วิชาตัวเบาในตลาด Futures TEERASAK TANAVARAKYUL 19 August 2014

วิชาตัวเบาในตลาด FuturesTEERASAK TANAVARAKYUL19 August 2014 CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

Futures CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

หัวข้อการอบรม • รู้จักกับฟิวเจอร์ส • รู้จักกับ SET50 Index Futures • รู้จักกับ Single Stock Futures • รู้จักกับ Gold Futures • รู้จักกับ Interest Rate • รู้จักกับ Silver Futures • รู้จักกับ Oil Futures • รู้จักกับ USD Futures • รู้จักกับ Sector Futures • ขั้นตอนการซื้อขายฟิวเจอร์ส • ตัวอย่างหน้าจอการซื้อขาย CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

รู้จักกับฟิวเจอร์ส CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ลักษณะของอนุพันธ์ อนุพันธ์ (Derivatives) คือ ตราสาร หรือ สัญญา ที่มีลักษณะสำคัญ 3 ประการ คือ มีมูลค่าขึ้นอยู่กับสิ่งที่อนุพันธ์นั้นอ้างอิงอยู่ มีอายุจำกัด ใช้เงินลงทุนน้อย ทำให้การลงทุนให้อัตราผลตอบแทนที่สูง ทั้งด้านบวกและด้านลบ CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ฟิวเจอร์ส • ฟิวเจอร์ส (Futures) เป็นสัญญามาตรฐานของการซื้อขายสินค้าอ้างอิงที่กำหนดระยะเวลาครบกำหนดในอนาคตไว้ ทั้งนี้เป็นสัญญาที่กำหนดโดยตลาดอนุพันธ์ • ผู้ซื้อผู้ขายจะตกลงราคาที่ต้องการในวันนี้ สำหรับสัญญาอายุต่างๆ กัน • ผู้ซื้อ (Buyer) เรียกว่า “มีฐานะซื้อ” (Long Position) • ผู้ขาย (Seller) เรียกว่า “มีฐานะขาย” (Short Position) • สินค้าที่ตกลงซื้อขายกัน เรียกว่า ”สินค้าอ้างอิง” (Underlying Asset) • ราคาสินค้าที่ตกลงซื้อขายกัน เรียกว่า “ราคาฟิวเจอร์ส” (Futures Price) CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ฟิวเจอร์ส 1 มกราคม การทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 31 มีนาคม กำไร/ขาดทุนจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

50 50 40 40 30 30 20 20 ) ) 10 10 ขาดทุน ขาดทุน 0 0 ( ( กำไร -10 กำไร -10 -20 -20 -30 -30 -40 -40 -50 -50 300 310 320 330 340 350 360 370 380 390 400 300 310 320 330 340 350 360 370 380 390 400 / ราคาที่ส่งมอบ ปิดสถานะ ราคาที่ส่งมอบ / ปิดสถานะ ผลตอบแทนจากฟิวเจอร์ส ผลตอบแทนจากการซื้อ (Long) ฟิวเจอร์ส ผลตอบแทนจากการขาย (Short) ฟิวเจอร์ส ขายฟิวเจอร์สที่ 550 ซื้อฟิวเจอร์สที่ 550 Zero-Sum Game CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

สินค้าในตลาดอนุพันธ์ ในปัจจุบัน บมจ. ตลาดอนุพันธ์ฯ ได้เปิดซื้อขายอนุพันธ์ทั้งสิ้น 9 ประเภทด้วยกัน ได้แก่ CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

รู้จักกับ SET50 Index Futures SET50 Index Options CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

รู้จักกับ SET50 Index Futures SET50 Index Futures SET50 Index Futures SET50 Index คือ ดัชนีที่คำนวณจากหุ้นสามัญขนาดใหญ่ที่นิยมซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ 50 ตัว ซึ่งช่วยสะท้อนภาพรวมสภาวะตลาดหุ้น โดยจะมีการปรับรายชื่อหุ้นทุกๆ 6 เดือน • เกณฑ์ที่ใช้ในการคัดเลือกหุ้น • ระยะเวลาจดทะเบียนในตลาดฯ • มูลค่าตามราคาตลาด • สภาพคล่อง • สัดส่วนการกระจายหุ้นให้ผู้ถือหุ้นรายย่อย CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ปัจจุบัน ครบกำหนดสัญญา ชำระกำไร ขาดทุนเป็นเงินสดทุกวัน ตกลงซื้อขาย SET50 Index Futures SET50 Index Futures เป็นสัญญา Futures ประเภทหนึ่ง ซึ่งมีสินค้าอ้างอิงเป็น SET50 Index โดยผู้ซื้อผู้ขายตกลงราคากันในวันนี้ เพื่อการซื้อขายกันในอนาคต แต่ดัชนี SET50 เป็นค่าดัชนีที่ไม่มีตัวตน ส่งมอบกันไม่ได้ การซื้อขายจึงออกมาในรูปของการจ่ายชำระเงินกำไร หรือขาดทุนที่เกิดจากส่วนต่างของราคาฟิวเจอร์ส (Cash Settlement) CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

SET50 Index Futures SET50 Index Futures SET50 S50H14 เดือนที่ครบกำหนดสัญญา ปีที่ครบกำหนดสัญญา SET50 Index Futures เปิดซื้อขายในตลาดอนุพันธ์เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2549 SET50 Index Option เปิดซื้อขายในตลาดอนุพันธ์เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2550 CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

SET50 Index Options SET50 Index Option SET50 CALL S50H14C1050 S50H14P1050 Strike Price เดือนที่ครบกำหนดสัญญา PUT ปีที่ครบกำหนดสัญญา ราคาใช้สิทธิของ SET50 CALL/PUT Options ช่วงห่างราคาใช้สิทธิใหม่ เริ่มใช้ 29 ตุลาคม 2555 ช่วงห่าง 25 จุด โดยมี 2 In-the-money, 2 In-the-money, 2 In-the-money 1100 1075 1050 ATM 1025 1000 ITM 2 Series OTM 2 Series SET50 Index Futures เปิดซื้อขายในตลาดอนุพันธ์เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2549 SET50 Index Option เปิดซื้อขายในตลาดอนุพันธ์เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2550 CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

810.10 810.20 810.30 810.40 ลักษณะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SET50 Index Futures CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ลักษณะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SET50 Index Futures (ต่อ) วันซื้อขายวันสุดท้าย วันซื้อขายวันสุดท้าย วันทำการสุดท้ายของเดือน วันทำการสุดท้ายของเดือน CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ลักษณะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SET50 Index Futures (ต่อ) CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

รู้จักกับ Single Stock Futures CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

รู้จักกับ Single Stock Futures (SSF) Single Stock Futures Futures Single Stock Stock BAYH13 เดือนที่ครบกำหนดสัญญา ปีที่ครบกำหนดสัญญา Stock Futures เปิดซื้อขายในตลาดอนุพันธ์เมื่อวันที่ 24 พฤศจิกายน 2551 CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ข้อดีและข้อเสียของ SSF ข้อเสีย • เก็งกำไรได้ทั้งภาวะตลาดขาขึ้นและขาลง • ใช้เงินลงทุนน้อยกว่าซื้อหุ้นโดยตรง • ใช้ในการบริหารความเสี่ยง • นำไปใช้สร้างกลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายได้ • TCH รับประกันว่าจะไม่เกิดการบิดพลิ้วของคู่สัญญา • เป็นสัญญาที่มีอายุจำกัด • อาจถูกเรียกเงินประกันเพิ่ม • ไม่มีสิทธิ์ในความเป็นเจ้าของหุ้น • มีโอกาสขาดทุนมากกว่าเงินลงทุนตั้งต้น (ความเสี่ยงทวีคูณ) ข้อดี CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd. CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd. 10

Corporate Action การดำเนินการ Corporate Action คือ การประกาศการดำเนินการอย่างใดอย่างหนึ่งของกิจการซึ่งจะ มีผลต่อมูลค่าของส่วนของผู้ถือหุ้น เช่น • การเปลี่ยนแปลงนโยบายการดำเนินงาน • การเปลี่ยนแปลงนโยบายทางการเงิน (โครงสร้างเงินทุน) การเงิน CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

Corporate Action (ต่อ) Corporate Action มูลค่าต่อหน่วย ของหุ้นสามัญ มูลค่าของ ฐานะใน SSF เหตุการณ์ที่ไม่กระทบ มูลค่าของหุ้นสามัญ นโยบายการดำเนินงาน เหตุการณ์ที่กระทบ มูลค่าของหุ้นสามัญ นโยบายทางการเงิน CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ผลของ Corporate Action ที่มีต่อ SSF CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

การปรับเงื่อนไขของสัญญา (Contact Adjustment) • เพื่อลดผลกระทบแก่ผู้มีฐานะถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือ เกิดผลกระทบน้อยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ • การปรับเงื่อนไขในสัญญา สามารถปรับได้จาก 1. ขนาดของสัญญา (Contact Size) 2.ราคาฟิวเจอร์ส (Futures Price) 3. ฐานะคงค้างของสัญญาซื้อขายคงค้าง (Open Position) 4. หักชำระด้วยเงินสด (Cash Settlement) CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

การ Mark to Market และ การคำนวณหลักประกันของการมีฐานซื้อสัญญาฟิวเจอร์ การเรียกหลักประกันเพิ่ม ถึงแม้วันต่อมามูลค่าสัญญาเพิ่มขึ้นถึง Maintenance Margin แล้วลูกค้าก็ต้องวางหลักประกันเพิ่มตามเดิม IM = 91,200 MM = 63,840 CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

วางเพิ่ม/ถอนออกเงินประกันวางเพิ่ม/ถอนออกเงินประกัน ตรวจสอบสถานะกำไรขาดทุนและหลักประกัน ยอดเงินในบัญชี> หลักประกันขั้นต้น (Initial Margin) สามารถถอนเงินประกันบางส่วนออก ยอดเงินในบัญชี< หลักประกันขั้นต่ำ (Maintenance Margin) เตรียมเงินมาวางเพิ่ม จนถึงหลักประกันขั้นต้น วันที่ T วันที่ T+1 ถอนออก/วางเพิ่มเงินประกัน กรณีที่ต้องวางเงินเพิ่ม แต่ยังไม่นำเงินมาวางเพิ่มให้ถึงระดับหลักประกันขั้นต้น จะถูกบังคับปิดสถานะบางส่วนหรือทั้งหมด วันที่ T+2 CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ปิดสถานะ (Close Position)/ล้างภาระผูกพัน (Offset) • เมื่อทำสัญญาซื้อหรือขายฟิวเจอร์สไว้ และผู้ลงทุนต้องการที่จะล้างภาระผูกพันที่มี สามารถทำได้โดยเข้าไปซื้อหรือขายฟิวเจอร์ส ให้มีสถานะตรงข้ามกับสัญญาเดิมที่มีอยู่ โดยไม่จำเป็นต้องรอให้ครบอายุสัญญา เช่น ถ้าเดิมซื้อไว้ อยากจะปิดสถานะก็ต้องขายสัญญาฟิวเจอร์ส เป็นต้น • การปิดสถานะ มี 3 กรณี • กรณีก่อนครบอายุสัญญา • กรณีรอจนครบอายุสัญญา • กรณีถูกบังคับปิดสถานะ *หากจะทำการปิดสถานะต้องทำการซื้อขาย สัญญาฟิวเจอร์สเดือนเดียวกันเท่านั้น CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ราคา ราคาฟิวเจอร์ส SET 50 Index SET 50 Index ราคาฟิวเจอร์ส Contango ฟิวเจอร์ส (F) > SET50 Index Normal Backwardation ฟิวเจอร์ส (F) < SET50 Index T T อายุสัญญา ความสัมพันธ์ระหว่างฟิวเจอร์สและสินค้าอ้างอิง ราคา อายุสัญญา • การเคลื่อนไหวของ SET50 Index กับราคาฟิวเจอร์สจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน แต่ขนาดของการเคลื่อนไหวอาจไม่เท่ากัน • แต่เมื่อฟิวเจอร์สใกล้ครบอายุสัญญา การเคลื่อนไหวอาจไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน เพราะราคาฟิวเจอร์สจะเคลื่อนเข้าบรรจบกับ SET50 Index และในวันครบอายุ ราคาฟิวเจอร์สจะเท่าหรือใกล้เคียงกับ SET50 Index CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ตัวอย่างหน้าจอ Internet CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ตัวอย่างหน้าจอ LIBERTY CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ตัวอย่างหน้าจอ Internet LIBERTY CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ตัวอย่างหน้าจอ Internet CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ตัวอย่างหน้าจอ Internet ASPEN CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ตัวอย่างการคำนวณ Volume และ Open Interest CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

ปัจจัยที่เป็นตัวบอกสภาวะตลาดฟิวเจอร์สปัจจัยที่เป็นตัวบอกสภาวะตลาดฟิวเจอร์ส • Open Interest: สถานะคงค้าง • Volume: ปริมาณการซื้อขาย • Price: ราคา CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

วิชาตัวเบาในการซื้อขาย SET50 Index Futures CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

CIMB Securities (Thailand) Co., Ltd.

วิชาตัวเบาในตลาด Futures TEERASAK TANAVARAKYUL 19 August 2014