来说： • 1.构建完善的法律保障体系。 • 2.大力发展地方性金融机构。 • 3.逐步放开民间借贷市场,拓宽中小企业直接融资的渠道。 • 4. 建立和完善为中小企业融资的信用担保体系。 • 5.针对融资难问题，企业一方面需要及时进行转型升级，改革自身体 制，通过创新和改进技术，提高企业的生产力水平。另一方面，企业可以 考虑转战资本市场，扩宽国际直接融资渠道。专家认为成立新三板或可止渴。

19. 6.修订国有商业银行信用等级的评定标准。 7.政府对金融机构支持科技型、成长型的中小企业融资实行减税、贴息、补贴等优惠政策。以调动金融机构为中小企业融资的积极性。 8.各地要加速中小企业社会化服务体系的建设进程,以全面解决中小企业发展的一系列重大问题,让中小企业成为经济发展的新亮点。 9.建立对非国有中小企业的贷款制度。 另外,我们还可以在其他方面拓展中小企业的融资渠道,扩大其资金来源,在政策上给予积极且持久的扶持与倾斜,并逐步实现其在融资方面与大中型企业真正的“国民待遇”。

20. 从企业自身角度来说： • 1.积极寻找风险投资资金。 • 2.加强内部融资力度,组建股份合作制企业。 • 3.建立中小企业行业协会或联盟。。 • 4.加大兼并与联营、合资的力度。 • 5. 创建新的企业经营形式。通过特许经营、代理 制等新形式的引进,可以克服自身资金缺乏的缺陷,而且这些先进经营形式的引进,甚至可以引发中小企业经营理念的转变,引起其经营与管理的变革,在增强企业资金实力的同时实现其发展的飞跃。

21. 总结： 综上所述,我国中小企业融资难问题，是亟待解决的重要问题，对待中小企业融资困难这一传统问题,我们不应当拘泥于传统观念的束缚,而应当以现代的观点去分析它,不仅要从国家政策的角度加大倾斜力度,而且也要从企业自身的角度去寻找对策。借鉴国内、国外的良好经验，根据具体的实际情况，拿出可操作的具体措施并加以实施。这样,这一传统问题必将会得到良好的解决,中小企业必将达到一个发展的新境界，在社会主义现代化建设当中发挥越来越重要的作用。