EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

1. EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Realizado por Eva Baena Jiménez Licenciada en Economía

2. 1. ¿CUÁL ES LA FUNCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO? i1<i2 La diferencia es el pago por el servicio de intermediación

3. El sistema financiero es el conjunto de instituciones que median entre aquellos que ofrecen financiación (los ahorradores) y los que la demandan (los deudores). • En concreto, los intermediarios financieros son las instituciones que canalizan el ahorro de aquellos que lo generan hacia aquellos que lo necesitan. A los ahorradores les ofrecen seguridad, plazos adecuados para devolverles el dinero y una remuneración por el mismo. A los deudores les ofrecen financiación en las condiciones que ellos necesitan, a cambio de que paguen un interés. • Activo financiero: derecho que se adquiere sobre una persona o entidad bancaria. • Pasivo financiero: obligación de devolución y pago de rendimientos contraída con otra persona o entidad generada por la recepción previa de financiación.

4. EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

5. 2. LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS A. EL BANCO DE ESPAÑA • FUNCIONES EN EL ESTADO • Poseer y gestionar las reservas de moneda extranjera y metales preciosos que no se hayan transferido al BCE. Es un intermediario financiero atípico ya que su financiación no está dirigida a familias o empresas sino al sector público o a las otras entidades financieras. Tiene dos grandes grupos de funciones:

6. Promover la estabilidad y el buen funcionamiento del sistema financiero y de los sistemas de pago nacionales. • Poner en circulación moneda metálica, previa autorización del BCE. • Prestar los servicios de tesorería y ser agente financiero de la Deuda Pública. • Asesorar al gobierno y realizar los informes y estudios que resulten procedentes. • Elaborar y publicar estadísticas. • Supervisar la solvencia y actuación de las entidades de crédito… www.bde.es

7. ... Controlar el funcionamiento de los mercados interbancarios, de divisas y de anotaciones en cuenta de Deuda Pública. • FUNCIONES EN EL EUROSISTEMA. Como banco central de un país que forma parte del Eurosistema su función principal es definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro, mediante la participación de su gobernador en el Consejo de Gobierno del BCE y de otros representantes del Banco de España en los diversos comités y grupos de trabajo. Países de la Unión Europea que participan en la zona euro

8. B. BANCA PRIVADA Se dedica a captar fondos a través de los depósitos del público y mediante la emisión de títulos de renta fija y renta variable que, posteriormente, prestan a los agentes económicos manteniendo una parte en efectivo para cubrir una posible retirada de depósitos. La financiación a familias, empresas y sector público se concreta principalmente en la concesión de préstamos.

9. C. CAJAS DE AHORRO • Aunque las cajas de ahorro se hallan especializadas en la captación de fondos de los pequeños ahorradores, funcionan prácticamente igual que la banca privada. Hay tres diferencias: • Son fundaciones, una forma jurídica más beneficiosa en lo que se refiere al pago de impuestos. • Destinan una parte de sus beneficios a obras benéfico-sociales de carácter cultural, educativo, deportivo, etc. • No pueden acudir al mercado de renta variable (Bolsa de valores) para obtener financiación.

10. CAJAS DE AHORRO DE ANDALUCÍA

11. D. COOPERATIVAS DE CRÉDITO Asociación de personas físicas o jurídicas, con intereses y necesidades comunes, que desarrollan una determinada actividad empresarial pero cuyos resultados económicos - llamados excedentes, no beneficios-, a diferencia de los de otras … … empresas, tienen como prioridad la atención de unos fondos comunitarios previamente pactados. Sólo se reparte el excedente entre los socios una vez que se han atendido esos fondos. No tienen ánimo de lucro y su transmisibilidad se encuentra limitada. Un caso concreto son las cooperativas de crédito, que actúan de manera similar a bancos y cajas de ahorro pero, tratan de encauzar la concesión de créditos hacia el tipo de actividades que desarrollan sus cooperativistas. Ejemplo: las cajas rurales actúan en el sector agrario.

12. 3. LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS • INSTITUTO DE CRÉDITO OFICIAL:esta entidad financiera opera bajo las instrucciones del Gobierno, concediendo ayudas a sectores económicos con dificultades y financiando infraestructuras. • COMPAÑÍAS ASEGURADORAS: emiten un activo financiero específico, la póliza de seguros. Es un contrato por el cual el asegurador se obliga, a cambio del cobro de una prima, y en el caso de que se produzca un determinado suceso, a indemnizar, dentro de los límites pactados, un daño que sufra el asegurado. En previsión de que ocurra el suceso las aseguradoras constituyen cuantiosas reservas que invierten.

13. SOCIEDADES Y FONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA: se trata de grupos de inversores que se asocian para acceder mejor a la Bolsa de valores. A cada inversor se le expide un certificado de participación representativo de una parte del patrimonio de la sociedad, cuyo valor global, compuesto por grupos de valores de renta fija o variable, fluctúa según las cotizaciones de la Bolsa. • FONDOS DE PENSIONES PRIVADOS: complementan las pensiones públicas de jubilación que paga la Seguridad Social. Durante su vida laboral, los asociados realizan aportaciones periódicas que se van acumulando junto con los intereses pactados. Como el tiempo que transcurre es mucho la gestora del fondo invierte ese dinero. • LEASING O ARRENDAMIENTO FINANCIERO: es un alquiler de un bien de equipo con opción de compra al finalizar el periodo acordado en el contrato.

14. FACTORING: consiste en la venta de todos los derechos pendientes de cobro representados en facturas o letras de cobro a una empresa factor. Ésta, a cambio de una comisión, proporciona liquidez inmediata a la empresa que cede tales derechos y le evita el problema de los impagados y morosos. • CAPITAL-RIESGO:sociedad que adquiere participaciones de una empresa temporalmente para que pueda comenzar o ampliar su actividad comercial o productiva. • SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA: favorecen que sus asociados, normalmente pequeñas o medianas empresas, accedan a la financiación. Actúan como avalistas de los créditos que éstas obtengan.

15. 4. LA CREACIÓN DE DINERO BANCARIO La cantidad de dinero existente en la economía se puede incrementar a través de las operaciones que realizan las entidades financieras: - Depósitos - Préstamos y créditos Cuando un agente económico deposita dinero en una entidad financiera, ésta va a prestar una parte a otros agentes económicos y otra parte se la queda en su poder. El porcentaje que se queda el banco de los depósitos es lo que llamamos en la unidad 13 el coeficiente de caja, fijado por el Banco Central Europeo actualmente en el 2%.

16. 2% de 1000€ =20€ Reservas Depósito 1000€ Banco X Sr. López 980€ 980€ Pago Sra. Jiménez Préstamo 19´60€ Reservas Banco Y Depósito 980€ Empresa A 960´40€ Préstamo Depósito 960´40€ Empresa B Empresa C Pago Caja de Ahorros Z Y así sucesivamente hasta que la cantidad a prestar sea igual a cero … 19´21€ Reservas 941´19€ Préstamo

17. En este proceso se observa que a partir de un depósito bancario y a través de sucesivas operaciones de préstamos y depósitos, se crea dinero en la economía. Si los cuatro depositantes (Sr. López, Sra. García, Empresa A y Empresa B) sacaran su dinero del banco, habría en la economía 1.000 + 980 + 960,4 = 2940,40 €. La obligación que tienen las entidades bancarias de mantener un nivel de reservas (coeficiente de caja) se exige para poder hacer frente a los posibles reembolsos de los clientes de las entidades. ¿Cuándo termina el proceso? Cuando no haya ninguna entidad financiera que mantenga reservas superiores al coeficiente legal de caja. ¿Cuánto dinero se puede crear como máximo?

18. 5. LA BOLSA DE VALORES Las Bolsas de Valores son asociaciones civiles de servicio al público cuya función es facilitar la negociación de valores inscritos, que en ellas se compran y venden de forma pública. Estas instituciones disponen de mecanismos para que la intermediación de valores se efectúe de forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente. Bolsa de Madrid

19. Renta fija.Esta clase de títulos representa un porcentaje del préstamo concedido a una determinada empresa o Administración pública. Su remuneración es un interés fijo pactado desde el momento de su emisión. Se denominan bonos, pagarés u obligaciones según su plazo de vencimiento. • Renta variable.Las más populares son las acciones, títulos-valor que representan un porcentaje de propiedad sobre el capital de una sociedad. Como su nombre indica no asegura percibir una renta en el futuro. • Las funciones de las Bolsas de valores son: • Determinar el precio y el valor de los títulos conforme a las leyes de la oferta y la demanda. • Informar sobre los precios, su variación y los volúmenes de transacción. • Asegurar la rápida ejecución y liquidación de las distintas operaciones de compra y venta. • Supervisar la actuación de las sociedades y agencias de valores

20. La Comisión Nacional del Mercado de Valores ordena, supervisa e inspecciona la actividad de los mercados, así como la de las personas físicas y jurídicas relacionadas Regula el funcionamiento de las bolsas Gestionan y administran las bolsas de valores Gestiona el sistema de interconexión bursátil llamado mercado continuo Reorganiza las operaciones referentes a la liquidación y compensación de valores ORGANIZACIÓN DE LA BOLSA DE VALORES ESPAÑOLA

21. En cada Bolsa se define un índice bursátil general que mide la evolución de un conjunto de valores representativos, elegidos según su grado de liquidez. Un valor se considera muy líquido si muchos de sus títulos cambian de manos en cada sesión y, por tanto es fácil convertirlo en dinero legal con rapidez.

22. Al final de cada sesión, el índice bursátil general indicará si han prevalecido los deseos de compra o los de venta. Como son representativos de un conjunto de valores importantes, los índices bursátiles son los termómetros de la situación en los mercados de valores. De hecho, cuando se dice que la Bolsa sube o baja, realmente se habla de que han subido o bajado los principales índices bursátiles. En España es el IBEX-35.

23. Para ilustrar el funcionamiento de alguno de estos mercados nos vamos a centrar en el más popular de todos, el de renta variable. En este marcado, las empresas captan financiación emitiendo títulos-valor llamados acciones a cambio de dinero y de la cesión de un porcentaje de propiedad sobre ellas. Las empresas suelen invertir los fondos que captan así en bienes de capital, algunos de los cuales pueden tardar varios años en producir beneficios. Ahora bien: • Para cualquier empresa sería un gran inconveniente que sus accionistas o propietarios quisieran recuperar lo aportado antes de que las inversiones dieran sus frutos. • También resulta un incordio para los inversores esperar varios años por los beneficios empresariales, si lo que desean es deshacerse de su participación en la empresa. Por todo ello, en todo mercado de renta variable hay otros dos:

24. Mercado primario o de emisión.Crea los activos y en él se canaliza el ahorro hacia la inversión. La emisión debe ser autorizada por la CNMV e incluir un folleto que detalle todas las características. Por ejemplo, una ampliación de capital. • Mercado secundario o de negociación.En él se negocia con valores previamente emitidos de tal forma que se pueden vender las acciones adquiridas en el primario sin ocasionar molestias a la actividad de la empresa. Este mercado es el que conocemos como bolsa de valores. • La mayoría de las empresas que operan en el mercado de renta variable en las Bolsas de valores españolas, lo hacen a través de un sistema informático denominado mercado continuo que posibilita la negociación de valores en tiempo real.

25. Interpretamos las noticias de la Bolsa I Nombre de la empresa que en su día emitió el título para obtener financiación Valores de cotización mínimos y máximos alcanzados por el valor a lo largo de la sesión Variación porcentual de los títulos en el año anterior y en el presente Cotización del título al cierre de la sesión (17:00) Fuente: El País, 3 agosto 2006 Variación experimentada por los títulos en porcentaje y euros a lo largo del día Volumen de títulos negociados a lo largo del día, junto al acumulado de todo el año Cotización del título en la apertura de la sesión (9:00)

26. Interpretamos las noticias de la Bolsa II Fuente: El País, 3 agosto 2006 LAS MAYORES SUBIDAS LAS MAYORES BAJADAS LAS MÁS CONTRATADOS * En millones de euros m=millones Variación experimentada por los títulos en porcentaje y euros a lo largo del día

27. Interpretamos las noticias de la Bolsa III Evolución del índice a lo largo de la sesión, desde que se abrió la Bolsa a las 9 de la mañana hasta el cierre de la misma a las 5 de la tarde. Evolución del IBEX-35 en los últimos años

28. 6. LA FINANCIACIÓN DE LAS EMPRESAS • Toda empresa necesita recursos monetarios con los que financiar las inversiones que requieren las actividades económicas. Atendiendo a su procedencia, estos recursos se clasifican en propios y ajenos. • Financiación propia. Son los recursos más estables de los que dispone la empresa, ya que no deben devolverse en toda su vida y por tanto no están sujetos al pago de intereses. Son: • Aportaciones de los socios (ya visto). • Reservas: beneficios no repartidos que se quedan en la empresa como una forma de autofinanciación.

29. Financiación ajena. Normalmente las empresas necesitan más recursos que los que proporciona la financiación propia. Los tipos más comunes son: • Crédito comercial.Es la financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a sus proveedores. • Préstamos.Las empresas piden préstamos a los intermediarios financieros, teniendo que devolver después el dinero recibido más los intereses según las condiciones establecidas. • Empréstitos.Cuando las empresas necesitan una gran cantidad de dinero y los bancos y las cajas les ofrecen unas condiciones que no son económicamente aceptables, emiten unos títulos de crédito denominados obligaciones o bonos. Consiste en dividir la totalidad del importe necesario en títulos, todos ellos de igual cuantía y condiciones, que serán adquiridos por muchos ahorradores particulares y empresas. Pasado un tiempo la empresa devolverá el dinero más unos intereses.

30. Ahorradores Intermediarios Deudores Mapa conceptual tipos • Familias • Sector público • Empresas Financiación ajena Financiación propia Mercado primario tipos Mercado de deuda pública Mercado de renta fija Mercados de derivados Mercado de renta variable Mercado secundario