Szalay-Berzeviczy Attila a Budapesti Értéktőzsde elnöke

1. Szalay-Berzeviczy Attilaa Budapesti Értéktőzsde elnöke „A tőzsde helye a gazdaságban” 2006. Március 23. Budapesti Corvinus Egyetem

2. A BÉT súlya a globális tőkepiacon Forrás: WFE, 2005

3. Új piacok Piaci kapitalizáció 74 694 millió Euró, EU 1,21%-a Piaci forgalom 25 760 millió Euró, EU 0,23%-a Forrás: FESE

4. A BUX Index relatív teljesítménye 2005-ben nemzetközi összehasonlításban

6. A tőzsdei forgalom alakulása 2004-2005-ben A rekordok éve Átlagos napi azonnali piaci forgalom: 2005-ben 19,1 milliárd HUF 2004-ben 11,6 milliárd HUF 2003-ban 8,9 milliárd HUF A derivatív piaci forgalom 2005-ben 116%-kal nőtt A derivatív piaci forgalom az azonnali piaci forgalom 99%-a

7. A világ egy értékpapír-piac! Tokyo Stock Exchange Londoni Stock Exchange EURONEXT Lisszabon + Brüsszel + Párizs+Amszterdam Deutsche Börse Luxemburgi Tőzsde Oslo Bors OM/HEX Bolsa y Mercados Españoles Borsa Italia NYSE Keres- kedés CLEARNET Londoni Clearing House Eurex Clearing Cassa di Comp. NSCC Klíring JASDEC DTC Értékpapír elszámolás CIK Euroclear France Euroclear Nederlands CRESTCo Clearstream Banking Frankfurt LuxClear V P Nordic CSD . . . Iberclear Monte Titoli Pénzügyi teljesítés Federal Reserve BNB Bq de France DNB Bk of Japan Bk of England BuBa BCL Nordic Central Banks Bk of Spain Bk of Italy

8. Vertikális integráció 2005. november BudapestiÁru- és Értéktőzsde integrációja

9. Horizontális integráció regionális tőzsdeszövetség létrehozása

10. Kínálati oldal • Bevezetési potenciál • nyugat-európai vállalatok • kelet-európai vállalatok • hazai középvállalatok • privatizálandó vállalatok

11. Keresleti potenciál • Keresleti potenciál • külföldi intézményi befektetők • magyar lakosság • hazai intézményi befektetők • külföldi ‘remote trading’ (távkereskedés) tagok

12. A BUX index

13. Átlagos éves reálhozamok összehasonlítása A hazai nyugdíjpénztárakhozama csak kevéssel múljafelül az inflációt Forrás: BÉT, OECD, PSZÁF, Reuters

14. A pénztárak befektetési politikája konzervatív, … A pénztárak portfolió-szerkezete Jogszabályi limitek: Egy részvény 10% Részvény össz. 100% Egy bef. alap 10% Egy alapkezelő 30% Bef. alap összesen 50% Forrás: PSZÁF

15. A pénztárak részvénypiaci aktivitása nemzetközi összehasonlításban Forrás: OECD, PSZÁF

16. A pénztárak, mint a hazai kötvény és részvénypiac befektetői A pénztárak szerepe a hazai értékpapír-piacon Állampapírok Részvények tulajdonosi szerkezete Stratégiai és portfolió befektetők Forrás: MNB, PSZÁF

17. A nyugdíjpénztári vagyon a GDP százalékában A nyugdíjpénztári vagyon a tőzsdei kapitalizáció százalékában A nyugdíjrendszerekgazdasági súlya Forrás: OECD, PSZÁF

18. 1700 1500 1300 1100 (milliárd Ft) 900 700 500 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005.II. negyedév önkéntes pénztárak magánnyugdíj pénztárak A nyugdíjpénztári vagyon alakulása Forrás: PSZÁF

19. Az esetek hány százalékában bizonyult jobbnak a részvény-befektetés az adott futamidejű egyéb befektetéseknél az elmúlt 80 évben az USA-ban: • A pénztárak természetükből adódóan hosszú távú befektetésekben érdekeltek  • A vagyonkezelésben hosszú távú gondolkodás szükséges  • A részvénybefektetés optimális hosszú távú befektetés • Hosszú távon a részvények adják stabilan a legmagasabb hozamokat • A hosszú táv minimalizálja a rövid távú ármozgásokból fakadó árfolyamkockázatot Gondolkozzunkhosszú távon! Forrás: NASD

20. Budapesti ÉrtéktőzsdeInformációs Központ:info@bse.huwww.bet.hu