Caja bancaria para que haya un futuro
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CAJA BANCARIA: Para que haya un futuro…. Julio de Brun ABPU Presentación para Instituto Aportes, 21 de noviembre de 2007. Aclaración.

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Caja bancaria para que haya un futuro

CAJABANCARIA:Para que haya un futuro…

Julio de Brun

ABPU

Presentación para Instituto Aportes,

21 de noviembre de2007


Aclaraci n
Aclaración

  • Las proyecciones de esta presentación están basadas en un estudio realizado por el Dr. Rodolfo Saldain y el Cr. Luis Camacho para ABPU. Cualquier error u omisión en el diseño de los instrumentos financieros, en la interpretación de los resultados o, en definitiva, en la presentación de las propuestas es responsabilidad del expositor.


Situaci n actual
Situación actual

  • Desequilibrio financiero

    • En el entorno de los US$ 50 millones anuales y creciendo

  • Desequilibrio patrimonial

    • Del orden de los US$ 1.200 millones

  • Altos costos para el sistema

    • Tasa legal de aportación del 48,25%


Problemas din micos
Problemas dinámicos

  • Nulo crecimiento (bajo escenarios optimistas) del empleo en el sector

  • Concentración de “riesgo sectorial”

  • Concentración de “riesgo demográfico”

  • Estos elementos ponen en desventaja al sistema previsional bancario en relación al sistema general.


Ajustes en el modelo vigente
Ajustes en el modelo vigente

  • Ajustes paramétricos “clásicos”:

    • Aumento de la edad de retiro

    • Ajuste en el cómputo del SBJ

    • Reducción de la tasa de reemplazo

    • Igualación de condiciones de retiro entre el hombre y la mujer

  • Aportes adicionales de las empresas

  • Aportes del Estado


Proyecciones seg n sectores p blico y privado
Proyeccionessegúnsectorespúblicoyprivado


Ajustes en el modelo vigente cont
Ajustes en el modelo vigente (cont.)

  • Es posible establecer nuevos parámetros que permitan la recuperación del equilibrio patrimonial a largo plazo

  • No es imprescindible implementar soluciones que impliquen “equilibrio de caja”

  • Mediante el uso de instrumentos de financiamiento se puede moderar el impacto de la reforma sobre activos y pasivos actuales.



Ajustes cont proyecciones patrimoniales
Ajustes…(cont.):Proyeccionespatrimoniales


Problemas del modelo vigente
Problemas del modelo vigente

  • Características estructurales del sistema lo convierten en una peor solución que el régimen general

  • A mediano plazo es necesaria una nueva reforma del sistema

  • Altos costos pueden hacer que esta alternativa no sea viable por tendencia a la contracción del empleo


Hacia un modelo alternativo
Hacia un modelo alternativo

  • Por distintas razones, la evolución hacia un modelo de dos pilares es consistente con las características del sector financiero:

    • Nivel salarial y estabilidad del empleo

    • Acumulación de reservas permite diversificar el riesgo sectorial

    • El cálculo de rentas vitalicias según parámetros generales permite diversificar el riesgo demográfico


Reparos
Reparos…

  • Tradicionalmente, esta solución ha sido criticada y descartada por considerar “inviable” el financiamiento de la transición…

  • … y porque se acumula una deuda “gigantesca”


Pero…

  • … la deuda ya está, se trata de un reconocimiento contable, y…

  • … el financiamiento de la transición es posible si el sistema está estructuralmente equilibrado.

  • Hemos pensado en una solución que utiliza el excesivo peso de los aportes patronales para generar un financiamiento viable, aportado por los empleadores, para la transición hacia un sistema de dos pilares.



Sistema de dos pilares aportes patronales
Sistema de dos pilares:Aportespatronales


Sistema de dos pilares proyecciones patrimoniales
Sistema de dos pilares: Proyeccionespatrimoniales


Ventajas
Ventajas

  • El sistema es consistente con las características del empleo y demográficas del sector.

  • Rompe el círculo vicioso del financiamiento del sistema previsional y los desincentivos al empleo.


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