1 / 12

Instrumenty dające prawa do akcji

Instrumenty dające prawa do akcji. PDA- prawa do akcji. formalny przydział akcji obrót PDA jeszcze przed rejestracją w sądzie zasady, notowania takie jak dla akcji transakcje przeprowadza KDPW i dom maklerski płynne przechodzenie -> 100 PDA -> na kolejnej sesji 100 akcji

tara-tillman
Download Presentation

Instrumenty dające prawa do akcji

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Instrumenty dające prawa do akcji

  2. PDA- prawa do akcji • formalny przydział akcji • obrót PDA jeszcze przed rejestracją w sądzie • zasady, notowania takie jak dla akcji • transakcje przeprowadza KDPW i dom maklerski • płynne przechodzenie -> 100 PDA -> na kolejnej sesji 100 akcji • szybszy obrót akcjami na rynku wtórnym

  3. PDA- PKO BP • Zapisy na akcje od 7 do 20 października, 29 października nastąpił przydział akcji. • Debiut 3.11.2009 r., 250 mln praw do akcji (PDA) serii D • Wartość subskrypcji wyniosła 5 mld 125 mln zł- #2 oferta publiczna • spadek kursy do 34,20 zł wobec kursu odniesienia na poziomie 34,90 zł. Obroty sięgnęły 12,27 mln zł.

  4. Kwit depozytowy- PKN Orlen • Akcje PKN ORLEN notowane w formie Globalnych Kwitów Depozytowych (GDR) na Londyńskiej GPW (1999) oraz na rynku OTC (over-the-counter market) w USA (2001) • Depozytariusz-The Bank of New York Mellon, • jednostka transakcyjna- 1Globalny Kwit Depozytowy, czyli GDR (Global Depositary Receipt) • jednostką transakcyjną w obrocie pozagiełdowym w USA jest 1 Amerykański Kwit Depozytowy, czyli ADR (American Depositary Receipt • 1GDR(1 ADR)=2 akcje koncernu • zapewniają prawa korporacyjne i majątkowe tak jak akcje • dostęp do rynku amerykańskiego bez rejestracji akcji w SEC

  5. Opcje na akcje spółek • W październiku 2005 roku zadebiutowały opcje na akcje pojedynczych spółek, początkowo były to opcje na akcje: Telekomunikacji Polskiej, PROKOM-u, Banku • PEKAO, PKN ORLEN, KGHM -> najbardziej płynne spółki na rynku

  6. Spekulacja na rynku opcji • 5.01.2006 r. akcje Prokomu po 106 zł, natomiast akcje PKN Orlen po 50,40 zł. • - OPKMC6110 (opcję call po 110 zł 100 akcji Prokomu wygasającą 17 marca 2006 r.) premia 800 zł (8 zł w skali 1 akcji) i prowizja maklerska -16 zł, • OPKNO6052 (opcję put po 52 zł 500 akcji PKN Orlen wygasającą 17 marca 2006 r.) premia 2100 zł (4,20 zł w skali 1 akcji) i prowizja maklerska -18 zł +dodatkowe 10 zł za realizację opcji • Kurs rozliczeniowy na akcje Prokomu 17.03 wyniósł 120 zł, natomiast PKN Orlen 48 zł. • Kwoty rozliczenia wyniosły: • - dla opcji OPKMC6110: (120 zł - 110 zł) • 100 = 1000 zł, • dla opcji OPKNC6052: (52 zł - 48 zł) • 500 = 2000 zł. • Natomiast wyniki finansowe spekulacyjnego zakupu opcji to: • - opcji OPKMC6110: 1000 zł - (800 zł + 16 zł + 10 zł) = 174 zł, • - opcji OPKNC6052: 2000 zł - (2100 zł + 18 zł + 10 zł) = - 128 zł. • .

  7. Określenie ceny warrantu • Europejskie warranty kupna Banku Rozwoju Eksportu S.A. na akcje Elektrim S.A. • Cena warrantu opiewającego na 10 akcji wynosi 40 zł. • Cena akcji wynosi również 40 zł. • Warrant opiewa na 10 akcji Faktyczna cena warrantu przypadająca na jedną akcję wynosi: 40zł./10=4 zł.

  8. Kwota rozliczenia warrantu • Inwestor posiada warrant kupna na akcje Elektrim S.A. o cenie wykonania 35 zł. • W dniu wygaśnięcia cena akcji Elektrim wynosi 40 zł. • Kwota rozliczenia wynosi 50 zł Kwota rozliczenia to: (cena akcji - cena wykonania) x liczba akcji przypadających na 1 warrant w podanym przykładzie: (40zł. – 35zł.) x 10 = 50zł. • Gdyby cena akcji osiągnęła w dniu wygaśnięcia wartość 35zł. lub mniejszą , wówczas inwestor traci całą zainwestowaną kwotę. Max strata wynosi 100% wartości inwestycji

  9. Mezzanine • W 2003 r. spółka Solaris Bus & Coach S.A. potrzebowała kapitału do przeprowadzenia dalszych inwestycji • Kredyt Bank S.A. z powodu wewnętrznych problemów wycofuje się z inwestycji z Solaris • Solaris poszukuje kapitału pozwalającego na spłatę Kredyt Banku na poziomie operacyjnym oraz wykup części udziałowej • Bank BPH decyduje się na wejście do spółki Solaris tylko na poziomie operacyjnym • Potrzeba kapitału o charakterze pomostowym (do wykupu ok.82% kapitału zakładowego od Kredyt Banku) • W 2005 r. spółka pozyskała inwestora • Inwestor: Fundusz private equity AccessionMezzanine Capital (AMC) • Dług podporządkowany z warrantem bezpośredniego zakupu nowych udziałów

  10. Mezzanine c.d. • 28 kwietnia 2005 r. Krzysztof Olszewski odzyskuje pełną kontrolę nad spółką Solaris poprzez wykup od Kredyt Banku udziałów • Krzysztof Olszewski: założyciel i prezes Solaris • Pomoc: Openaco Trading Co. Limited • Po 11 miesiącach od zamknięcia transakcji Solaris spłacił pożyczkę • Fundusz AMC skorzystał z praw warranta i został mniejszościowym akcjonariuszem w spółce • Do roku 2013 zaplanowano wycofanie udziałów w przedsiębiorstwie • Solaris jest obecnie liderem na polskim rynku • Umacnia swoją pozycję w krajach Europy Środkowej i Zachodniej.

  11. Solaris Bus & Coach S.A. - mezzanine

  12. Dziękujemy za uwagę 

More Related