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4) Le BFR / CA. Principe : devrait rester stable Hausse du CA = hausse proportionnelle des éléments constituant le BFR Hypothèse valable à la hausse mais pas à la baisse : diminution du CA  pas de réduction obligée du BFR

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4) Le BFR / CA

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Presentation Transcript


4 le bfr ca

4) Le BFR / CA

Principe : devrait rester stable

Hausse du CA = hausse proportionnelle des éléments constituant le BFR

Hypothèse valable à la hausse mais pas à la baisse : diminution du CA  pas de réduction obligée du BFR

Si hausse du ratio => calcul des ratios de rotation et analyse de ces ratios

VOLNAY CONSULTING - Eric GORGEU


5 les ratios d analyse du bfr

5) Les ratios d’analyse du BFR

Ratios de rotation ou de durée = montant du poste rapporté au montant des flux d’origine du poste

Ratios de structure = influence du taux de valeur ajoutée

Ex. : encours créances clients = 30 fois ventes TTC quotidiennes => chaque créance a une durée moyenne de 30 jours

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5 les ratios d analyse du bfr1

5) Les ratios d’analyse du BFR

  • Délai de rotation des stocks

  • Stock de marchandises =(stock moyen de marchandises / achat de marchandises) x 360j

  • Stock de produits finis =(stock moyen de produits finis / production) x 360 j

  • Délai de rotation clients = (clients + effets escomptés non échus / CA TTC) x 360j

  • Délai de rotation fournisseurs = ( fournisseurs / achats et charges externes TTC) x 360 j

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5 les ratios d analyse du bfr2

5) Les ratios d’analyse du BFR

CA

CA

CA

CA

Relation simple :

BFR = Stocks + Clients – Fournisseurs

Relation maintenue si:

BFR = Stocks + Clients - Fournisseurs

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5 les ratios d analyse du bfr3

5) Les ratios d’analyse du BFR

achats consommés HT

CA HT

CA HT

Ratio de rotation des stocks

Impact des prix d’achat

Ratio de stocks devient :

Stocks = stocks x achats consommés HT

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5 les ratios d analyse du bfr4

5) Les ratios d’analyse du BFR

CA HT

CA HT

achats TTC

Poids des achats par rapport au CA

Délai de règlement des dettes fournisseurs

Ratio de Fournisseurs devient :

Fournisseurs = fournisseurs x achats TTC

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Exemple d analyse

Exemple d’analyse

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Premi res analyses

Premières analyses

2003 => 2005 : Augmentation du BFR plus forte que le CA; diminution en 2006

2003 – 2004 : Augmentation relative des stocks et des crédits clients

2005 : Amélioration de la gestion des actifs circulants mais importante diminution du crédit fournisseurs

2006 : Progression légère des stocks, stabilisation du crédit fournisseur et réduction du crédit client => infléchissement à la baisse du ratio BFR/CA

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Analyse plus d taill e

Analyse plus détaillée

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Analyse plus d taill e1

Analyse plus détaillée

2006 : Augmentation du ratio Stocks/CA = accroissement des prix d’achats et non augmentation des délais de stockage

2006 : malgré hausse des délais de règlement accordés par fournisseurs => diminution du ratio Fournisseurs/ CA, liée à diminution du ratio Achats/CA => explications : baisse de production ou ponction opérées sur stocks de matières premières

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Impacts sur le diagnostic

Impacts sur le diagnostic

Diagnostic d’une entreprise concurrente : prendre la totalité du poste fournisseurs et les seuls achats de matière première & marchandises pour le ratio Fournisseurs / Achats TTC

Diagnostic de votre entreprise : analyse du compte de résultat pour déterminer l’importance de chaque ligne => majoration fictive du ratio

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Le tableau de financement

Le tableau de financement

Tableau type « emplois – ressources »

selon le PCG

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Tableau emplois ressources pcg

Tableau emplois - ressources PCG

Postes du Bilan à t

Emplois à t+1

Ressources à t+1

Postes du Bilan à t+1

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Tableau emplois ressources pcg1

Tableau emplois - ressources PCG

Par convention comptable , toute opération met en jeu un compte-ressource et un compte-emploi.

Tout compte peut alternativement recevoir un emploi (une allocation) et servir de ressource.

Par nature, l’Actif regroupe les comptes d’emplois nets (mouvements d’emplois > mouvements de ressources) ; le Passif est formé des comptes de ressources nettes.

Les flux de l’exercice peuvent être regroupés en flux d’emploi et flux de ressources.

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Tableau emplois ressources pcg2

Tableau emplois - ressources PCG

Bilan

Passif

Actif

Ressources

Emplois

Ressources

Emplois

Emplois

Ressources

Poste d’actif

Poste d’actif

Poste de passif

Poste de passif

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Tableau emplois ressources pcg3

Tableau emplois - ressources PCG

Deux options doivent être précisées :

Les « charges à répartir sur plusieurs exercices » figurent en emplois stables, et sont équilibrées par le maintien des « transferts pour charges à répartir » dans la CAF en ressources stables.

Les VMP sont rangées parmi les créances (et non en trésorerie), en BFR hors exploitation

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Emplois ressources

Emplois - Ressources

Variation du Fonds de roulement

Emplois stables

Ressources stables

Investissements incorporels et corporels

Investissements financiers

Remboursement d’emprunts

Dividendes

Capacité d’autofinancement

Augmentation de capital

Emprunts de l’exercice

Cessions

Diminution de prêts

Total

Total

Augmentation nette du Fonds de roulement

Diminution nette du Fonds de roulement

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Emplois ressources1

Emplois - Ressources

Variation du besoin en fonds de roulement

Emplois en BFR

Ressources de BFR

Augmentation stocks

Augmentation clients

Augmentation autres créances

Diminution fournisseurs

Diminution autres dettes

Diminution stocks

Diminution clients

Diminution autres créances

Augmentation fournisseurs

Augmentation autres dettes

Total

Total

Augmentation nette du BFR

Diminution nette du BFR

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Emplois ressources2

Emplois - Ressources

Flux de sortie « - »

Flux d’entrée « + »

Investissements en immobilisations

Hausse du besoin en fonds de roulement *

Diminution des dettes financières

Dividendes

Désinvestissements en immobilisations

Baisse du besoin en fonds de roulement *

Augmentation des dettes financières

Capacité d’autofinancement

Augmentation de capital

Variation de la trésorerie nette = total entrées – total sorties

* La variation du BFR étant un solde, elle apparaît d’1 seul côté selon son sens

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Le tableau des flux de tr sorerie

Le tableau des flux de trésorerie

Ou Cash-flow statement

Tableau diffusé par l’Ordre des Experts Comptables

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Volution des flux

Évolution des flux

Trésorerie à l’ouverture

+

Le cash que l’entreprise génère –ou utilise – en exerçant son activité d’exploitation.

Flux liés à l’exploitation

+

Le cash que l’entreprise génère –ou utilise – en finançant ses investissements et en cédant des actifs

Flux liés à l’investissement

+

Le cash que l’entreprise génère –ou utilise – en faisant ou remboursant des emprunts, en levant des fonds propres ou en payant son dividende

Flux liés au financement

=

Trésorerie à la clôture

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Volution des flux1

Évolution des flux

Trésorerie à l’ouverture

+

Flux liés à l’exploitation

Capacité d’autofinancement (CAF) – variation du BFR

+

Flux liés à l’investissement

+ Désinvestissements - Investissements en immobilisations

+

Augmentation – Diminution des dettes financières – Dividendes + Augmentation de Capital

Flux liés au financement

=

Trésorerie à la clôture

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Exemple

Exemple

Trésorerie à l’ouverture

50 M€

+

Recettes d’exploitation : +170M€

Dépenses d’exploitation : (125 M€)

Flux net : +45 M€

Flux liés à l’exploitation

+

Investissements : (40 M€)

Cessions : +20 M€

Flux net : (20 M€)

Flux liés à l’investissement

Flux de trésorerie

+50 M€

+

Nouveaux emprunts : +15 M€

Remboursement d’emprunts : (5M€)

Augmentation de capital : +25 M€

Paiement dividendes : (10 M€)

Flux net : 25 M€

Flux liés au financement

=

Trésorerie à la clôture

100 M€

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