新兴的设备投资和资产管理服务业
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融资租赁 —— 投资方式的创新 - PowerPoint PPT Presentation


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新兴的设备投资和资产管理服务业 制造和金融业链条延伸的必然趋势 保障国民经济健康发展的运行机制 成熟市场经济结构的重要组成部分. 融资租赁 —— 投资方式的创新. 屈延凯 2011 年 1 月 15 日. 自我介绍. 屈延凯,高级经济师 , 1984 年介入融资租赁业。 1989 年开始兼职从事租赁行业协会工作。.

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Presentation Transcript

新兴的设备投资和资产管理服务业

制造和金融业链条延伸的必然趋势

保障国民经济健康发展的运行机制

成熟市场经济结构的重要组成部分

融资租赁——投资方式的创新

屈延凯

2011年1月15日


自我介绍

屈延凯,高级经济师, 1984年介入融资租赁业。1989年开始兼职从事租赁行业协会工作。

现任中国外商投资企业协会常务理事,租赁业委员会专职常务副会长、人大财经委“融资租赁法”起草组顾问、外经贸大学租赁研究中心副主任、国家开发银行专家委员会租赁专家等职。直接推动和参与了与租赁业相关的合同法、租赁会计准则、监管法规、税收政策的制定。呼吁和组织协调了合资租赁公司的欠租问题的解决。在推动中国融资租赁业的对内开放、理论研究、国际交流、业务推广宣传、租赁市场拓展、专业人员培训、行业组织建设等方面做了大量卓有成效的工作。对租赁的功能机制有着深刻的研究和独到的见解。对租赁的运用和创新有着丰富的实践经验


目录

  • 打破传统规则的创新交易

  • 合理配置资源的机制创新

  • 融资租赁业务的基本知识

  • 理解和运用租赁会计准则

  • 第三方投融资理念的创新

  • 融资租赁交易的结构设计

  • 融资租赁盈利模式与定价

  • 融资租赁业务的风险控制


第一篇

打破传统规则的创新交易

一 企业融资模式的创新

二 设备销售模式的创新

三 资产管理模式的创新

四 信贷资金配置的创新

五 传统投资方式的创新


  • 企业融资模式的创新

    高端客户不愿负债,中小企业不能负债,企业依

    据自身的资产和权益进行设备购置的融资难,实为投

    资难。买了不用的融资租赁公司在融资交易主体之间

    实现了新的权责利平衡,实现交易主体优势互补,成

    为合理配置资源和均衡税负的理财工具

    1 债务融资:不愿借、不能借、借不到


设备融资模式的创新

2 资产融资:没资产、没合适资产、变现低

3 股权融资:长期权益,不能、不愿、门槛高


二 设备销售模式的创新

设备销售难,实为销售方式单一,经营链条短,

按订单生产,给钱出货——丢客户;分期付款,设备

直投——自找死。传统的发展方式面临挑战

(一)简单销售的效果:产品经营、实现利润

所有权转移 所有权转移

销售 销售

委托销售分期付款

实现利润 实现利润

制造厂

销售公司

客户


二 设备销售模式的创新

(二)租赁营销的效果:装备客户,资产经营

制造业发展方式的转变:商品经营转为资产经营

所有权转移 使用权转移

销售 销售

资金回流

实现利润 扩大销售

增加有效资产 实现利润

提高融资能力

增加扣税资源

扩大配件供应

介入二手市场

制造厂

控股租赁公司

客户


二 设备销售模式的创新

(三)租赁营销是制造业产业链的延伸

利润发生中心

利润实现中心

利润增值中心

利润再生中心

制造集团

研发制造

金融服务

销售租赁

配件供应

售后服务

翻新回收

二手市场


二 设备销售模式的创新

(三) 绿色装备,开创盈利新模式

15%

3X35%

4x40%

销售收益

厂家

租赁服务收益

维修再制造收益


三 企业管理模式的创新

(一)法人治理和财产观念的创新

1 机构设置公司化,法人治理股份化,外包服务专业化:

经营方式决定企业的资产和人才结构、负债能力、盈利模式、税收适用、管理模式。根据企业的经营方式、核心竞争力和发展阶段,决定股权结构和企业机构的设置。根据经营方式管理方式的不同和税收的适用,将职能部门、利润中心公司化

2 资源配置核心化、财产观念权能化:

重使用,轻所有;重合理配置可持续,轻资产占有一时风光;一个物权,两种关系,三权平等,四权分解,融资租赁是运用市场机制配置资源的最重要的经济管理制度


三 企业管理模式的创新

(二)设备购置和管理方式的创新

1 设备集中购置或承租,有利于避免重复购置,合理配置设备资源,降低采购或租赁成本

2 先租后买或经营租赁实现表外融资,保持合理负债

3 对技术更新快的设备,运用灵活的交易条件,实现缩短和调整折旧年限,通过延迟纳税,提高偿债能力

4 对耐用年限长于折旧年限的设备,可获得一个低于折旧的租金支付,匹配企业的收入支出均衡企业税负


三 企业管理模式的创新

(二)设备购置和管理方式的创新

5 统一集中管理,提高设备抵押融资能力,统一提取折旧,强化成本管理,集中扣税资源,延迟纳税

6 简化分公司财务管理,提高经营透明度,通过租金调整分公司的赢利,均衡集团内公司的税负

7 对使用率不高的设备可以购置外包,统一承租、分别使用,闲置设备可集中委托租赁,获取较好处置收益


信贷资金配置的创新

传统信贷理念,风险控制手段单一,银行往往把“高端客户撑坏,中小企业饿瘦”

  • 银租合作对银行的好处:

  • 利用厂商的专业能力提高设备抵押处置变现的收益,专业租赁公司可以成为银行对中小企业设备贷款的批发转贷(租)机构,分散对客户直接信贷的风险,银行与租赁公司是水库与水渠的关系

  • 与租赁公司的经营范围互补,满足客户租赁需求,介入资产业务,避免过度信贷惯杀重点客户,使高端客户保持一个合理负债,花点费用买健康


  • 四 信贷资金配置的创新

  • 银租合作对银行的好处:

  • 资金不易被挪用,银行的账户监管和结算服务可以有效控制资金的使用及还贷

  • 银行可利用开立还租监管账户与租赁公司的客户资源互补,扩大存款来源

  • 实现银行资金与租赁公司专业能力的优势的互补,对设备贷款采取先租后贷、先贷后租、租贷结合、租赁债权保理等方式,既给客户合理的用款期限,又有利于提高银行资产的流动性、安全性和资产处置的收益性


  • 五 传统投资方式的创新

  • 1 新的投资主体:第三方投资(投资服务外包)

  • 买了会租的是“资本家”,会用不买的是“企业家”

  • 抵押放款的是现代“银行家”

  • 2 新的投资和利益分配方式:不同于股权和债权投资

  • 3 新的投资组合:对投资机构

  • 4 新的融资结构:对具体投资项目

股权投资

租赁债权投资

债权投资

股权投资

设备经营租赁

债权投资


五 传统投资方式的创新

5 新的税收资源配置机制

有足够应税资源的企业,采取委托杠杆经营租赁投资机制,通过租金收回投资的同时,可以获取租赁资产的折旧资源,利用税收激励政策拉,实现应税资源的转移投资

承租人

应税额小 租赁公司 应税额大

折旧资产多 折旧资产少

租赁投资人

委托经营租赁


第二篇

合理配置资源的机制创新

一 市场配置资源的机制创新

二 发展融资租赁的现实意义


一 市场配置资源的机制创新

(一)中国特色社会主义市场经济体制

党的十一届三中全会作出了把党和国家工作中心

转移到经济建设上来、实行改革开放的历史性决策。

带领全国各族人民充满活力地踏上了实现社会主义现

代化的伟大征程

30多年来,我国成功实现了从高度集中的计划经

济体制到充满活力的社会主义市场经济体制和从封闭

半封闭到全方位开放的的两个伟大历史转折

公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本

经济制度,按劳分配为主体、多种分配方式并存的分

配制度,在国家宏观调控下市场对资源配置发挥基础

性作用的经济管理制度是构成社会主义市场经济体制

的三大制度

社会主义基本制度同发展市场经济结合,即发挥

了社会主义制度的优越性,又利用了市场配置资源的

有效性,使全社会充满改革发展的创造活力


一 市场配置资源的机制创新

(二)传统的资产资源配置弊端

计划经济:政府主导,统购统销,计划配置

市场经济:企业竞争,自投自购,市场配置

机制弊端:大而全,小而全,资产利用和配置效率低

(三)中国特色的经济管理制度

国家宏观调控下市场对资源配置发挥基础性作用,公

有制为主体的基本经制度保障宏观调控的方向,市场

对资源配置的机制可以保障资源配置的公平、合理和

资产利用的效率

(四)市场资源配置机制需创新

传统的市场配置机制,如买卖、拍卖、转让、划拨等

手段,配置结果仍然摆脱不了大而全,小而全,资产

利用和配置率低的弊端


一 市场配置资源的机制创新

(五)融资租赁是资源配置机制的创新

融资租赁交易是出租人根据承租人需求出资取得租赁物提供给承租人,收取租金的创新交易。三方当事人的权责利在两个交易环节中交叉履行,两个交易互为前提,同时生效,打破了传统交易的相对性规则。传统的线性交易变为三方、四方、甚至五方,由多个同时生效的合同和法律文件形成的结构交易

融资租赁交易是一种资产归属和利用分开的配置机制。出租人为承租人提供资产购置、投资和管理的服务,改变了传统的使用人自行决策、筹资、投资购置,自管自用、自行处置、损益自担的资源配置方法

融资租赁是对传统的资产观念的创新。所有并不重要,使用创造价值。劳动创造财富,整合提高效率。资产的归属与姓资姓社无关。市场经济的实践中,所有权中的四权,可以分别归属不同主体。融资租赁交易结构有利于实现交易主体的优势互补、分散风险、互利共赢,推动经济的发展。

物权法平等保障物权原则为物的归属和利用的民事关系提供了法律保障


一 市场配置资源的机制创新

(六)融资租赁服务领域广泛灵活

1 融资租赁交易市场功能是多样的:

交易产品,融物融资,促进销售,理财工具,

投资方式,管理机制、变现服务,配置平台

2 融资租赁机构投资主体是多元的:

金融、产业、投资、技术和信息资本均可投资设立

3 融资租赁的标的物是包罗万象的:

包括动产、不动产、生物资产等一切可经营资产

4 融资租赁服务领域是十分广泛的:

投资、生产、贸易、消费、服务、政府采购

5 融资租赁配置资源方式十分灵活:

采用融资租赁或租赁机制配置,各种资源就可以实现跨国别、跨地区、跨行业、跨领域、跨所有制配置。外有中租引进来,中有外租走出去,国有民租增就业,民有国租调结构,南有北租助振兴,东有西租促开发,企有政租惠民生,民有军租强国防!


二 发展融资租赁的现实意义

(一)拉动民间资本的投资平台

民间资本是我国推动经济发展的重要财富但近年来发生的蒜你狠,豆你玩,疯狂的石头,楼市炒房团、股市敢死队等现象,说明民间资本由于缺乏新的投资领域和投资品种,已经成为宏观调控的消极因素

垄断性行业对民间资本开放的政策,由于缺乏投资渠道和投资平台,是天花板、看得见不落地,玻璃门,摸不着进不去,难以落实。

融资租赁是引导民间资本服务宏观政策导向最有效的机制。民有国租、企业政租,将会有效拉动民间资本,服务国有企业和国家基础设施和公共卫生、医疗和教育的均等化建设

民营资本介入小额信贷、担保、融资租赁、典当、商业保理,投资基金,即可形成一个不吸收存款的金融混业平台,可以更好地服务宏观经济政策


二 发展融资租赁的现实意义

(二)有利于构建资金和设备的流通渠道

当前的投资难、融资难、放款难,其本质是银行信贷资金和设备的流通配置渠道不畅,服务产品和营销模式单一,服务功能不完善。发展融资租赁业,构建各种类型的融资租赁公司,运用融资租赁机制可以大大改变这种状况

银行是水库,银行或产业背景的融资租赁公司是主渠道,专业化的厂商融资租赁公司是支渠道,集团化、连锁化经营的租赁公司是毛细渠和滴灌。投行和独立机构的融资租赁公司是避免关联、独立负债和资本形态转换的平台

功能完善的融资租赁和连锁化经营的租赁服务构成的现代租赁服务业,可以有效解决当前存在的资金和设备的流通渠道不畅的问题


二 发展融资租赁的现实意义

(三)促进经济发展方式转变的重要举措

1 银行由传统信贷金融向资产金融转变

各类金融机构可以利用融资租赁平台满足客户的需

求,完善服务功能,开辟资金配置渠道,实现投资方

式及投资组合的创新,是提高银行业、证券业、信托

业、保险业、产业基金竞争力,优化资产结构,转变

发展方式的创新

2 制造业由简单销售向资产经营转变

行销全球难做到,装备世界是正道;制造业构建融

资租赁平台是延伸经营链条,完善服务功能,满足客

户多种需求,合理配置资源,增加新的利润增长点,

是由传统的简单销售的商品经营模式向全面服务的商

品和资产经营转型的必然趋势,是绿色制造。发展融

资租赁业还有利于抵御经济周期的冲击,保持经济可

持续发展


二 发展融资租赁的现实意义

(三)促进经济发展方式转变的重要举措

3、服务业资本要素投入结构的创新

服务业开展融资租赁,是由资产投入和服务一肩挑,向重经

营服务和产业整合,轻资产结构转变,是传统服务业延伸服务

链条,完善服务功能和服务体系,实现规模化连锁化经营的必

然措施,融资租赁业自身是一个新兴的资产投资和管理服务业

4、融资租赁是促进社会发展方式的创新

政府或政府授权的国有企业运用融资租赁机制,以财政预算

为支付保证,可以有效拉动银行和社会资金,跨领域、跨行业

配置应税资源和扣税资源,扩大政府采购和投资能力,加快公

共资源均等化配置,增加增值税和所得税收入,促进社会协调、

可持续发展。

基础设施和公共服务体系建设由政府投入为主,向国企和

财政导向拉动民间资本为主转型;招商引资,由政府搭台企业

唱戏,股权债权融资为主,向租赁搭台,企业唱戏,资产融资

为主转型;外贸由单纯的商品贸易向租赁服务贸易转型;国有

和民间投资机构由传统的股权和债权投资向包括租赁资产投资

在内的投资组合转型!


第三篇 融资租赁业务的基本知识

一 融资租赁的法律法规定义

二 融资租赁机构及功能作用

三 融资租赁行业的宏观定位


一 融资租赁的法律法规定义

(一)合同法定义:

重交易形式,调整交易各方的权责利,不涉及租期长短、所有权是否转移、租金支付多少

1 融资租赁:“你选我付款,质量厂家管”“你租我才买,我买你必租”“想要所有权,租金要付清”

2 租赁:“我的资产,你租用”“租用资产,必交租金

3 主要差异

  • 相同点:所有权与使用权的分离,租赁资产,不属承租人的破产财产

  • 不同点:

    投资决策(市场、特定资产或对象)

    交易形式(相对性与交叉性、一合同与两合同)

    服务性质(出租服务与资本服务、期限、内容)

    定价原理(市场供求、购买成本)


一 融资租赁的法律法规定义

(二)物权法的适用规定

第一条:为了维护国家基本经济制度,维护社会主义市场经济秩序,明确物的归属,发挥物的效用,保护权利人的物权,根据宪法制定本法。

第二条:“本法所称物,包括动产和不动产。”“本法所称物权,是指权利人依法对特定物享有直接支配和排他的权利,包括所有权、用益物权和担保物权”

第二十三条:动产物权的设立和转让,自交付时发生效力,但法律另有规定的除外。

第二十四条:船舶、航空器和机动车等物权的设立、变更、转让和消灭,未经登记,不得对抗善意第三人。

第二十七条:动产物权转让时,双方又约定由出让人继续占有该动产的,物权自该约定生效时发生效力。

第三十九条:所有权人对自己的不动产或者动产,依法享有占有、使用、收益和处分的权利。

第四十条:所有权人有权在自己的不动产或者动产上设立用益物权和担保物权。用益物权、担保物权人行使权利,不得损害所有权人的权益


一 融资租赁的法律法规定义

(二)物权法的适用规定

1 平等保障物权是我国经济管理制度中运用市场机制配置资源的最重要的法律保障

2 融资租赁交易是典型的资产归属和利用的民事关系

(与第三人的关系的侵权关系、与公法的关系)

3 租赁物不属破产财产,就是保障出租人对租赁资产具有排他性的所有权;出租人不得干涉承租人对租赁物的正常使用,就是保障承租人的用益物权;担保物权人享有租赁物处分所得的优先受偿权,就是保障担保物权人持有的担保物权

4 转让物权,出让人继续占有使用,受让人取得的是所有权或是担保物权,由当事人约定生效,为资产变现提供了法律保障

5 目前融资租赁的法律环境面临的问题主要是物权的基本原则在司法实践中得不到贯彻落实,公法与私法的矛盾突出


一 融资租赁的法律法规定义

(三)会计准则的定义:

规范各租赁交易人对租赁的确认和计量、会计处理和信息披露。不重交易的法律形式,重交易形成的经济实质,不干涉和规范交易

1 融资租赁:五条标准,符合一条就是融资租赁

租赁到期所有权发生转移;

租赁期限大于设备折旧年限75%;

最低租金付(收)款额现值大于购置成本90%;

承租人有廉价购买选择权;

承租人的专用设备

2 经营租赁: “非融资租赁,即经营租赁”


一 融资租赁的法律法规定义

(三)会计准则的定义:

3 租赁资产记账及租金的会计处理:

1)融资租赁:

  • 承租人应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值,将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值,其差额作为未确认融资费用。

  • 出租人记应收租赁债权

    2) 经营租赁:

  • 出租人将租赁资产记固定资产,提取折旧

  • 承租人在资产负债表外披露长期应付租金,租金可以税前列支


一 融资租赁的法律法规定义

(四)税法的定义:规定交易和纳税人的税收适用

1 流转税: 从交易行为区分是应税货物或是应税劳务?是金融服务或是商业服务,从而确定不同租赁的应税行为

1)增值税:适用物的销售和流通

无融资租赁资质单位的从事的转移所有权的融资租赁业务视同销售产品,适用增值税

2)营业税:适用劳务服务

  • 金融业:有融资租赁资质视为金融服务,适用金融业融资租赁税目,按利差5%缴纳

  • 租赁业:视为商业服务,适用服务业租赁业税目, 按租金5%纳税


一 融资租赁的法律法规定义

(四)税法的定义:

2 所得税扣除: 对企业所得征税,采用会计定义界定租赁业务分类,确定税前扣除办法

1)融资租赁:承租人提取折旧

  • 租金支付额大于购置成本90%

  • 租期长于法定折旧年限75%

  • 租赁期满转移所有权

    2)经营租赁:承租人的租金全部作为费用税前列支

    3)或有租金:租期确定,租金不确定,在实际发生时,计入当期损益


二 融资租赁机构及功能作用

一种机构性质

(一)从市场功能界定——令人困惑的机构性质

提供融资服务的金融机构?资产投资管理机构?

促进产品销售的贸易机构?

(二)从出租人交易动机界定——新型的投资机构

融资租赁公司是根据客户对租赁物的选择,出资购买租赁物,提供客户使用,收取租金,专门从事设备购置、租赁服务和资产管理的新型投资机构

——租赁债权投资

——租赁债权和余值风险投资

——设备出租服务投资


二 融资租赁机构及功能作用

两种不同的机构属性

(一)根据融资租赁公司的经营范围和控股股东背景,按有关审批或监管部门的规定,分成金融机构或非金融机构

(二)不同的市场准入

(1)金融租赁公司

  • 注册资本金1亿,主要出租人须控股50%上

  • 四类主要出租人:商业银行(资产800亿人民币)国内外租赁公司(100亿人民币资产)境内设备制造企业(营业收入50亿人民币,30%净资产率)银监会认可的其他金融机构

  • 17家,其中主要出资人9家为银行,4家资产管理公司,5家产业或独立机构


二 融资租赁机构及功能作用

两种不同的机构属性

(二)不同的市场准入

(2)内资试点融资租赁公司

  • 2001年8月底前的租赁公司注册资本4000万

  • 2004年底前租赁公司注册资本1.7亿

  • 已批准七批,53家

    (3)外商投资融资租赁公司

  • 1000万美元,合资独资均可,外资总资产500万美元

  • 已累计批准150多家,尚有很多待批

    三类公司超过220家,注册资金合计超1000亿人民币,潜在资产承载能力10000亿人民币,呈快速增长势头

    (三)不同的监管方法

    严格和适度


二 融资租赁机构及功能作用

三种机构类型

描述

业务特征

竞争优势

竞争劣势

三类租赁公司在市场上扬长避短、优势互补、共存发展、各行其道


二 融资租赁机构及功能作用

多元化的市场功能

(一)为制造厂商提供了产品销售的租赁服务

(二)为银行提供有物权保障的资金配置服务

(三)为承租人提供的是以物载体的融资服务

(四)为资本市场提供的是租赁资产投资标的

(五)为基础设施建设提供的是资源配置服务

(六)为社会资金提供了新的投资平台和渠道

(七)为经济和谐发展提供了一个新型的产业


融资租赁行业的宏观定位

(一)新型投资和资产管理服务业

  • 融资租赁公司开展全额偿付的融资租赁业务,从事的是租赁债权的投资和管理

  • 专业化的融资租赁公司开展非全额偿付的经营租赁业务,从事的是租赁债权和设备余值的处置和投资和管理

  • 规模化连锁化经营的出租服务公司,从事的是规模采购和专业化的设备出租服务的投资和管理

  • 不同类型的融资租赁公司和规模化、连锁化经营的出租服务公司形成一个完整的租赁产业链,共同构成现代租赁业,成为第三方资产投资和管理的新兴产业

  • 完善发达的现代租赁业是市场经济结构中的重要组成部分


银行

投资机构

三 融资租赁行业的宏观定位

(二)新兴的融资租赁服务产业链

资金合作 租赁贷款 委托租赁

配置资金 债权保理 投资理财

租赁购置

表外融资

业务合作 融资租赁

配置设备 转租赁

按需承租

匹配收支

客户合作 经营租赁

配置服务 转租赁

服务便利

短期使用

退出机制 二手租赁

资源利用 余值处置

资源回收

融资租赁公司

承租企业

制造企业

专业租赁公司

承租企业

出租服务公司

承租企业

二手市场

客户


融资租赁行业的宏观定位

(三)资源配置和资本形态转换平台

融资租赁是经济管理制度中配置资金、设备、人力、技术、信用和税收资源的最重要的平台和市场运作机制

资金支付 配置资金 资金回流

设备购置 信托承销

设备租赁 资产信托

  设备交付 配置服务 租金支付 投资

银行

厂商

租赁

信托

客户

投资人


融资租赁行业的宏观定位

(四) 成熟市场结构的重要组成部分

融资租赁市场是连接和服务货币、设备、资本市场的新兴市场,租赁资产证券化,不会形成白泡沫,与金融衍生品市场无涉,租赁物包罗万象,服务领域十分广泛

货币市场

金融衍生市场

融资租赁市场

设备市场

资本市场


小结

一 融资租赁业务

  • 交易产品,融物融资,促进销售,理财工具,

    投资方式,管理机制、变现服务,配置平台

    二 融资租赁公司

  • 是投资人的专门从事租赁物投入的新型投资机构

  • 是制造商的经营方式的转变和信用销售外包机构

  • 是资金提供方资源配置管理和资本形态转换平台

  • 是承租人的投融资外包服务和投资理财服务平台

    三 融资租赁业

  • 是新型的资产投资和管理的服务体系

  • 是保障国民经济健康发展的运行机制

  • 是各行各业经营链条延伸的必然趋势

  • 是成熟市场经济结构的重要组成部分


第四篇 理解和运用租赁会计准则

一 立法目的不同,各自的定义不同

二 相同交易形式,不同的会计处理

  • 同一交易合同,当事方界定异同

  • 不同交易条件,不同的会计处理

    五 相同租赁资产,不同的资产确认



二 相同交易形式 不同的会计分类

五种租赁市场业态与合同、会计分类关系及流转税适用:


三 同一交易合同,当事人会计界定不同

运用同一交易,当事人会计界定不同的规定,可以设计独立第三人提供余值支付担保或按余值收购的交易模式,满足承租人经营租赁和出租人希望融资租赁的不同需求


四 不同交易条件,不同的会计处理

利用不同交易条件,不同的会计处理的规定,满足客户税收筹划和收益调整的

不同需求,这正是融资租赁服务所特有的优势


五 相同的资产,不同的资产确认

(一)新准则中公允价值概念的引入

在公允价值计量下,资产和负债按照在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量

企业在对会计要素进行计量时,一般应当采用历史成本,采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值计量的,应当保证所确定的会计要素金额能够可靠取得并计量

(二)相同的资产,不同的资产确认


六 租赁界定不同,收入与费用确认不同

租赁会计准则对费用与收入的确认体现了审慎原则,与贷款和销售中的费用与收入确认原则、确认期限有很大不同,这也是融资租赁交易平衡或摊薄费用、调整收益、均衡税负的营销切入点


第五篇

第三方投融资理念的创新

一 认识不同类型的融资服务

二 掌握融资决策的正确方法

三 宣传融资租赁的功能好处

四 发现客户需求找准切入点


一 认识不同类型的融资服务

(一)负债融资

1 银行贷款

 以企业业绩为基础,资产负债比例为轴心,信用担保和设备抵押为依托,审查借款主体,企业信用风险评估为主,融资成本较低

资源配置嫌贫爱富,高端客户负债比例高企,中小企业、创业企业起步,难以达标

2 企业债券

融资成本低,但市场尚不发达,手续繁,门槛高

3 分期付款或企业间商业借款

买方市场,客户强势的最佳选择

但厂家做大分期付款,无异于自杀,企业借款,有关系是关联,没关系谁给钱?


一 认识不同类型的融资服务

(二)资产融资

1 债权转让、票据贴现、保理融资

打折割肉,收益受损

有限债权,规模受限

追索保理,增加负债

2 资产典当、抵押贷款

典当融资成本高,期限短,放弃典当物的使用权和处分权

抵押贷款资产打折,放弃抵押物的处分权,放款人取得抵押物的优先受偿权

资产有限,融资规模受限


一 认识不同类型的融资服务

(三)股权融资

1 上市融资

股权融资,出让长期权益,时间长,融资成本高,投资人的资本回报高于债务融资,一般在15%以上

2 增资扩股

原股东权益摊薄,持股比例减少,降低负债比例,融资额度以净资产和未来收益为基础,溢价幅度不确定,投资对象难寻

3 股权转让

减少持股比例,转让未来的长期权益,溢价幅度不确定,投资对象难寻,监管受限

4 股权质押

股东背水一战,融资额不确定


一 认识不同类型的融资服务

(四)第三方的投融资服务

1 信托融资——私募、公募

债务型信托计划

资产支持性信托计划

通过信托机构,利用社会资金,融资成本视具体项目的风险和期限,截然不同

2 租赁融资——以物为载体的投融资服务

融资租赁:债务融资,借不来钱,租得来设备

经营租赁:表外融资,减少负债,长期使用

融资性或经营性出售回租: 资产融资,资产变现

出租服务:短期使用,买不起,租得起


二 掌握融资决策的正确方法

(一)完善股权结构,增强负债能力

1 根据企业初期发展目标,募集合理的股本金,具备

信贷融资的基本条件

2 设置合理的股权结构,利用股东优势增信,提高负

债能力

3 根据企业不同发展阶段,合理运用股权融资,不断

充实股东权益

(二)多渠道债务融资,保持合理负债

1 银行信贷主要用于流动资金,保持正常经营

2 债券发行主要用于设备投资,扩大经营规模

3 合理运用应(予)收应(预)付款,减轻支付压

力,保持合理负债,控制经营风险


二 掌握融资决策的正确方法

(三)资产融资,减少占款,提高资金效益

1 根据市场规则,定价包含融资服务,为资产融资奠定基础,积极开展票据贴现应收债权保理融资,最大限度减少流通占款

2 资产抵押、典当、股权质押等融资成本较高、资产和权益打折较大的融资模式,应用于投资收益可靠、效益较高、回收期限较短的投融资或并购业务

(四)利用第三方投融资服务,实现表外融资

1 利用信托机构开展股权、债权搭桥融资

2 开展项目或资产支持的信托融资,扩大投资规

3 运用融资租赁和经营租赁机制,减轻支付压力、均衡企业税负,合理配置资源、实现表外融资


二 掌握融资决策的正确方法

(五)融资决策成本要素比较

1 决策失误成本:产业政策、战略转型、市场定位

2 商业机会成本:盈利机会、客户资源、市场影响

通胀趋势、货币政策

3 现金匹配成本:规模大小、期限长短、结算工具、

支付压力

4 超额负债成本:负债比例、借款条件、整体费用

5 配置运用成本:不同来源、不同成本、不同用途

配置核心化、廉资流动化、

6 融资费用成本:不同融资的成本差异化、话语权的

大小、利率与汇率风险的对比

显然融资成本高低不是投融资决策的重点,其它

几个成本都远比融资成本要高,控制好了,足可以消

化融资成本


三 宣传融资租赁的功能好处

(一)优化财务报表、改善财务结构

1 调整比率:负债率、流动率、充足率、

2 改善收益:延迟纳税、税前列支、均衡税负

3 保留信用:第三方负债,保留银行信用额度

4 决策便利:投资购买权限,租金费用列支

5 资产融资:信用条件宽松,支持中小企业

6 避免通涨:适时购买、费率固定

7 渠道多元:合理配置资金、买卖不破租赁

8 手续便利:可能免担保,费用低,融资快

9 权益稳定:不稀释股权,提高资本回报


三 宣传融资租赁的功能好处

(二)有利于改善现金流的管理

1 减少或不动用自有资金取得设备全额或超额融资

2 减少企业购置设备的一次性负债投入的压力

3 灵活的租金支付可以匹配承租人对现金流的需求

(三) 有利于消化应税资源

1、制造、加工和生产型企业采用融资租赁或经营租赁有利于自身的应税资源和扣税资源的合理配置

2、有足够应税资源企业或投资机构采取委托杠杆经营租赁,取得租赁资产的折旧资源,实现应税资源和扣税资源的换位配置,获取税前扣除好处,有利于拉动社会资金,支持基础设施建设


三 宣传融资租赁的功能好处

(四)避免设备陈旧风险的损失

1 经营租赁可以避免余值风险。特别适合服务运营企业,保持企业资产有效性

2 先租后买或经营租赁,有利于企业选择适用的新设备或及时更新设备,如IT设备。特别是适合设备先进性是核心竞争力的企业

(五)服务便利

1 租赁有利于与与客户的经营预算相适应或拟补预算缺口。减少一次性支付压力

2 可以获得其他捆绑服务(购买/运输/保险/技术服务/财务咨询/产品的组合接力)

3 融资租赁公司比银行反映便捷迅速。由专业能力的融资租赁公司,因为风险控制手段比银行多,租赁方案灵活。对客户需求反映便捷、程序简单


四 发现客户需求找准切入点

(一)认清租赁需求,理性融资决策

1 我需要租赁—多为中小、新建企业等低端客户的资金需求

“没钱买,可以租”“借不来钱,租得来设备”

缺乏融资成本的议价权,融资成本高低不是融资决策的重点,机会成本、未来收益支付能力,积累租赁信用,培育信贷信用是决策重点

2 我希望租赁—多为高端客户

“有钱不愿买”有很强的融资成本议价能力,是银行重点客户,多年来填鸭式照顾,已经使客户 “借得来钱,不愿意或不能再负债”融资成本或是服务费用不完全是决策的唯一考虑,机会成本、通货膨胀、负债比例、支付压力、财务结构都是融资决策的重要因素


四 发现客户需求找准切入点

(一)认清租赁需求,理性融资决策

3 高端客户的主要需求因素:

  • 现金流推动型:减轻支付压力,匹配现金

  • 流税收好处推动型:能否节税或递延纳税

  • 财务报告推动型:客户多为上市公司、跨国公司的,可为客户提供表外融资、改善财务比率、租赁债券与经营租赁相结合、信托与融资租赁相结合的租赁方案

  • 技术进步推动型:客户多为高科技企业,信息管理设备为主要的租赁物,可为客户提供的捆绑服务的经营租赁方案

  • 服务推动型:客户多为建筑施工企业、金融机构、政府采购等,为客户服务一定要缩短反应时间,可以为客户提供经营租赁出售回租等租赁方案


四 发现客户需求找准切入点

(二)从财务分析和考察中发现客户需求

融资租赁营销与传统的设备销售最大不同点在于为客户设计融资方案。而要做融资方案的设计就必须了解和分析客户的财务报表,从中找出租赁营销的切入点。例如:

1 看资产负债率,推销表外融资方案

2 看现金流,推销通过租赁改善现金流管理方案

3 看股东回报,推销改变收益率方案

4 看税收,推销租赁平衡税负方案

5 看存款、存货,推销委托理财、委托租赁方案

6 看应收债权,推销应收债权转租赁方案


四 发现客户需求找准切入点

(二)从财务分析和考察中发现客户需求:

7 看应付债务,推销应付债务转租赁债务方案

8 看销售额与生产能力的差距,推销租赁营销方案

9 了解投资并购需求,推销可转换租赁债或租赁投资组合

10 了解改制需求,推销MBO收购租赁融资和人员剥

离资产租赁方案

11 了解发债需求,推销金融租赁债券与经营租赁相

结合方案。

12 了解企业核心资产和资金运用,推销非核心资产

转租赁资产方案

13 了解企业经营运营特点和技改需求,推销设备租

赁方案


采用租赁方式

配置研发设备

企业集团

企业要素

生产环节

设备租赁购置是新的

融资和资产管理机制

技术研发

仓储租赁,出售回

租筹集采购资金

治理结构

生产设备

组织结构

支持合作厂发展

合理配置优势资源

供应体系

租赁投资是新

型的投资模式

战略规划

生产方式

建立新的营销机制

对外投资

销售服务体系

均衡企业利税

改善财务结构

财务体系


四 发现客户需求找准切入点

(四)根据宏观政策调整,发现客户需求

1 节能、环保、安全:必须上,不想买

2 主辅剥离,投资并购:突出主业、强调自主创新,核心竞争力,资源配置核心化

3 考核指标的导向:“资金链不能断,负债比例不能高”, “EVA”新规则

4 结构调整:优化需求结构、供给结构、要素投入结构,加快调整收入分配结构,整城乡结构,区域经济结构和国土开发空间结构

5 监管政策:叫停银信合作(银租合作)、清理政府投融资平台(融资租赁负债平台)、限制贷款规模(保理融资、租信合作、委托租赁、租债结合)

6 “8个加快”:科技创新、农业、文化、民生、服务业、走出去


四 发现客户需求找准切入点

(五)如何面对承租人的反对意见

1 “我不缺钱”

现金应该作为中长期股本或不动产投资,要注意现金的机会成本是很高的

2 “租赁总是贵的”

客户是否可以得到银行贷款,引导客户说出希望租赁的真实原因。租赁公司是投资,不是融资,差异化服务,当然是差异化收费,我们要会对不同的融资方案做现值分析,帮助客户做出租赁决策

3 “租赁公司能做,我银行就可以做了”

银行的长期贷款比例太高,抵押贷款锁定风险的程度不如租赁资产,高端客户收益太低,银行信贷不能满足客户租金进成本、加速折旧、表外融资、回避资产陈旧风险等要求,要给高端客户强身健体


第六篇融资租赁交易结构的设计

一 融资租赁交易的主要形式

二 交易结构设计的八大原则

三 交易结构设计的五大功能

四 交易结构设计的案例介绍


一 融资租赁交易的主要形式

(一)直接融资租赁:

A 融资租赁(全额偿付,减轻支付压力)

2 购买合同

1 选择租赁物 3 融资租赁合同 4 贷款合同

7 交付租赁物 6 支付货款 5 账户监管委托收付

8 支付租金

9 转移所有权

B 经营租赁(非全额偿付、实现表外融资)

6 支付货款

1 选择租赁物 3 购买合同 4 贷款合同

7 交付租赁物 8 支付租金 5 账户监管委托收付

2 融资租赁合同

9 留购、退租 余值销售

或续租 或租赁

供应商

租赁公司

承租人

银行

供应商

银行

承租人

租赁公司

客户


一 融资租赁交易的主要形式

(二) 出售回租

A 融资性出售回租(资产变现)

4 支付租金 2 贷款合同

3 账户监管

1 出售回租

5 转移所有权

B 经营性出售回租(企业理财)

4 支付租金 2 贷款合同

3 账户监管

1 出售回租 6 余值销售

5 转移所有权 或租赁

银行

承租企业

租赁公司

银行

承租企业

租赁公司

客户


一 融资租赁交易的主要形式

(三)委托融资租赁(与投资机构、优势企业进行租赁投资合作)

1 选择租赁物 2 购买合同 4 资金定向委托

6 交付租赁物 5 支付货款 8 支付收益

3 融资租赁合同

7 支付租金

9 转移所有权

供应商

委托人

承租企业

租赁公司


一 融资租赁交易的主要形式

(四)转租赁(发挥专业优势、避免关联交易)

5 回购协议

5 购买合同 6 贷款合同

7 支付货款 6 债权保理

1 选择设备 投资控股 3 委托购买 8 代收租金

9 交付租赁 4 融资租赁合同

2融资租赁合同

11 转移所有权

10 支付租金

供应商

融资租赁

银行

承租人

专业租赁


一 融资租赁交易的主要形式

(五) 委托杠杆经营租赁(适合飞机、轮船、基础设施等大型设备的租赁)

7 收益支付 6 租金支付

4 抵押贷款

账户监管

3 资金委托 2 经营租赁

9 留购

2 购买合同 1 选择租赁物

5 设备交付

折旧提取

银行

投资机构

租赁公司

项目公司

设备厂商


一 融资租赁交易的主要形式

(六)风险租赁

A 或有租金租赁(适合医疗、节能、工程机械等设备租赁)

2融资或经营租赁

6或有租金支付

1选择租赁物 3购买合同 5管理外包合同

4设备交付 7提供管理服务 8服务费支付

投资控股

战略合作

承租企业

融资租赁公司

设备供应商

服务运营商


一 融资租赁交易的主要形式

(六)风险租赁

B 可转换融资租赁债权(适合项目投资)

2融资或经营租赁

6部分租金支付

1 选择租赁物 3 购买合同 5 转让租赁债权

4 设备交付 8 部分租赁债转股 7 支付转让对价

投资控股

战略合作

承租企业

融资租赁公司

设备供应商

专业投资机构


二 交易结构设计的八大原则

(一)形式设计合法

  • 交易主体合法、守信、依法经营

  • 各个交易环节,法律关系清晰

  • 法律文件齐全完善,合同条款规范

    (二)交易条件合规

  • 符合行政监管规定

  • 票据流转关系清晰

  • 会计核算准确规范

  • 税收政策适用合理

    (三)主体优势互补

  • 知己知彼、慎选伙伴

  • 取长补短、资源配置、

  • 优势互补、战略合作


二 交易结构设计的八大原则

(四)盈利模式共赢

  • 不击鼓传花要风险分散

  • 不以邻为壑要同舟共济

  • 不损益独担要互利共赢

    (五)有利资金筹措

  • 引进增信措施:担保、回购、抵押、质押

  • 对接融资渠道:银行、发债、信托

  • 资金结构合理:负债比例、财务杠杆适度

  • 降低融资成本:资金运用匹配合理

    (六)资产易于流转

  • 资产便于包装:回报合理、收益均衡

  • 建立推出通道:设计产品组合、合理选择权益和资产退出渠道,实现资本形态转换


二 交易结构设计的八大原则

(七)风险分散可控

  • 风控管理合理化:债权、资产、客户各尽所长

  • 外包服务专业化:咨询、评估、法务、管理

  • 租赁资产证券化:公募、私募、发债

    (八)投资回报合理

  • 风险与收益要匹配:安全保运作,风险创效益

  • 保持规模结构合理:规模效应,资产结构

  • 注重货币时间价值:流转产生效益

  • 产品组合创造收益:财务杠杆、盈利创新、资金运用

  • 重视扣税资源配置:折旧换位、税前扣除、延迟纳税


三 交易结构设计的五大功能

(一)交易结构应满足客户需求

1 高端客户:第三方负债平台,实现低成本融资、表

外融资、均衡税负

2 低端客户:投融资难、支付压力大、机会成本高

3 运营商:匹配现金流、投资并购、均衡税负

4 制造商:第三方信用销售服务,解决货款回流、避

免关联、确认收益、增加经营资产规模

5 项目融资:合理财务结构,减少股本投入

6 银行及投资机构:安全配置资金、增加投资回

(二)交易结构需实现优势互补

交易结构中应有完善的服务功能,各交易主体应

体现资金优势、融资租赁专业服务优势、租赁资产控

制优势、客户管理优势的互补


三 交易结构设计的五大功能

(三)交易结构为产品创新服务

融资租赁交易期限长,加速资产流转,降低融资成本,获取更高收益是融资租赁公司的需求,产品接力组合式结构设计的重点内容

(四)交易结构可增强风险控制

控制风险,保障回报是结构设计的重要目标。降低融资成本、资产证券化、资产保理、私募信托、中小客户承租以及厂家回购等各种交易结构的设计中都要增加担保或保险等增信、评估、法律等服务

(五)交易结构规范易复制推广

要使交易结构容易复制推广,必须达到:

交易主体优势互补、风险可控共赢

交易结构功能完善、法律关系清晰

交易流程畅通易管、服务收费适中

法律文件合同规范、财税适用合理


巧借参股公司实现表外融资

四 融资租赁交易结构案例

(一)巧借负债平台服务企业技改

和设备管理

决策中心

资金统一调度设备经营租赁

资本中心

利润中心

集团公司

融资租赁公司

摆脱经营的烦恼,

获取产权的收益

财务公司

控股租赁公司

超越所有的满足

分享使用的快乐


四 融资租赁交易结构案例

(一)巧借负债平台服务企业技改和设备管理

框架体系说明

  • 以自身实力和优质客户项目资源为优势,参股设立一家融资租赁公司或其建立战略合作关系——构建一个独立于集团和上市公司的负债平台和投资平台,获取融资租赁公司股权投资收益

  • 集团直接投资控股融资租赁公司,作为集团技改规模采购、租赁销售、租赁投资的承租、转租和资产管理的机构,合理配置设备、促进设备销售、统一配置应税和扣税资源,统一集团的物权管理

  • 融资租赁公司不同的业务部,分别服务集团自身需要、产品销售和对外服务


  • 四 融资租赁交易结构案例

  • (二)卡特彼勒模式——销售外包,规避关联,

  • 合理税收适用,销售现金流、租赁资产通吃

  • 投资 授权 物流 资金流

卡特彼勒公司

卡特彼勒金融

卡特彼勒(中国)融资租赁公司

卡特彼勒(中国)制造企业

区域代理商

连锁店

客户

卡特彼勒(中国)物流服务


四 融资租赁交易结构案例

(三)英格索兰北美模式——终端外包 避免关联

销售现金流、租赁资产通吃

投资 授权 物流 资金流

设备制造企业

融资服务公司

销售公司

27个独资控股

租赁公司

1000个加盟店

出租服务公司


四 融资租赁交易结构案例

(四)戴尔中国模式—融资租赁外包,合理税收适用

专做销售和服务经营现金流

投资 授权 物流 资金流

融资租赁公司

设备制造企业

销售公司

承租企业


四 融资租赁交易结构案例

只要销售现金流,可以承诺余值回购

厂商

(五)三星捧月,服务节能减排

交付 购买

选择

投放服务 融资租赁

不买,不管,不处分,只要收益分成权

能买不用,只做设备租赁,拥有所有权

客户

租赁

会用不买,只做服务运营,可以承租投放

服务

四权分解,法律关系清晰

优势互补,节能效益共享

合法合规,税收适用合理

风险可控,易于复制推广


四 融资租赁交易结构案例

(六)运用租赁机制完善节能合同管理

1 理顺交易关系,规范会计处理

节能设备租赁(融资租赁/经营租赁)

节能合同管理

或有租金支付

(节能效益共享)

2 实施分别定价,合理税收适用

A 非增值税纳税人的用能客户

销售(代购) 租赁投放

增值税 免营业税

融资租赁 营业税

厂(商)

客户

厂(商)

节能服务

用能客户

租赁公司


四 融资租赁交易结构案例

(六)运用租赁机制完善节能合同管理

2 实施分别定价,合理税收适用

B 增值税纳税人的用能客户

股权投资/合作协议

设备交付 租赁外包协议

支付设备款 节能企业代购 租金支付担保 节能合同管理

承诺回购 抵扣增值税 收取服务费

(免营业税)

融资(经营)租赁

租金支付

厂(商)

节能服务

租赁公司

用能企业


四 融资租赁交易结构案例

(七)培育租赁专业机构,服务中小企业

回购 交货

承诺

购买合同 交货 融资租赁

贷款 融资租赁 出租

银行应引导厂商或投资人设立专业租赁机构,

并与之建立稳定战略合作关系,实现银行的资金优势,厂

商的专业优势,租赁公司的专业能力和运作优势。出租服

务公司的专业和客户控制优势互补

专业厂商

中小企业

中小企业

专业租赁公司

专业出租公司

中小企业

中小企业


四 融资租赁交易结构案例

(七)培育租赁专业机构,服务中小企业

补充说明:

1 银行不宜直接对中小企业放贷

2 银行与有实力的融资租赁公司合作,扶持融资租赁公司形成不同的行业定位和规模化的客户群体

3 应建立银行、融资租赁公司、专业化的设备租赁公司、设备调剂中心、担保公司的合作机制,发挥各自优势为中小企业发展、职工再就业提供融资服务

4 银行应支持厂商发展专业化的设备租赁公司,利用厂商和租赁公司的专业优势,为中小企业提供融资租赁服务,支持专业出租服务公司的规模采购和连锁经营,为中小企业提供设备租赁服务完善二手设备调剂、拍卖市场是发挥租赁融资和服务功能的关键

5 利用财政专项资金,通过租赁公司拉动银行贷款定向支持中小企业和职工再就业项目,开展制度租赁


四 融资租赁交易结构案例

(八)服务政府采购,加快医卫设施均等化建设

利用政府的未来预算信用,通过租赁拉动银行信贷和社会投资,设置国有投资公司为统一采购和承租、转租配置、政府预算还本、使用单位付租息、投资公司提取折旧的还租模式的创新盈利模式,既扩大采购规模,加快公共医疗设施均等化建设,又保证了政府投入为主,降低诊疗费用,惠及患者

预算还本 保理融资

预算还本

支付货款 委托招标 转让付款

融资租赁 租息支付

投标 租息支付

购买合同 转租赁

设备交货

政府

融资租赁公司

银行

供应商

国资投资公司

医院


四 融资租赁交易结构案例

(八)利用预算机制的政府的信用和非经营单位的折旧资源通过租赁拉动银行信贷和社会投资,设置扣税主体,创新盈利模式,扩大采购规模,加快政府信息化和教育、医疗等公用事业的建设

支付投资收益

30%资金委托 70%贷款融资

支付货款 转让付款融资租赁 预算保障租金支付

投标 委托招标

购买合同 转租赁

设备交货

投资机构

融资租赁公司

银行

国资经营公司

供应商

政府部门


四 融资租赁交易结构案例

(九)以财政贴息/补贴相与收费收益为支撑,银行与租赁合作,吸引优势企业投资公用事业(环保、供水、供气等)获取扣税资源,实现企业化运作经营

             贴息/补贴支付

         保理融资       补贴协议

    投资收益 资金委托 设备购买  融资租赁  

银行

租赁公司

政府财政

投资企业

供应商

运营企业


四 融资租赁交易结构案例

(十)利用折旧换位机制支持基础设施建设

1 运作原理:充分利政府和优势企业的信用,实现优势企业与新建基础设施项目的应税资源和扣税资源的合理配置,达到本地应缴税金通过市场机制转移支付的目的

承租人:经营现金流的匹配 投资人:稳定的租金收益和扣税资源

租赁公司

服务收益

应税额大

折旧资产多

应税额小

委托杠杆经营租赁

折旧资产少


四 融资租赁交易结构案例

(十) 利用折旧换位机制支持基础设施建设

2 业务模式

担保    政府

                          支持函

   支付投资收益   租赁保理 融资支付

        委托资金         租金支付

       委托租赁          经营租赁

           购买合同  货款支付 设备交付

              折旧换位

银行

优势企业

融资租赁公司

基础设施

供应商


四 融资租赁交易结构案例

(十) 利用折旧换位机制支持基础设施建设

3 适合委托杠杆经营租赁的项目租赁标的

  • 飞机、轮船、轨道交通车辆和设施

  • 机场、港口大型吊装设备,传送、运输、仓储的机械、车辆和设施

  • 电讯、发电、供电、供气、供水、供油、污水处理、垃圾处理的设备设施

  • 海关、工商、质检、公安及公共卫生和安全所需的检测设备、仪器、通讯工具、车辆、警用装备、办公设施的政府采购

    总之,有足够未来经营现金流和政府预算或财政支持的基础设施项目的设备采购都可采用


四 融资租赁交易结构案例

(十) 利用折旧换位机制支持基础设施建设

4 适合从事委托杠杆经营租赁的投资机构

有稳定的现金流和足够的税前利润,希望获取稳定的折旧资源

  • 保险、社保、产业基金等投资机构

  • 大型电力、电讯、石化等产业集团

  • 广电、报业、网络传媒、保健饮料等有较高经营利润,较少固定资产的大型企业集团

  • 产业集团财务公司、大型专业化融资租赁公司


四 融资租赁交易结构案例

(十)优势互补互利共盈的投资模式

1 项目公司——“所有并不重要,使用创造价值”

  • 保持合理负债,实现表外融资

  • 减少股东和政府初期投入,提高股东回报

  • 用未来收益支付租金,租金税前列支

  • 均衡税负、匹配现金流

  • 与贷款接近的合理的筹资成本

    2 设备供应商——“租赁销售,现金回流”

  • 促进销售,扩大市场份额

  • 减少销售占款和负债,保障研发和制造


四 融资租赁交易结构案例

(十)优势互补互利共盈的投资模式

3 贷款银行——“利用租赁平台,介入资产业务”

  • 剥离于项目公司租赁资产,可靠的所有权的保障

  • 安全的抵押率

  • 介入资产业务,满足客户表外融资需求

  • 带动账户监管、支付保理等中间业务

  • 开拓项目公司建设及运营的存款来源

  • 易于实现租赁信贷资产证券化,加速资产流转,分散资产风险


四 融资租赁交易结构案例

(十)优势互补互利共盈的投资模式

4 投资人——“摆脱经营的困扰,获取资产的收益”

  • 合理投资组合,获取折旧资源

  • 发挥杠杆效应,提高投资回报

  • 例如:一保险投资机构100亿投资基金,全部为有价证券投资,4%收益,税前利润4亿,无扣税资源,纳税1.32亿,税后2.68亿,10年26.8亿,年投资回报2.68%。现改为90亿投有价证券,税前3.6亿,10年36亿,另外10亿,拉动银行20亿(贷款利率6%)购置轨道车辆,租期10年,按7%收取租金,扣除换贷本息,可获8.25亿租息,合计税前44.25亿,扣除30亿折旧后,纳税基数为14.25亿,纳所得税4.75亿,税后利润39.5亿,年投资回报3.95%。其中租赁的年投资回报为13.5%


四 融资租赁交易结构案例

(十)优势互补互利共盈的投资模式

5 租赁公司——“一手托四家,五方获共赢”

  • 项目公司的筹资渠道

  • 厂商的设备促销机制

  • 银行资金的配置平台

  • 机构的投资理财组合

  • 租赁公司的盈利模式

    租赁公司可以与不同的金融和投资机构合作,根据项目的建设、运营的不同的需求,设计出不同的融资组合产品和接力服务


四 融资租赁交易结构案例

(十)优势互补互利共盈的投资模式

6 政府——“减少财政投入,加快基础设施建设”

  • 运用租赁机制,以企业为主体,实现应税资源市场化配置,有利于拉动社会资金支持和加快大中城市和农村小城镇基础设施、公共服务系统的建设

  • 大型国有机构介入租赁业,有利于国有资产作强做大,保持国有资产的主导地位

  • 以前案保险投资机构的投资组合为例:

    以政府税收转移再支付,1.32亿税收拉动2.64亿,当年仅可投资3.96亿基础设施建设,采取市场化配置,表面和静止地看,当年政府税收减少约0.6亿,但可拉动社会和银行资金30亿投入基础设施,是前者7.5倍,大大加快了基础设施项目的建设,促进经济增长,动态看,税收的综合效益还会大大增加


四 融资租赁交易结构案例

(十) 优势互补互利共盈的投资模式

7资本市场——“证券化的标的,长期投资产品”

  • 租赁资产有法定的破产隔离保障

  • 经营性基础设施多有稳定的现金流

  • 有所有权支持的租赁债权可对抗第三人的债权主张

  • 多种流转、转让发行模式

    债券有追索/无追索保理、租赁资产支持的租赁公司债券、专项租赁资产债券、租赁信托计划、租赁财产信托计划、资产证券化等


小结

1 融资租赁是一种创新的资产金融服务

2 融资租赁是为各种资产交易,提供结构金融服务

3 融资租赁是通过交易结构,实现优势互补控制风险

4 融资租赁是根据不同的交易条件和会计处理,创新服务产品实现互利共赢

承租人

厂商 出租人

二手市场 资本市场

担保 银行


第七篇 融资租赁的盈利模式与定价体系

一 融资租赁的盈利模式

二 融资租赁的定价体系

  • 租金定价原理与构成

  • 巧用定价创新盈利模式


一 融资租赁的盈利模式

不同的融资租赁公司具备的优势、资金来源渠道、市场定位和服务的客户群体的租赁需求都不尽相同,主要的业务模式也会有很大的差异,盈利模式必然是“有定规。无定式”。那种认为融资租赁公司就是单纯靠利差挣钱,是利率掮客,是放高利贷的看法是一种误解,是不正确的。融资租赁公司是投资机构,它的的盈利模式是灵活多样的

(一)债权收益

1 融资租赁公司,开展全额偿付的融资租赁业务,获取利差和租息收益理所当然是金融租赁公司的最主要的盈利模式。利差收益视风险的高低,一般在1-5%

2 采用融资租赁的方式配置信贷资金,对中小企业银行可以通过提高利率或租赁费率控制风险,对优质客户也可不必降低利率。因为租赁的会计和税务处理与贷款不同,客户的实际融资费用并不会比贷款高或高的不多


一 融资租赁的盈利模式

(二)余值收益

1 提高租赁物的余值处置收益,不仅是融资租赁风险控制的重要措施,同时也是融资租赁公司(特别厂商所属的专业融资租赁公司)重要的盈利模式之一

2 厂商所属的专业融资租赁公司对设备具有维修、再制造的专业能力和广泛的客户群体,可以提供全方位的融资租赁服务,特别是客户欢迎的经营租赁业务。租赁物的余值处置对专业融资租赁公司来说,不应该是风险,而应该是新的利润再生点,租赁物经过维修、再制造后通过租赁公司再销售、再租赁可以获取更好的收益。这正是厂商融资租赁公司的核心竞争力之所在

3 根据融资租赁合同的交易条件和履约情况以及设备回收后再租赁、再销售的实际收益扣除应收未收的租金、维修等相关费用之后,余值处置的收益一般在5-25%左右,有些大型通用设备如飞机、轮船等收益会更高一些


一 融资租赁的盈利模式

(三) 服务收益

1 租赁手续费

租赁服务手续费是所有融资租赁公司都有的一项合同管理服务收费。但根据合同金额的大小、难易程度、项目初期的投入的多少、风险的高低以及不同公司运作模式的差异,手续费收取的标准也不相同,一般在0.5-3%

2 财务咨询费

融资租赁公司在一些大型项目或设备融资中,会为客户提供全面的融资解决方案,会按融资金额收取一定比例的财务咨询费或项目成功费。视项目金额大小,收取比例、收取方法会有不同,一般在0.25-5%左右

财务咨询费可以成为专业投资机构设立的独立机构的融资租赁公司在开展租赁资产证券化、融资租赁与信托、债券与融资租赁组合、接力服务中重要的盈利手段之一。也可以成为金融机构类的融资租赁公司的重要的中间业务


一 融资租赁的盈利模式

(三) 服务收益

3 贸易佣金

融资租赁公司作为设备的购买和投资方,促进了设备的流通,使生产厂家和供应商扩大了市场规模,实现了销售款的直接回流。收取销售的佣金或规模采购的折扣或是保险、运输的佣金是极为正常的盈利手段。

收取贸易环节的各种类型的佣金往往市场上设立的专业化的融资租赁公司、或是与厂商签订融资租赁外包服务的大型贸易机构等财务投资人设立的独立机构类型的融资租赁公司主要的盈利模式。

4 服务组合收费

厂商背景的融资租赁公司在融资租赁合同中会提供配件和一定的耗材供应、考察、专业培训等服务。这些服务有的打着“免费”的招牌,其实任何服务多不会有“免费的午餐”,融资租赁公司要么单独收费,要么包括在设备定价之内。组合服务是专业融资租赁公司重要的盈利模式之一


一 融资租赁的盈利模式

(四)运营收益(资金运作、产品组合、规模经营)

1 资金筹措和运作

  • 财务杠杆

    融资租赁公司营运资金的来源可以是多渠道的,自有资金在运作时,可以获取一个高于同期贷款利率的收益,如果一个项目运用部分自有资金,再向银行借款一部分,租赁公司有了一个财务杠杆效应,不仅自有资金可以获取略高于同期贷款的租息收益,借款部分也可以获取一个息差收益

  • 资金统筹运用

    融资租赁的租金费率一般都是相当于或高于同期贷款利率,但融资租赁公司作为一个资金运作的平台,在资金筹措的实际操作中,完全可以根据公司在不同时段购买合同的对外支付、在执行融资租赁合同租金回流和对外偿还到期借款的现金流匹配程度的具体情况、决定新的融资数额和期限,安全合理地获取资金运用和资金筹措之间的差额收益


一 融资租赁的盈利模式

(四)运营收益(资金运作、产品组合、规模经营)

2 产品组合服务

融资租赁公司加强与其他金融机构合作,在资金筹措、加速资产周转、分散经营风险和盈利模式四个方面开发不同的产品组合和产品接力,同样可以获得很好的收益

3 规模效益

规模经营是融资租赁公司提高股东的投资回报重要的举措。例如:一个有1000万美元注册资金的融资租赁公司,经过三年的运作,获得银行9000万美元的的贷款额度,形成了稳定的一亿美元的租赁资产规模。平均融资成本为6%,平均租赁费率为8.5%,净收益为2%。则每年自有资金可以获取8%的收益为80万美元,借款9000万美元,每年可获取2%的利差收益为180万,合计为260万美元。股东回报每年为26%


一 融资租赁的盈利模式

(五)节税收益

在成熟的市场经济国家,非全额偿付的融资租赁业务(即:会计上的经营租赁业务)往往占到全部融资租赁业务的很大比例,特别是有厂商背景的专业融资租赁公司可以达到60%到80%。显然这种由出租人提取折旧,承租人税前列支,两头得好处,正是经营租赁业务出现巨大活力的原因所在,节税或延迟纳税也是融资租赁公司的收益来源之一

1 自身节税

在融资租赁公司有一定的税前利润的前提下,融资租赁公司采用经营租赁的方式承租自身所需要的办公用房、车辆、信息设备,租金在税前列支,可以获取节税的好处

2 折旧换位

为客户提供的经营租赁服务,出租人对租赁物提取或加速提取折旧做税前扣除,可以获得延迟纳税的好处


一 融资租赁的盈利模式

(六)风险收益

1 或有租金

或有租金是指金额不固定、以时间长短以外的其他因素(如销售百分比、使用量、物价指数等)为依据计算的租金。或有租金在实际发生时可以作为费用直接在税前列支。对出租人来说,融资租赁公司更多地介入了承租企业的租赁物使用效果的风险,参与使用效果的收益分配。融资租赁公司风险加大,可能获取的收益也比较大

2 可转换租赁债

开展可转换租赁债业务是专业投资机构采取的一种控制投资风险获取投资收益的新的投资方式

融资租赁公司对一些高风险的投资项目,可以对其所需设备先采用融资租赁方式,同时约定在某种条件下,出租人可以将未实现的融资租赁债权按约定的价格实现债转股。这样做,可以获取项目成功后股权分红或股权转让的增值收益


二 融资租赁定价体系

(一)租赁标的定价体系

1 计划经济的定价体系

  • 制造商以制造成本为核心的批量采购折扣式定价体系

    设备定价的原则是生产成本加利润

  • 销售商以采购成本为核心流通递增式定价体系

    批发采购商不管零售价,随销售环节和服务内容增多,设备价格随着流通链条的延伸逐步递增

    2 市场经济的定价体系

  • 销售商控制终端主导利润分配的定价体系

    厂商控制采购和销售终端定价,主导流通环节和终端销售的利润分配

  • 制造商控制终端全面服务的递减式定价体系

    厂商建立租赁营销体系是制造厂商维护自身设备市场经营秩序的重要保证,是实现利益在厂方控制下进行合理分配的核心,是与租赁公司、销售公司合作建立现代营销体系的关键前提和基础所在


二 融资租赁定价体系

(一)租赁标的定价体系

3 十大定价要素

成本定价 供求定价 品牌定价

品质定价 服务定价 风险定价

余值定价 税负定价 预期收益定价

促销定价(心理、打折、返券)

4 定价体系的战略定位

  • 系统工程:市场调研——产品定位——性价比研发——成本控制——销售定价——二手定价

  • 发展和营销战略的核心:盈利、规模、长期、短期

  • 资源整合综合协调:全局观念、定价策略、核心技术、自造报价与外采、外加工报价策略


二 融资租赁定价体系

(二)租赁营销定价体系

1 在设备的租赁销售中的租赁报价,除了成本定价、服务定价、供求定价和品质定价外,还会根据融资租赁合同中一些具体的交易条款实行风险定价和余值定价

2 成本定价和品质定价是厂方收回投资、实现利润的保障,服务定价和风险定价和余值定价是销售商、租赁服务商收回投资、实现利润的保障

3 厂商所属融资租赁公司往往会掌握和控制全部的定价权,控制在研发制造、流通销售、金融服务、售后服务、维修再利用的各个环节中的成本、费用和利润的负担和分配

4 金融机构所属融资租赁公司和独立机构类的融资租赁公司不可能具有对租赁物的终端定价制定的话语权,但可以利用自己的购买权,特别是规模采购的地位,与供应商建立战略合作关系形成一种互赢的盈利模式,可以更好地行使和利用自己的租金风险定价权


三 租金定价原理与构成

(一)融资租赁提供的是资本投入服务

1 融资租赁公司与银行经营理念、资金来源,服务性质不同

  • 银行:被动负债,来源于公众和机构存款,以业绩信用为基础,负债比例管理为轴心,资产安全为目标,信贷金融服务

  • 融资租赁公司:主动负债,来源多渠道,以资产支持和未来现金流为基础,风险与收益对称与否为轴心,收益最大化为目标,投资金融服务

    2 融资租赁与银行的定价原理不同

    银行:利差定价、规模效应

    融资租赁公司:资金定价和资产、服务定价为组合、规模和杠杆效应


三 租金定价原理与构成

(一)融资租赁提供的是资本投入服务

  • 融资租赁与租赁服务性质和定价原理不同

  • 选择权与付款义务行使不同(出租人选择与承租人选择)

  • 交易形式不同(两方一合同与三方两合同)

  • 质量瑕疵责任承担不同(出租人与供应商)

  • 服务性质不同(设备出租服务与资本投入服务)

  • 定价原理不同(市场供求定价与购买成本定价)


三 租金定价原理与构成

(一)融资租赁提供的是资本投入服务

4 融资租赁租金定价的两重性

价值

120万

资产增值区

租金余额曲线

100万

设备价值曲线

设备价值保障区

租期3年 使用期期5年 时间


三 租金定价原理与构成

(二)全额偿付融资租赁的租金定价

1 全额偿付的融资租赁业务是一种租赁债权的投资。租赁期满,承租人以一个象征性价款取得租赁物的所有权。承租人应付的租金是租赁债权最主要的部分。其次才是手续费、贸易佣金等其他应收款。即:

融资租赁收入=租期内租金收入+租赁服务手续费

2 租金的计算方法是依据租赁物实际购置成本,或融资租赁公司实际提供的融资额度,根据合同规定的租金偿还方式(如租金等额法,本金等额、余额计息法)按租赁费率分别计算出每期应付租金额。租赁费率一般按同期银行贷款利率上增加0.5%—5%不等风险费率

3 委托租赁业务、或是无追索的融资租赁债权直接保理融资,由于融资租赁公司不承担风险责任,融资租赁公司除了按委托方或与资金提供方商定的融资利率收取融资租赁本息外,不会再增加风险费率,一般只按购置成本或租赁总额的大小收取租赁服务手续费,一般为0.5%-3%。


三 租金定价原理与构成

(三)非全额偿付的融资租赁的租金定价

1 非全额偿付经营租赁业务,实际上是部分的赁债权投资和余值再处理收益的投资

2 租金确定,一般先对租赁期满租赁物的余值进行风险定价,然后从购置成本或实际融资额中扣除余值作为计算租金的基数,在融资利率上再加一定比率的风险费率,根据融资租赁合同规定的租金偿还方式,计算出每期应付租金。即:

融资租赁收入=租金收入+余值处置收入+租赁服务手续费

3 厂商附属的专业融资租赁公司,对设备在承租人在不同工况、不同期限使用后,整机甚至每一个部件的余值、或再利用的价值都有明确的定价,可以根据用户的要求,迅速报价。这就是专业租赁公司的优势所在

4 如果承租人为了表外融资,租赁期满有可能按公允价值留购租赁物,融资租赁公司可以与承租人事先商定公允价值的确定方法(出租人账面法、二手市场成交价法)和余值风险与收益的承担原则,扣除余值后,再进行租金计算


三 租金定价原理与构成

(四)短期租赁租金定价

1 融资租赁公司将其回收的租赁资产进行销售、租售、租赁服务,实际是进行二手设备的销售和租赁服务的投资业务,是实现租赁物余值价值获取投资收益的主要方式

2 租赁服务的定价不是一个单纯的理论问题,因素很多、变数很大,完全是一个市场的化的定价行为。主要影响因素是同质产品的市场供求关系和出租率,其次是出租人的成本费用、管理和服务质量水平的高低

(1)成本法:

年租金收入=[(租赁余值/未折旧年限)/出租率+年使用维护成本+各项费用税收] +预期利润

(2)市场法:租金收入=市场租金/出租率

3 专业的租赁公司会根据设备的使用特点和用户的需求,确定不同的租金定价的方法,如台时法、日租法、月租法、工作量法、使用次数法、干租法、湿租法、收益分成法等。要根据市场供求关系,及时调整租金,提高出租率


三 租金定价原理与构成

(五)或有租金定价

或有租金是指每期租金额不固定、以时间长短以外的因素(如销售百分比、使用量、物价指数等)为依据计算的租金

1 或有租金的计算基数确定方法

  • 收入法:要明确销售收入的确认原则和方法

  • 利润法:要明确利润计量期、计量原则、计量方法

  • 节约提成法:必须明确如何计量?谁来计量和采集?计量数据丢失的处理办法等等

  • 使用次数法:适合本身有使用记录装置的设备

  • 采购价格法:以设备使用的原料或产品的采购价格指数和使用量为租金计算依据。租赁双方要明确基础价格指数及使用量如何确定

  • 工作量法:以设备使用载荷、里程、加工数量为计算基数


三 租金定价原理与构成

(五)或有租金定价

2 合理确定或有租金的收取期限和比例。

(1)期限的确定

或有租金的租赁期限一般比固定租金的期限要长。租金提取的比例越高,期限就会短些,租金提取的比例低,期限就会长。或有租金支付的频率一般也比固定租金要高,多为按月、按周收取

(2)租金提取比例的确定

  • 前高后低法:收入、利润、使用次数和节约提成法这种方法采用的比较普遍

  • 等比例法:工作量法作会采取同比例提取的方法。

  • 浮动比例法:采购价格指数法采用此法,价格指数上浮或下浮,租金提取的比率也作相应的浮动


四 巧用定价创新盈利模式

(一)认清服务价值,实施风险定价

解决贷款难、提高融资额度、避免关联交易、减少现金支出、实现表外融资,根据不同的服务、不同的客户和风险程度,实施不同的风险和价值定价

(二)了解定价体系,用足成本定价

掌握业务所处行业、地区的定价规则,精确判断客户所能或所应承受的成本上限。引导和促进银行、厂商建立符合市场经济的定价体系,建立全面服务的成本定价和销售定价,合理分配盈利

(三)完善服务平台,服务效益定价

不打租金费率高低的价格战,使自己成为提供交易模式、融资方案、会计处理、投资方式的投融资服务商,让客户感觉到有价值的服务


四 巧用定价创新盈利模式

(四)机构优势互补,产品组合定价

分析参与交易各机构的功能定位,谁是最大获益者,谁是矛盾的主要方面,谁是定价的主导者,互利共赢、合理定价

(五)转变盈利模式,灵活投资定价

租赁公司提供的是资本的投入和资产管理服务,其盈利模式不是单纯的成本定价,为客户带来了诸多效益。不要将自己的服务变成简单的劳务成本定价,要按照投资服务定价的规则设计定价。如:

匹配现金流的灵活租金定价(或有、间歇)、可转换租赁债、融资租赁与股权投资组合、融资额成功费、按客户现金流比例收取、效益分成


第八篇

融资租赁业务的风险控制

一 风险管理体系的异同

  • 风险责任承担的差异

  • 资金供给是关键环节

  • 风险种类的管理与控制

  • 构建完善租赁服务体系


一 风险管理体系的异同

不同类型的租赁公司,自身资源优势不同,导致公司的资

金来源、经营理念、业务运作模式、市场与客户定位、盈利模

式也不相同。不同类型的租赁公司面临的经营风险也不完全相

同,风险控制的重点也不可能完全相同

(一)银行类融资租赁公司的风险管理

1 资金来源主要是银行,主要的业务是全额偿付的直接融资租

赁和融资性出售回租,利差和租赁手续费是主要的盈利模式

2 经营理念像银行,风险控制是以企业的信用记录、以往业绩

为基础,以企业的资产负债比例管理为轴心,以租赁物权为

保障,“鸡蛋不能放在一个篮子里”,风险最小化为目标

3 银行控股的租赁公司通常并不设置专门的风险控制部门,往

往是利用银行自身的项目评估和风险控制部门对租赁项目进

行评估和风险控制。租赁公司的管理运作更像一个银行的一

个业务部门


一 风险管理体系的异同

(二)非金融类融资租赁公司的风险管理

1 业务运作模式呈现多样化,如:直接融资租赁、经营租赁、出售回租、委托租赁、杠杆租赁、风险租赁(或有租金租赁)、项目融资租赁等等

2 经营理念与投资银行的更接近,对经营风险的控制往往是企业或项目的未来现金流为基础,以收益与风险对称与否为轴心,以租赁物权为保障,不熟悉的行业不投,会在风险控制的前提下,以做大资产、利益最大化为目标

3 独立机构类的融资租赁公司的行业定位选择会根据自身优势及市场开拓的实际情况呈现多元化。厂商类的租赁公司的市场定位则会突出专业化,以促销厂商设备租赁为主。

4 营运资金来源也是多渠道的。如:资本金、股东借款、银行贷款、资产保理融资、委托租赁资金,企业债券、租赁信托计划、上市等等


二 风险责任承担的的差异

融资租赁公司运作时,由于资金性质和来源不同,最终的风险承担者也不相同

1 融资租赁公司在用自有资金和企业债券进行运作时,融资租赁公司要独立判断和承担投资风险

2 用信托计划或委托租赁资金在进行业务运作时,纯属投资人和租赁公司之间的企业家的商业投资活动,投资人要最终承担项目的投资风险

3 利用银行贷款进行运作时,融资租赁公司与银行的关系是借贷的客户关系,银行要承担信贷资金安全的风险。在租赁公司利用银行的授信额度,自主运营时,银行除承担信贷安全的风险,还必须承担租赁公司资金运营时的操作风险。如:资金挪用


二 风险责任承担的差异

4 银行类租赁公司,更关注租赁债权的安全,面临的

主要风险是承租人的偿债能力和信用风险,以及可

能出现的余值处置风险

5 厂商和独立机构类的融资租赁公司,在业务实践中

可以更灵活的满足客户对租赁的多种需求,开展客

户欢迎的经营租赁和短期出租服务。他们不仅关注

租赁债权的安全性,更关心租赁资产的安全。会充

分发挥自己的行业定位和专业能力优势,对租赁设

备进行资产管理和余值处置


三 资金供给是风控的关键

1 银行和投资人与独立类融资租赁公司或专业化的厂商融资租

赁公司合作时,在其没有形成一定规模的租赁资产、没有一

定的行业规模,没有对租赁物处置的专业能力,也没有形成

独立评审和控制项目的能力之前,不能把其当作风险转移的

防火墙,要依靠自己对项目和承租人偿债能力的独立判断,

融资租赁公司不过是银行信贷资金的配置平台

2 银行和投资人风险控制的关键环节:

(1)对承租人偿债能力和项目的评估;

(2)租赁物购买环节的资金支付和租金收取的控制;

(3)租赁物的控制手段及租赁债权回购或回收租赁物处置变现途径及收益控制的退出机制的安排;

(4)租赁公司自身经营状况和租赁业务的专业能力的考察;

(5)租赁公司对外担保的审查


风险种类的管理与控制

1 交易主体的信用风险管理与控制

(1)交易主体的合法性和信用风险

  • 各交易主体是否依法设立,有无经营执照、是否进行并通过了年检;

  • 资金供给方是否是合法的金融机构,委托资金的来源是否合法、支付渠道是否正常;

  • 租赁公司是否有融资租赁的经营范围和融资渠道;

  • 供应商和承租人的信用记录等;

  • 在正式交易之前,取得相应的合法有效的法律文件副本并妥善存档保存


风险种类的管理与控制

1 交易主体的信用风险管理与控制

(2)交易主体的变动和续存风险

  • 企业的分立合并、股东变换、改制、破产、停业整顿时有发生,会对租赁的风险产生重大影响

  • 在租赁期内,交易主体的变动和续存风险是企业进行合同和风险管理的重要内容

  • 合同中要规定上述信息的及时告知义务

  • 客户经理与相关的交易主体要保持经常性的联系和现场检查,掌握对方的变化情况十分重要

  • 一旦出现不利的变化要及时报告,管理部门要立即要求对方提供相应的书面说明材料,研究可能出现的风险、应该采取的对策,及时主张和维护自己的合法权益


风险种类的管理与控制

2 交易法律的风险管理与控制

(1)规范交易合同

  • 融资租赁公司要根据主要业务模式、不同租赁标的、不同行业制定完善、规范的融资租赁合同

  • 对目前法律法规没有明确规定或规定不明晰、甚至有冲突的地方,如:租赁物是用于消费还是商用,第三方损害的赔偿,租赁期满或违约租赁物的取回方式、费用负担,租赁物所有权的法律文件等等,一定要制定权责利清晰、可操作的合同条款。

    (2)明析法律关系

    每一个交易环节的各当事人之间的法律关系和逻辑关系要清晰、合理。都应该有独立的法律合同或文件,切不可以一个包罗万象的合作协议来替代


风险种类的管理与控制

2 交易法律的风险管理与控制

(3)审查模式的合规性

业务模式创新一定要注意交易主体、交易会计、交易税收的合规性

(4)加强法律时效和业务流程实时管理

  • 融资租赁业务期限长、合同种类多,文本多,具有时效性质的条款也比较多。保证每个环节的合同及时生效、资金的按时支付和各方权益有效性和时效的连续性十分重要

  • 一定要通过信息化技术,对融资租赁业务的业务流程中的关键环节实现实时管理,做到事前提示、同步控制、事后反馈。利用计算机代理技术对法律规定的各种时效进行规范


风险种类的管理与控制

3 租赁资产的风险管理与控制

(1)租赁资产的购买风险

  • 在融资租赁业务中,承租人行使租赁物和供应商的选择权,但出租人有做与不做的否决权;

  • 融资租赁是以物为载体的融资行为,虚高的租赁物购买价格必然会带来租赁物的价格与价值不相匹配的风险;

  • 贪大求洋,投入过大、租赁物配置不合理、出现质量问题都会影响承租人的使用影响偿还租金的履约能力;

  • 租赁物供应渠道环节太多或是皮包公司,会影响租赁物的售后服务、配件供应,同样会对融资租赁合同的正常履行带来不利影响;

  • 租赁公司应当与专业厂商直接建立长期合作协议,减少不必要的中间环节,了解市场行情。对技改项目和不熟悉的行业一定要通过各种方式了解和验证项目的设备选型、工艺配置的合理性,剔出可行性研究报告中的“可批性”成分


风险种类的管理与控制

3 租赁资产的风险管理与控制

(2)租赁资产的灭失风险

  • 租赁物在运输、安装和使用过程中会存在各种因素造成的灭失、损坏、转移、藏匿、转卖的风险;

  • 根据每个合同的和承租人的具体情况,选择投保运输、安装、盗窃、机损等险种,保障资产安全。合同条款增加对承租人人为造成损坏、灭失的处罚条款和保障措施;

  • 采取卫星定位、关机控制等技术措施和自行或委托机构对租赁物进行现场管理和定期现场巡查、避免资产的转移和藏匿;

  • 对法定登记的租赁物要及时办理登记,对非法定登记的租赁物可以采取所有权公证、或将租赁物作为向银行融资的抵押物办理抵押登记。要妥善保管相关的产权和登记文件


风险种类的管理与控制

3 租赁资产的风险管理与控制

(3)资产价值与债权的不匹配风险

  • 融资租赁业务中保障租赁债权的安全,就要设法使租赁债权接近甚至小于租赁物的实际价值;

  • 融资租赁公司可以根据用户或项目的信用评估情况,采取租金先付或收取租赁保证金的方法锁定租赁前期的债权大于租赁价值可能产生的风险;

  • 在经营租赁业务中,应当根据租赁物的使用状况合理预估租赁期内不同时点的租赁物的实际价值,采取倒推法确定租赁期限和租赁期限内租金的支付额度和支付方法;

  • 租期内,一旦因承租人不能按期偿还租金导致租赁债权接近租赁物的实际价值时,果断行使租赁物的所有权,收回租赁物,确保租赁债权的安全


风险种类的管理与控制

3 租赁资产的风险管理与控制

(4)租赁资产的退出风险

  • 尽管融资租赁公司的主要业务模式不是设备的短期租赁服务,但不可避免地会遇到因承租人违约收回租赁物或是经营租赁期满收回租赁物的情况

  • 尽可能保证应收租赁债权小于融资租赁物的资产价值,是减少租赁资产退出风险的前提

  • 融资租赁公司可以与设备厂商签署战略合作协议,委托厂商对收回租赁物进行维修和再销售,或通过融资租赁公司进行二手设备的融资租赁,并按事先约定的原则,承担风险和收益

  • 融资租赁公司也可以与专业的拍卖公司、二手设备市场建立合作关系


风险种类的管理与控制

4 交易货币的风险管理与控制

(1)币种选择和汇率风险控制

  • 在进口设备融资租赁和跨境融资租赁业务中,外商投资的融资租赁公司可以筹措与购买合同币种相同的外汇,内资的融资租赁公司可凭进口合同用人民币购汇对外支付;

  • 如果购买合同和融资租赁合同的外汇币种相同,人民币有升值趋势,应该选择美元作为融资租赁合同的币种。在人民币有贬值趋势的情况下,承租人按租金支付的总额,办理人民币对融资租赁合同或进口购买合同的外汇币种的远期买卖;

  • 如果购买合同和融资租赁合同的外汇币种不同,未来人民币不论是升值或是贬值,承租人都应该从保值的目的出发,根据对外支付的不同时限,立即用融资租赁合同的币种通过银行办理相应时限的外汇币种的远期买卖。锁定汇率风险


风险种类的管理与控制

4 交易货币的风险管理与控制

(2)租赁费率选择和风险控制

  • 融资租赁合同的租赁费率是出租人对承租人或租赁项目的风险判断和收益多少的定价,也是出租人和承租人对风险和收益谈判的结果。租赁费率的确定一般都以同等期限的银行贷款利率为参照基数,一般分为固定和浮动费率

  • 承租人选择固定费率,出租人则要承担市场利率的波动风险。出租人在同期市场利率的基础上增加的利差会高于浮动费率。出租人应该在资金筹措和运用过程中运用利率调期等措施避免利率变化带来的租赁收益的波动或损失

  • 承租人选定浮动费率,承租人就要承担租赁期内的市场利率变动可能导致的租金支付额增加或减少的风险。承租人也可以运用利率调期等措施锁定实际支付时,可能带来的风险


风险种类的管理与控制

5 财务管理风险

(1)流动性风险

  • 银行所属的融资租赁公司或其他金融机构控股的金融租赁公司由于资金来源渠道较多,比较容易解决租金分期回流或因租金拖欠产生的与支付到期贷款的时限和金额的不匹配的问题,比较容易的控制资金流动性风险

  • 非金融的融资租赁公司在业务初期,一定要使自己的对外借款期限与租赁期限有相当程度的匹配,不能过度采取短款长用,自有资金存款要与对外借款余额保持一个合理的比例。随着资产的规模扩大,可以根据租金回流、新业务对外支付的情况再对不同期限的借款额度、自有资金现金保有比例随时作出合理调整


风险种类的管理与控制

5 财务管理风险

(2)结构风险

  • 融资租赁公司是靠规模获取高投资回报的。但不顾资金来源、资产状况盲目扩大资产规模是危险的

    融资租赁公司在起步时,一定要按资金筹措能力和资产质量确定规模的扩张规模

  • 融资租赁公司一定要根据资产状况足够提取坏账准备,及时调整资产结构

  • 要多渠道融资,优化负债结构

  • 要适度加大资产的流动性


六 构建和完善租赁服务体系

(一)发挥融资租赁公司信用配置功能

  • 鼓励厂商和有信用、有实力的企业设立融资租赁公司,开展融资租赁服务

  • 鼓励银行、金融租赁公司与厂商融资租赁公司的战略合作,发挥各自的资金优势、资产控制和客户管理的优势

  • 鼓励和引导各种租赁公司通过联合、并购、加盟实现集团化、连锁化、专业化经营,为中小企业提供设备出租服务(徐州租赁业就业人员高达5-6万人)

  • 发挥融资租赁公司配置资金、设备、技术、人力、税收和信用的平台功能,以租赁资产支持的租赁债权培育和管理承租人的租赁信用、积累承租人的信贷信用基础


银行

投资机构

六 构建和完善租赁服务体系

(二)完善租赁投资服务产业链

资金合作 租赁贷款 委托租赁

配置资金 债权保理 投资理财

租赁购置

表外融资

业务合作 融资租赁

配置设备 转租赁

按需承租

匹配收支

客户合作 经营租赁

配置服务 转租赁

服务便利

短期使用

退出机制 二手租赁

资源利用 余值处置

资源回收

金融或融资租赁

承租企业

厂商融资租赁公司

承租企业

出租服务公司

承租企业

二手市场

客户


六 构建和完善租赁服务体系

(三)正确认识担保机构的服务性质

  • 担保业务是一种确保权益清偿为目的的行为,是一种服务货币和信用经济关系和交易行为的业务

  • 担保公司是以自身的资产、权益、专业能力、业绩形成的品牌和社会公信力,为交易活动的各方提供信用管理和增信服务,促成各类交易活动,获取收益的或有负债和资产的投资机构。从事担保业务可以是金融机构也可以是非金融机构

  • 担保行业是不可或缺的服务业,是金融和制造产业链条中的的连接环、紧固件和万向节


六 构建和完善租赁服务体系

(四)全面认识担保业务的市场功能

  • 交易增信功能:支持中小企业,促成各类交易

  • 债权保障功能:整合担保物权,保障债权实现

  • 杠杆融资功能:通过信用增级,扩大融资能力

  • 担保理财功能:减少现金支付,避免关联交易

  • 投资促进功能:促进各类投资,保障投资权益

  • 资源配置功能:信用换位配置,合理配置资源

  • 风险分散功能:转移分散风险,促进资产流转

  • 信用管理功能:配置培育信用、积累管理信用


六 构建和完善租赁服务体系

(五)转变传统的评估和风险控制理念

  • 了解产业发展规律,掌握企业经营规则,准确分析风险点,提高风险测评与风险识别技术、风险定价能力以及资产处置能力,完善过程控制,提高风险控制能力

  • 风险是商机,说明产业和服务链条不完善,是产品创新的课题,要设计灵活多样的反担保组合

  • 加强机构合作,实现优势互补,构建债权、资产和客户管理的完善产业和服务链条

  • 主动参与交易模式设计,促成交易,通过产品组合和接力主动控制和分散化解风险


六 构建和完善租赁服务体系

(六)积极拓展担保服务新领域

  • 由服务间接融资向服务直接融资转型

    信托计划、融资租赁、理财产品、债券发行

  • 由服务债权实现向服务促成交易转型

    定金保函、交付保函、关税保函、回购担保

  • 由信用融资担保向资产和收益支持担保转型

    债权保理融资、浮动抵押锁定担保、或有租金保底担保、收益担保

  • 由银保合作服务向多机构合作服务转型

    融资租赁、信托、厂商、拍卖、券商、权益登记机关、保险、产业基金、投资机构、外贸、监管部门等


六 构建和完善租赁服务体系

(七)积极推动担保产品创新

担保公司要坚持服务投融资、促成交易的经营理念,主动参与业务模式设计,发现业务切入点和客户需求

  • 服务对象创新:根据银行、投资、租赁、厂商、外贸等不同的的服务对象的不同需求,设计系列化担保服务产品

  • 担保方式创新:信用担保、权益担保、资产支持担保、期限分解、回购担保、浮动担保等

  • 担保金额创新:利息担保、全额担保、非全额担保、本金担保、差额担保


六 构建和完善租赁服务体系

(七)积极推动担保产品创新

  • 反担保措施创新:信用担保、资产抵押、权益质押、权益受让、追索权转让、权益托管等

  • 产品组合创新:担保反担保、抵押与担保、担保与拍卖、担保与投资、担保与信托、担保与租赁、担保与保理、混合担保、债券与担保

  • 产品接力创新:(退出机制)权益转投资、权益转让与投资并购、资产与拍卖、收益补差与余额保理

  • 租赁系列产品创新:出租人融资、承租人履约,银行保函、余值支付、厂商回购履约、租赁物取回、平衡租金、收益保底


融资租赁好

顺口溜十五首

(一)

融资租赁万花筒

租赁业务万花筒,法规定义各不同。

概念混淆捆手脚,吃透概念显神通。

投资服务是本质,交易灵活多功能。

归属利用各有益,优势互补获共赢。

知识密集有挑战,实践经验炼真功。

现代租赁大发展,经济腾飞攀高峰。


(二)

物权大法真重要

物权大法真重要,三权平等来保障。

归属利用可分解,财产观念大解放。

租赁投资好平台,配置合理有良方。

生产要素重使用,资本投入也荣光。

国有民营同发展,共创未来新辉煌。

社会主义新特色,和谐社会奔小康。


(三)

促成交易新方式

传统交易相对性,有时权责难平衡。

引入租赁第三方,权益平衡生意成。

租赁一手托两方,我买你用促流通。

银租合作更圆满,四方共享孔方兄。

主体优势得互补,风险控制有良方。

融资租赁新方式,资源配置建奇功!


(四)

融资租赁新产业

交易打破相对性,交叉履行权责利。

传统法则难规范,四大支柱立规矩。

机构类型各不同,相互依存亦有序。

市场功能多元化,我买你用各有利。

业有定规无定式,形态转换唱大戏。

投资管理新产业,经济发展可持续!


(五)

融资决策新理念

企业技改求发展,资金筹措犯了难。

攒钱购置错商机,负债过高难借钱。

股权融资谈何易,无物抵押更难堪。

融资瓶颈要破解,更新观念要领先。

设备价值重使用,融资租赁新理念。

表外融资均税负,投资外包真方便。

成本低廉当然好,机会成本莫小瞧,

融资结构多元化,稳健向前过险滩。


(六)

控制风险巧定价

风险大小在控制,单纯防范是判官。

转移难题邻为壑,分散风险共承担。

主体优势可互补,商业模式寻答案。

控制研发与终端,掌握定价话语权。

追求服务差异化,避免单纯价格战。

盈利有规活定价,体系完善最关键。


(七)租赁担保结姻缘资本投入有风险,信用担保来护驾。资产支持保障好,增信服务潜力大。信用服务促交易,信用管理有专家。租赁担保结姻缘,中小企业乐开花。担保形式多灵活,杠杆作用最大化。担保一手托四方,互利共赢人人夸。


(八)

租赁证券是一家

租赁证券是一家,促成上市戴红花。

表外融资新渠道,权益稳定不增发。

上市公司春常在,大小股东笑哈哈。

投资方式巧组合,并购投资有办法。

固定收益新品种,租赁资产证券化。

真实交易无泡沫,资产安全收益大。


(九)银租合作促共赢金融分业防风险,银租合作创新篇。 资金批发有窗口,两权在手保安全。 资产剥离证券化,风险分散快流转。 均衡税负可持续,企业增效减负担。 资源配置好平台,优势互补各家欢。 银租联手促共赢,落实科学发展观。


(十)租赁装备世界

昔为他人做嫁衣,死拼价格苦兮兮。 今由自己来经营,产业延伸创奇迹。 研发制造大发展,租赁营销是先锋。 资产管理专业化,服务世界立新功。 从此销售不欠款,研发制造大发展。 利润规模同翻番,赶超百强又何难?


(十一)信租合作好平台 巧妇难为无米炊,有钱投资亦怕亏。 优势资源不对称,市场配置可靠谁? 租赁信托好机制,各种资源巧搭配。 租赁资产证券化,并购投资有新规。 组合投资杠杆大,折旧换位可节税。 投资理财好平台,合作带动经济飞。


(十二)

租赁投资好机制

租赁投资好机制,优势资源共分享。

服务运营重使用,节税引来投资商。

长期权益不摊薄,投资外包新思想。

表外融资好办法,均衡税负有良方。

国有民租促就业,中小企业喜洋洋。

民有国租调节构,投资信贷齐增长。

东有西租同发展,基础建设快又好。

企有政租保民生,神州全面奔小康。


(十三)租赁保险共携手租赁保险左右手,同扶企业大步走。信用保险促租赁,险种创新保障好。基础设施投入大,长期资金谁家有?租保合作新机制,资金来源不犯愁。证券投资有收益,设备折旧节税收。投资方式新组合,持续发展更长久。


(十四)租赁服务走出去

学习合作敢竞争,它山之石可攻玉。租赁出口增规模,平衡贸易有规矩。中国制造租出去,资本服务结友谊。开辟投资新渠道,流动过剩缓压力。经营机制巧设置,规避风险保收益。资源互补获共赢,和谐经济可持续。


(十五)租赁行业沐新风科学发展为指针,租赁行业沐春风。专家学者齐鼓呼,租赁理念入人心。培育租赁大市场,造就行业生力军。借鉴国外好经验,学习合作敢竞争。厂租合作专业强,银租合作有资金。设备资源巧配置,租赁促销立新功。连锁租赁成大器,方便生产利民生。经济发展可持续,神州全面奔小康!


贯彻十七大精神,大力发展融资租赁业

“十届全国人大五次会议高票通过的物权法,体现了社会主义基本经济制度,遵循了平等保护物权的原则”

——摘自吴邦国委员长十一届人大的

《全国人大常委会工作报告工作报告》

大力发展融资租赁业,是社会主义基本经济制度下,

对所有即为占有的传统财产观念的思想解放。平等保

护物权,不仅是公私财产的平等保护,平等保障公私

财产的归属和利用的民事关系,轻资产的所有权,重

资产的用益物权,为融资租赁业的发展和社会主义基

本经济管理制度奠定了法律保障


贯彻十七大精神,大力发展融资租赁业

“更好实施科教兴国战略、人才强国战略、可持续发展战略,着力把握发展规律、创新发展理念、转变发展方式、破解发展难题,提高发展质量和效益,实现又好又快发展,为发展中国特色社会主义打下坚实基础。”

——摘自胡锦涛总书记《十七大报告》

大力发展融资租赁是制造业、金融业、服务业延伸经营链条的必然趋势,是创新发展理念、转变发展方式、破解发展难题、促进经济可持续发展的战略举措!


贯彻十七大精神,大力发展融资租赁业

“坚持和完善公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度,毫不动摇地巩固和发展公有制经济,毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展,坚持平等保护物权,形成各种所有制经济平等竞争、相互促进新格局。”

——摘自胡锦涛总书记《十七大报告》

大力发展融资租赁业是体现我国基本经济制度、遵循物权法原则,平等保障物权人合法权益,发挥市场机制合理配置资源,各种所有制经济平等竞争、相互促进,构建和谐经济的战略举措!


贯彻十七大精神,大力发展融资租赁业

“推进金融体制改革,发展各类金融市场,形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。提高银行业、证券业、保险业竞争力。优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重”

——摘自胡锦涛总书记《十七大报告》

大力发展融资租赁业,是发展投资金融,支持信贷金融、贸易金融、消费金融发展,完善服务功能,提高银行业、证券业、保险业竞争力。优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重的战略举措!


贯彻十七大精神,大力发展融资租赁业

“我们建立和完善社会主义市场经济体制,建立以家庭承包经营为基础、统分结合的农村双层经营体制,形成公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度,形成按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度,形成在国家宏观调控下市场对资源配置发挥基础性作用的经济管理制度。”

——摘自胡锦涛总书记《纪念党的十一届三中

全会召开30周年大会上的讲话》

大力发展融资租赁业,是发挥市场对资金、设备、人

才、技术、税收资源配置发挥基础性性作用的重要平

台和机制,是形成社会主义经济管理制度和中国特色

社会主义经济体制的重要组成部分,


联系电话:010-85226255(租赁业委员会)

010—88861653(委员会秘书处)

13910710133

电子邮箱:qyk46@263.net

参考书籍:《如何投资和经营融资租赁公司》


融资租赁业务中增值税抵扣的适用问题

屈延凯

2009年7月31日


一 增值税基本知识

1 什么是增值税?

增值税是是对商品和劳务在生产、经营中的新增价值征收的流转税

2 实行增值税有哪些优点?

增值税具有普遍征收、道道征税、不重复纳税的特点。有利于均衡税负、保证财政收入、促进生产专业化和经营链条的延伸,便于出口退税 ,具有防止偷漏税的连锁机制

3 增值税的适用范围

理论上:所有商品和劳务

实践中:农产品、小商贩一般不纳入,金融保险业各国做法不一


一 增值税基本知识

4 增值税纳税人

  • 通常为销售应税商品和劳务的单位和个人,应税商 品的进口人。一般纳税人、小额纳税人

  • 某些即便没有发生销售行为和取得销售收入的“视同” 销售的行为,例如:委托和代理销售、生产自用、委托加工等

    5 课税环节——多环节

    理论上为所有商品和劳务的销售环节

    6 税基——差额课税

  • 生产型:销售额扣除外购原材料、燃料、动力包装物料和低值易耗品等后的余额为增值额。不能扣除固定资产购置或者折旧,存在重负纳税,不利于企业扩大固定资产投资


一 增值税基本知识

6 税基——差额课税

  • 收入型:允许纳税人在销售收入中分期扣除固定资产折旧,这种做法理论上比较合理,但实践中企业的销售收入与折旧提取并不匹配,实际操作也较复杂,所以采用国不多

  • 消费型:允许纳税人在当期的销售收入中扣除当期的购进的固定资产,这种做法操作简便、避免重负纳税、鼓励投资、加速设备更新和技术进步。促进经济发展

    7 税率

    大部分国家的增值税率在10%-20%之间,我国为17%

    小额纳税人增值税率在4-6%


一 增值税基本知识

8 计税方法

  • 加法:构成增值额的各项目金额相加乘以税率,得出应纳增值税额

    应纳增值税额=(工资+利润+利息+租金)×税率

  • 扣额法:销售收入减除外购原材料、燃料、动力包装物料、低值易耗品和固定资产等项目之后的余值为增值额,在乘以税率得出应纳增值税额

    应纳增值税额=(销售收入-扣除项目金额)×税率

  • 扣税法:又分为发票法和账面法

    应纳增值税额=销项税额-进项税额

    各国普遍采用发票扣税法,我国也是如此


二 增值税转型改革

(一)流转税的适用原则是界定交易行为和服务性质

1 增值税:销售货物、提供加工、修理修配劳务

2 营业税:销售不动产、转让无形资产、提供应税

劳务

(二)脚踩两只船的融资租赁交易行为和服务性质

1 多方位的市场功能:

基于资产交易的融资服务,销售方式和理财工具 是有别于传统股权和债权投资的基于资产的租赁投资,是一种资产配置和管理机制和中介服务

2 两种机构属性、多种机构类型

3 包罗万象的租赁标的、灵活创新的业务组合

4 服务领域广泛,投资生产、贸易流通、政府采购、旅游消费,既有增值税纳税人又有非增值税纳税人


二 增值税转型改革

(三)过渡型税制,难以规避重复纳税

  • 我国原来实行的增值税制是生产型增值税

  • 买方购买设备已支付了销项增值税

  • 买方购买的固定资产不抵扣销项税

  • 对设备流通提供的运输、安装、融资等任何服务征收营业税都会存在重复纳税的问题

    (四)相当一段时间税负不公平、适用不明晰

    1 同类业务,不同企业性质、不同资金来源,税种

    适用不同、税基确定不同、税率水平不一

    2 租赁业务类型灵活、多变,不同业务模式的税收适用不明晰


二 增值税转型改革

(五)财税部门对融资租赁业的关注和扶持

1 突破传统金融业局限,明确税种适用

  • 1995年国税函656号文明确外商投资融资租赁公司的融资租赁业务适用营业税税目中“金融保险业”中的“融资租赁”税目

  • 2004年商务部、税务总局颁布《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》开放了内资租赁公司从事融资租赁业务的试点企业审批

    2 明确征管方式,按资质适用税种

  • 从税征管政策来讲,流转税只能简化征管,不能实施优惠,实施流转税优惠,有违于公平竞争原则


二 增值税转型改革

(五)财税部门的关注和扶持

2 明确征管方式,按资质适用税种

  • 2000年国税函514号和909号文明确规定:经批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务,无论租赁的货物的所有权是否转让给承租方,均按《中华人民共和国营业税暂行条例》的有关规定征收营业税,不征收增值税。其他单位从事的融资租赁业务,租赁的货物的所有权转让给承租方,征收增值税,不征收营业税;租赁的货物的所有权未转让给承租方,征收营业税,不征收增值税


二 增值税转型改革

(五)财税部门的关注和扶持

3 减少重复纳税,缩小纳税基数

  • 1999年财税字183号明确规定外商投资融资租赁公司的境外借款利息可包括在租赁物的实际成本中,税纳税基数中扣除

  • 2003年财税字16号文统一了外资融资租赁公司和内资金融租赁公司的纳税税基,利息支出可以扣除

  • 2004年底,商务部、税务总局明确内资融资租赁试点企业,营业税适用16号文

  • 积极支持融资租赁立法,对融资租赁业务的税收问题进行专题研究,明确了流转税不应重复纳税的原则

  • 在设备不能抵扣的情况下,财税部门做出有业务资质的融资租赁公司适用营业税,并以差额为计税基数缴纳纳营业税,是当时税制下唯一合理可行的选择


三 转型期承租人抵扣政策的适用

(一)融资租赁公司未纳入增值税抵扣主体,有资质的融资租赁公司开展的融资租赁业务未被界定为销售行为,视同金融保险业开展的金融服务,缴纳营业税

(二)增值税是流转税,是对应税货物的销售和流通征税,即:对有偿转让货物的所有权销售行为以及委托销售、代理销售、跨区域移送、用于(非增值税项目)、福利消费、投资提供、分配、赠送等其他8种“视同销售”的货物流通行为征税

(三)凡不是同时具备“不垫款、不要票、仅收手续费”的代购货物行为,无论会计制度规定如何核算,均征收增值税。(财政部 国家税务总局关于增值税、营业税若干政策规定的通知》[(94)财税字第026号]的第五条规定,有效保留条款)

上述交易行为,有的未发生所有权转移,如货物的跨区域移送,投资提供;有的转让了货物的所有权,但未能“有偿”,如分配、赠送、代购;但都有物的实质交付,显然增值税的适用主体及税票的出具和接受方,应是货物的提供和取得方,票随物走,理所当然


三 转型期承租人抵扣政策的适用

(四)银行和融资租赁公司为了规避资金被挪用的支付风险,完全可以将货款直接支付给设备的供应方。货款是由银行、出租人、直接支付或是有借款人、承租人支付,不是增值税抵扣政策适用的必要条件

(五)融资租赁公司既然被视为金融服务,应该有与银行同等税收政策环境,如果银行贷款,增值税票可以由供应方直接开具给取得方,企业采用融资租赁方式取得设备,理应可以从供应商除取得增值税票。否则,融资租赁交易就处于融资租赁公司和承租人都不能取得增值税票的尴尬处境,封杀企业采取融资租赁方式取得设备,封杀有资质的融资租赁公司,不是立法本意


三 转型期承租人抵扣政策的适用

(六)在税规不明晰的现状下,可采取的运作方式

1 直接融资租赁业务中,可采取出租人委托承租人购买的方法,同时增加委托购买协议书及货款支付方式、出租人拥有租赁物所有权的相关承诺和确认法律文书。出租方可依据货款支付单据或增值税票复印件记账

2 售后租回业务中,没有发生设备的实质性流通和交付,根据物权法的规定,客户转让的是物权(用益物权),并通过回租,重新取得用益物权,系用益物权的占有改定,客户享有租赁物的直接占有,出租人享有租赁物的间接占有

3 售后回租业务,必须采取一个融资租赁合同,合同条款应明确注明转让物权条款和租赁期承租人违约,所有权自动转移的有条件生效条款


四 破除四个观念误区

(一)没有增值税票如何记账

1 融资租赁公司未纳入增值税抵扣主体,未被视同销

售,无需取得增值税票

2 税务总局日前下发关于企业所得税核定征收若干问

题的通知关于企业所得税核定征收若干问题的通知

(国税函[2009]377号)明确规定:银行、信用社、

小额贷款、保险、证券、期货、信托投资、金融资

产管理、融资租赁、担保、财务、典当等金融企业

为国税发[2008]30号文件第三条第二款所称“特定

纳税人”。融资租赁公司的融资租赁业务被视同金

融保险服务,银行固定资产贷款如何做账,融资租

赁公司就如何做账

3 出租方可依据货款支付单据或增值税票复印件记账


四 破除四个观念误区

(二)租赁资产所有权没保障

1 发票是支付和纳税的法律凭证,不是所有权的凭证

2 租赁资产如何对抗善意第三人,要通过完善交易合同、明晰法律关系和规范法律文件来解决

3 推动融资租赁立法或推动动产登记的司法实践,颁布司法解释才是解决问题的根本办法

(三)是否有逃避税之嫌

1 供应商货物卖出必须开增值税票

2 出租人适用营业税,没有逃税,是重复纳税;

3 票随货物走,增值税票没有虚开,承租人是一般纳税人抵扣进项税合乎鼓励投资的立法本意

3 增值税票开给取得设备的增值税纳税人,符合让生产企业可以抵扣设备进项税的立法本意

4 直接融资租赁,让承租人代购,取得增值税票,无人逃税,合税理,罚无据。金融、内资和部分外资融资租赁公司已有大量的业务实践


四 破除四个观念误区

(四)增加承租人采购成本

1 个体户和小额纳税人的纳税行为会改变,对销售的影响可能是暂时的

2 融资租赁公司改变客户定位,促进产业整合

3 宣传“职能部门和利润中心公司化”“机构设置税收适用合理化”的经营理念,引导非增值税应税承租人,如政府采购、服务运营行业,构建新的交易主体,如民生投资公司、资产投资管理公司,成为增值税一般纳税人和租赁资产的转投和转租机构

4 融资租赁公司要积极创新税收资源合理配置的交易模式


五 完善增值税抵扣政策的建议

(一)在融资租赁公司未纳入增值税抵扣主体,营业税和增值税并行的条件下,融资租赁公司开展融资租赁业务,应按照现有规定视同金融服务业继续交纳营业税

(二)企业通过融资租赁方式取得设备,不论租赁期满是否转让所有权,供应商可将增值税票直接开给承租人,承租人进项税额应予抵扣,租期内,承租人退回租赁物,其抵扣额按退货的相关规定做相应冲回

(三)企业通过售后回租方式融资,应当与企业向银行办理抵押贷款方式融资的政策环境相当,售后回租作为融资交易行为,不需要交纳二手设备增值税

(四)租赁期满,承租人续租、留购的,由于未发生新的租赁物交付和流通行为,不需要再交纳增值税


五 完善增值税抵扣政策的建议

(五)租赁期满,出租人从承租人处取得的处置收益,或处置收回租赁物取得的收益,超出合同约定的余值部分,融资租赁公司应当按营业外收入,交纳营业税。财政部和国家税务总局应尽快制定具体的操作办法

(六)在全面实行增值税转型后,融资租赁业务作为设备流通的一个购置和投资环节,应作为增值税纳税主体按照应税货物交纳增值税

(七)如果融资租赁公司纳入增值税抵扣环节,对政府采购、以及设备投入较大的增值税应税劳务,如航空、水运、轨道交通、电讯等行业,如何避免采购环节成本增加,有利于促进投资,希望财税部门能广泛调研,听取出租人和承租人的意见


结束语

转型已启动,租赁依旧规。

设备可抵扣,票货紧相随。

理解新税政,规范可应对。

全力展手脚,业界大腾飞!


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