人民币汇率预测与风险控制
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人民币汇率预测与风险控制. 汇率风险控制中心 http://www.errcc.org.cn. 汇率风险控制中心 副主任 www.errcc.org.cn 高级汇率风险控制师 商务部技术服务中心顾问 CCTV 证券资讯频道 主讲嘉宾. 有管制的浮动汇率. 05 年汇改以来美元 / 人民币从 8.3 到目前人民币累计升值超过 30% 。 仅从 2010 年 6 月份恢复有管制的浮动汇率以来到目前人民币升值 8% 。. 总理讲话 主席会见奥巴马.

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人民币汇率预测与风险控制

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Presentation Transcript


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人民币汇率预测与风险控制

汇率风险控制中心

http://www.errcc.org.cn


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汇率风险控制中心 副主任 www.errcc.org.cn

高级汇率风险控制师

商务部技术服务中心顾问

CCTV证券资讯频道 主讲嘉宾


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有管制的浮动汇率

  • 05年汇改以来美元/人民币从8.3到目前人民币累计升值超过30%。

  • 仅从2010年6月份恢复有管制的浮动汇率以来到目前人民币升值8%。


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总理讲话 主席会见奥巴马

  • 十一届全国人大五次会议14日上午在北京举行记者会,中国国务院总理温家宝在回答记者关于人民币汇率的提问时表示,人民币汇率有可能已经接近均衡水平。

  •   温家宝说,汇率是美国关注的。从2005年汇改以来,中国实际有效汇率已经提高30%。请记者先生注意一种现象:从去年9月份开始,在香港市场无本金远期交割,也就是所谓NDF,开始双向波动。这就告诉我们,中国的人民币汇率有可能已经接近均衡水平。我们将继续加大汇改的力度,特别是较大幅度地实行双向的波动。


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加大汇率弹性将会推迟

  • 我们估计,加大人民币汇率弹性的行动可能将被推迟。目前美元兑人民币只能在中间价上下0.5%的范围内波动。中国央行希望扩大这一区间,以增强人民币汇率的双向浮动弹性,从而抑制投资者通过将投机资金带入中国来押注人民币的单边升值。但在中国央行看来,亚洲金融危机的阴影至今仍未消散,当时资本的突然撤出令亚洲邻国苦不堪言。在投机资本已开始撤离的情况下扩大人民币汇率交易区间,可能使人民币承受更沉重的抛压。另一个角度增大弹性会使人民币升值速度加快,增大进出口汇率风险。这就意味着政策调整可能要推迟一段时间。


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人民将继续进入持续升值

  • 从各个方面我们判断人民币将继续稳步升值。同时国内将继续完善跨境人民币贸易结算与汇控避险工具。并给企业一个相对较长时间,来完善自己的抗风险能力。

  • 人民币一旦扩大汇率弹性,企业汇率风险将加大


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美国压力

  • 美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)周三(3月28日)表示,中国必须允许人民币兑美元汇率进一步升值,这是至关重要的。

  •   盖特纳对国会议员称,“中国继续令人民币兑美元升值是十分重要的,我们认为中国政府还有进一步操作的空间。"

  •   盖特纳并称,其预计美国要到"今年很晚"才会再次触及债务上限。


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外部市场预期

  • 进入2012年以来,人民币NDF市场强烈的贬值预期逐步消散,温和升值预期再度抬头。而美元走弱和中国经济数据减弱了硬着陆担忧,在很大程度上浇灭了在贸易压力下人民币贬值的外部预期。


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  • 2011年人民币NDF市场升值预期向贬值预期的转变开始于9月末,这样的时点并非偶然。2011年年初至8月份,尽管人民币对美元持续升值,但是其他新兴经济体货币如韩元、泰铢和巴西雷亚尔等也都处于对美元升值状态中,人民币是众多对美升值的货币阵营的一员。在美元持续走软的背景下,对美元升值既可以抵消部分经过国际大宗商品传导的输入性通胀压力,升值对贸易的冲击又因为对一篮子贸易伙伴货币的汇率整体稳定而弱化。


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  •   然而,从2011年9月份开始,随着美元持续走强,大多数新兴经济体货币对美元都呈现贬值态势,相比之下,人民币仍然维持着升值势头,如此的反差令国际投资者对于人民币不随“大流”、特立独行升值的持续能力产生了怀疑,甚至对中国经济增长的信心也有所动摇。因为在美元整体走强的背景下,人民币继续升值就意味着人民币对主要贸易伙伴的货币均升值,从而会对贸易造成较大冲击,而这往往是国际投资者评估人民币汇率走势时最为关注的变量。


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最近一周多时间内,人民币升值步伐明显加速,自3月15日人民币创下年内新低6.3359以来,截至昨日6.284,人民币中间价累计升值了0.83%。不过年初以来人民币累计升值幅度仅为0.25%。

人民币汇率近期走势


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人民币汇率预测


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美元兑人民币


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人民币兑美元


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美元图解

  • 10年4月份恢复有管制的浮动汇率以来,不如05年实行汇改之初升值速度快,人民币升值正在减缓是渐进式的。

  • 突发事件,不排除会像08年金融危机爆发时一样,重新盯住美元。


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人民币分析

  • 1 0.004的增速 ,到6月份就会突破6.0,变成5.90 (仅从增速角度)

  • 2 人民币出现短时期疲软,资金外流已出现单边贬值接近1%,所以进口企业也要开始关注美元汇率风险

  • 3由于年初国外资金的流出,加上中国新年对进出口贸易影响,随着逐渐恢复,人民币将继续进入升值通道。


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  • 4 国际货币基金组织IMF最新的报告,人民币低估23%,也就是IMF认为人民币兑美元合理估值5:1

  • 5 从经济增长看,中国经济增速约9% 美国1.8% 这样的经济增速比例,人民币必然有升值压力。即使现在是合理估值,随着经济发展仍然有升值压力


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  • 6 我们单从国际贸易和经济学计算方面分析人民币估值是5.5 ,这个时候中国出口产品就毫无竞争优势,举例欧洲价格如果高中国5%~10%,也会考虑进口欧洲产品。

  • 7 一旦有重大国际事件,美国一定会重新提拿人民币汇率问题,(台湾军售问题),这是最重要的砝码,也是中国的核心利益,一旦美国定中国为汇率操纵国,通过惩罚性预案,各国效仿,中国出口环境非常艰难了。


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  • 8 考虑到中国增加出口退税的情况,等一系列综合因素,企业达到6.0附近就是底线,央行一定会干预.(山东纺织)

  • 9 在考虑到突发事件和政治事件的前提下,从我们的计量经济学公式和我们团队专家的综合意见,人民币兑美元6.0~6.2之间,今年的7月份之前。

  • 10人民币国际化 自由流通---储备货币----最重要的是人民币报价的产品市场。短期内人民币国际化是不可能实现的,也是中国不会做的事,不会重蹈覆辙日本


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人民币汇率不会大幅升值

  •  日本当年草率地接受美国要求日元汇率大幅升值的要求,签下《广场协议》和《卢浮宫协议》,结果制造业遭遇空前困难,却鼓起了房地产和股市的泡沫,最终迎来了“失去的20年”。有日本的前车之鉴,中国绝不可能在短期内让人民币大幅升值。


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中国应对办法

  • 减压

  • 完善金融市场和金融工具

  • 跨境人民币结算与本币互换协议


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推行政策降低压力

  • 国务院总理温家宝28日主持召开国务院常务会议,研究加强进口促进对外贸易平衡发展的政策措施

  • 一是调整部分商品进口关税。

  • 二是提供多元化融资便利

  • 三是提高贸易便利化水平

  • 四是完善管理措施。清理进口环节的不合理限制与措施,降低进口环节交易成本。

  • 这是中国对美国一直诟病中国较大贸易顺差的最好解决办法


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央行公布消息

  • 中国人民银行3月30日发布了《中国金融市场发展报告》,并在报告中指出加快推进外汇市场发展。

  • 并指出是金融市场基础设施建设进一步完善,适时推出外汇期权交易,加快推进外汇市场发展。

  • 这里指出国内或完善汇率风险控制的金融工具,离自由浮动汇率还很远。

  • 自由浮动不代表企业就不面临汇率风险,欧洲出口美国,也有汇率风险。发达国家进出口企业基本上都有自己的汇控部门或汇控人员。


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互换协议

  • 中国人民银行日前与澳大利亚央行签署本币互换协议,规模为2000亿人民币/300亿澳元。从长远看来,此举是迈开双边贸易自由化和产业一体化的第一步。

  • 本币互换指两个经济体以一定汇率互换一定数量的对方货币,以增加本币在对方外汇储备中的分量,此举有利于降低签约方在双边贸易活动中面临的汇率波动风险。外贸企业在已实施本币互换的伙伴国可直接用本国货币交易,从而降低货币兑换成本。同时,也便于为双边贸易和投资展开金融服务。 为跨境贸易结算增加砝码


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解决跨境贸易结算货币来源

  • 中国先后与约20个经济体达成货币互换协议,这些经济体对华双边贸易额约占中国外贸总额的30%。目前,中国对外达成的本币互换额度为1.5万亿人民币。今后如果满额使用互换额度,则人民币互换就具有一定规模,有利于推动人民币成为世界主要结算货币。 

  • 作为一系列中外本币互换协议的重要组成部分,中澳本币互换有助于在世界范围内最终形成人民币互换货币资金池,有效推动人民币成为国际结算货币。


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企业应做好汇率风险控制时间交换空间,经济结构转型,企业应对汇率风险,掌握汇控方法,建立汇控体系争取时间


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欧元汇率风险

  • 进口企业欧元汇率风险

    武汉长飞光纤光缆 亨通光电 欧元进口晶体(纯度) 中国网络建设利好

  • 出口企业欧元汇率风险

    东北制药 三一重工


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欧元汇率风险

  • 1 欧元贬值剧烈 一天对人民币贬值接近2% 仅10月31日 8.9465到11月2日 8.6546 贬值将近3.4%。去年7月到10月贬值近10%

  • 2 欧元一个月贬值10%的情况常有,仅08年金融危机爆发,一个月贬值17%,一段时间贬值25%。

  • 3 美国货币储备 80%下降到62% 欧元一直在上升


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人民币对欧元


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欧元对人民币


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人民币对100日元


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人民币对英镑


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人民币对俄罗斯卢布


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误区


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误区一:不敢接长期订单

不敢接长期订单,会给企业的市场份额,企业的正常运营带来不小的冲击,损害了企业的稳定性。对于企业长期、健康、稳定、持续的发展带来破坏性,对企业的战略发展影响深远。


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误区二:提高品牌和高附加值产品

  • 这里企业一定要认清一个误区,企业提高了自主品牌和高附加值产品比例只能提高企业定价权和企业的抵抗汇率风险的能力,没有从根本上解决企业汇率风险问题。

  • 提高自主品牌和高附加值产品,企业成本和开发风险较大。


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误区三:加列汇率条款

企业一定要认清,向客户转嫁成本或压低制造成本,意味着客户将共同分担人民币升值带来的利润空间压缩的损失,这要冒着客户流失的风险。 对于企业发展十分不利。对于企业的竞争力是极大的削弱。


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误区四:开拓新兴市场

开拓新兴市场时间周期长,难度大。而且企业只看到人民币升值所带来的风险,没有考虑到新兴市场同样存在汇率风险,而且商业风险剧增。


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误区五:海外设厂

  • 首先这种做法对于公司长远来说有利有弊,就短期汇率风险是无法解决的。

  • 海外设厂增加了企业的经营风险,投资风险、企业管理难度。并且海外建厂时间周期长,过度期的汇率风险问题也是难题。

  • 另外,企业不能出口哪个地区就在哪个地区设厂。建立汇率风险控制体系势在必行


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误区六:部分控制

“目前公司每月出口500万-600万美元,而购买远期结汇的数量只有200万美元,仅覆盖了三分之一左右。万炳政称,远期结汇的费率‘挺够企业受的’。”

不能仅仅因为远期结售汇的费用高,就只做部分风险控制,应积极寻求企业能够接受费率的其他方法。


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误区七:出让价格

  • “在与新客户协商时宁可出让价格,也坚决要求对方承担汇率风险或者共担风险”,这样做一方面会减少企业利润,另外一方面,客户也同样担心汇率风险,不愿轻易签单。存在失去客户的风险


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误区八:国内市场转嫁

“国内市场转嫁风险”,同样遭到提价,变相提高了企业成本,并且会影响到下级供货商的稳定性。国内风险转嫁会给其他企业带来同样的风险,造成恶性循环,使转嫁企业压力变大甚至倒闭,长久将造成无企业可转的尴尬局面


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企业汇控是对企

业竞争力的提升

会让企业丧失

订单竞争优势

和付出高价成本

企业规避汇率风险的方法

  • 1采取更有利的结算方式和币种

  • 2通过提高出口报价、压低采购价格向客户或供货商转嫁或共同分担汇兑损失风险

  • 3开发及出口高附加值产品,创建自已的出口品牌

  • 4政策上支持进口

  • 5在合同中加列汇率条款。

  • 6利用金融工具形成汇控体系


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企业汇率风险

在恶劣的经济环境下,人民币对美元、欧元等世界主要货币汇率变动变得更加难以预料,这大大增加了我国出口企业的汇率风险。据商务部有关统计,目前大多出口型产品利润都只有3%至7%,而欧元对人民币日波幅1%,月波幅5%~8%,其它小币种则波动更加剧烈,企业利润顷刻之间化为乌有。因此如何应对及防范汇率风险成为进出口企业的当务之急。


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汇率风险控制的概念

汇率风险控制,是运用各种方法和手段掌握汇率风险发生规律和汇率风险控制技术的一门新兴管理科学。它是指经济单位通过对各种汇率风险控制技术的优化组合,对汇率风险实施有效的控制,以获得最大安全保障的目标的科学管理方法。

汇率风险控制强调的是控制风险,锁定收益。而非用一种风险替代另一种风险。例如利用外汇资产投资收益用以弥补汇率损失。


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汇率风险控制是一套体系

汇率风险控制包括人民币汇率走势预测、汇率风险识别与计量、汇率风险控制方法的使用、汇率风险控制方法的优化组合、汇率风险控制计划的制定、汇率风险控制管理制度的建立 、企业汇率风险控制应急预案的制定、汇率风险控制体系建立、贸易国家外汇政策的解读等等。


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企业规避汇率风险最重要的金融工具

  • 1远期结售汇

  • 2货币掉期

  • 3人民币NDF

  • 4融资方式

  • 5三角模型汇控

  • 6类外汇期货规避汇率风险

  • 7头寸置换汇控


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远期结售汇

  • 远期结售汇业务:指外汇指定银行与境内机构协商签订远期结售汇合同,约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限。交易期限最长至12个月,分为7天、20天、1个月至12个月共14个档次。交易币种包括美元、港币、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳元、加元、新加坡元(纽元)等9个币种。

  • 某医药企业2008年8月1日签订了出口合同,交付期在2008年10月31日,金额100万欧元,8月1日欧元/人民币汇率为10.6559。企业担忧汇率风险,遂向我中心提出汇率风险控制输出?


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远期结售汇案例介绍

  • 我中心专家团队合议后,认为其交易过程十分简单,建议该企业与银行签订远期结汇业务比较合适。

    实际操作过程:在企业提交该笔业务相关资料后,我中心为其填写了《远期结汇/售汇申请书》并提交到合作银行。申请书约定:期限三个月,固定交割日为10月31日;远期结汇汇率为:EUR/CNY=10.4428。到期日10月31日按约定远期结汇汇率:EUR/CNY=10.4428交割 。此时,EUR/CNY即期汇率为8.7254,企业实际规避汇率风险:1000000*(10.4428-8.7254)= CNY171.74万

  • 在此过程大家可以看到约定的结汇汇率与即时汇率有将近2%的差价,这个就是企业此次汇控的费用。同时企业需向银行支付3%的保证金。


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维生素案例

  • 欧洲VE市场继续宽幅整理,影响市场因素复杂,暂时方向并不明确。3季度报价在11.45-11.85欧元/公斤左右 。

  • 企业8月30日以11.85的价格签订出口10万公斤的订单,交付期一个月。

  • 8月30日 9.2670 9月22日 8.6533 汇率波动了将近6.7%,月底有可能接近8%。


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退税案例

  • 08年6月份钢材出口退税率增加对中国钢铁大利好,本次增加出口退税9%,出口比在国内销售还有一定优势。某钢铁企业向我中心咨询,想要出口热轧板到欧洲,与一欧洲企业初步达成意识,该企业热卷出口报价大约在460美元/吨(FOB)或之上,折合成人民币在3128元/吨左右,考虑到本次增加出口退税9%,则企业可以享受到280元/吨的退税。目前该钢企热轧卷的生产成本来看,3080元/吨基本就是钢厂的成本线,在有退税的情况下是有利可图的每吨可以净胜328元人民币。但是结算是以欧元结算,企业考虑到去年欧元剧烈波动的汇率风险,所以迟迟不敢签下订单。当时欧元对人民币汇率:9.5911。


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退税案例

  • 在了解到该企业的具体情况后,我中心决定为其做汇控方案。给其出具了汇控草案,内容大致如下:“与签订订单日7月1日,企业提交该笔业务相关资料后,我中心为其填写《远期结汇/售汇申请书》并提交到合作银行。申请书约定:期限二个月,固定交割日为9月1日;远期结汇汇率为:EUR/CNY=9.4011。须向银行支付的保证金为3%(由于该企业银行有授信,所以不需要交纳保证金)。”此时企业不必担忧欧元剧烈波动的汇率风险,到期日时企业就会以固定汇率结算,去掉远期结售汇的费用,就会得到预定好的265元人民币收入。


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远期结售汇的优势和劣势

优势:与银行合作,占用保证金少。

劣势:1成本较高,手续相对繁琐

2不灵活,不可随时取消,签订时有固定期限,

必须交割,金额固定不可更改

3有条件限制,必须有实际定单交易

(预计收入想做是不可能的)

  • 近期,某医药生产企业新进一套生产设备,预付20%,80%交货时再付,交付期6个月。可不可用远期结售汇来规避风险?

  • 一般企业订购设备,需要预付10%,开工生产再付20%,起运入境20%,提取设备时付齐余款,这样是不是用远期结售汇就有不方便之处?


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货币掉期业务

  • 指客户与银行签订货币掉期协议,约定在一定期限内将以一种货币计价的债务(或资产)转化为另一种货币计价的债务(或资产)。本金在期初(可自由选择是否交换)和期末以事先约定的汇率交换,避免了外汇波动的不确定性。

  • 掉期优点:可以规避债务汇率风险,也可转成人民币债务

  • 掉期缺点:实际产生费用较高


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货币掉期案例介绍

  • 某进出口企业借有十年期日元外债100亿,每半年付息一次,贷款年利率为3%。该企业出口收入来源主要为美元,企业收入币种与贷款币种不一致。企业为了支付日元贷款利息,需将美元收入转换成日元。该企业担心日元对美元汇率波动而可能增加其债务负担,欲锁定其债务成本。当前美元/日元汇率(spot rate)为103。

  • 为锁定债务成本,我中心建议企业与银行签订货币掉期协议,与银行叙做10年期100亿日元的货币掉期交易,期初约定交换汇率为USD1=JPY100。期间该企业向银行支付美元浮动利息(企业可根据实际情况选择支付浮动利息或固定利息),银行向企业支付日元固定利息,期末按约定汇率(USD1=JPY100)交换本金,即企业支付银行1亿美元(100亿/100=1亿),银行向企业支付JPY100亿元。


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人民币NDF

  • NDF是指无本金交割远期外汇,它是远期外汇交易模式的一种,无本金交割类的金融衍生工具,是一种典型的OTC(柜台交易)产品,本质上是离岸产品。由银行充当中介机构,供求双方基于对汇率看法(或目的)的不同,签订非交割远期交易合约,该合约确定远期汇率,合约到期时只需根据交易总额交割清算预定汇率与实际汇率的差额,结算的货币是自由兑换货币(一般为美元),无需对NDF的本金(受限制货币)进行交割。NDF的期限一般在数月至数年之间,主要交易品种是一年期和一年以下的品种,超过一年的合约一般交易不够活跃。

  • 保证金约为合约金额的10% 。

  • 优势:不需本金交割,相对灵活,费用适当

  • 劣势:离岸交易需要有离岸公司,占用保证金大。


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融资方式

  • 根据国际结算方式确定。采用电汇(T/T)方式,银行可提供出口商业发票融资;采用托收(D/P、D/A)或信用证(L/C)方式,银行可提供出口押汇融资;采用远期信用证方式,银行还可提供福费廷(Forfaiting)融资。这些产品都是出口企业在将货物装运并向银行交单后,获得的从交单日或承兑日,到实际收汇日期间的融资,并且都可在融资当日结汇,从而有效规避融资期间的汇率变化风险。

  • 劣势:审批手续繁琐,要求较高


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三角模型汇控

  • 讲三角模型汇控之前,我们先讲一下国际上最常用的汇控方法,外汇套期保值。

  • 外汇套期保值的基本做法是买进或卖出与现货市场交易数量相当,但交易方向相反的相同或相近月份同种外汇期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约。对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,以补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,使交易者的经济收益锁定在某一水平。

  • 货币种类相同、货币数量相等、月份相同或相近、交易方向相反是套期保值交易的4大操作原则


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三角模型汇控

  • 套期保值是最有效的规避汇率风险的工具,也是国外企业最常用的方法。由于国内并没有外币对人民币的期货市场,所以国家建立这样的体系或者找到期货市场的替代工具,是涉外企业最大的难题。只要解决了这样的难题,对于涉外企业进入良性健康的发展轨道变是指日可待了。

  • 三角模型汇控正是利用金融工具经过精密计算和建立汇控模型解决了人民币对外币不可套期保值的难题


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三角模型汇控案例

  • 某一制冷设备欧洲展会中国区代理,组织中国企业参加欧洲展会。年总额约为50万欧元,一般展位预订期是4个月,但是其在国内收款时,是按即时欧元对人民币的汇率收取参展费,4个月后才会统计后才会换成欧元交给欧洲展会组织。由于其收取金额不确定,收取时间不确定,所以远期结售汇业务并不适合此项汇控任务。而三角模型汇控的灵活性正好适应了此项任务。

  • 经过我公司专家合议后,认为其做三角模型汇控最为合适

    汇控协议草案

    1设立三角汇控模型,输出欧元/人民币汇控系统

    2每收一份参展费用,则在三角汇控中加入相应头寸

    3在4个月交付期将参展费用全部上交欧洲单位同时了结三角汇控中的所有头寸。

    4如有单方违约退费情况时,应即时在三角汇控模型中,了结相应头寸。


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三角模型汇控的优势和劣势

  • 优势

    1灵活,可选择随时汇控,可随时取消,在帮企业汇控的时候,增加盈利机会。

    2费用低,手续简单。

    3不需要有实际交易订单。汇控金额可随时改变

  • 劣势

    占用保证金比率高。


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类外汇期货

  • 银行 授信


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组合汇控及案例

  • 组合汇控

    往往企业遇到的汇率问题不是一种金融工具能够解决,所以常常会用到组合汇控的方式,即同时运用多宗金融工具。

  • 近期公司动态

    浙江一船业公司近期正在与德国一企业洽淡签订4艘总吨位为3.2万吨的船舶建造合同,每艘定价700万欧元。建造一艘万吨货船,公司预算最少也要一年左右时间。对方货款的支付方式采用首期预付10%,开工建造再付20%,70%款项完工交货后付清;工期不得超过18个月。船舶在建造过程中绝大部分费用,包括人力、材料、设备等各类款项都要由国内生产方垫付。船业公司迟迟不敢签单,害怕出现去年下半年欧元贬值17%的危险。


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组合汇控案例汇控计划

  • 我公司专家组在了解到公司的财务状况和实际情况后,经过分析给出咨询计划书。

  • 计划书概述:

    由于德国公司预付款到帐时间不确定、开工建造时间不确定以及交付期不确定,遂做出以下汇控草案

    1如果签定订单后,首先应与银行进行一年期总订单金额70%远期结售汇业务

    2总订单金额的30%利用三角模型汇控,在对方支付10%预付款同时,在三角模型汇控中减掉10%头寸。

    3在开工建造时,对方付款20%,清空三角模型汇控余下总订单金额20%头寸。

    4跟踪此项目,如未按预期一年完工,则按当时具体情况选择展期或三角模型汇控


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医药设备案例

  • 某企业,出口欧洲医药设备,部分原材料和组件需从日本进口,采用日元贷款买入。其他原料和人工成本是人民币计价。欧洲公司采用预付款10%,正式投产15%,余下75%交货付清。(掉期+远期结售汇+三角模型汇控+融资)


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附录

  • 利用套期保值锁定原材料成本,计生用品,橡胶。

  • 了解政策108个国家,大家有需要可以联系商务厅或者商会,给大家发送。

  • 管理制度 上市公司和有计划上市的公司


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广交会报价方式

  • 固定汇率合同

  • 报价上添加汇率风险控制的费用

  • 选择共同承担风险 设置临界值

  • 业务人员最低盈利目标加上汇控费用,就是最低报价。

  • 有了汇控可以灵活掌握报价方式。

  • 有了汇控,不敢签的订单就敢签了


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企业做汇率风险控制的意义

  • 汇率风险控制有利于企业健康、持续、稳定的发展

  • 汇率风险控制有利于维持企业生产经营的稳定

  • 汇率风险控制有利于企业财务稳定

  • 汇率风险控制有利于企业的竞争优势

  • 汇率风险控制有利于企业开拓新市场,进入良性循环。

    汇率风险控制——竞争优势——占领市场份额——提高了产品知名度——有了品牌——定价权——企业利益


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NDF无风险套利

  • 由于人民币远期结售汇汇率的价格形成和境外人民币NDF的形成机制是完全不同的两种模式。因此,人民币远期结售汇和NDF之间存在着不小的价差,这样一来,人民币远期结售汇市场就变成了一个可以套利的工具。

  • 8月1日的6个月期人民币NDF价格是7.828,和6个月期人民币远期结售汇价格存在2%的差距。此时,企业就可以在境内做人民币结汇,在境外买入NDF,进行套利交易。


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举例

  • 青霉素 2个期货市场一年期报价,一个是8元,另一个是10元。由于都是青霉素,一年以后2个期货市场的交割价格,一定是跟市场实际价格无限接近的。

  • 到期时 9元 12元 6元。

  • 影射的人民币无风险套利,NDF和远期结售汇,NDF和三角模型汇控等等。


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  • 香港离岸市场方面,27日上午美元/人民币即期汇率定盘价为6.3163,比境内即期汇率高100点左右,和中间价比,则存在300余点的价差。

  • 国内 6.2840

  • 远期结售汇和NDF的价格对比


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企业汇率风险控制管理制度的建立

避免汇率风险控制带来的系统风险和人员风险,应建立全面的汇率风险管理制度。

通过和商会交流,建立适合企业自己的管理制度


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人民币更不会出现大幅度贬值

  • 人民币跳水

  • 1如果人民币贬值10%,接近7,那这个时候中国的出口企业会重新占有优势,那靠出口带动的第二次经济腾飞。

  • 2中国目前经济是有一些问题,结构转型 中小企业 房地产带动的经济不存在了 鄂尔多斯鬼城。


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汇率风险控制是企业长期健康稳定和持续发展的必要条件

  • 企业控制汇率风险的过程是复杂的,应把风险控制与其整体经营和发展战略融合起来,确保企业拥有一个长期性的汇率风险控制策略。对于目前的中国企业来说,最为重要的是要树立汇率风险意识,将汇率风险的思想融入到企业的经营管理之中,形成一整套汇率风险控制机制,建立自己的汇控部门,为企业长期健康稳定和持续地发展创造条件。


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医药保健品进出口商会--携手奋进共创辉煌

汇率风险控制中心--为企业保驾护航

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企业汇控咨询电话:010-67644133 13671233111


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