Instrumenty dające prawa do akcji
This presentation is the property of its rightful owner.
Sponsored Links
1 / 12

Instrumenty dające prawa do akcji PowerPoint PPT Presentation


  • 81 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

Instrumenty dające prawa do akcji. PDA- prawa do akcji. formalny przydział akcji obrót PDA jeszcze przed rejestracją w sądzie zasady, notowania takie jak dla akcji transakcje przeprowadza KDPW i dom maklerski płynne przechodzenie -> 100 PDA -> na kolejnej sesji 100 akcji

Download Presentation

Instrumenty dające prawa do akcji

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


Instrumenty daj ce prawa do akcji

Instrumenty dające prawa do akcji


Instrumenty daj ce prawa do akcji

PDA- prawa do akcji

  • formalny przydział akcji

  • obrót PDA jeszcze przed rejestracją w sądzie

  • zasady, notowania takie jak dla akcji

  • transakcje przeprowadza KDPW i dom maklerski

  • płynne przechodzenie -> 100 PDA -> na kolejnej sesji 100 akcji

  • szybszy obrót akcjami na rynku wtórnym


Instrumenty daj ce prawa do akcji

PDA- PKO BP

  • Zapisy na akcje od 7 do 20 października, 29 października nastąpił przydział akcji.

  • Debiut 3.11.2009 r., 250 mln praw do akcji (PDA) serii D

  • Wartość subskrypcji wyniosła 5 mld 125 mln zł- #2 oferta publiczna

  • spadek kursy do 34,20 zł wobec kursu odniesienia na poziomie 34,90 zł. Obroty sięgnęły 12,27 mln zł.


Instrumenty daj ce prawa do akcji

Kwit depozytowy- PKN Orlen

  • Akcje PKN ORLEN notowane w formie Globalnych Kwitów Depozytowych (GDR) na Londyńskiej GPW (1999) oraz na rynku OTC (over-the-counter market) w USA (2001)

  • Depozytariusz-The Bank of New York Mellon,

  • jednostka transakcyjna- 1Globalny Kwit Depozytowy, czyli GDR (Global Depositary Receipt)

  • jednostką transakcyjną w obrocie pozagiełdowym w USA jest 1 Amerykański Kwit Depozytowy, czyli ADR (American Depositary Receipt

  • 1GDR(1 ADR)=2 akcje koncernu

  • zapewniają prawa korporacyjne i majątkowe tak jak akcje

  • dostęp do rynku amerykańskiego bez rejestracji akcji w SEC


Instrumenty daj ce prawa do akcji

Opcje na akcje spółek

  • W październiku 2005 roku zadebiutowały opcje na akcje pojedynczych spółek, początkowo były to opcje na akcje: Telekomunikacji Polskiej, PROKOM-u, Banku

  • PEKAO, PKN ORLEN, KGHM -> najbardziej płynne spółki na rynku


Instrumenty daj ce prawa do akcji

Spekulacja na rynku opcji

  • 5.01.2006 r. akcje Prokomu po 106 zł, natomiast akcje PKN Orlen po 50,40 zł.

  • - OPKMC6110 (opcję call po 110 zł 100 akcji Prokomu wygasającą 17 marca 2006 r.) premia 800 zł (8 zł w skali 1 akcji) i prowizja maklerska -16 zł,

  • OPKNO6052 (opcję put po 52 zł 500 akcji PKN Orlen wygasającą 17 marca 2006 r.) premia 2100 zł (4,20 zł w skali 1 akcji) i prowizja maklerska -18 zł +dodatkowe 10 zł za realizację opcji

  • Kurs rozliczeniowy na akcje Prokomu 17.03 wyniósł 120 zł, natomiast PKN Orlen 48 zł.

  • Kwoty rozliczenia wyniosły:

  • - dla opcji OPKMC6110: (120 zł - 110 zł) • 100 = 1000 zł,

  • dla opcji OPKNC6052: (52 zł - 48 zł) • 500 = 2000 zł.

  • Natomiast wyniki finansowe spekulacyjnego zakupu opcji to:

  • - opcji OPKMC6110: 1000 zł - (800 zł + 16 zł + 10 zł) = 174 zł,

  • - opcji OPKNC6052: 2000 zł - (2100 zł + 18 zł + 10 zł) = - 128 zł.

  • .


Okre lenie ceny warrantu

Określenie ceny warrantu

  • Europejskie warranty kupna Banku Rozwoju Eksportu S.A. na akcje Elektrim S.A.

  • Cena warrantu opiewającego na 10 akcji wynosi 40 zł.

  • Cena akcji wynosi również 40 zł.

  • Warrant opiewa na 10 akcji

    Faktyczna cena warrantu przypadająca na jedną akcję wynosi:

    40zł./10=4 zł.


Kwota rozliczenia warrantu

Kwota rozliczenia warrantu

  • Inwestor posiada warrant kupna na akcje Elektrim S.A. o cenie wykonania 35 zł.

  • W dniu wygaśnięcia cena akcji Elektrim wynosi 40 zł.

  • Kwota rozliczenia wynosi 50 zł

    Kwota rozliczenia to:

    (cena akcji - cena wykonania) x liczba akcji przypadających na 1 warrant

    w podanym przykładzie:

    (40zł. – 35zł.) x 10 = 50zł.

  • Gdyby cena akcji osiągnęła w dniu wygaśnięcia wartość 35zł. lub mniejszą , wówczas inwestor traci całą zainwestowaną kwotę.

    Max strata wynosi 100% wartości inwestycji


Mezzanine

Mezzanine

  • W 2003 r. spółka Solaris Bus & Coach S.A. potrzebowała kapitału do przeprowadzenia dalszych inwestycji

  • Kredyt Bank S.A. z powodu wewnętrznych problemów wycofuje się z inwestycji z Solaris

  • Solaris poszukuje kapitału pozwalającego na spłatę Kredyt Banku na poziomie operacyjnym oraz wykup części udziałowej

  • Bank BPH decyduje się na wejście do spółki Solaris tylko na poziomie operacyjnym

    • Potrzeba kapitału o charakterze pomostowym (do wykupu ok.82% kapitału zakładowego od Kredyt Banku)

  • W 2005 r. spółka pozyskała inwestora

    • Inwestor: Fundusz private equity AccessionMezzanine Capital (AMC)

    • Dług podporządkowany z warrantem bezpośredniego zakupu nowych udziałów


Mezzanine c d

Mezzanine c.d.

  • 28 kwietnia 2005 r. Krzysztof Olszewski odzyskuje pełną kontrolę nad spółką Solaris poprzez wykup od Kredyt Banku udziałów

    • Krzysztof Olszewski: założyciel i prezes Solaris

    • Pomoc: Openaco Trading Co. Limited

  • Po 11 miesiącach od zamknięcia transakcji Solaris spłacił pożyczkę

    • Fundusz AMC skorzystał z praw warranta i został mniejszościowym akcjonariuszem w spółce

    • Do roku 2013 zaplanowano wycofanie udziałów w przedsiębiorstwie

  • Solaris jest obecnie liderem na polskim rynku

  • Umacnia swoją pozycję w krajach Europy Środkowej i Zachodniej.


Solaris bus coach s a mezzanine

Solaris Bus & Coach S.A. - mezzanine


Dzi kujemy za uwag

Dziękujemy za uwagę 


  • Login