1 / 41

Talouden näkymät vuosina 2014−2016

Talouden näkymät vuosina 2014−2016. Euro & talous 3/2014. Suomen Pankki 11.6.2013:. ”Suomen talous on kohdannut rakennemuutoksen ja suhdannetaantuman samaan aikaan”. Sähkö. -. ja elektroniikkateollisuus. Muu metalliteollisuus. Metsäteollisuus. Kemianteollisuus.

tanner-mcclure
Download Presentation

Talouden näkymät vuosina 2014−2016

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Talouden näkymät vuosina 2014−2016 Pääjohtaja Erkki Liikanen Euro & talous 3/2014

  2. Suomen Pankki 11.6.2013: ”Suomen talous on kohdannut rakennemuutoksen ja suhdannetaantuman samaan aikaan” Erkki Liikanen

  3. Sähkö - ja elektroniikkateollisuus Muu metalliteollisuus Metsäteollisuus Kemianteollisuus Muu tehdasteollisuus Prosenttia vuoden 2007 BKT:n arvosta 1 0 - 1 - 2 - 3 - 4 - 5 - 6 - 7 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Lähde: Tilastokeskus. Arvonlisäyksen muutos vuodesta 2007 Sähkö- ja elektroniikka-teollisuuden tuotannon supistumisen suora vaikutus BKT:hen –4 % Erkki Liikanen

  4. Kustannuskilpailukyky heikkeni pitkään Erkki Liikanen

  5. Kansainvälinen talouskehitys Erkki Liikanen

  6. Pörssikursseja Yhdysvallat Saksa Japani Suomi Italia Espanja 4.1.2010 = 100 180 160 140 120 100 80 60 40 2010 2011 2012 2013 2014 Lähde: Bloomberg. Osakeindeksien nousu tasaantunut Erkki Liikanen

  7. Ostopäällikköindeksit ennakoivat Yhdysvaltojen ja euroalueen elpyvän Erkki Liikanen

  8. Kriisimaiden talouksien tasapainottuminen edennyt Erkki Liikanen

  9. Valtiolainojen tuottoerojen kaventuminen jatkunut Erkki Liikanen

  10. Venäjän kasvunäkymät ja pörssikurssit heikentyneet Erkki Liikanen

  11. Bruttokansantuote Yhdysvallat Euroalue Japani Suomi Kiina (oikea asteikko) 2008/I = 100 2008/I = 100 125 200 120 180 115 160 110 140 105 120 100 100 95 80 90 60 85 40 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset ja Eurostat. Maailmantalous kasvaa – Suomi jäänyt kasvuvauhdista Erkki Liikanen

  12. Rahapolitiikasta Erkki Liikanen

  13. Rahapolitiikan ohjauskorot historiallisen alas Erkki Liikanen

  14. Viisi rahapoliittista päätöstä Korko- ja likviditeettipoliittiset toimet: EKP:n korot laskettiin historiallisen alas, SMP -ostoista tulleen likviditeetin kuivaamisen lopetus, täydenjaon likviditeettipolitiikan jatko 2016 loppuun, Rahapolitiikan välittymistä tukevat toimet: pankkien luotonannon tukeminen uusilla rahoitusoperaatioilla, omaisuusvakuudellisten arvopapereiden suorien ostojen valmistelun nopeuttaminen. Erkki Liikanen

  15. Suomen suhdannetilanne vielä heikko Erkki Liikanen

  16. Kokonaistuotanto jatkanut supistumista Erkki Liikanen

  17. Teollisuudessa ensimmäisiä merkkejä piristymisestä Erkki Liikanen

  18. Kotimarkkinat jäähdyttelevät: kuluttajat edelleen varovaisia Erkki Liikanen

  19. Talouskasvu käynnistyy, mutta jää hitaaksi Erkki Liikanen

  20. Taloudessa käänne parempaan mutta kasvu jää hitaaksi Kokonaistuotanto, % 2013: -1,4 2014e: 0,0 2015e: 1,4 2016e: 1,5 e = ennuste. Erkki Liikanen

  21. Kokonaistuottavuuden vaikutus kasvuun vaimea Työn tuottavuus, % 2013: -0,3 2014e: 0,5 2015e: 1,1 2016e: 1,0 Erkki Liikanen

  22. Kustannusten nousu on maltillista Keskipalkat, % 2013: 2,0 2014e: 1,1 2015e: 1,6 2016e: 2,0 Erkki Liikanen

  23. Vientimarkkinat piristyvät Vienti, % 2013: 0,3 2014e: 2,1 2015e: 4,8 2016e: 5,0 e = ennuste. 20242 Erkki Liikanen

  24. Tuotannolliset investoinnit käynnistyvät – asuntoinvestointien kehitys vaimeaa Yksityisetinvestoinnit, % 2013: -6.4 2014e: -4,7 2015e: 5,2 2016e: 6,0 e = ennuste. Erkki Liikanen

  25. Kotitalouksien ostovoima kasvaa hitaasti: kulutus vaimeaa Yksityinen kulutus , % 2013: - 0,8 2014e: - 0,7 2015e: 0,8 2016e: 1,0 Erkki Liikanen

  26. Inflaatio aiempaa hitaampaa Inflaatio (YKHI), % 2013: 2,2 2014e: 1,2 2015e: 1,3 2016e: 1,5 e=ennuste Erkki Liikanen

  27. Työllisyys paranee vain vähän Työttömyysaste, % 2013: 8,2 2014e: 8,6 2015e: 8,3 2016e: 7,8 ennuste = e. Erkki Liikanen

  28. Julkinen talous Erkki Liikanen

  29. Julkinen talous vahvistuu hitaasti Erkki Liikanen

  30. Julkinen velkaantuminen ja veroaste jäävät korkealle Erkki Liikanen

  31. Ennusteen yhteenveto - Kysyntä ja tarjonta - e = ennuste Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. Erkki Liikanen

  32. Kasvuriskit alasuuntaisia Kansainväliset riskit Ukrainan kriisi ja Venäjän talouden kehitys luo epävarmuutta Euroalueen rakenneuudistukset vielä kesken ja rahoitusjärjestelmä edelleen haavoittuva Kiinan rahoitussektorin epävakaus Kotimaiset riskit Kasvun elpyminen voi tyrehtyä jos vientimarkkinat eivät vedä, ja kilpailukykyongelmat jatkuvat Markkinoiden luottamus Suomeen voi vaarantua jos talouspolitiikan ote pettää (vaihtoehtoislaskelma) Erkki Liikanen

  33. Politiikkaratkaisuista Erkki Liikanen

  34. Vienti ja työllisyys tarvitsevat kilpailukyvyn palauttamista • Kauppakumppanimaita hitaampi yksikkötyö-kustannusten nousu usean vuoden ajan • Yritystason ratkaisujen edistäminen • Työntekijät voivat olosuhteiden vaikeutuessa turvata työpaikkansa ja työnantaja tuotannon kannattavuuden • Kilpailun esteiden purkaminen; asuntojen tarjonta kasvukeskuksissa Erkki Liikanen

  35. Talouden ongelmiin tarvitaan rakenneuudistuksia • Rakenneuudistuksia koskevien hallituksen linjausten kunnianhimoinen toimeenpano • Eläkeuudistus keskeinen • Ilman sitä veroasteen nousupaine suuri samalla kun eläkemaksut aiempaa korkeammat • Julkisen talouden velkaantuminen pysäytettävä • Kasvattaa riskejä eikä ratkaise rakenneongelmia Erkki Liikanen

  36. Tärkeät linjaukset tehty, nyt edessä niiden toimeenpano • Kun taloustilanne on näin vaikea, avainasemassa on kyky tehdä korjaavat toimenpiteet. • Luottamus talouspolitiikkaan rakentuu hitaasti, mutta sen voi menettää nopeasti. • Päätökset yhtäältä rakenneuudistuksista ja toisaalta julkisen talouden sopeutustoimista ovat olleet ratkaisevan tärkeitä. • Jos niiden toimeenpanosta syntyy epävarmuutta, luottamuksen rakentaminen uudelleen vaatii tulevaisuudessa jo esitettyä suurempia toimenpiteitä. Erkki Liikanen

  37. Vaihtoehtoislaskelma Erkki Liikanen

  38. Rahoitusolot voivat kiristyä uudelleen • Hidas talouskasvu ja pieni julkisen sektorin liikkumavara lisäävät riskiä, että markkinoiden luottamus Suomen maksukykyyn horjuu • Julkisen velan rahoituskustannukset voivat kasvaa ja yleiset rahoitusolot kiristyä. • Pankkien varainhankinta kallistuu, luotontarjonta alenee ja korkopreemio kasvaa. Epävarmuuden lisääntyminen voi alentaa myös osakkeiden ja asuntojen hintoja • Vaihtoehtoislaskelmalla pyritään havainnollistamaan kehityskulun vaikutuksia makrotalouteen Erkki Liikanen

  39. Malli • Vaihtoehtoislaskelmassa käytetään mallia, joka kuvaa makrotalouden ja rahoitustekijöiden välistä yhteisvaikutusta • Kysyntä- ja tarjontasokit ja rahoitusmarkkinoilta peräisin olevat sokit, kuten luotontarjonta- ja varallisuushintasokki pyritään eristämään toistaan niin, että niiden vaikutus BKT:n kasvuun ja muihin mallin muuttujiin saadaan arvioitua • Mallia on esitelty laajemmin E&t 3/2014 teema-artikkelissa Erkki Liikanen

  40. Vaihtoehtoislaskelma: Rahoitusolojen kiristyminen 2014 2015 2016 BKT** -0.2 -0.8 -0.8 Inflaatio** 0.1 -0.1 -0.4 Uudet lainat** -4.2 -5.0 -2.8 Asuntojen hinnat** -1.0 -3.6 -3.5 Osakkeiden hinnat** -2.9 -11.0 -10.8 Korkomarginaali* 0.1 0.2 0.2 * * Muutos suhteessa ennusteen perusuran mukaiseen kasvuun, prosenttiyksikköä * Muutos korkomarginaalissa, prosenttiyksikköä Rahoitusolojen kiristyminen hidastaisi BKT:n kasvua merkittävästi Erkki Liikanen

  41. Kiitos! Erkki Liikanen

More Related