Biznes i finanse perspektywa rednioterminowa warszawa 15 16 luty 2012
Download
1 / 8

Biznes i Finanse Perspektywa Średnioterminowa Warszawa, 15-16 luty 2012 - PowerPoint PPT Presentation


  • 83 Views
  • Uploaded on

Biznes i Finanse Perspektywa Średnioterminowa Warszawa, 15-16 luty 2012. Struktura GK Złomrex S.A. po okresie wzrostu w latach 2006-2008. 100,0%. HSJ - TLENOWNIA. VETB&H. VAGYOR. 100,0%. 100,0%. 100,0%. VASLOVA. VETCRO. 100,0%. 51,0%. 100,0%. HSJ. VASLOVE. VAROM. 100,0%. 100,0%.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about ' Biznes i Finanse Perspektywa Średnioterminowa Warszawa, 15-16 luty 2012' - thanos


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
Biznes i finanse perspektywa rednioterminowa warszawa 15 16 luty 2012

Biznes i Finanse Perspektywa ŚrednioterminowaWarszawa, 15-16 luty 2012


Struktura gk z omrex s a po okresie wzrostu w latach 2006 2008
Struktura GK Złomrex S.A. po okresie wzrostu w latach 2006-2008

100,0%

HSJ - TLENOWNIA

VETB&H

VAGYOR

100,0%

100,0%

100,0%

VASLOVA

VETCRO

100,0%

51,0%

100,0%

HSJ

VASLOVE

VAROM

100,0%

100,0%

VAPOL

SBH

92,4%

FERROSTAL

100,0%

PRODUKCJA WYROBÓW HUTNICZYCH

DYSTRYBUCJA ZAGRANICA

VAHUN

100,0%

100,0%

36,0%

ZW -WB

VASTAD

BWS

50,0%

99,8%

VACZE

ZIMM

100,0%

OMSZ

100,0%

67,0%

NEP

100,0%

VERBIE

95,9%

ZELJEZARA

100,0%

VASTH

DYSTRYBUCJA

PRODUKCJA

ZŁOMREX

ZŁOM

INNE

100,0%

64,4%

CENTROSTAL

100,0%

BSS

ZLX METAL

100,0%

ZLX PRUSZ

OBRÓT

ZŁOMEM

FLORIAN PK

77,4%

100,0%

AB-STAHL

100,0%

STALEXPORT

100,0%

NOWA JAKOŚĆ

100,0%

98,8%

INNE

DZIAŁALNOŚCI

100,0%

ZLX FINANS

STX MBI

ZLX CHINA

95,1%

89,1%

CKM

STX SCB

100,0%

CEN SZCZ

99,9%

ZIF

100,0%

KAPITAŁ

DYSTRYBUCJA POLSKA

51,0%

KAPITAŁ SK



Zbycie biznesu dystrybucyjnego oraz reorganizacja operacyjna i finansowa
Zbycie biznesu dystrybucyjnego oraz reorganizacja operacyjna i finansowa

  • Sprzedaż 100% udziałów w Cognor Stahlhandel GmbH firmie Mechel

    • Umowa warunkowa – 09.12.2010, closing 31.01.2011 r.

    • Cena za 100% equity na bazie 31.12.2009 r. ustalona na 32,8 mln. euro. Cena ostateczna będzie skorygowana o różnicę kapitałów grupy Cognor Stahlhandel GmbH własnych pomiędzy 31.12.2009 i 31.01.2011 r.

    • Element transakcji stanowiła również spłata pożyczki w kwocie 9,8 mln. eur udzielonej przez Złomrex S.A. (aktualnie HSJ S.A.)

    • Cognor S.A. (Cognor) uzyskał i planuje osiągnąć następujące wpływy z transakcji:

      • 24,6 mln. euro – luty 2011

      • 0,9 mln. eur – luty 2012

      • ok. 1,5 -2,0 mln. euro – H1 2012, kwota jest przedmiotem sporu pomiędzy Cognor i nabywcą

    • HSJ S.A. uzyskał i planuje osiągnąć następujące wpływy z transakcji:

      • 5,0 mln. euro – kwiecień / październik 2011

      • 4,8 mln. euro – luty 2012

  • Sprzedaż polskich aktywów dystrybucyjnych firmie Arcelor Mittal Distribution

    • Umowa warunkowa – 16.11.2010, closing 04.05.2011 r. Obejmowała: zapasy, nieruchomości oraz ruchomości.

    • Cena za aktywa wyniosła 181,2 mln. złotych netto (197,2 mln. zł. z VAT)

    • Cognor uzyskał i planuje osiągnąć następujące wpływy z transakcji:

      • 168,8 mln. zł. – 04.05.2011,

      • 4,1 mln. zł. – czerwiec 2011

      • 2,0 mln. zł. – Q4 2011

      • 7,4 mln. zł. – maj 2012

      • 14,9 mln. zł. – maj 2013

  • Reorganizacja Grupy

    • Nabycie Złomrex S.A., w tym pośrednio udziałów w (i) hutach - Ferrostal i HSW-HSJ oraz (ii) sieci złomowej - Złomrex Metal

    • Aplikacja środków ze sprzedaży dystrybucji do nabytych spółek na spłatę kredytów bankowych i zasilenie kapitału obrotowego

    • Uproszczenie struktury przez łącznie spółek ukierunkowane na sprawność działania i utylizację tarcz podatkowych

    • Całość biznesu hutniczego byłej Grupy Złomrex S.A. notowana na GPW

    • Skokowe zwiększenie potencjału i rentowności Cognor S.A.


Grupa cognor i podmiot kontroluj cy
Grupa Cognor i podmiot kontrolujący i finansowa

Złomrex – Finans Sp. z o.o.

Złomrex China Limited

OMS

100%

100%

Pozostałe

Produkcja

PS HOLDCO

Przemysław Sztuczkowski

100%

GRUPA COGNOR

COGSERV

COG STH PL

BSS

100%

100%

100%

ZLX CENTRUM

100%

Inne

64,4%

COGNOR

100%

CEN SZCZ

Produkcja

Złom

100%

51%

KAPITAŁ

KAPITAŁ SK

100%

HSJ

(Złomrex + HSW-HSJ)

ZIF

ZLOMREX METAL

99,9%

100%

NIERUCHOMOŚCI

GRUPA FINANSOWA

92.4%

OBRÓT ZŁOMEM

EMITENT OBLIGACJI

FERROSTAL

75%

COG BLD

100%

BLACHY DACHOWE

ZW-WB

PRODUKCJA STALI

Stan aktualny


Wyniki 2009 2010 i prognoza 2011
Wyniki 2009-2010 i prognoza 2011 i finansowa

P – prognoza

(1) – skorygowane o efekt sprzedaży dystrybucji i nabycia Złomrex S.A.


Rednioterminowe za o enia biznesowe i finansowe
Średnioterminowe założenia biznesowe i finansowe i finansowa

  • Otoczenie:

    • Mała aktywność rynku high yield; kryzys długu państwowego; wzrost kosztów obsługi długu

    • Rating Cognora: S&P - CCC+ (stabilna perspektywa), Moody’s – Caa2 (stabilna perspektywa)

    • Podwyżka ratingu możliwa po: raporcie rocznym 2011 oraz pozytywnej prognozie wykonania Q1 2012

    • Główne krótkoterminowe linie kredytowe: SEB CF: 39m pln, DB: 27m pln, BRE: 28m pln

    • Spodziewana daleko idąca ostrożność banków przy finansowaniu długoterminowym

    • Notowania akcji Cognor na poziomie 4 zł. Możliwa dalsza poprawa percepcji rynkowej

    • Cognor wyemitował 6.600 sztuk warrantów (w tym PS Holdco posiada 6.072 sztuk) uprawniających do objęcia 60.720 tys. akcji po stałej cenie 4,00 zł. za akcję; pierwsza konwersja możliwa w Q3 2012

  • Zapotrzebowanie na środki finansowe – refinansowanie i inwestycje rozwojowe:

    • Spłata eurobobligacji, wymagalność 01.02.2014 r. – 120 mln. eur.

    • Plany inwestycyjne spółki na lata 2013-2015 – ok. 250-500 mln. zł. Celem jest znaczące zwiększenie produkcji najbardziej rentownych wyrobów oraz zwiększenie wielkości przerobu własnego produkowanej stali surowej. Wstępnie rozpatrywane są dwa większe projekty o podobnej spodziewanej wartości CAPEX. Warunkiem realizacji programu jest pozyskanie stabilnego i długoterminowego finansowania. Skala Inwestycji uzależniona będzie od wielkości i stabilności pozyskanych źródeł finansowych.

  • Potencjalne źródła finansowania:

    • Wolne przepływy własne Grupy w latach 2012-2013 (100-200 mln. pln.)

    • Nowa emisja euroobligacji (100-150 mln eur.)

    • Emisja akcji Cognor (do 250 mln. pln.)

    • Emisja obligacji w Polsce (150-500 mln. pln.)

    • Vendor finance: (150-400 mln. pln.)

    • Dług bankowy: ?

  • Struktura finansowania

    • Za najbardziej prawdopodobną i pożądaną uznajemy kombinację długu długoterminowego (obligacje i vendor finance), przepływów własnych oraz emisji akcji (w ramach istniejącego programu warrantów)


COGNOR SA i finansowa

ul. Zielona 26, 42 - 360 Poraj

tel. +48 34 316 01 10, fax +48 34 316 01 12

[email protected], www.cognor,pl


ad