АО «Товарная биржа «ЕТС»

1. 1

2. АО «Товарная биржа «ЕТС» • Региональный финансовый центр города Алматы (РФЦА) и ОАО "Фондовая биржа РТС" учредили в г. Алматы АО «Товарная биржа "Евразийская торговая система" (ЕТС). Капитализация биржи составляет 10 млн. долларов США. • Открытие торгов на ЕТС состоялось в марте 2009 года. Товарная биржа ориентирована на проведение спотовых торгов товарами, а также на проведение срочных торгов поставочными и расчетными контрактами под различные базовые активы. • Биржа оснащена современными и надежными электронными торговыми системами, аналогичными используемым биржей РТС, входящей в десятку крупнейших бирж мира. Это позволяет ЕТС проводить все торги в электронном виде с возможностью удаленного доступа через INTERNET • По состоянию на февраль 2011 года зарегистрировано 16 членов биржы. Информация о них размещена на официальном сайте ЕТС.www.ets.kz 2

3. Организационная структура 3

4. Членство Подача заявления и документов от кандидата, соответствующего требованиям Рассмотрение биржей в течении 14 дней Принятие решения отказ одобрение Доп. проверка в случае необходимости Обжалование в СД в течении 30 дней Оплатачленских взносов согласно тарифам биржи, подписание соответствующих договоров - регистрация - выдач свидетельства - участие в торгах, заключение сделок - выдача свидетельства - участие в 4

5. Секции торгов • Секция торговли сельхозпродукцией • Секция срочного рынка (расчетные и поставочные фьючерсы) • Секция торговли нефтепродуктами ( ГСМ, дизтопливо, мазут) • Секция торговли металлами и промышленными товарами (промышленные, драгоценные) • Секция торговли специализированными товарами (аукционы, интервенции) 5

6. Регламенты торгов • Двойной встречный анонимный аукцион со 100 % предварительным депонированием активов и расчетами по сделкам в Т+0 • Адресные сделки со 100 % предварительным депонированием активов и расчетами в Т+0, Т+N • Сделки с обратным выкупом в режиме анонимного аукциона либо в режиме адресных заявок с участием оффтейкера • Классический регламент. Выставление котировок, расчеты без депонирования средств, установление обязательств по расчетам при заключении сделки. Подрежим оплаты с участием Клирингового центра • Анонимные аукционы, адресные сделки и сделки на срочном рынке с частичным депонированием средств. 6

7. Спотовый рынок Секция торговли сельхозпродукцией: В режиме торговли с расчетами Т+0 • Предмет торговли - пшеница 1,2,3,4,5 классов, ячмень, рожь (стандартные лоты по 65 и 650 тонн), семена подсолнечника (стандартный лот 40 тонн) • Поставка товара - на линейных элеваторах, аккредитованных биржей, путем передачи зерновой расписки • Цена - в тенге за 1 метрическую тонну, как с НДС так и без НДС В режим классической биржевой торговли • Предмет торговли — пшеница 1,2,3,4,5 классов, ячмень, рожь, семена подсолнечника, мука, масло подсолнечное • Поставка товара — поставка EXW, DAF,CPT, FCA • Цена - в тенге за 1 метрическую тонну, как с НДС так и без НДС 7

8. Спотовый рынок Секция торговли сельхозпродукцией: В режиме торговли с расчетами Т+0 • Предмет торговли - пшеница 1,2,3,4,5 классов, ячмень, рожь (стандартные лоты по 65 и 650 тонн), семена подсолнечника (стандартный лот 40 тонн) • Поставка товара - на линейных элеваторах, аккредитованных биржей, путем передачи зерновой расписки • Цена - в тенге за 1 метрическую тонну, как с НДС так и без НДС В режим классической биржевой торговли • Предмет торговли — пшеница 1,2,3,4,5 классов, ячмень, рожь, семена подсолнечника, мука, масло подсолнечное • Поставка товара — поставка EXW, DAF,CPT, FCA • Цена - в тенге за 1 метрическую тонну, как с НДС так и без НДС 8

9. Спотовый рынок Режим классической биржевой торговли с оплатой при участии Клирингового центра Участник торгов - покупатель Договор купли-продажи с указанием об оплате с участием КЦ Участник торгов- продавец 1 1 2 2 Перечисление 1-го платежа Уведомление о перечисл. 1-го платежа ТОО „Клиринговый центр ЕТС“ 3 3 Письмо о готовности к отгрузке Письмо о готовности к отгрузке 4 4 Перечисление 2-го платежа Уведомление о поступлении 2-го платежа 5 5 Отправка уведомления об отгрузке Отгрузка товара, уведомление, приложение док-ов 6 6 Поручение на оплату товара Перечисление денег на расчетный счет продавца

10. Спотовый рынок Секция торговли специализированными товарами Торги в данной секции ведутся в форме Специализированного биржевого аукциона, по следующей процедуре Предоставление заказчиком заявки на биржу Объявление аукциона на сайте биржи Подача заявок на участие в аукционе претендентами Исполнение обязательств Отбор претендентов заказчиком Оформление сделки Проведение аукциона, заключение сделки Внесение гарантийного обеспечения участниками 10

11. Спотовый рынок Секция торговли специализированными товарами Режим специализированного биржевого аукциона, имеет следующие характеристики:ия временных затрат на оформление сделок и договоров. • Аукцион проводится только по Заявке Заказчика • Аукцион может быть объявлен Заказчиком как на закупку, так и на продажу ТМЦ. • Предметом торговли могут быть любые ТМЦ, торгуемые лотами. Один лот может содержать перечень однородных ТМЦ. • Аукцион проводится в два этапа - квалификационный отбор участников, проводимый Заказчиком и его брокером, и собственно аукцион, проводимый Биржей в электронной торговой системе с участием брокеров,клиенты которых прошли квалификационный отбор Заказчика • Аукцион проходит с соблюдением анонимности выставления заявок со стороны клиентов во время торгов . • Участники аукциона могут выставлять неограниченное количество заявок в отведенный для аукциона ограниченный период времени. • По окончании аукциона брокер Заказчика обязан заключить биржевую сделку с участником аукциона, выставившим наилучшую цену. 11

12. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА СРОЧНОГО РЫНКА ЕТС 12

13. Характеристика Срочного рынка ЕТС Инструменты фьючерсные контракты Модель торгов анонимный аукцион заявок Депонирование активов депонирование начальной маржи Модель расчетов расчеты и поставка осуществляется по истечении срока обращения контрактов Валюта котированияKZT, USD Валюта расчетовKZT Организатор торговАО «Товарная биржа «ЕТС» Клиринговый центр ТОО «Клиринговый Центр ЕТС» Центральный контрагент ТОО «Клиринговый Центр ЕТС» Денежные расчетыАО «Народный Банк Казахстана» 13

14. Форвард и Фьючерс Форвард (форвардный контракт) - соглашение, по которому одна из сторон обязуется в установленный будущий день поставить, а другая – оплатить определенное количество товара по заранее оговоренной цене. От обычного договора форвард отличается только тем, что дата исполнения отсрочена. Фьючерс (фьючерсный контракт) – все то же самое, НО Стандартизованы: • Срок поставки • Место поставки • Иные важные условия договора, ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ ЦЕНЫ 14

15. Фьючерсные контракты на ЕТС • Поставочный Фьючерс на Пшеницу 3 класса • Поставочный Фьючерс на Пшеницу 4 класса • Расчетный Фьючерс на Аффинированное золото в слитках Пост 15

16. ФьючерсИсполнение обязательств По способу исполнения обязательств фьючерсные контракты бывают: • Поставочные – исполнение заканчивается реальной поставкой товара или иного актива • Беспоставочные (расчетные) – входе процедуры исполнения расчётного фьючерсного контракта вместо поставки товара происходит перечисление между сторонами некоторой суммы денег (вариационной маржи) 16

17. Спецификация фьючерсного контракта на пшеницу 3 и 4 класса ББазовый актив пшеница 3 и 4 класса ООбъем контракта (лот) 65 тонн ЦЦена (курс) контракта указывается в тенге за тонну ММинимальный шаг цены (тик) 10 тенге ССпособ исполнения поставочные расчеты МГлубина исполнения месячный, 2-х, 3-х, 4-х, 5-ти, 6-ти месячный ППоследний день торгов день предыдущий дате исполнения Дата исполнения 15 число месяца исполнения ММинимальный ставка начальной маржи 10% от стоимости контракта П Д 17

18. Спецификация фьючерсного контракта на аффинированное золото в слитках ББазовый актив аффинированное золото в слитках ООбъем контракта (лот) 1 тройская унция ЦЦена (курс) контракта указывается в долларах за унцию ММинимальный шаг цены (тик) 0,1 доллара США ССтоимость минимального шага цены 0,1 доллара США (по курсу НБ РК в день проведения торгов) ССпособ исполнения финансовые расчеты МГлубина исполнения квартал и полугодие Последний день торгов 15 число месяца исполнения ДДата исполнения 15 число месяца исполнения ММинимальный ставка начальной маржи7,5% от стоимости контракта 18

19. Фьючерсчто дает такая стандартизация?! Единственным существенным условием контракта, которое не зафиксировано, остается ЦЕНА, которая и является предметом для торговли. Следствие: Не важно, кто поставит требуемое количество товара, если все стандартно. Можно организовать обезличенную торговлю. Реализация этого — клиринговый центр, который становится между покупателем и продавцом и гарантирует исполнение обязательств. Таким образом, снимается риск контрагента. 19

20. Использование фьючерсов Для страхования риска или для получения высоких доходов с высоким процентом риска. На торгах фьючерсами принимают участие хеджеры, спекулянты и арбитражеры. Цель хеджера:снижение риска основного бизнеса Цель спекулянта:высокий доход за счет взятия на себя большого риска (принимает риск от хеджера). Цель арбитражера:доходы без риска за счет рыночных несоответствий. 20

21. Спекулянт - покупка фьючерсов Допустим, спекулянт считает, что цена на золото должна вырасти за период. Его действия: Спекулянт покупает сентябрьский фьючерсный контракт на золото по цене 1300 USD/oz. Розничная цена на наличном рынке золота на тот момент времени составляет 1290 USD/oz. 1 июля. Действие:покупка фьючерса на золото на 15 сентября по цене 1300 USD/oz. Прогноз спекулянта подтвердился. Розничная цена наличном рынке золота составляет 1400 USD/oz. 21 августа. Действие: продажа фьючерса на золото на 15 сентября по цене 1410 USD/oz. Подсчитаем доход от этой операции: Разница в ценах составляет 1410-1300 = 110 USD. При этом, если позиция спекулянта составляла более одного контракта, то доход можно посчитать как 110 USDx количество контрактов А 21

22. Спекулянт - продажа фьючерсов В случае,если спекулянт считает, что цена на золото должна пойти вниз за период, то какими будут его действия? 1 сентября. Действие: продажа фьючерсного контракта на золото на 15 сентября по цене 1450 USD/oz. К 14 сентября фьючерсы на золото упали в цене и спекулянт "приобрел обратно" фьючерс короткой позиции, погашая этим свои обязательства. 14 сентября. Действие:покупка фьючерса на золото на 15 сентября по цене 1300 USD/oz. Доход от операции: 1450 - 1300= 150 USD за контракт. 22

23. Хеджер - страховка против падения При необходимости совершить покупку физического золота в будущем и опасении роста цен, хеджер покупает фьючерсный контракт на этот актив уже сегодня на ту дату, когда предполагается покупка золота (длинный хедж). Покупка фьючерсного контракта фиксирует цену покупки физического золота и является страховкой от возможного роста цен в будущем. Пример:При цене золота $1100/Oz производитель ювелирной продукции, опасаясь роста цен, покупает фьючерсные контракты, фиксируя тем самым цену будущей покупки металла. При росте цен до $1150/Oz он получит прибыль по фьючерсной позиции в размере $50/Oz. 23

24. Фьючерс. Арбитраж Покупка фьючерсов и продажа физического актива – обратный арбитраж физической цены и затрат. Например:В случае, когда цена фьючерса превышает оптимальную цену, арбитражер осуществляет следующие действия: Продажа фьючерса и покупка физического актива – арбитраж физической цены и затрат. Если цена фьючерса ниже, то: Покупка фьючерсов и продажа физического актива – обратный арбитраж физической цены и затрат. Из-за того, что в конце срока обращения фьючерсного контракта он будет стоит столько же,сколько и физический актив на спот – рынке, можно сделать вывод, что разница в ценах на момент сделки достанется арбитражеру без риска. Разумеется, необходимо осознавать, что доходность безрисковых операций подобного рода невелика и составляет лишь 15 - 20 % годовых. 24

25. Фьючерс. Поручение на сделку Заявка, она же Поручение, она же Ордер, она же Приказ – инструкция брокеру о том, с каким контрактом, в каком количестве, на каких условиях и в какой ситуации на рынке необходимо совершить сделку в интересах клиента. Поручения бывают: • По рыночной цене • По лимитированной цене (не выше/не ниже) • Стоп-заявки • Лимитированные стоп-заявки • Заявка на исполнение по достижении цены • Совершить сделку на открытии/закрытии торгового дня 25

26. Фьючерс. Как устроен фьючерсный рынок Как же гарантируется исполнение обязательств? Гарантийное обеспечение – активы, вносящиеся каждым участником для гарантии исполнения своих обязательств Определяется биржей, зависит от: • Объема контракта • Волатильности (изменчивости) рынка • Близости поставки • Иных рисковый ка 26

27. Фьючерс. Как устроен фьючерсный рынок В последний день торгов фиксируется последняя котировка. Проводятся расчеты и перечисление вариационной маржи. Что дальше? Это зависит от фьючерсного контракта. Если он поставочный, то все, у кого остались открытые позиции на покупку обязаны купить, а у кого на продажу – продать товар. Очевидно, что количество продавцов равно количеству покупателей. Если контракт расчетный, то поставка по нему не производится. Он обычно привязан к значению индекса. Например, Мировая цена на золото формируется на Лондонском рынке драгоценных металлов, который является основным мировым центром торговли наличным золотом. Два раза в день (10:30 a.m. и 3:00 p.m. LT,15:30 и 20:00 ALA) происходит фиксация цены, при которой рассматриваются заявки на покупку/продажу, и при достижении равновесия объявляется цена. Фиксинг является ориентиром для всех участников рынка золота. По нему просто будут проведены расчеты исходя из текущего значения соответствующего индекса. Также перечислена вариационная маржа, после чего позиции закрываются а 27

28. Итоги 2010 года 28

29. Спасибо за внимание!АО «Товарная биржа «ЕТС»www.ets.kzтел: +7 727 244 5780факс: +7 727 244 5779 29