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Situación de los Directorios Argentinos (resultados obtenidos de la encuesta anual realizada por Spencer Stuart) PowerPoint PPT Presentation


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Situación de los Directorios Argentinos (resultados obtenidos de la encuesta anual realizada por Spencer Stuart). 26-28 de Abril, 2000 Sao Paulo, Brazil . Presentado por: Alejandro Etchart. Contenido. 1. Situación actual en Argentina 2. El Caso YPF 3. Tipología De Empresas Argentinas .

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Situación de los Directorios Argentinos (resultados obtenidos de la encuesta anual realizada por Spencer Stuart)

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Presentation Transcript


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Situación de los Directorios Argentinos

(resultados obtenidos de la encuesta anual

realizada por Spencer Stuart)

26-28 de Abril, 2000

Sao Paulo, Brazil

Presentado por: Alejandro Etchart


Contenido l.jpg

Contenido

1. Situación actual en Argentina

2. El Caso YPF

3. Tipología De Empresas Argentinas


Empresas que respondieron a la encuesta en argentina l.jpg

EMPRESAS QUE RESPONDIERON A LA ENCUESTA EN ARGENTINA

#

Cantidad de empresas bajo esa clasificación

27

1

  • Pública/1 ó 2 dueños fuertes

9

  • Privada/1 ó 2 dueños fuertes

Quinsa

Banco Hipotecario

Acindar

Alpargatas

Atanor

Banco de Galicia

Bansud

BBV Bco Francés

Caputo

CEI Citicorp

Central Puerto

Ferrum S.A.

IRSA

YPF

Ledesma S.A.

Morixe Hnos. SACI

S.A. San Miguel

Siderar

Siderca

Telecom Argentina

Telefónica de Argentina

Cia Naviera Pérez Companc

Massalin Particulares

Imp. Y Exp la Patagonia

Garovaglio Zorraquin

Molinos Río de la Plata

Estrada S.A.

8

  • Empresas

  • familiares

Disco

  • Subsidiaria de MNCs

CEPA S.A.

Chemotecnica

Metrovías

S.A. La Nación

Siemens - Itron

Swift Armour

Techint

Tecpetrol

Ind. Met. Pescarmona

Basf Arg. S.A.

Bodegas Chandon

Consolidar

Dupont

Edea/Eden/Edes

Edelap

General Motors

Tetrapak S.A.

Fuente:Board Index de Spencer Stuart para empresas argentinas, 1999


Resultados preliminares del ssbi argentino solo empresas que cotizan en bolsa l.jpg

RESULTADOS PRELIMINARES DEL SSBI ARGENTINOSolo empresas que cotizan en bolsa

  • Cantidad de directores

  • Composición del Directorio

Promedio por empresa

22 %

  • Externos

58*

79 %

31 %

13

10

  • Internos

47 %

21 %

  • EE.UU.

  • Argentina

  • EE.UU.

  • Argentina

Los Directores realmente independientes solo componen un 22% del Directorio

El bajo número de Directores conspira contra la diversidad necesaria para crear valor en la discusión

* Si uno toma solamente los independientes (no representan accionistas específicos), bajan los externos de 58% a 22%

Fuente: Spencer Stuart Board Index (USA), 1999; Board Index de Spencer Stuart para empresas argentinas, 1999


Resultados preliminares del ssbi argentino cont solo empresas que cotizan en bolsa l.jpg

RESULTADOS PRELIMINARES DEL SSBI ARGENTINO, (Cont.)Solo empresas que cotizan en bolsa

  • Cantidad de reuniones anuales

  • Presencia de Comités*

  • Hay comités

  • Hay comités

56 %

12

100 %

  • No hay comités**

8

44 %

  • EE.UU.

  • Argentina

  • EE.UU.

  • Argentina

En otros países es impensable no contar con comités, especialmente de Auditoría, y son visualizados como grandes aportantes a la agilidad y balanceo para la toma de decisiones

La elevada cantidad de reuniones anuales muestra en parte la grande presencia de managers en el Directorio y la limitación a seguimiento de negocios.

*No incluyendo Comités Ejecutivos ni financieros **Falta de respuesta en lo positivo

Fuente:Spencer Stuart Board Index (USA), 1999; Board Index de Spencer Stuart para empresas argentinas, 1999


El caso ypf s a l.jpg

El CASO YPF S.A.

Situación a Marzo de 1999 (pre-Repsol)

  • Dimensión adecuada

  • Funcionamiento de Comités

  • Directores independientes y de diversas capacidades

  • Experiencia de cinco años con Best Practices

    • Dos sucesiones de CEO

    • Adquisición de Maxus

    • Oferta REPSOL

  • Buena química y trabajo en equipo

  • Siete reuniones anuales

  • Flujo de información adecuado

  • Aceitada mecánica de reuniones

  • Buena cantidad de Directores independientes

En términos generales, el Directorio de YPF presentaba características ,en línea con “mejores prácticas” internacionales

Fuente:Entrevistas con Directores de YPF S.A. y con el Secretario del Directorio


El caso ypf s a cont estructura del directorio l.jpg

El CASO YPF S.A., (Cont.)ESTRUCTURA DEL DIRECTORIO

Marzo de 1999 (pre-Repsol)

  • Directores “Ejecutivos”

  • Directores internos retirados de YPF

  • Directores externos locales

  • Directores externos internacionales

  • Directores representando acciones residuales del Estado (en transición a Repsol)

  • 12 miembros titulares

*Retirado de YPF hace más de cinco años

**Reemplazó al Sr. B.Manning (Abogado-EE.UU.)

Nota:Secretario del Directorio: Sr. Francis Fernie


El caso ypf s a cont estructura de comites l.jpg

El CASO YPF S.A., (Cont.)ESTRUCTURA DE COMITES

Marzo de 1999 (pre-Repsol)

Supervisar y monitoriear controles y actividades de auditorías internas y externas. Gestionar la relación con auditores públicos de la sociedad y supervisar la preparación de balances anuales

Auditoria

Investigar, filtrar y proponer candidatos para los puestos de Directores y Management clave, y contribuir a las actividades y mejor desempeño de la sociedad y el Directorio

Nominaciones

Evaluar y determinar esquema de compensación del Directorio y del Management clave

Compensación

Evaluar uso de los capitales de la empresa y tomar acciones correctivas cuando sea necesario

Financiación

Implementar programas de impacto positivo en la comunidad y alentar el desarrollo de una imagen de compromiso y responsabilidad con la misma

Acción Comunitaria


Tipologia de empresas argentinas l.jpg

Apertura a mercado de capitales

TIPOLOGIA DE EMPRESAS ARGENTINAS

Empresas con fragmentación de capital media y con trading (accionistas minoritarios)

Empresas públicas

(alta fragmentación)

Empresas con un grupo reducido de accionistas profesionales

Ej.: YPF

(antes de

compra por

Repsol)

Empresas

familiares

Ej.:Banco Hipotecario

Pérez Companc

Subsidiarias

de MNCs (100%)

Ej.: Empresas adquiridas por firmas de Private Equity

Ej.: Arcor

  • Cotizan (con liquidez relativa)

  • Emisor de deuda

  • Cotizan en bolsa extranjera

  • Emisor de deuda

Ej.: IBM

  • No cotizan actualmente (quizás a futuro)

  • Posible emisor de deuda

  • No cotizan actualmente(quizás a futuro)

  • Emisor de deuda

  • Inversores institucionales

  • No cotizan en Argentina (cotizan en bolsa extranjera)

  • Respaldo internacional


Tipologia de empresas argentinas cont aporte de un buen directorio l.jpg

TIPOLOGIA DE EMPRESAS ARGENTINAS (Cont.)APORTE DE UN “BUEN DIRECTORIO”

  • Empresas públicas

  • (alta fragmentación)

  • Empresas con fragmentación de capital media y con trading (accionistas minoritarios)

  • Empresas con un grupo reducido de accionistas profesionales

  • Empresas

  • familiares

  • Subsidiarias de MNCs

  • Gestión extranjera

  • Responde a casa matriz y no a inversores locales

  • Monitoreo de compliance desde el exterior

  • Características:

  • Apoyo en el compliance

  • Aportar conocimiento/contactos locales

  • Balancear la orientación del management a resultados con prudencia/visión de largo plazo, etc.

  • Orientar estrategias importadas

  • Aporte del Directorio: (local)


Tipologia de empresas argentinas cont aporte de un buen directorio11 l.jpg

TIPOLOGIA DE EMPRESAS ARGENTINAS (Cont.)APORTE DE UN “BUEN DIRECTORIO”

  • Empresas con fragmentación de capital media y con trading (accionistas minoritarios)

  • Empresas públicas

  • (alta fragmentación)

  • Empresas con un grupo reducido de accionistas profesionales

  • Empresas

  • familiares

  • Subsidiarias de MNCs

  • Características:

  • Accionistas fuertes y con gran influencia

  • Solape de “dividendos” con “sueldos”

  • Aporte del Directorio: (local)

  • Profesionalización de toma de decisiones

  • Fomentar ambiente de “accountability”

  • Añade valor con rol “consultivo” en temas estratégicos

  • Facilitar acceso a mercados de capital


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TIPOLOGIA DE EMPRESAS ARGENTINAS (Cont.)APORTE DE UN “BUEN DIRECTORIO”

  • Empresas con fragmentación de capital media y con trading (accionistas minoritarios)

  • Empresas públicas

  • (alta fragmentación)

  • Empresas con un grupo reducido de accionistas profesionales

  • Empresas

  • familiares

  • Subsidiarias de MNCs

  • Reestructuración y cambios del management

  • Fuerte enfoque en crecimiento y “cash flow”

  • Alta gerencia muy bien capacitada

  • Fuerte seguimiento y disciplina impuesta por parte de un accionista/stakeholder

  • Características

  • Aporte:

  • Facilitar la comunicación entre los inversores/stakehoders y el management

  • Visión largo plazo

  • Alinear el management al interés de todos los accionistas

  • Reducción del costo de capital


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TIPOLOGIA DE EMPRESAS ARGENTINAS (Cont.) APORTE DE UN “BUEN DIRECTORIO”

  • Empresas públicas

  • (alta fragmentación)

  • Empresas con fragmentación de capital media y con trading (accionistas minoritarios)

  • Empresas con un grupo reducido de accionistas profesionales

  • Empresas

  • familiares

  • Subsidiarias de MNCs

  • 1 ó 2 accionistas muy fuertes con representación en el Directorio

  • Liquidez relativa en la acción (i.e. inversión largo plazo)

  • Empresas grandes

  • Características:

  • Aporte:

  • Alentar transparencia

  • Reducción de costo de capital

  • Alinear el management al interés de todos los accionistas (protección de intereses de minoritarios)

  • Gestionar sucesión y compensación del management

  • Dar consejo al management


Tipologia de empresas argentinas cont aporte de un buen directorio14 l.jpg

TIPOLOGIA DE EMPRESAS ARGENTINAS (Cont.)APORTE DE UN “BUEN DIRECTORIO”

  • Empresas con fragmentación de capital media y con trading (accionistas minoritarios)

  • Empresas públicas

  • (alta fragmentación)

  • Empresas con un grupo reducido de accionistas profesionales

  • Empresas

  • familiares

  • Subsidiarias de MNCs

  • Pocas empresas

  • Empresas muy grandes y dominantes (líderes en la industria)

  • Aplicación de regulaciones específicas exigidas para cotizar en bolsas extranjeras

  • Características:

  • Aporte:

  • Idem EE.UU.


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