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Integración energética en América del Sur. Santiago de Chile, 28 de enero de 2005. Rafael Miranda Consejero Delegado Endesa. Foro Chile – Unión Europea. “Chile como plataforma de inversiones en Latinoamérica”. Índice. Endesa: Un líder global del sector energético

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Rafael Miranda Consejero Delegado Endesa

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- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

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Rafael miranda consejero delegado endesa

Integración energética en América del Sur

Santiago de Chile, 28 de enero de 2005

Rafael Miranda

Consejero Delegado

Endesa

Foro Chile – Unión Europea

“Chile como plataforma de inversiones en Latinoamérica”


Ndice

Índice

  • Endesa:

    • Un líder global del sector energético

    • La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica

    • Estrategia en la región

  • La integración energética: un gran reto

  • Conclusiones


Endesa es una empresa energ tica global

Endesa es una empresa energética global ...

Presentes en 11 países

Nuestro negocio

principal

es la energía

46.000 M€ en activos

26.777 empleados

Centrados en España, Europa Mediterránea y Latinoamérica

47 GW instalados

170 TWh producidos

Presentes en toda

la cadena de valor:

generación,

distribución

y comercialización

161 TWh vendidos

21 millones de clientes

Datos a diciembre 2003 (incluye 100% Snet)


Con una historia de crecimiento muy atractiva

... con una historia de crecimiento muy atractiva

Cash-flow operativo (M€)

Capacidad Instalada (GW)

47

4.750

CAGR = 8%

CAGR = 11%

1.507

10

1988

2003 (1)

1988

2003

Beneficio neto (M€)

Clientes (Millones)

21

1.312

CAGR = 9%

CAGR = 15%

371

2,6

1988

1988

2003

2003 (1)

(1) Datos a diciembre 2003 (incluye 100% Snet)


Rafael miranda consejero delegado endesa

Endesa es la empresa eléctrica líder en España y una de las principales a nivel mundial

  • Compañía destacada en el mercado eléctrico mundial

    • 10ª compañía eléctrica del mundo por activos

    • 3ª compañía eléctrica europea por capacidad instalada

    • 1ª empresa eléctrica privada en Latinoamérica

    • Distribuidora líder en Perú, Chile, Colombia y Argentina

  • Compañía líder en el mercado eléctrico español

    • 1ª compañía eléctrica

    • Principal inversor en el sector eléctrico


Ndice1

Índice

  • Endesa:

    • Un líder global del sector energético

    • La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica

    • Estrategia en la región

  • La integración energética: un gran reto

  • Conclusiones


En la ltima d cada endesa ha realizado una importante apuesta por latinoam rica

En la última década Endesa ha realizado una importante apuesta por Latinoamérica....

Compras

32% Enersis, Emgesa, Codensa

64% Enersis- 60% Endesa Chile

Aumento de capital en Enersis

Dock-Sud, Etevensa,Piura, Cerj, Cepm

% adicional en CERJ y Chilectra

Incremento de capital de Enersis

Edenor

Coelce

1997

1999

2000

2001

1992

1996

1998

2002

2003

Elecar, Transelec, Aguas Cordillera

Desinversiones

Río Maipo, Canutillar, I2000

Edenor

Inversión directa neta acumulada

6.600M$

Inversión material de las filiales

6.500M$


Endesa ha contado con chile como plataforma para su inversi n en latinoam rica

Endesa ha contado con Chile como plataforma para su inversión en Latinoamérica

Chile es un país muy estable ...

... que Endesa ha utilizado para desarrollar

su estructura de negocio en Latinoamérica

Fuerte crecimiento

Nivel de renta alto

Mejor índice de transparencia

Estabilidad jurídica e institucional

Competitividad alta

Sociedades Operativas


Endesa se ha convertido en la mayor el ctrica privada de la regi n l der en cuatro mercados

#1

Colombia

2.589 MW

2,0 M clientes

#1

Peru

1.458 MW

0,9 M. clientes

Brasil:

#1

Chile

4.453 MW

1,4 M. clientes

#1

Argentina

4.492 MW

2,1 M cliente

Endesa se ha convertido en la mayor eléctrica privada de la región, líder en cuatro mercados

America Central y Caribe

Rep. Dominicana 72 MW Transporte: 1.830km

3.031 MWa

4,4 M. clientes

16.095MW

10,8 millones de clientes

A Incluye 2.000 MW de capacidad de interconexión de CIEN

Datos a septiembre 2004


Latinoam rica contribuye positivamente a la cartera del grupo

Latinoamérica contribuye positivamente a la cartera del Grupo

Mercado

Ibérico

Europa

Latam

Capacidad (a) (MW)

22.888

8.834

16.095

GWh 2003

(a)

(a)

Generado

Vendido a c.f.

Generado

Vendido a c.f.

Generado

Vendido a c.f.

EBITDA 2003

(M€)

2.824

384

1.484

Activos (a)

(M€)

23.471

6.168

15.149

15-20%

50-55%

30-35%

% medio

Nota: Mercado Ibérico incluye España y Portugal

(a) Datos a Septiembre 2004


Con una cartera de activos diversificada y equilibrada en cada pa s

Criterio consolidación global

Cuotas de mercado suponiendo 100% de la participación

Generación

Distribución

36,6%

33,8%

34%

24,3%

20,3%

19,3%

20,1%

15,5%

4,4%

3,6%

Argentina

Brasil

Chile

Colombia

Perú

Con una cartera de activos diversificada y equilibrada en cada país...

La diversificación y el equilibrio de nuestra cartera permiten una adecuada gestión del riesgo de nuestros flujos financieros

Distribución: GWh vendidos, Generación: MW instalados


Rafael miranda consejero delegado endesa

...y con una clara ventaja competitiva respecto al posicionamiento estratégico de nuestros competidores

Argentina

Brasil

Chile

Colombia

Perú

Generación

21%

Distribución

13%

12%

10%

8%

AES

4%

29%

Tractebel

8%

8%

Duke

13%

2%

3%

25%

EDF

12%

3%

1%

20%

PSEG

8%

4%

2%

0,3%

22%

U. Fenosa

8%

Iberdrola

7%

2%

1%

0%

Propiedad pública

20%

20%

70%

29%

0%

0%

48%

42%

38%

3%

Distribución: GWh vendidos, Generación: MW instalados

Fuente: p. web de las compañías, gestores de la red de cada país.


Rafael miranda consejero delegado endesa

Endesa es un ejemplo en el desarrollo energético en la región

Endesa ha realizado un importante esfuerzo inversor en nuevas plantas de producción aprovechando los recursos naturales de la región

Ha reforzado las interconexiones y alcanzado una sólida posición en los principales mercados energéticos

Ha contribuido al mayor acceso de la población a la electricidad, con una importante mejora de la calidad del servicio....

... y con importantes mejoras operativas y mayor eficiencia


Rafael miranda consejero delegado endesa

Endesa ha realizado un importante esfuerzo inversor en nuevas plantas de producción aprovechando los recursos naturales de la región

C.H. Ralco

C.T. Fortaleza

C.T. Ventanilla

  • País: Chile

  • Potencia: 690 MW

  • Inauguración: 2004

  • País: Brasil

  • Potencia: 310 MW

  • Inauguración: 2003

  • País: Perú

  • Potencia: 320 MW

  • Inauguración: 2004

Aporta el 10% de la electricidad requerida por el SIC

Contribuye a la mejora del mix energético de Brasil

Aprovecha el gas de Camisea reduciendo emisiones y precio


Rafael miranda consejero delegado endesa

Ha reforzado las interconexiones y alcanzado una sólida posición en los principales mercados energéticos

CIEN

SIEPAC

Gas de Atacama

  • Interconexión eléctrica entre Brasil y Argentina

    • Longitud: 507 Km

    • Línea 1: 1.000 MW

    • Línea 2: 1.000 MW

    • Inauguración: 2000/2002

  • Interconexión eléctrica de los países de Centroamérica

    • Longitud: 1.830 Km

    • Entrada en operación comercial prevista: 2007

  • Interconexión de gas entre Chile y Argentina

    • Longitud: 950 Km

    • Puesta en funcionamiento: 1999

Mayor línea de interconexión entre Brasil y Argentina

Supondrá la primera interconexión de Centroamérica

Abastece de gas natural argentino al norte de Chile


Proyectos puestos en marcha en los ltimos dos a os

Proyectos puestos en marcha en los últimos dos años

Potencia asociada a los proyectos puestos en marcha (MW)

1.000

320

2.320

690

1.320

310

Endesa Fortaleza

(dic 03)

Ralco

(ago 04)

Etevensa

(sept 04)

Total

Generación

Cien Línea 2 x

(ago 02)

Total

Generación

y Transporte


Rafael miranda consejero delegado endesa

NIEPI (veces) (2)

Electrificación (%) (1)

-72%

32,0

+6pp

91%

85%

9,1

1998

2003

1998

2002

Ha contribuido al mayor acceso de la población a la electricidad, con una importante mejora de la calidad del servicio...

TIEPI (horas) (3)

-38%

19,2

12,0

1998

2003

  • Población con suministro sobre la población total. Fuente CIER (media en países donde Endesa tiene una importante cuota de distribución)

  • Interrupción en la frecuencia de suministro (N° interruciones por año). Fuente Endesa

  • Interrupción del suministro / tiempo promedio ponderado (Horas interrupción por año). Fuente Endesa


Y con importantes mejoras operativas y mayor eficiencia

... y con importantes mejoras operativas y mayor eficiencia

Cash cost (US$/MWh)

H.H. Totales / Cliente

-52%

26,9

-46%

4,8

12,8

2,6

1998

2003

1998

2003

Pérdidas de energía (%)

Morosidad (cobrabilidad)

-1,0pp

13,2%

+2,8pp

98,3%

95,5%

12,2%

1998

2002

1998

2002

Fuente: Endesa


Rafael miranda consejero delegado endesa

La economía regional evoluciona positivamente

Las perspectivas de crecimiento en Latinoamérica son muy favorables

Fuente: 1980-2003: IA; 2004-2005 estimaciones del BBVA


Rafael miranda consejero delegado endesa

US$ / Peso chileno

US$ / Peso argentino

US$ / Real brasileño

US$ / Peso colombiano

US$ / Sol peruano

...con estabilidad general de las monedas y recuperación de los mercados bursátiles...

Evolución de las principales divisas Latinoamericanas

Evolución de los principales índices bursátiles

325%

€ / US$

22%

B. Colombia

-6%

Merval

130%

100%

IGRA

-21%

44%

IPSA

37%

Monedas latino-

americanas

Bovespa

-20%

IBEX

Ene-03

Ene-05

Ene-00

Ene-05


Que ha conducido a una recuperaci n de la demanda el ctrica hasta niveles hist ricos

5,70%

4,9%

4,7%

0,5%

1980-1998

1999 - 2002

2003

3Q04

Que ha conducido a una recuperación de la demanda eléctrica hasta niveles históricos

Crecimiento anual de demanda en los países en los que Endesa está presente*

* Ponderado por EBITDA


Acompa ado de una subida de los precios y un estrechamiento de los m rgenes de reserva

Acompañado de una subida de los precios y un estrechamiento de los márgenes de reserva

Precios Generación

VAD Distribución

Margen de Reserva

ponderado (1)

Precio regulado monómico ponderado (US$/MWh)

Ponderado (US$/MWh)

(*)

(*)

(*)

  • Notas

  • Margen de reserva = 1- (Demanda máxima/Capacidad ajustada). Capacidad ajustada (MW): factores de carga en hidro (65%) y térmica (85%)

(*) Datos estimados


Con expectativas de mejora en nuestros mercados

Con expectativas de mejora en nuestros mercados

Chile

Colombia

Brasil

Perú

Argentina

  • Situación macro

  • Riesgo país

  • Déficit público (%PIB)

  • Deuda pública (%PIB)

  • PIB 2003

A

0

12,4

72 bn US

BB

-2,7

54,3

78 bn US

B+

-3,7

66,4

485 bn US

BB

-1,9

48,6

61 bn US

SD

0,5*

63,7

128 bn US

  • Situación política

  • Índice transparencia (0-10)

  • Elecciones a c.p.

2,5

03/07

7,4

12/05

3,7

03/06

3,9

10/06

3,7

06/06

  • Riesgo regulatorio

  • Generación

  • Distribución

  • Mercados Generación

  • P. Mayorista (USD/MWh) y tendencia 2003-04

  • Margen de reserva 2004

14

16%

42

3%

29

13%

37

5%

39

6%

12,9

4,4%

29,0

4,1%

25,3

5,0%

25,7

4,3%

  • Mercados Distribución

  • VAD (USD/MWh)

  • Crec. p.a. 05-09 (GWh)

23,4

7,6%

* Argentina está en superavit por la reactivación interna generada por la devaluación que generó un superavit fiscal importante


Rafael miranda consejero delegado endesa

Para aprovechar este crecimiento, Endesa cuenta con una plataforma competitiva de activos de generación ...

Disponibilidad

Disponibilidad, fiabilidad y tasas de falla sistemáticamente mejores que los ratios NERC aplicables

95,54 %

ELE 04

88,41 %

NERC 02

Coste variable

365 MW

Térmica

(punta)

60

50

US$/MWh

40

El 97% de nuestra capacidad instalada tiene costes por debajo del coste marginal de un nuevo entrante

Coste de entrada de un CCGT

30

3.455 MW

Térmica (eficiente)

20

7.956 MW

Hidráulica

10

97%

% de la capacidad instalada de E. Chile

Plantilla O&M/planta

106

99

Centrica

78

79

76

72

63

Dotación de RRHH en línea con los mejores benchmarks para tecnologías comparables (Deloitte USBW)

67

Scottish & Southern

Media Grupo

Bra

Chile

Col

Arg

Perú


Rafael miranda consejero delegado endesa

… con un amplio potencial de crecimiento

UTILIZACIÓN MEDIA DE LAS PLANTAS DE GENERACIÓN

Plantas hidráulicas

Plantas térmicas

Latam

50%

Latam

41%

Peru

59%

Peru

28%

Colombia

57%

Colombia

4%

Chile

49%

Chile

45%

Brasil

56%

Brasil

49%

Argentina

29%

Argentina

44%


Rafael miranda consejero delegado endesa

Sao Paulo

Lima

Río de Janeiro

Bogota

Buenos Aires

Santiago

Monte video

Quito

Caracas

Nuestro negocio de Distribución presta servicio en 5 de las 6 mayores áreas metropolitanas de Sudamérica …

Población (Mill habitantes)

18

Presencia de Endesa

13

11

8

7

5

2

1.5

1.5

El 80% del EBITDA de distribución (ex Edesur) con escasa volatilidad por revisión tarifaria hasta el 2008


Rafael miranda consejero delegado endesa

Y con una sólida posición financiera

Deuda neta consolidada de EI (MM de US$)

Apalancamiento EI (Deuda neta / FFPP)

-2,8

Meter cuadro de apalancamiento

(*)

Alargamiento de vencimientos (años)

Grado de dolarización de la deuda de EI

(*)

(*)

(*) Septiembre 2004


Ndice2

Índice

  • Endesa:

    • Un líder global del sector energético

    • La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica

    • Estrategia en la región

  • La integración energética: un gran reto

  • Conclusiones


Endesa apuesta por las siguientes l neas de actuaci n en la regi n

Endesa apuesta por las siguientes líneas de actuación en la región

  • Aprovechar el crecimiento orgánico así como las nuevas oportunidades de crecimiento

    • Defensa rentable de la cuota de generación en todos los mercados

    • Distribución enfocada a la mejora continua y asegurar el servicio al cliente

    • Gestión del riesgo regulatorio y de energía

    • Análisis de nuevas oportunidades de crecimiento

  • Mejorar el perfil de riesgo de la cartera

    • Gestión financiera y aumento de la flexibilidad de la estructura societaria

  • Mantener nuestra sólida posición financiera

    • Mantener un nivel de deuda reducido que permita una mayor flexibilidad ante nuevas oportunidades o un posible entorno macroeconómico adverso


Endesa apuesta por las siguientes l neas de actuaci n en la regi n1

Endesa apuesta por las siguientes líneas de actuación en la región

Aprovechar el crecimiento orgánico así como nuevas oportunidades de crecimiento

Defensa de la cuota de generación

+777 MW

Crecimiento orgánico de la distribución

+1,8 mill clientes

Análisis nuevas oportunidades de crecimiento

Brasil/México

Inversión total 05-09 : 3,3 MM US$


Endesa apuesta por las siguientes l neas de actuaci n en la regi n2

Endesa apuesta por las siguientes líneas de actuación en la región

Mejorar el perfil de riesgo de la cartera

Optimización empresa a empresa:

Ej.: Brasil

ENDESA INTERNACIONAL

Inversiones/EBITDA

Mantener nuestra sólida posición financiera

31%

25%

9M04

Media 2005-09


Ndice3

Índice

  • Endesa:

    • Un líder global del sector energético

    • La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica

    • Estrategia en la región

  • La integración energética: un gran reto

  • Conclusiones


Estamos asistiendo a nivel mundial a procesos de integraci n de los mercados energ ticos

Estamos asistiendo a nivel mundial a procesos de integración de los mercados energéticos

Integración de los mercados energéticos

Integración económica

Nuevas tecnologías de generación

Interconexión de sistemas nacionales

Convergencia del gas y la electricidad

Estabilidad política y jurídica

Flujo de inversión privada

Privatización y liberación de los mercados energéticos

Actividad empresarial

transfronteriza


Rafael miranda consejero delegado endesa

Mercados nacionales

Mercados nacionales con interconexiones débiles

Regulación no armonizada entre países

Latinoamérica no es un mercado ajeno a esta tendencia mundial, aunque la convergencia hacia un mercado único es un proceso a muy largo plazo

Mercado único

  • Integración de los grandes mercados regionales.

  • Regulación armonizada y con elementos comunes (bolsa, liberalización, calidad, etc.).

Europa (UE-25)

Superficie [Mill km2]: 4,0

Población [Mill Hab]: 456

Potencia Instalada [GW]: 743

Latinoamérica

Superficie [Mill km2]: 17,4

Población [Mill Hab]: 354

Potencia Instalada [GW]: 194

Fuente: CIA World Factbook, AIE, y CIER

Europa

Grandes mercados regionales

  • Mercados nacionales interconectados

  • Protocolos de interconexión y una regulación homogénea por bloques regionales

Latino

américa


En latinoam rica se est n desarrollando tres bloques regionales con diferentes caracter sticas

232

En Latinoamérica se están desarrollando tres bloques regionales con diferentes características

Centroamérica

  • Integración de varios países con bajo consumo eléctrico

  • Integración necesaria para obtener una escala adecuada

  • Principalmente integración eléctrica

36

22

610 KWh/hab

Comunidad Andina de Naciones

  • Países con recursos energéticos abundantes

  • Pueden lograr un mejor uso con una integración adecuada

  • Integración eléctrica primer paso para una integración energética mayor ya planificada

143

103

1.400 KWh/hab

477

Mercosur

  • Países con alto consumo eléctrico para el estándar regional

  • Con abundantes recursos energéticos (hidroelectricidad y gas natural)

  • Interconexiones de Gas y Electricidad por incentivos privados

2.050 KWh/hab

Población (millones habs).

Consumo Eléctrico (TWh).

Fuente: CIER


Rafael miranda consejero delegado endesa

El desarrollo de estos mercados regionales está avanzando, aunque existen todavía aspectos claves pendientes de resolver

Desarrollo de interconexiones

Infraestructuras eléctricas y gasistas

Entorno regulatorio estable y homogéneo

Estabilidad política y jurídica

Financiación privada


Rafael miranda consejero delegado endesa

En la última década se ha avanzando en las interconexiones eléctricas entre países Latinoamericanos, aunque aún queda mucho camino por recorrer

Interconexiones eléctricas en Latinoamérica (MW)

300

380

100

200

300

150

30

200

150

60

Total interconexiones s/ Demanda máxima:

244

220

5,0%

2.050

70

400

2.100

Existentes

En estudio


Rafael miranda consejero delegado endesa

La producción térmica con gas natural va a ser la tecnología preferida para cubrir el crecimiento de la demanda en Latinoamérica en las próximas décadas

Crecimiento medio anual de la demanda entre 2002-2030

Incremento de la capacidad instalada por tecnologías (GW)

528

Otras

Asia

4,4%

16%

Hidráu- lica

Africa y OM

3,8%

Gas

18%

66%

Latam

3,5%

195

Europa

1,5%

N.América

1,4%

Pacífico

1,3%

2002

2030

Fuente: AIE World Energy Outloook 2004


Rafael miranda consejero delegado endesa

Si bien dicho crecimiento de generación eléctrica por ciclos combinados podría estar limitado por la falta de infraestructuras de transporte entre las reservas de gas y los centros de producción

Reservas de gas natural

Principales gaseoductos

Venezuela

58%

Colombia

Perú

Brasil (1)

21%

Bolivia

Argentina

11%

Existente

Chile

Reservas

Totales: 246 Tcf

En estudio

(1) Reservas de Gas descubiertas recientemente


La regulaci n es clave para el desarrollo del mercado nico

La regulación es clave para el desarrollo del mercado único ...

  • A pesar de que los marcos reguladores de la actividad eléctrica en Latinoamérica han permitido interconexiones, la integración energética todavía requiere modificaciones regulatorias.

  • La voluntad de integración energética debería generar una regulación capaz de:

    • Asegurar el desarrollo sostenido de la industria energética proporcionando señales estables de largo plazo y evitando arbitrariedad normativa.

    • Armonizar los marcos reguladores nacionales y desarrollar la normativa de los elementos comunes del mercado regional.

    • Permitir rentabilidades acordes a las inversiones realizadas.


Aunque la situaci n energ tica en cada pa s es diferente

... aunque la situación energética en cada país es diferente

Colombia

Promoviendo la integración energética de la CAN

Brasil

En curso la implantación del Nuevo Modelo para atraer las nuevas inversiones

Perú

En proceso de integración de la CAN

Desarrollo regional del gas

Argentina

Debe dar señales económicas urgentes para recomponer la cadena de valor energética

Chile

Resolver las restricciones del gasBúsqueda de alternativas energéticas


Rafael miranda consejero delegado endesa

Crisis de suministro en el Cono Sur

Crisis

Descripción

situación inicial

Cómo se está

resolviendo

  • Abundante gas Argentino

  • Construcción y desarrollo de nuevos gaseoductos y CCGTs en Argentina y Chile

  • Construcción de 2.000 MW de Interconexión con Brasil

  • Precios de los mercados mayoristas en descenso

  • Sistemas eléctricos más seguros en Chile (mix diversificado de hidro y gas) y en el Sur de Brasil (mix hidráulico respaldado con la interconexión con Argentina, basado en producción a gas)

  • Pesificación en Argentina causó que los precios en gas y electricidad fueran extremadamente bajos

  • Demandas de gas y electricidad en fuerte crecimiento en ambos países

  • Inversiones en exploración y transporte de gas congeladas

  • Cortes de gas hacia Chile

  • Precios de los mercados mayoristas en Argentina intervenidos y en Chile al alza

  • Falta de nuevas inversiones en países con fuertes crecimientos

  • Trabajo conjunto entre los reguladores y las principales empresas energéticas.

  • Chile: Cambios en la regulación para introducir LNG

  • Argentina: Nueva senda de recuperación de precios mayorista en gas y electricidad que permitirá nuevas inversiones

  • Brasil: Flexibilización en los límites de exportación de electricidad hacia Argentina.


Ndice4

Índice

  • Endesa:

    • Un líder global del sector energético

    • La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica

    • Estrategia en la región

  • La integración energética: un gran reto

  • Conclusiones


Conclusiones

Conclusiones

  • Endesa ha tenido un papel muy activo en el desarrollo energético de Latinoamérica en los últimos años

  • Endesa mantiene su firme compromiso con esta región con una estrategia clara

  • Si bien, es conveniente potenciar la colaboración entre entes reguladores y empresa privada en la definición de las políticas energéticas futuras


Rafael miranda consejero delegado endesa1

Integración energética en América del Sur

Santiago de Chile, 28 de enero de 2005

Rafael Miranda

Consejero Delegado

Endesa

Foro Chile – Unión Europea

“Chile como plataforma de inversiones en Latinoamérica”


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